F你残次品
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- 谋定后动老师@谋定后动，各位期权大佬@Raytroninvs@老鲁随笔@在地狱中仰望天堂@期权小助手。今天我看到有高人关于sell put 言论，特此整理如下:A: 卖put，risk reward 最高的不是卖价外，而是卖平值。卖价外说明你对期权卖方的理解只停留在到期损益图这个层面。B: 卖平价的理由是啥，卖深度价外就是为了赚权利金A: 不管卖ATM还是OTM，目的都是赚取权利金。你卖OTM，无非就是觉得跌到OTM的概率小，从到期损益的角度看，你似乎有更大的概率得到全部的权利金。但这是一种韭菜思维，因为作为卖方，当正股价格开始向不利于你的方向运动时，风险就已经开始出现了，你不可以等快到期了才采取措施管理风险，所以只看到期损益的意义不大。卖ATM，初始得到的 credit 往往是OTM的N倍，所以为了获得相同的credit，卖ATM占用的margin就只有OTM的N分之一，也就是说卖ATM的资金效率更高。资金效率高带来的优势，就是在股价朝着不利方向运动时有更多的操作空间，例如你可以在下跌后追卖更低价格的ATM Put。当然，如果底部加仓之后股价继续跌，那说明你的方向判断完全错误，卖啥都救不了你。另外，卖Put 的前提是可以接受行权，如果不能接受这一点，无论是卖AT
