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【市场热度】上市前预判Circle会上100因为整体市场热度较大，机构都在抢单。极端情绪特别容易拉高。目前期权还没开，新股认购开卖基本要15-60天。这个股票反而是短期风险小，长期风险大的股票。 【估值分析】估值上面，coinbase更有性价比？未必。coinbase pe肯定更低，但是基于二者分润模式，其他平台流通的usdc 55分成，因此cb或者其他公司比如瑞波完全有动力收购circle的动机，在稳定度数量上cb是cicle四倍但是盈利能力接近。两者在usdc上面的利益绑定，而circle盈利更强更稳，在usdc达到市场占有率55%以上前，基本稳定。因为估值给15b在目前市场热度下算是合理 【风险因素】市场利率一定是会向下，会影响稳定币收益，商业模式简单利率是实打实的，但是这一点可能影响有限，控制了usdc相当于银行倒卖息差其实是全天候生意，更何况利率低了现金流折现就高股票价值高。另外一个方面是竞对出现，比如PayPal等各家做的稳定币，但是我还是觉得没有达到55%打败tether之前应该不太可能。

质押股权是个好工具

我平仓了$特斯拉(TSLA)$ ,最新的采访视频马斯克有些落寞，白宫也很久没有提到马斯克了，每个事情是因也是果，离开政治或者进入都不一定是好或者坏，但是目前特斯拉车子估计不好卖，还是需要更有竞争力的产品！进度太慢了！

我平仓了$霸王茶姬(CHA)$ ,奶茶还是要去香港比较好，美股市场不待见。没多少，今天被仓位强平走了，可能回头有机会再炒炒

我平仓了$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ ,先跑路了，coin今天算是好的，比mstr都强。好多老人在这个位置出货(币)，这周观测一下交易量，可能苹果亚麻这些更好一些

我平仓了$COIN 20250509 205.0 PUT$ ,整体行情的高点应该被贸易战打断了，再次冲击十万，有机会迎来山寨币的行情。最近尝试了robinhood，确实会拿走cb很多用户群体，当然两者都不便宜，robinhood做的确实有特色有产品力

我平仓了$COIN 20250509 202.5 PUT$ ,Mstr 优于 ibit，coin还在这两个后面。coin和eth相关性更高，这波可能有机会修复。

我开仓了$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ ,收购衍生品交易是好的方向，产品服务也有提升，rebrand了会员服务。整体服务费用还是太贵，产品不好用。

索罗斯

25年忙碌了几个月没空操作业绩崩了。 川普二进宫的判断几乎错误，或者说级别和规模没有判断对，对于风险感知不足。 五月份继续开始操作。