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ray2020
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ray2020
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07-23
我国最制约AI发展的就是政治正确，大量信息都因为敏感需要审核去除，跟没有审核，没有敏感信息的海外大模型相比，长期来看哪个更容易发展应该不难判断
梁文锋四小时投资人会议上都说了什么？
此去一个月间，梁文锋的各种语录在江湖流传，我们也多方收集到了一些其中内容。其间，梁文锋说了非常多次的“不”：不是天才，不赚不合理的利润、不追求用户量、不闭源、不做3D / 视频生成 / 世界模型，不做下一个超级 app 。这几乎是不可能的，所以 AI 并不能够替代员工。但是 AI 这个事情足够大，最终它可能得占掉人类社会 GDP 的百分之十。OpenAI 和 Google 未来大概率会交替上升。
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07-14
wework这种垃圾公司包装一下都能忽悠老孙投资几百亿，他眼光也就比赌徒高不了多少
软银创始人孙正义称2040年AI每年需投入5万亿美元，并驳斥“AI泡沫论”
在软银年度企业会议上，首席执行官孙正义表示，到2040年人工智能产生的收入将占全球GDP的20%，为此AI发展每年需要约5万亿美元的投资，同时AI数据中心的电力需求将达到3太瓦。他驳斥了关于AI泡沫的说法，称其“荒谬至极”。软银集团已向数据中心、机器人及OpenAI投入了数百亿美元，其中对OpenAI的累计投资预计在2026年底前将超过600亿美元。
软银创始人孙正义称2040年AI每年需投入5万亿美元，并驳斥“AI泡沫论”
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06-04
这下没人吹稳定币翻十倍了？？？啊哈哈哈
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05-13
日均17单，这业务直接忽略为0
文远知行(00800)发布Q1财报：季度营收增长58% Robotaxi用户翻番
智通财经APP获悉，5月13日，全球领先的自动驾驶科技公司文远知行WeRide发布2026年第一季度财报。一季度，公司总营收达1.14亿元，同比增长58%。Robotaxi商业化规模持续扩大。一季度，文远知行Robotaxi的中国注册用户约为去年同期2倍，国内单车日均订单超17单，高峰期升至28单。目前，文远知行全球Robotaxi车队规模约1,300辆，预计未来五年将部署20万辆Robotaxi等自动驾驶车辆。
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ray2020
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04-21
我还记得以前有个装股神的，跌到80以下隔几天就发表一篇自己多年研究的理论，让大家赶紧抄底的，留言里还一堆托,现在这货消停了,哈哈哈
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04-21
没一个好鸟，都是万恶的资本家
7大平台回应涉“幽灵外卖”被处罚
坚决落实食安责任
7大平台回应涉“幽灵外卖”被处罚
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2025-11-28
好在收盘前买了看跌期权，下周一希望跌十个点起步，让我赚一笔
美团：三季度营收954.9亿元，调整后净亏损160亿元，预计亏损将延续
预估亏损139.6亿元。
美团：三季度营收954.9亿元，调整后净亏损160亿元，预计亏损将延续
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ray2020
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2025-11-13
$Circle Internet Corp.(CRCL)$
马上公司员工全员解禁，至少4000万股流通，等着吧，一泻千里
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2025-10-15
$小米集团-W(01810)$
连着两天收盘巨额买单，今天收盘1000万股买单，这是啥信号？
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2025-09-13
没有提到真正的根源，国内影视可以拍摄的主题限制太多了，啥都不能拍，啥都要主旋律，谁还看
影视版块持续爆火！能否诞生下一个十倍股？
今年以来，影视股受到前所未有的关注。年初哪吒2热映，带来影视股集中爆发。Wind数据显示，整个2024年，A股影视板块仅有4只个股股价上涨。但今年以来，伴随着影视板块持续的利好刺激，影视板块的热度显著提升。自今年年初以来，奈飞股价已经累计上涨超40%。而放眼过去，从2022年至今，奈飞股价已经上涨7倍。不仅如此，奈飞还产生了22.7亿美元自由现金流，尽管环比下降，但比去年同期的12.1亿美元大幅增长。
影视版块持续爆火！能否诞生下一个十倍股？
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style=\"text-align: left;\">在我们了解到的有限素材里，有以下高频词：模型、成本、AGI 、时间、开源等等。</p><p style=\"text-align: left;\">绝大多数时候，梁文锋的语气留有余地，用词浅白质朴。只有在讲到少数他在乎的问题时，才会流露出些许锋利：“只要能够保持团队的稳定性，我一定能做成 AGI 。就这么简单。”</p><p style=\"text-align: left;\">以下是我们收集到的52条言语。部分词句在保留原意的基础上，与原文可能略有出入。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>DeepSeek 只有一条主线</strong></p><p style=\"text-align: left;\">1. 现在做产品不是收益最大化的时候。通往 AGI 的路上，要经过产品这个台阶，但我们不需要太多的心思和精力去做 C 端、 B 端的产品。当站在一个技术的高位上来做相对低一级别的技术，是降维打击。产品是在 AGI 路上的副产物。</p><p style=\"text-align: left;\">2. 很多东西不在我们的主线上，比如 3D 、视频生成；又比如世界模型，跟智能的上限也没有太大的关系。</p><p style=\"text-align: left;\">3. 多模态对产品来讲很重要，对 C 端用户很重要。但它只是一个组件，不是主线和智能本身。</p><p style=\"text-align: left;\">4. 大模型的幻觉当然有方法可以解决，但这是一个长命题。在内部，幻觉被我们归结为一个产品问题，会去解决，但不是重点。</p><p style=\"text-align: left;\">5. 现阶段最重要的还是 Coding Agent 。以国内的情况来看，最合理的做法应该是全力做通用的 Agent ，金融、医疗等其他 Agent 的优先级较低。</p><p style=\"text-align: left;\">6. 如果 AI 时代会产生很多家万亿级别的公司，DeepSeek 是其中一家（的话）就很好了。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>先实现持续学习，再AI自迭代，终点是具身智能</strong></p><p style=\"text-align: left;\">7. AI 现在不缺品味和直觉，缺的是持续学习的能力。</p><p style=\"text-align: left;\">8. 人类能够持续学习，但同一件事，就得给 AI 所有的上下文。这几乎是不可能的，所以 AI 并不能够替代员工。所以，下一代模型必须要有持续学习的能力，才能叫下一代模型。</p><p style=\"text-align: left;\">9. 我们希望下一代模型能够帮助我们自己的开发。说得简单一点，我们做的模型，第一目标不是大家用得好用，而是我们自己用得好用。这是实现 AGI 最快的方法。</p><p style=\"text-align: left;\">10. 目前全世界现在都还没有找到好的方法，因为“学习”是由很多东西组成的。</p><p style=\"text-align: left;\">11. DeepSeek 的长期 vision 是 AGI 。如果把实现的路线比作爬楼梯，去年的阶梯是 CoT（ Chain-of-Thought ，思维链），今年的阶梯就是 Agent 。在 Agent 之后要解决的问题就是持续学习。</p><p style=\"text-align: left;\">12. 实现持续学习之后，可能会来到一个渐进的奇点：模型可以完成人类能做的所有事情，包括自己开发更前沿的人工智能模型。即AI 可以加速 AI 的研究。这一步走完才是具身智能。</p><p style=\"text-align: left;\">13. 智能的终点可能都是具身。因为对一个正常人来讲，他的需求并不是电脑，而是人力。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>离彻底转向商业化仍然很遥远</strong></p><p style=\"text-align: left;\">14. 我们只赚一个合理的利润，不是利润最大化的定价。</p><p style=\"text-align: left;\">15. 我们的一款模型一开始担心需求太多，价格定得比较高，后来降到四分之一，公司群里很多人欢呼。因为这是我们这么用心把这个模型做好的目的：能够让大家都充分地用。</p><p style=\"text-align: left;\">16. 低成本是一个结果，我们的模型一直在架构上往更低成本走。我们也希望成本是负担得起的，特别是在算力紧缺的背景下。</p><p style=\"text-align: left;\">还有一个原因：成本越低，越能承担更大的模型。算力有限时，计算效率高就能训更大的模型。大公司可以靠加资源解决，我们优先考虑成本效率。</p><p style=\"text-align: left;\">17. 外面可能看起来，我们选了一个很难的模式。但其实我们做得非常轻松。降价对我们的竞争对手来讲，肯定不是个好事，他们一定不是欢呼的。我并不觉得卖 API 这个事情有那么大吸引力。我只要搞几个人维护这个 API 就可以了，甚至客服都没有，也不用销售，用户自己就会来。</p><p style=\"text-align: left;\">18. 我们一直在商业化，只是不以商业化为目标。DeepSeek 离彻底转向商业化的时间点，应该是很遥远的。</p><p style=\"text-align: left;\">19. 我甚至不用考虑到时候在里面占一个位置。只要有那么大的商业机会，一定是有办法的。DeepSeek 是一个时代的产物，是现实情况的反应，并不是模仿的结果。</p><p style=\"text-align: left;\">开源是我们这个规模公司的sweet point</p><p style=\"text-align: left;\">20. 克制是一种战略：舍弃一些，换更多其他的东西。开源就是让利：对内，员工有成就感，公司有凝聚力；对社会也有好处，同行或者普通人都会高兴。</p><p style=\"text-align: left;\">我毫不怀疑 AGI 会有非常大的商业价值。在这个基础上，我优先考虑的不是多拿份额，而是增加做成的概率。</p><p style=\"text-align: left;\">21. 要把 AI 在商业上做成，开源是有好处的。这听起来有点违反直觉。历史上一个软件公司，市场一年可能就几十亿美金，开源了就没有了。但是 AI 这个事情足够大，最终它可能得占掉人类社会 GDP 的百分之十。如果说我们想独占这个利益，那么一定是要被历史抛弃的。这是一个客观的规律，这是一个历史观。</p><p style=\"text-align: left;\">22. 我们给的开源模型，跟我们自己部署的模型是一样的。我们不会开源一个差点的模型、自己部署时用更好的模型。</p><p style=\"text-align: left;\">23. 我不担心别人部署我们的模型来跟我们竞争。不是每一家公司都有这个意愿和能力去达到这个目标。<a href=\"https://laohu8.com/S/V03.SI\">创业公司</a>如果太小，没有力量来做这个事情；大公司又很难组织。这是属于我们这个规模的公司的一个 sweet point 。</p><p style=\"text-align: left;\">24. 开源对我们的商业模式没有任何影响，前提是“只赚一定的利润”。如果你要赚一百倍利润，开源确实会影响你。</p><p style=\"text-align: left;\">25. 我们不愿意跟任何一家互联网大厂或者小厂成为对手。在这个前提下，我们很愿意协助、帮助任何人，甚至包括<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02513\">智谱</a>、月之暗面做得更好。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>中美差距不在人才</strong></p><p style=\"text-align: left;\">26. 未来我们要改写中美AI的叙事：用几分之一的算力，把差距缩得更短，缩到 6 个月、3 个月。</p><p style=\"text-align: left;\">27. 中美AI的差距主要在资源上。我们相信 Scaling ，肯定是规模越大，效果越好。训练这么大的模型，并不是因为我觉得这么大的模型就够了，而是只有这么多资源。</p><p style=\"text-align: left;\">28. 人才几乎没有差距——就是同一批人。国内人才是不缺的。人才短缺是阶段性的，历史上从来没有长期缺某一类人的情况。</p><p style=\"text-align: left;\">模厂竞争，成本排在第一位</p><p style=\"text-align: left;\">29. Anthropic 现在超过 OpenAI，不是长期的，是阶段性的。OpenAI 和 Google 未来大概率会交替上升。</p><p style=\"text-align: left;\">30. 国内做模型的公司太多了，每一家都做同样的事情，资源比较分散。最终一定会收敛，但需要过程。如果每家只拿合理的利润，不需要那么多人做大模型：可能两家大公司、两家小公司就够了。</p><p style=\"text-align: left;\">31. 我绝对不认为大模型公司可以拿走（AI行业的）大部分利润。</p><p style=\"text-align: left;\">32. 大模型竞争最终的差距会体现在三个方面：成本、时间、用户体验。</p><p style=\"text-align: left;\">成本排在第一位——同样质量的服务，你能以什么成本提供。第二是时间，早几个月晚几个月就不一样。用户体验会有些粘性和壁垒，但不本质。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>无意于成为下一个超级app</strong></p><p style=\"text-align: left;\">33. 我们不想做成下一个超级 App。做成下一个字节？下一个<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>？完全没有这样的想法。</p><p style=\"text-align: left;\">34. 不争这个东西，是因为后面还有西瓜，前面的可能都是芝麻。当然可能这个芝麻比较大，但我觉得都不算大。</p><p style=\"text-align: left;\">35. 去年大家都抢 Chatbot 、抢 C 端流量，今年是抢 To B 收入。但我们不认为它重要，公司内部真正关心的是 AGI 的路线图、下一步技术怎么突破。很奇怪，最想得到的东西得不到，没那么在意的反而容易得到。</p><p style=\"text-align: left;\">36. 去年春节火了，不在我们的剧本里。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>保持团队的稳定性是核心</strong></p><p style=\"text-align: left;\">37. 只有一个是没法退让的：必须要保持团队的稳定性。这也是我们面临的一个非常大的风险。当然这个风险随着这一次融资，得到了比较大的解除。</p><p style=\"text-align: left;\">38. 我们做很多事情都是为了保持团队稳定性。我们不愿意跟任何互联网大厂或小厂成为对手，我们希望给他们赋能，帮助他们。我们不想树敌。这样我们自己的环境也会更好。</p><p style=\"text-align: left;\">39. 有些人觉得我们的组织是从上而下的，有些人觉得是从下而上的，我觉得两个都对。从上到下叫“做正事”，一般希望“正事”不要占用员工所有时间的一半。他还有一半的时间是从下到上的，是不被安排的，想研究什么就研究什么，可以自己去探索，按照他觉得什么重要，就去探索什么，没有前置要求。</p><p style=\"text-align: left;\">40. 我们一般也不太加班。第一个原因是做研究需要一个比较松弛的环境。第二个原因是我们非常聚焦。产品很多都不完善，但我们也没有去补它，也算是一种克制的文化。</p><p style=\"text-align: left;\">41. 组织是动态的，不是一成不变的。未来随着公司变大，可能会有一些调整。但不会完全变成传统的层级制，但可能会有一些必要的结构。但愿景驱动不会变。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>怀着对世界的善意</strong></p><p style=\"text-align: left;\">42. 我们做这个公司，初衷没想要赚多少钱，要到资本市场去上市。最开始的几十个人完全没有这么想过。如果他这么想，他就不会来。 我们是怀着一个对这个世界非常大的善意来做这个事情，觉得这对人类有用。</p><p style=\"text-align: left;\">43. “要实现XX KPI”不是我们的方式，我们是一个靠愿景驱动的组织。这有好处，也有坏处。未来会想办法扬长避短，但这个是我们的特色。</p><p style=\"text-align: left;\">44. 愿景甚至也不是成文的，而是在做事情的方法中、对待世界的态度里。可能我们公司每个人对这个愿景的理解也不一样，但是在大的方向上是一致的。</p><p style=\"text-align: left;\">45. 大概二十年前，我在管理上最崇拜的是杰克·韦尔奇（ GE 的前 CEO）。现在来看，他说的大部分东西可能都已经不对了，但是他有一点说对了：一个公司最重要的是愿景。</p><p style=\"text-align: left;\">愿景不是挂在墙上的标语，不是怎么说，而是怎么做。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>克制让我们更能做成AGI</strong></p><p style=\"text-align: left;\">46. AGI 是收益最大的。那其他事情，如果有精力，我们会做，没精力，我们就不做。克制是我们愿景里的一部分。</p><p style=\"text-align: left;\">47. AI 这个事情太大了，利益也太大了。只要能够做成，随便分一点利益就非常大。而你越克制，就越有可能能够做成这件事。</p><p style=\"text-align: left;\">48. 我觉得这是符合直觉的——至少是符合我的直觉。除了愿景，我们并没有非常多的其他优势。</p><p style=\"text-align: left;\">49. 两年前成立这个公司的时候，没有很多钱，没有很多卡，没有什么知名度，又没有什么号召力，我们就是一群非常平凡的人。 我喜欢的叙事是“一群平凡的人做出了不平凡的事”，而不是“一群天才做出了不平凡的事”。</p><p style=\"text-align: left;\">50. 开源也属于克制的一部分。在定价上，我们也肯定不是以公司收入最高或者利润最高作为出发点的。从短期来讲，价格高一点，收入多一点；但从长期来讲，还真不好说。对我来讲，克制是一种战略。</p><p style=\"text-align: left;\">51. 开源和低价，让员工觉得很有成就感，组织因此有凝聚力，对社会有好处，其他同行和普通人都会很高兴。所以这种克制，从远景上来讲，能够增加我们做成 AGI 的概率。</p><p style=\"text-align: left;\">52. 如果你的愿景是拿得多，你就先输了，你可能会面临着更大的困难。这个世界就是这样。</p></body></html>","source":"fenghuang_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>梁文锋四小时投资人会议上都说了什么？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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AI 现在不缺品味和直觉，缺的是持续学习的能力。8. 人类能够持续学习，但同一件事，就得给 AI 所有的上下文。这几乎是不可能的，所以 AI 并不能够替代员工。所以，下一代模型必须要有持续学习的能力，才能叫下一代模型。9. 我们希望下一代模型能够帮助我们自己的开发。说得简单一点，我们做的模型，第一目标不是大家用得好用，而是我们自己用得好用。这是实现 AGI 最快的方法。10. 目前全世界现在都还没有找到好的方法，因为“学习”是由很多东西组成的。11. DeepSeek 的长期 vision 是 AGI 。如果把实现的路线比作爬楼梯，去年的阶梯是 CoT（ Chain-of-Thought ，思维链），今年的阶梯就是 Agent 。在 Agent 之后要解决的问题就是持续学习。12. 实现持续学习之后，可能会来到一个渐进的奇点：模型可以完成人类能做的所有事情，包括自己开发更前沿的人工智能模型。即AI 可以加速 AI 的研究。这一步走完才是具身智能。13. 智能的终点可能都是具身。因为对一个正常人来讲，他的需求并不是电脑，而是人力。离彻底转向商业化仍然很遥远14. 我们只赚一个合理的利润，不是利润最大化的定价。15. 我们的一款模型一开始担心需求太多，价格定得比较高，后来降到四分之一，公司群里很多人欢呼。因为这是我们这么用心把这个模型做好的目的：能够让大家都充分地用。16. 低成本是一个结果，我们的模型一直在架构上往更低成本走。我们也希望成本是负担得起的，特别是在算力紧缺的背景下。还有一个原因：成本越低，越能承担更大的模型。算力有限时，计算效率高就能训更大的模型。大公司可以靠加资源解决，我们优先考虑成本效率。17. 外面可能看起来，我们选了一个很难的模式。但其实我们做得非常轻松。降价对我们的竞争对手来讲，肯定不是个好事，他们一定不是欢呼的。我并不觉得卖 API 这个事情有那么大吸引力。我只要搞几个人维护这个 API 就可以了，甚至客服都没有，也不用销售，用户自己就会来。18. 我们一直在商业化，只是不以商业化为目标。DeepSeek 离彻底转向商业化的时间点，应该是很遥远的。19. 我甚至不用考虑到时候在里面占一个位置。只要有那么大的商业机会，一定是有办法的。DeepSeek 是一个时代的产物，是现实情况的反应，并不是模仿的结果。开源是我们这个规模公司的sweet point20. 克制是一种战略：舍弃一些，换更多其他的东西。开源就是让利：对内，员工有成就感，公司有凝聚力；对社会也有好处，同行或者普通人都会高兴。我毫不怀疑 AGI 会有非常大的商业价值。在这个基础上，我优先考虑的不是多拿份额，而是增加做成的概率。21. 要把 AI 在商业上做成，开源是有好处的。这听起来有点违反直觉。历史上一个软件公司，市场一年可能就几十亿美金，开源了就没有了。但是 AI 这个事情足够大，最终它可能得占掉人类社会 GDP 的百分之十。如果说我们想独占这个利益，那么一定是要被历史抛弃的。这是一个客观的规律，这是一个历史观。22. 我们给的开源模型，跟我们自己部署的模型是一样的。我们不会开源一个差点的模型、自己部署时用更好的模型。23. 我不担心别人部署我们的模型来跟我们竞争。不是每一家公司都有这个意愿和能力去达到这个目标。创业公司如果太小，没有力量来做这个事情；大公司又很难组织。这是属于我们这个规模的公司的一个 sweet point 。24. 开源对我们的商业模式没有任何影响，前提是“只赚一定的利润”。如果你要赚一百倍利润，开源确实会影响你。25. 我们不愿意跟任何一家互联网大厂或者小厂成为对手。在这个前提下，我们很愿意协助、帮助任何人，甚至包括阿里、智谱、月之暗面做得更好。中美差距不在人才26. 未来我们要改写中美AI的叙事：用几分之一的算力，把差距缩得更短，缩到 6 个月、3 个月。27. 中美AI的差距主要在资源上。我们相信 Scaling ，肯定是规模越大，效果越好。训练这么大的模型，并不是因为我觉得这么大的模型就够了，而是只有这么多资源。28. 人才几乎没有差距——就是同一批人。国内人才是不缺的。人才短缺是阶段性的，历史上从来没有长期缺某一类人的情况。模厂竞争，成本排在第一位29. Anthropic 现在超过 OpenAI，不是长期的，是阶段性的。OpenAI 和 Google 未来大概率会交替上升。30. 国内做模型的公司太多了，每一家都做同样的事情，资源比较分散。最终一定会收敛，但需要过程。如果每家只拿合理的利润，不需要那么多人做大模型：可能两家大公司、两家小公司就够了。31. 我绝对不认为大模型公司可以拿走（AI行业的）大部分利润。32. 大模型竞争最终的差距会体现在三个方面：成本、时间、用户体验。成本排在第一位——同样质量的服务，你能以什么成本提供。第二是时间，早几个月晚几个月就不一样。用户体验会有些粘性和壁垒，但不本质。无意于成为下一个超级app33. 我们不想做成下一个超级 App。做成下一个字节？下一个腾讯？完全没有这样的想法。34. 不争这个东西，是因为后面还有西瓜，前面的可能都是芝麻。当然可能这个芝麻比较大，但我觉得都不算大。35. 去年大家都抢 Chatbot 、抢 C 端流量，今年是抢 To B 收入。但我们不认为它重要，公司内部真正关心的是 AGI 的路线图、下一步技术怎么突破。很奇怪，最想得到的东西得不到，没那么在意的反而容易得到。36. 去年春节火了，不在我们的剧本里。保持团队的稳定性是核心37. 只有一个是没法退让的：必须要保持团队的稳定性。这也是我们面临的一个非常大的风险。当然这个风险随着这一次融资，得到了比较大的解除。38. 我们做很多事情都是为了保持团队稳定性。我们不愿意跟任何互联网大厂或小厂成为对手，我们希望给他们赋能，帮助他们。我们不想树敌。这样我们自己的环境也会更好。39. 有些人觉得我们的组织是从上而下的，有些人觉得是从下而上的，我觉得两个都对。从上到下叫“做正事”，一般希望“正事”不要占用员工所有时间的一半。他还有一半的时间是从下到上的，是不被安排的，想研究什么就研究什么，可以自己去探索，按照他觉得什么重要，就去探索什么，没有前置要求。40. 我们一般也不太加班。第一个原因是做研究需要一个比较松弛的环境。第二个原因是我们非常聚焦。产品很多都不完善，但我们也没有去补它，也算是一种克制的文化。41. 组织是动态的，不是一成不变的。未来随着公司变大，可能会有一些调整。但不会完全变成传统的层级制，但可能会有一些必要的结构。但愿景驱动不会变。怀着对世界的善意42. 我们做这个公司，初衷没想要赚多少钱，要到资本市场去上市。最开始的几十个人完全没有这么想过。如果他这么想，他就不会来。 我们是怀着一个对这个世界非常大的善意来做这个事情，觉得这对人类有用。43. “要实现XX KPI”不是我们的方式，我们是一个靠愿景驱动的组织。这有好处，也有坏处。未来会想办法扬长避短，但这个是我们的特色。44. 愿景甚至也不是成文的，而是在做事情的方法中、对待世界的态度里。可能我们公司每个人对这个愿景的理解也不一样，但是在大的方向上是一致的。45. 大概二十年前，我在管理上最崇拜的是杰克·韦尔奇（ GE 的前 CEO）。现在来看，他说的大部分东西可能都已经不对了，但是他有一点说对了：一个公司最重要的是愿景。愿景不是挂在墙上的标语，不是怎么说，而是怎么做。克制让我们更能做成AGI46. 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AI 这个事情太大了，利益也太大了。只要能够做成，随便分一点利益就非常大。而你越克制，就越有可能能够做成这件事。48. 我觉得这是符合直觉的——至少是符合我的直觉。除了愿景，我们并没有非常多的其他优势。49. 两年前成立这个公司的时候，没有很多钱，没有很多卡，没有什么知名度，又没有什么号召力，我们就是一群非常平凡的人。 我喜欢的叙事是“一群平凡的人做出了不平凡的事”，而不是“一群天才做出了不平凡的事”。50. 开源也属于克制的一部分。在定价上，我们也肯定不是以公司收入最高或者利润最高作为出发点的。从短期来讲，价格高一点，收入多一点；但从长期来讲，还真不好说。对我来讲，克制是一种战略。51. 开源和低价，让员工觉得很有成就感，组织因此有凝聚力，对社会有好处，其他同行和普通人都会很高兴。所以这种克制，从远景上来讲，能够增加我们做成 AGI 的概率。52. 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3.0的车型获得中国智驾大赛史无前例“四连冠”，有力印证了公司辅助驾驶技术的行业领先性。</p><p>作为全球唯一实现L4级无人驾驶和L2++辅助驾驶规模商业应用的公司，文远知行将继续发挥技术优势，推动自动驾驶在全球多元场景下的商业化进程。</p><p><img src=\"https://img.zhitongcaijing.com/image/20260513/1778666417350628.jpg?x-oss-process=image/format,jpg/quality,q_60\" title=\"1778666417350628.jpg\"/></p><p><img src=\"https://img.zhitongcaijing.com/image/20260513/1778666429817977.jpg?x-oss-process=image/format,jpg/quality,q_80\" title=\"1778666429817977.jpg\"/></p><p><img src=\"https://img.zhitongcaijing.com/image/20260513/1778666435873625.jpg?x-oss-process=image/format,jpg/quality,q_80\" title=\"1778666435873625.jpg\"/></p><p><img src=\"https://img.zhitongcaijing.com/image/20260513/1778666442576195.jpg?x-oss-process=image/format,jpg/quality,q_40\" title=\"1778666442576195.jpg\"/></p><p><img src=\"https://img.zhitongcaijing.com/image/20260513/1778666448463267.jpg?x-oss-process=image/format,jpg/quality,q_40\" title=\"1778666448463267.jpg\"/></p><p><img 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3.0的车型获得中国智驾大赛史无前例“四连冠”，有力印证了公司辅助驾驶技术的行业领先性。作为全球唯一实现L4级无人驾驶和L2++辅助驾驶规模商业应用的公司，文远知行将继续发挥技术优势，推动自动驾驶在全球多元场景下的商业化进程。","news_type":1,"symbols_score_info":{"00800":1.98,"WRD":1.98}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":803,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":556047226427552,"gmtCreate":1776782296372,"gmtModify":1776782299114,"author":{"id":"3554682570829186","authorId":"3554682570829186","name":"ray2020","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3554682570829186","idStr":"3554682570829186"},"themes":[],"title":"","htmlText":"我还记得以前有个装股神的，跌到80以下隔几天就发表一篇自己多年研究的理论，让大家赶紧抄底的，留言里还一堆托,现在这货消停了,哈哈哈","listText":"我还记得以前有个装股神的，跌到80以下隔几天就发表一篇自己多年研究的理论，让大家赶紧抄底的，留言里还一堆托,现在这货消停了,哈哈哈","text":"我还记得以前有个装股神的，跌到80以下隔几天就发表一篇自己多年研究的理论，让大家赶紧抄底的，留言里还一堆托,现在这货消停了,哈哈哈","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/556047226427552","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1137,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":555985905506424,"gmtCreate":1776767325242,"gmtModify":1776767450437,"author":{"id":"3554682570829186","authorId":"3554682570829186","name":"ray2020","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3554682570829186","idStr":"3554682570829186"},"themes":[],"title":"","htmlText":"没一个好鸟，都是万恶的资本家","listText":"没一个好鸟，都是万恶的资本家","text":"没一个好鸟，都是万恶的资本家","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/555985905506424","repostId":"2628731705","repostType":2,"repost":{"id":"2628731705","kind":"highlight","pubTimestamp":1776496128,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2628731705?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-04-18 15:08","market":"hk","language":"zh","title":"7大平台回应涉“幽灵外卖”被处罚","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2628731705","media":"格隆汇","summary":"坚决落实食安责任","content":"<html><body><p><span>4月17日，市场监管总</span><span>局依法对<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MPNGY\">美团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、淘宝闪购（原饿了么）、抖音、淘宝、天猫等7家电商平台“幽灵外卖”系列案作出行政处罚，责令7家电商平台改正违法行为，暂停新增蛋糕店铺3至9个月不等，并处以罚没款共计35.97亿元。同时，对7家平台企业法定代表人和食品安全总监合计处以罚款1968.74万元。</span></p><p><span><span>7家电商平台</span></span>随后<span><span>相继回应称，接受处罚并落实整改。</span></span></p><p><b>拼多多</b>表示对此诚恳接受，坚决服从。“我们将以此为戒，进一步规范业务流程，完善升级。坚守初心，积极履行社会责任。”</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/03690\">美团</a></b>回应：“我们将按照食品安全监管要求，深入落实各项整改措施，全面提升治理能力，在各级监管部门指导下，坚决打击餐饮转单、利用虚假资质上线等违法违规行为和黑灰产产业链，进一步升级举措、强化治理力度，切实守护外卖食品安全。”</p><p><b>京东</b>表示：“我们全面接受并坚决拥护执行市场监管总局的食安监管要求。京东将持续升级技术手段，优化审核机制，压实主体责任，保障食品安全和品质。诚挚感谢并欢迎各界持续监督，共同推动行业食安规范化、品质化发展。”</p><p><b>淘宝闪购（</b>前身饿了么）回应，坚决执行市场监管总局相关行政处罚决定。“我们将按照食品安全监管要求，全面排查，坚决治理，持续和常态化开展平台合规建设和落实整改工作，坚决铲除灰黑产孳生土壤，真正把‘守护舌尖上的安全’落在实处。”</p><p><b>抖音</b>表示，“对此处罚，我司诚恳接受，坚决落实。我们将继续强化依法经营，持续提升合规治理水平，切实履行社会责任，积极营造健康平台生态，携手平台内商家为广大消费者提供更加优质的服务。”</p><p><b>淘天集团</b>（淘宝、天猫）表示坚决执行市场监管总局相关行政处罚决定。“我们将按照食品安全监管要求，全面排查，坚决治理，持续和常态化开展平台合规建设和落实整改工作，坚决铲除灰黑产孳生土壤，真正把‘守护舌尖上的安全’落在实处。”</p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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href=https://www.gelonghui.com/p/4461121><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>4月17日，市场监管总局依法对拼多多、美团、京东、淘宝闪购（原饿了么）、抖音、淘宝、天猫等7家电商平台“幽灵外卖”系列案作出行政处罚，责令7家电商平台改正违法行为，暂停新增蛋糕店铺3至9个月不等，并处以罚没款共计35.97亿元。同时，对7家平台企业法定代表人和食品安全总监合计处以罚款1968.74万元。7家电商平台随后相继回应称，接受处罚并落实整改。拼多多表示对此诚恳接受，坚决服从。“我们将...</p>\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/4461121\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://img3.gelonghui.com/5b09f-033e62e9-590a-4425-a892-3413b932baa4.jpg?guru_height=854&guru_width=1280&guru_size=249427","relate_stocks":{"89988":"阿里巴巴-WR","IE00B0JY6N72.USD":"PINEBRIDGE GLOBAL EMERGING MARKETS FOCUS EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0348784397.USD":"ALLIANZ ORIENTAL INCOME \"A\" (USD) ACC","HK0000151867.HKD":"JPMORGAN ASIA EQUITY DIVIDEND (HKD) INC","SG9999001093.SGD":"United Greater China Fund A Acc SGD","HK0000107257.USD":"BEA UNION INVESTMENT ASIA PACIFIC MULTI INCOME \"A\" (USD) INC A","LU0197773160.USD":"HSBC GIF ASIA 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今日发布财报：2025年第三季度营收954.9亿元人民币，预估974.7亿元，上年同期935.8亿元；调整后净亏损160亿元，同比下降225%，预估亏损139.6亿元。核心本地商业收入674亿元，预估692亿元。由于行业竞争加剧，核心本地商业经营利润转负，亏损141亿元。经营利润率则从去年同期的21.0%降至-20.9%；新业务收入280亿元，预估285.5亿元；配送服务收入230亿元，预估266.8亿元；佣金收入280亿元，预估279.1亿元。三季度，为应对行业“内卷式”竞争，美团加大资金投入，提升服务质量并推动行业健康发展。在此带动下，美团APP的DAU(日活跃用户数)同比增长超过20%，餐饮外卖月交易用户数也创下历史新高。过去12个月的交易用户数突破8亿大关。三季度，美团研发投入69亿元，同比增长31%。美团：近期市场竞争持续白热化。因此，我们预计核心本地商业板块及本公司整体层面，第四季度的经营亏损趋势将延续。","news_type":1,"symbols_score_info":{"MPNGY":2,"03690":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2316,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":499572869533832,"gmtCreate":1762991582063,"gmtModify":1763075402020,"author":{"id":"3554682570829186","authorId":"3554682570829186","name":"ray2020","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3554682570829186","idStr":"3554682570829186"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a 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马上公司员工全员解禁，至少4000万股流通，等着吧，一泻千里","images":[],"top":1,"highlighted":2,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":14,"repostSize":1,"link":"https://laohu8.com/post/499572869533832","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":10339,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"4122170526769150","authorId":"4122170526769150","name":"常识的力量","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ae19bb5e48c8545c3ca021d311e88558","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"4122170526769150","idStr":"4122170526769150"},"content":"如果我是他们的员工，这个时候我1股都不卖！道理很简单，这些员工都是人中龙凤，一个月少说进账几万刀，根本不差钱！他们很清楚公司正处于飞速发展中，他们又是那群最看好自己公司的人，只要在职一天股份只会增加不会抛售，除非是准备离职的员工才有可能减持清仓，你随便找个国内大厂的员工问问就知道是不是这样了？这个时候抛售于公于私都是一个极坏的时机，你这个时候卖掉公司配发给你的激励股权，会失去公司管理层的信任，这个道理他们不会不知道！而且我认为他们大概率都是拿的远期期权而不是正股，因此我的看法是不会发生恐慌抛售，解禁当天见底V返！","text":"如果我是他们的员工，这个时候我1股都不卖！道理很简单，这些员工都是人中龙凤，一个月少说进账几万刀，根本不差钱！他们很清楚公司正处于飞速发展中，他们又是那群最看好自己公司的人，只要在职一天股份只会增加不会抛售，除非是准备离职的员工才有可能减持清仓，你随便找个国内大厂的员工问问就知道是不是这样了？这个时候抛售于公于私都是一个极坏的时机，你这个时候卖掉公司配发给你的激励股权，会失去公司管理层的信任，这个道理他们不会不知道！而且我认为他们大概率都是拿的远期期权而不是正股，因此我的看法是不会发生恐慌抛售，解禁当天见底V返！","html":"如果我是他们的员工，这个时候我1股都不卖！道理很简单，这些员工都是人中龙凤，一个月少说进账几万刀，根本不差钱！他们很清楚公司正处于飞速发展中，他们又是那群最看好自己公司的人，只要在职一天股份只会增加不会抛售，除非是准备离职的员工才有可能减持清仓，你随便找个国内大厂的员工问问就知道是不是这样了？这个时候抛售于公于私都是一个极坏的时机，你这个时候卖掉公司配发给你的激励股权，会失去公司管理层的信任，这个道理他们不会不知道！而且我认为他们大概率都是拿的远期期权而不是正股，因此我的看法是不会发生恐慌抛售，解禁当天见底V返！"},{"author":{"id":"4122170526769150","authorId":"4122170526769150","name":"常识的力量","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ae19bb5e48c8545c3ca021d311e88558","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"4122170526769150","idStr":"4122170526769150"},"content":"还有一点很关键，美国个税很高的，现在这个点接近年关报税期，卖股得的钱刚进账还没来得及捂热小一半就要上缴美国ZF了[笑哭]","text":"还有一点很关键，美国个税很高的，现在这个点接近年关报税期，卖股得的钱刚进账还没来得及捂热小一半就要上缴美国ZF了[笑哭]","html":"还有一点很关键，美国个税很高的，现在这个点接近年关报税期，卖股得的钱刚进账还没来得及捂热小一半就要上缴美国ZF了[笑哭]"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":489426870595912,"gmtCreate":1760516474471,"gmtModify":1760516476192,"author":{"id":"3554682570829186","authorId":"3554682570829186","name":"ray2020","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3554682570829186","idStr":"3554682570829186"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a 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09:28","market":"us","language":"zh","title":"影视版块持续爆火！能否诞生下一个十倍股？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1107126104","media":"格隆汇APP","summary":"今年以来，影视股受到前所未有的关注。年初哪吒2热映，带来影视股集中爆发。Wind数据显示，整个2024年，A股影视板块仅有4只个股股价上涨。但今年以来，伴随着影视板块持续的利好刺激，影视板块的热度显著提升。自今年年初以来，奈飞股价已经累计上涨超40%。而放眼过去，从2022年至今，奈飞股价已经上涨7倍。不仅如此，奈飞还产生了22.7亿美元自由现金流，尽管环比下降，但比去年同期的12.1亿美元大幅增长。","content":"<html><head></head><body><p>今年以来，影视股受到前所未有的关注。</p><p>年初哪吒2热映，带来影视股集中爆发。</p><p>近两个月来，先是《南京照相馆》点燃暑期档，后又有“21条”政策出台拯救影视市场。</p><p>最近，还未上映的《731》已经收获4000万预售票房，再次点燃影视板块。</p><p><strong>然而不难发现，尽管今年以来影视板块热度持续提升，却仍旧仅限于周期性行情，爆款相当难得。</strong></p><p>放眼美股，奈飞却已经成为比肩几大传统科技公司的互联网巨头，股价更是扶摇直上。</p><p>那么，国内的“奈飞”，到底在哪儿？</p><p><strong>01</strong></p><p>过往影视板块关注度一直较低，表现也不尽如人意。</p><p>Wind数据显示，整个2024年，A股影视板块仅有4只个股股价上涨。</p><p>但今年以来，伴随着影视板块持续的利好刺激，影视板块的热度显著提升。</p><p>今年上半年扭亏为盈、仅盈利0.11亿元的柠萌影视，年内股价累计上涨超70%。上半年没有作品产出的慈文传媒，年内股价也累计涨58.8%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a788cd58db206e9fbf1f968214528f11\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>连上半年营收双降，净利润同比下滑118.42%的稻草熊娱乐，股价年内也上涨了20%。</p><p><strong>可见，如今市场对于影视板块的投资逻辑已经有所改变。</strong></p><p>8月中旬，广电总局印发“21条”，取消了过往对于剧集制作的一系列限制，消息一出几大影视制作公司直接涨停，可见资本对于影视板块的热情。</p><p>而最近一波行情，来自于暑期档超预期的票房，加之即将到来的中秋叠加国庆档期，因此，影视院线板块热度显著升温。</p><p>目前来看，国内院线产业，在区域分化的同时，市场份额正在逐渐朝头部集中，万达、中影、大地等头部院线占据超四成市场份额。</p><p>因此，资金正在逐渐流向幸福蓝海、金逸影视等市场份额稳定增长的头部院线企业。</p><p>不过，作为影视产业的下游行业，院线的增长，仍旧需要优质内容的不断供应。</p><p>难以提供长期稳定的优质内容供应，正是如今整个影视院线行业，从制作公司到院线和平台，无法长期维持涨势的最重要原因。</p><p>以目前全球最大的流媒体巨头奈飞为例，尽管此前奈飞曾推出《鱿鱼游戏》这样的全球爆款，但《鱿鱼游戏》系列的续作，表现就相对平平。</p><p><strong>然而在资本市场上，奈飞的涨势已经超越Meta在内的一众科技巨头。</strong></p><p>自今年年初以来，奈飞股价已经累计上涨超40%。而放眼过去，从2022年至今，奈飞股价已经上涨7倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bfa313eb5cf80519d3398829c63508f2\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p><strong>而以市值来看，奈飞的营收和市值几乎是国内长视频平台以及影视公司市值的百倍以上。</strong></p><p>奈飞在提升营收和净利润上所干的那些事——增加广告、打击共享账户、提升会员定价，实际上，也正是国内长视频平台正在做的。</p><p>那么，奈飞和国内的公司究竟差在哪儿呢？</p><p>用户数量的差异、经营地区的差异，这些均是奈飞优于国内影视公司的地方，但仍旧难以解释，为何过往内地影视公司如此低迷，市值和营收差额如此巨大。</p><p>关键点仍旧在于，内容。</p><p>奈飞平台现象级爆款繁多，而内容的潜力是无限的。</p><p>正如乐视，尽管贾跃亭早已跑路，但凭借着一部《甄嬛传》，乐视已经能够乐享其成，可见内容的不朽魅力。</p><p>不论对于长视频平台，还是影视院线公司，用户愿意付费，绝不是因为票价低、会员便宜，仅仅是因为平台上有他们愿意买单的内容。</p><p>影视院线行业，均是内容为王。</p><p><strong>02</strong></p><p>在过去半年情绪消费成为资本市场热点之时，实际上，影视，同样是情绪消费的一个出口。</p><p>目前，奈飞估值已超53倍，这样显著偏高的估值背后，固然有奈飞在流媒体市场的绝对优势——</p><p>Statista数据显示，2025年奈飞用户数已经超过3.016亿，占据全球最大流媒体服务市场份额。</p><p>但同样，明显偏高的估值，也来源于市场对于奈飞持续推出优质作品的能力的肯定，以及优质内容独特的穿越周期的魅力。</p><p>尽管没有《鱿鱼游戏》一样的爆款，但是今年以来，奈飞也推出了《苦尽柑来遇见你》、《白宫杀人事件》等一批佳作。</p><p><strong>对于奈飞而言，内容库的广度和AI技术驱动，正是奈飞的护城河。</strong></p><p>也是因此，哪怕奈飞投资失利的作品也并不少见，但其丰富多样的内容库，仍旧能够助推奈飞的业绩增长。</p><p>目前，奈飞已经不再公布用户数的相关数据，而是将焦点转向赚钱和用户留存。</p><p>某种意义上，奈飞已经不再将增长寄希望于用户增长，而是通过优质内容保证用户留存。</p><p>而在第二季度财报中，奈飞再次超过预期——</p><p>营收110.8 亿美元，同比增长 15.9%，比分析师预期高 2282 万美元；摊薄后每股收益 7.19 美元，同比增长 47.3%，比预期高 0.10 美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f472037d70d88a9bf922ef51ba4160f0\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"620\"/></p><p>不仅如此，奈飞还产生了22.7 亿美元自由现金流，尽管环比下降，但比去年同期的 12.1 亿美元大幅增长。</p><p><strong>与之形成鲜明对比的是，国内大多数影视公司仍然在亏损和温饱线上挣扎。</strong></p><p>哪怕各大影视院线公司积极开拓非票收入作为新的增长极之时，IP衍生品，同样也建立在优质内容的基础之上。</p><p>对于影视公司来说，内容，始终是核心竞争力。</p><p>目前，国内视频平台并非缺乏爆款，但绝大多数平台内容库仍旧缺乏深度。</p><p>国内长视频平台被诟病的日更模式，正是内容深度欠缺的一个缩影。</p><p>由于优质内容太少，平台才不得不采取日更模式保证用户留存，同样也是因为内容吸引力不足，周播导致的断更也会导致用户活跃度大幅下降。</p><p>但在奈飞上，剧集采取周播和一次性放出相结合的模式，事实上，只要剧集质量够好，优质剧集够多，周播并不会影响用户活跃度，一次性放出也不会影响用户留存。</p><p>不仅如此，在电影投资上，奈飞同样制作了相当多的优质电影，截至2024 年，奈飞原创内容占比超 60%。</p><p>《西线无战事》《犬之力》等作品甚至先后提名奥斯卡奖，使得奈飞和电影制作方达成双赢。</p><p><strong>不过，这样的模式同样需要考虑市场环境。</strong></p><p>目前，中国长视频市场用户增长见顶，市场逐渐饱和，各大视频平台之间的竞争相当激烈。而电影市场，年轻人进场率大幅下降，中老年人成为电影院主力。</p><p>平台内容缺乏深度，院线电影投资减少，和目前的市场情况互为因果，循环往复。</p><p>那么，如何破局？</p><p>最终的答案，或许是建立工业化的制作体系，利用技术去推动优质内容的产出。</p><p>目前，国内影视行业上下游的公司众多，但仍旧少有能够打破影视行业现有框架的公司出现，上下游企业各司其职，难以形成体系化的影视制作、宣发流程。</p><p>过往，好莱坞能够称霸全球，正是由于其工业化的制作体系。</p><p><strong>奈飞则是在这种工业化的影视制作体系之上，使用互联网技术为其赋能。</strong></p><p>实际上，早在推出自己的第一部原创剧集《纸牌屋》之前，奈飞已经开始对于自己的用户数据进行分析。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/80adba88367f8f1b98ec3ce1867958f1\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"440\" tg-height=\"652\"/></p><p>奈飞会结合数据模型和团队判断，构建专业的内容推荐模型，预测用户对于哪一些内容感兴趣，愿意在哪一类内容上支付，再进行投资和工业化制作。</p><p>《纸牌屋》上线首月，网飞用户新增300万，全球播放量突破10亿次，彻底颠覆了剧集制作与发行的既有规则。</p><p>此后，奈飞更是在原创内容上加大投入，2015年，奈飞在内容上的预算就已经高达50亿美元，2020年飙升至170亿美元，到今年更是预测突破200亿美元。</p><p>放眼国内，至今仍旧没有影视公司能够持续推出爆款，在爆款之后投资失利的影视制作公司数不胜数。</p><p>这固然是影视行业的常态，但同样，也给予头部企业更多的思考空间。</p><p>在互联网时代，如何摆脱传统的营收和创作模式，用数据驱动，带动整个行业的发展，将成为头部企业急需解决的问题。</p><p>更重要的是，整个影视行业上下游，需要加大力度打造工业化的影视制作流程，进而持续地产出优质的内容，才能带动市场，形成正向循环。</p><p><strong>03</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>结语</strong></p><p>尽管如今，短视频、短剧正在抢占用户注意力，但与此同时，电影和长剧所代表的长叙事，显然能够承载更多能量，收获更多的情绪消费。</p><p>相比短剧和短视频，长剧和电影拥有更大的公共影响力和穿越周期的能力，这样的长尾效应，在今年正在被愈发突出。</p><p>这也是如今影视板块的投资逻辑开始有了一定变化的原因。</p><p>但当市场的投资逻辑正在从曾经的"赌爆款"转向业绩确定性和技术等的赋能，目前的影视公司却仍未完全摆脱传统框架。</p><p>伴随着影视板块和观众注意力的回流，目前影视行业的头部企业正在迎来更多机会，然而，只有优质内容的供应真的可持续，影视行业的投资逻辑才能彻底完成转变。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta 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tg-height=\"240\"/></p><p>连上半年营收双降，净利润同比下滑118.42%的稻草熊娱乐，股价年内也上涨了20%。</p><p><strong>可见，如今市场对于影视板块的投资逻辑已经有所改变。</strong></p><p>8月中旬，广电总局印发“21条”，取消了过往对于剧集制作的一系列限制，消息一出几大影视制作公司直接涨停，可见资本对于影视板块的热情。</p><p>而最近一波行情，来自于暑期档超预期的票房，加之即将到来的中秋叠加国庆档期，因此，影视院线板块热度显著升温。</p><p>目前来看，国内院线产业，在区域分化的同时，市场份额正在逐渐朝头部集中，万达、中影、大地等头部院线占据超四成市场份额。</p><p>因此，资金正在逐渐流向幸福蓝海、金逸影视等市场份额稳定增长的头部院线企业。</p><p>不过，作为影视产业的下游行业，院线的增长，仍旧需要优质内容的不断供应。</p><p>难以提供长期稳定的优质内容供应，正是如今整个影视院线行业，从制作公司到院线和平台，无法长期维持涨势的最重要原因。</p><p>以目前全球最大的流媒体巨头奈飞为例，尽管此前奈飞曾推出《鱿鱼游戏》这样的全球爆款，但《鱿鱼游戏》系列的续作，表现就相对平平。</p><p><strong>然而在资本市场上，奈飞的涨势已经超越Meta在内的一众科技巨头。</strong></p><p>自今年年初以来，奈飞股价已经累计上涨超40%。而放眼过去，从2022年至今，奈飞股价已经上涨7倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bfa313eb5cf80519d3398829c63508f2\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p><strong>而以市值来看，奈飞的营收和市值几乎是国内长视频平台以及影视公司市值的百倍以上。</strong></p><p>奈飞在提升营收和净利润上所干的那些事——增加广告、打击共享账户、提升会员定价，实际上，也正是国内长视频平台正在做的。</p><p>那么，奈飞和国内的公司究竟差在哪儿呢？</p><p>用户数量的差异、经营地区的差异，这些均是奈飞优于国内影视公司的地方，但仍旧难以解释，为何过往内地影视公司如此低迷，市值和营收差额如此巨大。</p><p>关键点仍旧在于，内容。</p><p>奈飞平台现象级爆款繁多，而内容的潜力是无限的。</p><p>正如乐视，尽管贾跃亭早已跑路，但凭借着一部《甄嬛传》，乐视已经能够乐享其成，可见内容的不朽魅力。</p><p>不论对于长视频平台，还是影视院线公司，用户愿意付费，绝不是因为票价低、会员便宜，仅仅是因为平台上有他们愿意买单的内容。</p><p>影视院线行业，均是内容为王。</p><p><strong>02</strong></p><p>在过去半年情绪消费成为资本市场热点之时，实际上，影视，同样是情绪消费的一个出口。</p><p>目前，奈飞估值已超53倍，这样显著偏高的估值背后，固然有奈飞在流媒体市场的绝对优势——</p><p>Statista数据显示，2025年奈飞用户数已经超过3.016亿，占据全球最大流媒体服务市场份额。</p><p>但同样，明显偏高的估值，也来源于市场对于奈飞持续推出优质作品的能力的肯定，以及优质内容独特的穿越周期的魅力。</p><p>尽管没有《鱿鱼游戏》一样的爆款，但是今年以来，奈飞也推出了《苦尽柑来遇见你》、《白宫杀人事件》等一批佳作。</p><p><strong>对于奈飞而言，内容库的广度和AI技术驱动，正是奈飞的护城河。</strong></p><p>也是因此，哪怕奈飞投资失利的作品也并不少见，但其丰富多样的内容库，仍旧能够助推奈飞的业绩增长。</p><p>目前，奈飞已经不再公布用户数的相关数据，而是将焦点转向赚钱和用户留存。</p><p>某种意义上，奈飞已经不再将增长寄希望于用户增长，而是通过优质内容保证用户留存。</p><p>而在第二季度财报中，奈飞再次超过预期——</p><p>营收110.8 亿美元，同比增长 15.9%，比分析师预期高 2282 万美元；摊薄后每股收益 7.19 美元，同比增长 47.3%，比预期高 0.10 美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f472037d70d88a9bf922ef51ba4160f0\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"620\"/></p><p>不仅如此，奈飞还产生了22.7 亿美元自由现金流，尽管环比下降，但比去年同期的 12.1 亿美元大幅增长。</p><p><strong>与之形成鲜明对比的是，国内大多数影视公司仍然在亏损和温饱线上挣扎。</strong></p><p>哪怕各大影视院线公司积极开拓非票收入作为新的增长极之时，IP衍生品，同样也建立在优质内容的基础之上。</p><p>对于影视公司来说，内容，始终是核心竞争力。</p><p>目前，国内视频平台并非缺乏爆款，但绝大多数平台内容库仍旧缺乏深度。</p><p>国内长视频平台被诟病的日更模式，正是内容深度欠缺的一个缩影。</p><p>由于优质内容太少，平台才不得不采取日更模式保证用户留存，同样也是因为内容吸引力不足，周播导致的断更也会导致用户活跃度大幅下降。</p><p>但在奈飞上，剧集采取周播和一次性放出相结合的模式，事实上，只要剧集质量够好，优质剧集够多，周播并不会影响用户活跃度，一次性放出也不会影响用户留存。</p><p>不仅如此，在电影投资上，奈飞同样制作了相当多的优质电影，截至2024 年，奈飞原创内容占比超 60%。</p><p>《西线无战事》《犬之力》等作品甚至先后提名奥斯卡奖，使得奈飞和电影制作方达成双赢。</p><p><strong>不过，这样的模式同样需要考虑市场环境。</strong></p><p>目前，中国长视频市场用户增长见顶，市场逐渐饱和，各大视频平台之间的竞争相当激烈。而电影市场，年轻人进场率大幅下降，中老年人成为电影院主力。</p><p>平台内容缺乏深度，院线电影投资减少，和目前的市场情况互为因果，循环往复。</p><p>那么，如何破局？</p><p>最终的答案，或许是建立工业化的制作体系，利用技术去推动优质内容的产出。</p><p>目前，国内影视行业上下游的公司众多，但仍旧少有能够打破影视行业现有框架的公司出现，上下游企业各司其职，难以形成体系化的影视制作、宣发流程。</p><p>过往，好莱坞能够称霸全球，正是由于其工业化的制作体系。</p><p><strong>奈飞则是在这种工业化的影视制作体系之上，使用互联网技术为其赋能。</strong></p><p>实际上，早在推出自己的第一部原创剧集《纸牌屋》之前，奈飞已经开始对于自己的用户数据进行分析。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/80adba88367f8f1b98ec3ce1867958f1\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"440\" tg-height=\"652\"/></p><p>奈飞会结合数据模型和团队判断，构建专业的内容推荐模型，预测用户对于哪一些内容感兴趣，愿意在哪一类内容上支付，再进行投资和工业化制作。</p><p>《纸牌屋》上线首月，网飞用户新增300万，全球播放量突破10亿次，彻底颠覆了剧集制作与发行的既有规则。</p><p>此后，奈飞更是在原创内容上加大投入，2015年，奈飞在内容上的预算就已经高达50亿美元，2020年飙升至170亿美元，到今年更是预测突破200亿美元。</p><p>放眼国内，至今仍旧没有影视公司能够持续推出爆款，在爆款之后投资失利的影视制作公司数不胜数。</p><p>这固然是影视行业的常态，但同样，也给予头部企业更多的思考空间。</p><p>在互联网时代，如何摆脱传统的营收和创作模式，用数据驱动，带动整个行业的发展，将成为头部企业急需解决的问题。</p><p>更重要的是，整个影视行业上下游，需要加大力度打造工业化的影视制作流程，进而持续地产出优质的内容，才能带动市场，形成正向循环。</p><p><strong>03</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>结语</strong></p><p>尽管如今，短视频、短剧正在抢占用户注意力，但与此同时，电影和长剧所代表的长叙事，显然能够承载更多能量，收获更多的情绪消费。</p><p>相比短剧和短视频，长剧和电影拥有更大的公共影响力和穿越周期的能力，这样的长尾效应，在今年正在被愈发突出。</p><p>这也是如今影视板块的投资逻辑开始有了一定变化的原因。</p><p>但当市场的投资逻辑正在从曾经的"赌爆款"转向业绩确定性和技术等的赋能，目前的影视公司却仍未完全摆脱传统框架。</p><p>伴随着影视板块和观众注意力的回流，目前影视行业的头部企业正在迎来更多机会，然而，只有优质内容的供应真的可持续，影视行业的投资逻辑才能彻底完成转变。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/fd680cd945fd32917c8ece66ec685e5f","relate_stocks":{"09857":"柠萌影视","02125":"稻草熊娱乐","NFLX":"奈飞"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1107126104","content_text":"今年以来，影视股受到前所未有的关注。年初哪吒2热映，带来影视股集中爆发。近两个月来，先是《南京照相馆》点燃暑期档，后又有“21条”政策出台拯救影视市场。最近，还未上映的《731》已经收获4000万预售票房，再次点燃影视板块。然而不难发现，尽管今年以来影视板块热度持续提升，却仍旧仅限于周期性行情，爆款相当难得。放眼美股，奈飞却已经成为比肩几大传统科技公司的互联网巨头，股价更是扶摇直上。那么，国内的“奈飞”，到底在哪儿？01过往影视板块关注度一直较低，表现也不尽如人意。Wind数据显示，整个2024年，A股影视板块仅有4只个股股价上涨。但今年以来，伴随着影视板块持续的利好刺激，影视板块的热度显著提升。今年上半年扭亏为盈、仅盈利0.11亿元的柠萌影视，年内股价累计上涨超70%。上半年没有作品产出的慈文传媒，年内股价也累计涨58.8%。连上半年营收双降，净利润同比下滑118.42%的稻草熊娱乐，股价年内也上涨了20%。可见，如今市场对于影视板块的投资逻辑已经有所改变。8月中旬，广电总局印发“21条”，取消了过往对于剧集制作的一系列限制，消息一出几大影视制作公司直接涨停，可见资本对于影视板块的热情。而最近一波行情，来自于暑期档超预期的票房，加之即将到来的中秋叠加国庆档期，因此，影视院线板块热度显著升温。目前来看，国内院线产业，在区域分化的同时，市场份额正在逐渐朝头部集中，万达、中影、大地等头部院线占据超四成市场份额。因此，资金正在逐渐流向幸福蓝海、金逸影视等市场份额稳定增长的头部院线企业。不过，作为影视产业的下游行业，院线的增长，仍旧需要优质内容的不断供应。难以提供长期稳定的优质内容供应，正是如今整个影视院线行业，从制作公司到院线和平台，无法长期维持涨势的最重要原因。以目前全球最大的流媒体巨头奈飞为例，尽管此前奈飞曾推出《鱿鱼游戏》这样的全球爆款，但《鱿鱼游戏》系列的续作，表现就相对平平。然而在资本市场上，奈飞的涨势已经超越Meta在内的一众科技巨头。自今年年初以来，奈飞股价已经累计上涨超40%。而放眼过去，从2022年至今，奈飞股价已经上涨7倍。而以市值来看，奈飞的营收和市值几乎是国内长视频平台以及影视公司市值的百倍以上。奈飞在提升营收和净利润上所干的那些事——增加广告、打击共享账户、提升会员定价，实际上，也正是国内长视频平台正在做的。那么，奈飞和国内的公司究竟差在哪儿呢？用户数量的差异、经营地区的差异，这些均是奈飞优于国内影视公司的地方，但仍旧难以解释，为何过往内地影视公司如此低迷，市值和营收差额如此巨大。关键点仍旧在于，内容。奈飞平台现象级爆款繁多，而内容的潜力是无限的。正如乐视，尽管贾跃亭早已跑路，但凭借着一部《甄嬛传》，乐视已经能够乐享其成，可见内容的不朽魅力。不论对于长视频平台，还是影视院线公司，用户愿意付费，绝不是因为票价低、会员便宜，仅仅是因为平台上有他们愿意买单的内容。影视院线行业，均是内容为王。02在过去半年情绪消费成为资本市场热点之时，实际上，影视，同样是情绪消费的一个出口。目前，奈飞估值已超53倍，这样显著偏高的估值背后，固然有奈飞在流媒体市场的绝对优势——Statista数据显示，2025年奈飞用户数已经超过3.016亿，占据全球最大流媒体服务市场份额。但同样，明显偏高的估值，也来源于市场对于奈飞持续推出优质作品的能力的肯定，以及优质内容独特的穿越周期的魅力。尽管没有《鱿鱼游戏》一样的爆款，但是今年以来，奈飞也推出了《苦尽柑来遇见你》、《白宫杀人事件》等一批佳作。对于奈飞而言，内容库的广度和AI技术驱动，正是奈飞的护城河。也是因此，哪怕奈飞投资失利的作品也并不少见，但其丰富多样的内容库，仍旧能够助推奈飞的业绩增长。目前，奈飞已经不再公布用户数的相关数据，而是将焦点转向赚钱和用户留存。某种意义上，奈飞已经不再将增长寄希望于用户增长，而是通过优质内容保证用户留存。而在第二季度财报中，奈飞再次超过预期——营收110.8 亿美元，同比增长 15.9%，比分析师预期高 2282 万美元；摊薄后每股收益 7.19 美元，同比增长 47.3%，比预期高 0.10 美元。不仅如此，奈飞还产生了22.7 亿美元自由现金流，尽管环比下降，但比去年同期的 12.1 亿美元大幅增长。与之形成鲜明对比的是，国内大多数影视公司仍然在亏损和温饱线上挣扎。哪怕各大影视院线公司积极开拓非票收入作为新的增长极之时，IP衍生品，同样也建立在优质内容的基础之上。对于影视公司来说，内容，始终是核心竞争力。目前，国内视频平台并非缺乏爆款，但绝大多数平台内容库仍旧缺乏深度。国内长视频平台被诟病的日更模式，正是内容深度欠缺的一个缩影。由于优质内容太少，平台才不得不采取日更模式保证用户留存，同样也是因为内容吸引力不足，周播导致的断更也会导致用户活跃度大幅下降。但在奈飞上，剧集采取周播和一次性放出相结合的模式，事实上，只要剧集质量够好，优质剧集够多，周播并不会影响用户活跃度，一次性放出也不会影响用户留存。不仅如此，在电影投资上，奈飞同样制作了相当多的优质电影，截至2024 年，奈飞原创内容占比超 60%。《西线无战事》《犬之力》等作品甚至先后提名奥斯卡奖，使得奈飞和电影制作方达成双赢。不过，这样的模式同样需要考虑市场环境。目前，中国长视频市场用户增长见顶，市场逐渐饱和，各大视频平台之间的竞争相当激烈。而电影市场，年轻人进场率大幅下降，中老年人成为电影院主力。平台内容缺乏深度，院线电影投资减少，和目前的市场情况互为因果，循环往复。那么，如何破局？最终的答案，或许是建立工业化的制作体系，利用技术去推动优质内容的产出。目前，国内影视行业上下游的公司众多，但仍旧少有能够打破影视行业现有框架的公司出现，上下游企业各司其职，难以形成体系化的影视制作、宣发流程。过往，好莱坞能够称霸全球，正是由于其工业化的制作体系。奈飞则是在这种工业化的影视制作体系之上，使用互联网技术为其赋能。实际上，早在推出自己的第一部原创剧集《纸牌屋》之前，奈飞已经开始对于自己的用户数据进行分析。奈飞会结合数据模型和团队判断，构建专业的内容推荐模型，预测用户对于哪一些内容感兴趣，愿意在哪一类内容上支付，再进行投资和工业化制作。《纸牌屋》上线首月，网飞用户新增300万，全球播放量突破10亿次，彻底颠覆了剧集制作与发行的既有规则。此后，奈飞更是在原创内容上加大投入，2015年，奈飞在内容上的预算就已经高达50亿美元，2020年飙升至170亿美元，到今年更是预测突破200亿美元。放眼国内，至今仍旧没有影视公司能够持续推出爆款，在爆款之后投资失利的影视制作公司数不胜数。这固然是影视行业的常态，但同样，也给予头部企业更多的思考空间。在互联网时代，如何摆脱传统的营收和创作模式，用数据驱动，带动整个行业的发展，将成为头部企业急需解决的问题。更重要的是，整个影视行业上下游，需要加大力度打造工业化的影视制作流程，进而持续地产出优质的内容，才能带动市场，形成正向循环。03结语尽管如今，短视频、短剧正在抢占用户注意力，但与此同时，电影和长剧所代表的长叙事，显然能够承载更多能量，收获更多的情绪消费。相比短剧和短视频，长剧和电影拥有更大的公共影响力和穿越周期的能力，这样的长尾效应，在今年正在被愈发突出。这也是如今影视板块的投资逻辑开始有了一定变化的原因。但当市场的投资逻辑正在从曾经的\"赌爆款\"转向业绩确定性和技术等的赋能，目前的影视公司却仍未完全摆脱传统框架。伴随着影视板块和观众注意力的回流，目前影视行业的头部企业正在迎来更多机会，然而，只有优质内容的供应真的可持续，影视行业的投资逻辑才能彻底完成转变。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NFLX":1.1,"02125":1.1,"09857":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3866,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"posts","isTTM":false}