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用“托底”锁定高端客群 编辑｜周大富 端午节到来之际，出境游热度持续攀升。笔者注意到，平安银行信用卡完成了高端卡产品的全面升级，覆盖年费600元及以上的超20款产品，新老持卡客户均可受益。已持有指定高端卡并有任意消费的客户，将直接享全球急难救援服务；同时，2026年5月25日至2026年12月31日活动期间，新办指定高端卡客户首刷也即享此项服务，实现“开卡即守护”。 该服务依托平安集团丰厚的生态资源，拥有覆盖200+国家和地区的救援网络，合作超1300家海外医疗机构，搭配7*24小时智能化调度中枢，凭借硬核的服务实力全方位守护持卡人境外出行，让旅途更安心稳妥。 而这并非一次普通的权益迭代。当行业仍在积分、里程、贵宾厅的旧战场上内卷，平安银行信用卡已经切换赛道，把“安全感”打造成了新的战略锚点。 深耕高端客群需求， 布局“全球急难救援”差异化权益 当下信用卡行业寒气未消。央行数据显示，截至2026年一季度末，全国信用卡存量较历史峰值累计减少1.2亿张。降本增效大旗下，多家银行密集削减高端卡权益，贵宾厅门槛提高、延误险缩水、健康护理大面积退场，“做减法”几乎成行业共识。 在此背景下，平安银行信用卡全面升级全球急难救援服务，覆盖平安钻石信用卡、平安运通百夫长白金卡、平安白金卡、平安精英白金卡、平安车主白金卡、平安好车主白金卡等主流高端产品，新老客户同享，这是一步“逆周期”的险棋，更是清晰的战略卡位。当其他银行把成本压向权益端，平安银行信用卡看到的是高端客群的需求缺口——不是消费回馈的多寡，而是极端境遇下的安全保障。 国民境内出游65亿人次、出境超1.6亿人次成常态，传统金融服务仍停留在“事后理赔”的浅层保障。用户真正恐惧的，是异国他乡突发疾病时语言不通、求助无门，是遭遇意外时无人协调紧急转运。这些痛点，金融业几乎是真空地带。 平安银行信用卡的全球急难救援精准填补了这一空白。五大类

用“托底”锁定高端客群 编辑｜周大富 端午节到来之际，出境游热度持续攀升。笔者注意到，平安银行信用卡完成了高端卡产品的全面升级，覆盖年费600元及以上的超20款产品，新老持卡客户均可受益。已持有指定高端卡并有任意消费的客户，将直接享全球急难救援服务；同时，2026年5月25日至2026年12月31日活动期间，新办指定高端卡客户首刷也即享此项服务，实现“开卡即守护”。 该服务依托平安集团丰厚的生态资源，拥有覆盖200+国家和地区的救援网络，合作超1300家海外医疗机构，搭配7*24小时智能化调度中枢，凭借硬核的服务实力全方位守护持卡人境外出行，让旅途更安心稳妥。 而这并非一次普通的权益迭代。当行业仍在积分、里程、贵宾厅的旧战场上内卷，平安银行信用卡已经切换赛道，把“安全感”打造成了新的战略锚点。 深耕高端客群需求， 布局“全球急难救援”差异化权益 当下信用卡行业寒气未消。央行数据显示，截至2026年一季度末，全国信用卡存量较历史峰值累计减少1.2亿张。降本增效大旗下，多家银行密集削减高端卡权益，贵宾厅门槛提高、延误险缩水、健康护理大面积退场，“做减法”几乎成行业共识。 在此背景下，平安银行信用卡全面升级全球急难救援服务，覆盖平安钻石信用卡、平安运通百夫长白金卡、平安白金卡、平安精英白金卡、平安车主白金卡、平安好车主白金卡等主流高端产品，新老客户同享，这是一步“逆周期”的险棋，更是清晰的战略卡位。当其他银行把成本压向权益端，平安银行信用卡看到的是高端客群的需求缺口——不是消费回馈的多寡，而是极端境遇下的安全保障。 国民境内出游65亿人次、出境超1.6亿人次成常态，传统金融服务仍停留在“事后理赔”的浅层保障。用户真正恐惧的，是异国他乡突发疾病时语言不通、求助无门，是遭遇意外时无人协调紧急转运。这些痛点，金融业几乎是真空地带。 平安银行信用卡的全球急难救援精准填补了这一空白。五大类

5月27日，拼多多在雄安新区落下一子。 当天，一则工商注册信息在雄安市民服务中心完成登记，“拼多多信息技术服务（雄安）有限公司”正式成立，由拼多多关联公司上海寻梦信息技术有限公司全资控股。这并不是一次简单的子公司设立。 从投入规模到推进节奏，都凸显出拼多多极强的战略决心与执行力度。 从投入来看，拼多多此次注册资本达5亿元，同时计划在当地提供超过5000个就业岗位，覆盖客服、审核、运营、运维等多个基础运营类岗位。 从落地节奏看，动作同样极为迅速。6月15日，距离公司注册仅半个月，首批约150名员工已通过直签方式完成入职。 在这样的背景下，一个问题也随之浮现：拼多多为什么要在这个时间点、以这种方式进入雄安？ / 01 / 拼多多在打什么算盘？ 这家名为“拼多多信息技术服务（雄安）有限公司”的新实体，由拼多多运营主体上海寻梦信息技术全资控股，首期注册资本5亿元。 从经营范围看，这是一家典型的“重后台”公司，覆盖信息技术咨询、数据处理与存储支持、基于云平台的业务外包、软件外包，以及第二类增值电信业务等需要审批的许可类项目。 看到这里你可能会有点懵，但如果回到拼多多的业务本质，你就会更容易理解这一步。 过去，很多人只把拼多多看作国内流量最大的电商平台，但容易忽略的是，在海量流量与交易的背后，是一套高度复杂且持续运行的运营体系在支撑。 原因也并不复杂。在互联网进入存量竞争之后，电商的竞争重点正在从“规模扩张”转向“全链路效率”。 在这一背景下，将数据处理、云外包与审核治理等能力独立为子公司，一方面是对内部运营体系的再梳理与专业化重构，提升效率与协同。另一方面，也是在为未来能力外溢与对外服务留下结构性接口。 从这个角度看，这次在雄安设立子公司，更像是一种面向未来的前瞻性布局。 / 02 / 为什么是雄安？ 而拼多多选择雄安，则更像是一场商业逻辑与制度红利叠加后的结果。 从商业层面看，雄安

5月27日，拼多多在雄安新区落下一子。 当天，一则工商注册信息在雄安市民服务中心完成登记，“拼多多信息技术服务（雄安）有限公司”正式成立，由拼多多关联公司上海寻梦信息技术有限公司全资控股。这并不是一次简单的子公司设立。 从投入规模到推进节奏，都凸显出拼多多极强的战略决心与执行力度。 从投入来看，拼多多此次注册资本达5亿元，同时计划在当地提供超过5000个就业岗位，覆盖客服、审核、运营、运维等多个基础运营类岗位。 从落地节奏看，动作同样极为迅速。6月15日，距离公司注册仅半个月，首批约150名员工已通过直签方式完成入职。 在这样的背景下，一个问题也随之浮现：拼多多为什么要在这个时间点、以这种方式进入雄安？ / 01 / 拼多多在打什么算盘？ 这家名为“拼多多信息技术服务（雄安）有限公司”的新实体，由拼多多运营主体上海寻梦信息技术全资控股，首期注册资本5亿元。 从经营范围看，这是一家典型的“重后台”公司，覆盖信息技术咨询、数据处理与存储支持、基于云平台的业务外包、软件外包，以及第二类增值电信业务等需要审批的许可类项目。 看到这里你可能会有点懵，但如果回到拼多多的业务本质，你就会更容易理解这一步。 过去，很多人只把拼多多看作国内流量最大的电商平台，但容易忽略的是，在海量流量与交易的背后，是一套高度复杂且持续运行的运营体系在支撑。 原因也并不复杂。在互联网进入存量竞争之后，电商的竞争重点正在从“规模扩张”转向“全链路效率”。 在这一背景下，将数据处理、云外包与审核治理等能力独立为子公司，一方面是对内部运营体系的再梳理与专业化重构，提升效率与协同。另一方面，也是在为未来能力外溢与对外服务留下结构性接口。 从这个角度看，这次在雄安设立子公司，更像是一种面向未来的前瞻性布局。 / 02 / 为什么是雄安？ 而拼多多选择雄安，则更像是一场商业逻辑与制度红利叠加后的结果。 从商业层面看，雄安

互联网银行创立之初，曾被外界寄予厚望。甚至有投资人认为，它们会彻底颠覆中国的传统银行。 但当互联网银行成立十年后再看，经历过早期流量红利带来的高速增长后，互联网银行的增速逐渐回落到了行业平均水平，甚至还不如一些优秀的传统大行。 例如，国内体量最大的互联网银行微众银行，已经连续两年遭遇收入下降，刚刚过去的2025年，其信贷规模也出现了首次下滑。 反观传统银行，在经历业绩调整后，行业已重回正增长，A股银行板块2025年营收同比增长0.9%，部分优秀的城商行甚至依然能实现两位数的收入增长。 为什么曾经被视作新物种的互联网银行，反倒更快遇到了瓶颈？ 本文持有以下观点： 1、需要更大力度的主动收缩。与传统银行相比，微众银行的业务逻辑更偏向“用高收益覆盖高风险”。在其客户结构中，82%为非白领从业人员，85%的用户学历在大专及以下。在经济调整期，这部分客群的抗风险能力更弱，蕴含的风险也更高。 2、要更激进的向财富管理发力。在这条路上，互联网平台凭借流量优势做到基金代销龙头的例子已有前车之鉴。更重要的是，固收+、ETF场外连接等更适配互联网销售的基金产品，也给了微众银行更好的业务发力契机。 / 01 / 规模首次下降 2014年，是对国内金融业影响深远的一年。 那一年，智能手机和移动支付等技术的普及，为互联网金融搭好了基础设施；与此同时，传统银行普遍偏爱大型企业，导致小微信贷与居民理财的需求大面积留白。 正因如此，当年的政府工作报告首次写入了“促进互联网金融健康发展”，民营银行试点也正式宣告放开。 互联网巨头顺势而动，开始设立数字银行。在这波浪潮中，微众银行成了最大的赢家。 作为国内首家民营银行和互联网银行，微众银行无线下网点，主营线上金融。其个人端核心产品为“微粒贷”，嵌入微信、QQ提供纯信用小额消费贷；企业端则主打“微业贷”，面向小微企业提供线上无抵押经营贷，同时配套线上存款、理财、

©读懂消费原创/出品 作者 | 杨扬 你最近有没有发现：提前几个月收藏的低价航线毫无征兆地停飞，节假日前夕频繁收到航班取消的灰色短信，过去两三百元就能轻松往返的目的地，如今机票价格已经悄然翻倍。 这些迹象，都是廉价航空面临重压的体现。 上个月，美国最大的廉航之一精神航空（Spirit Airlines）宣布停业，还在运营中的廉航，也大多缩减航线，如亚太低成本廉航中，飞往日本、东南亚、香港的部分航班，遭遇阶段性停飞。 廉航危机的导火索是失控的航油。今年2-5月，霍尔木兹海峡咽喉受阻，由于航油本身的库存极度紧绷，普氏航空燃油价格指数在短时间内狂飙超过70%。 而在成本传导中，由于廉航早已把其他运营费用砍到了极致，导致燃油成本在总支出中的占比远超传统全服务航司，因而最先被逼到了悬崖边缘。 如今，美伊和平协议签署在即，这场因地缘政治引发的航油危机或许会缓解。但廉航的软肋也不仅仅是航油，全行业越来越明显的“廉航化趋势”正在挤压传统廉航的市场。 / 01 / 最赚钱的航空商业模式先倒下了 在通俗的商业常识里，“越贵的商品越赚钱”是一条普世规律。 但航空业的财务报表却呈现出反常识的另一面：长期以来，全行业最吸金的并不是那些头等舱精致的全服务航司，反而是被戏称为“空中绿皮车”的廉价航空。 以2025年为例，在A股上市的8家航司中，净利润规模最高的是国内廉航代表春秋航空，净利润达到10个亿；而同期国内三大航里仍有两家处于亏损状态。论起盈利能力，春秋航空10%的净利率，更是断层领先航空板块4.7%的平均水平。 为什么廉价航空更赚钱？核心原因可以概括为两低、两高、两单： “两低”是指极低的销售费用与管理费用。通常廉航这两块费用占比只有行业平均水平的一半左右。这种省钱来自精打细算，例如某些廉航98%以上的机票都通过自家官网售出，彻底绕过第三方平台，每年光是佣金就能省下一个多亿。 “两高”

众所周知，美股的消费赛道往往牛股频出。除了零售外，还有一个赛道往往被人忽略，那就是汽车后服务市场。  Carvana 是这个赛道里最具代表性的公司。  2016 年，美国新车销量见顶，汽车消费正式进入存量周期。但 Carvana 反而在这个阶段跑了出来。  依靠二手车零售、汽车金融、保险等汽车后服务业务，2016 年至 2025 年，公司营收年化复合增速达到 56.9%，近十年股价上涨超过 20 倍，如今市值已经站上 700 亿美元。  把视角拉回到国内，类似的机会也同样存在。  随着国内汽车销量遭遇天花板，叠加二手车流通率的持续攀升，汽车后服务正在全面爆发。  目前，我国广义的汽车后服务（含交易、金融、保险、回收等）市场规模已超6.7万亿元，预计未来十年的年均复合增速将达到5%-7.5%。  有趣的地方是，面对这样一个庞大的市场，中国至今还没有真正跑出一家类似Carvana 的代表性公司。  不过，越来越多公司正在向这个方向靠拢，汽车之家就是其中之一。  转型后的汽车之家，其业绩天花板将不再受制于传统的广告和线索业务，而是真正将触角伸向了数万亿规模的后服务蓝海。  今天，就让我们结合财报，一起来谈谈汽车之家距离Carvana还有多远？  / 01 / 成长性变弱，是一种误读 今年一季度，汽车之家营收与净利润同比有所回落。  固然从表面上，这份业绩财报并不算亮眼，但也基本符合预期。原因很简单，当下的汽车之家正处于行业周期与战略转型叠加下的阵痛期。  从行业层面看，过去几年，新能源汽车高速增长，一度成为整个汽车市场最重要的增量来源。但随着渗透率持续提升，新能源车本身也开始从“爆发期”走向“竞争期”，增长速度明显放缓。  今年一季度，国内汽

2023年前后，关于亚洲金融中心之争，市场一度流行“坡升港降”的叙事。 在当时的舆论语境里，香港几乎要变成“金融废墟”，而新加坡则顺理成章地准备接过王冠，成为新的亚洲金融中心。 那两年，双城之战白热化。在全球金融中心竞争力指数（GFCI）的评分上，两地以1分之差，交替领先，各自管理的资产规模也一度并驾齐驱。 但经过一轮贴身肉搏，如今新加坡VS香港的战局，已经逐渐明朗了。香港的GFCI评分已经连续一年半反超新加坡，资产管理规模也完成反超。就连前两年风风火火赶赴新加坡的家族办公室，如今也开始扎堆倒流回香港。 香港是怎么拿回主动权的，它亚洲金融中心的位置到底稳不稳？ 本文持有以下观点： 1、更具纵深的大后方。新加坡的大后方是6.8亿人口、3万亿美元经济体的东南亚；而香港背靠的是14亿人口、18万亿美元经济体的中国内地。这种量级的差异，为香港撑起了一个更有深度的金融市场。尤其在全球化撕裂的当下，香港作为东西方的金融桥梁，重要性在加强。 2、更具活力的金融创新空间。香港崇尚市场调节和自由贸易，是冒险家的乐园；新加坡则带着浓厚的儒家色彩，讲究事无巨细的强监管、有章有法的无死角覆盖。这种差异，让香港在虚拟银行、数字金融等金融创新领域跑得比新加坡更快。通常，创新能力更强的一方有更大的潜力。 / 01 / 香港重新确立领先身位 回看2023年，香港确实经历了一段“逆风局”。 彼时恒指深陷熊市，IPO募资额跌入二十年谷底，大量外资离港外资机构，加上高净值大佬们排队去新加坡设立家办。一时间，“亚洲金融中心遗址”的调侃甚嚣尘上。 小红书上甚至遍地都是去中环交易广场打卡的帖子，试图用“门前冷落车马稀”的镜头，来佐证这座不夜城似乎在一夜之间被资本遗忘了。 相比之下，彼时承接了海量泼天富贵的新加坡，风头无两。内地的互联网巨头和投资机构纷纷将海外总部或出海中心押注于此，还有创始人干脆“肉身入坡”不回来，从

5月23日，2026东北超足球赛呼和浩特、长春、沈阳、哈尔滨四大赛区同步打响揭幕战。本次揭幕战全网热度高涨，四城累计总观赛人数超10万，掀起全民观赛热潮。古井贡酒全线进驻四大赛区，全程助力赛事顺利开展，以醇香佳酿致敬赛场热血拼搏，以品牌力量赋能区域文体事业发展，与万千球迷共同见证东北足球的蓬勃风采与全新活力。 本次揭幕战四场对决精彩纷呈、看点十足，各参赛队伍士气高昂、全力以赴，以过硬的竞技状态和顽强的体育精神，为球迷献上高质量的绿茵盛宴。首轮揭幕战完整赛果正式揭晓：呼和浩特0:0战平延边、沈阳3:0完胜鸡西、哈尔滨2:5不敌大连、长春1:1战平通辽。赛场之上，攻防转换瞬息万变，球员们全力奔跑、奋勇拼搏，充分展现了东北足球的热血底蕴与蓬勃生机。 看东北超，喝古井贡！ 从青城呼和浩特、春城长春，到盛京沈阳、冰城哈尔滨，古井贡酒深耕四城赛事一线，全方位沉浸式助力赛事落地。为拉近与球迷的距离、传递品牌魅力，古井贡酒在四大赛区精心设置专属品牌展位，搭建沉浸式体验场景，供广大球迷驻足打卡、品鉴体验。同时，古井贡酒组建专属观赛战队奔赴各大赛区，现场为参赛球队呐喊助威、助力赛场，以满满热忱点燃赛场氛围，与现场球迷共同解锁热血观赛体验，美酒敬赛场，热血赴荣光！ 赛事“草根足球，为城市而战”的举办初衷，诠释着平凡坚守、为爱拼搏、为家乡赋能的奋进精神，这与古井贡酒始终坚守的“做真人、酿美酒、善其身、济天下”企业核心价值观高度契合。品牌始终致敬每一份平凡热爱、助力每一场城市奔赴。此次携手东北超足球赛事，是品牌深度深耕东北市场、贴近属地群众生活、深化区域品牌布局的重要举措，更是品牌践行社会责任、助力地方文体事业高质量发展的生动实践。一杯古井贡酒，致敬赛场所有拼搏与坚守，古井贡酒·年份原浆，为胜利干杯！ 古井为媒，逐梦东北！ 以足球为纽带，凝聚城市活力；以美酒为桥梁，联结大众热爱。揭幕战圆满落幕，东北

2019年之后，国货美妆经历了一段狂飙突进的高增长周期，即便到了2023年，其全年销售额同比增速仍高达21.2%，是同期行业大盘增速的三倍以上。 但狂欢终有落幕时，如今整个行业正被迫直面一个现实：增长失速。2025年，A股化妆品板块收入罕见出现同比负增长。 这场从增长到下滑的转折，珀莱雅的经历最具代表性。作为国货美妆崛起的最大受益者之一，它靠着线上流量红利与“早C晚A”的产品卡位，成为A股唯一跻身“百亿俱乐部”的国货美妆企业。 但即便头顶龙头光环，珀莱雅在2025年依然没能逃过营收、利润双降的命运。而它所遭遇的困境，正是当前国货美妆行业的集体困局，核心症结有三： 1、旧增长范式失灵。珀莱雅的崛起，本质是踩中了线上流量的风口，其线上收入占比一度超过95%。但如今，线上流量成本五年涨超1.6倍，珀莱雅陷入了“投入增加、增长变慢”的困境。 2、K型分化的直接受害者。化妆品行业正陷入清晰的K型分化：白牌与高端品逆势增长，而100元-500元价位的中端美妆，市场份额持续萎缩。偏偏珀莱雅精准卡位中端，其核心目标市场正不断缩水。 3、需要跳出“成分跟随”的陷阱。美妆爆品的核心靠成分，但国内美妆企业大多陷入跟随式创新的同质化泥潭。当流量红利消退、竞争趋于白热化，唯有原创性成分创新，才能打破同质化困局。 / 01 / 增长引擎失灵了 2019年之后，随着国际大牌在国内市场节节败退，国货崛起的浪潮中，珀莱雅成功跻身第一梯队。 业绩是最好的证明：过去几年，珀莱雅营收始终保持两位数高增，2021—2024年，公司营收同比增速分别达到23.47%、37.82%、39.45%、21.04%，一路高歌猛进。 但转折点出现在2025年，珀莱雅突然失速。这一年，公司实现营收105.97亿元，同比下降1.68%；2026年一季度，下滑趋势进一步延续，营收23.05亿元，同比下降2.29%。 业绩下滑的核心，是