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$黄金主连 2604(GCmain)$  黄金在经济危机中常被视为“避险资产”，但其价格表现受危机类型、货币政策、市场预期等多重因素影响。以下结合几次重大经济危机，分析危机前后黄金价格的对比及驱动逻辑： 一、1929-1933年大萧条：金本位约束下的先抑后扬 背景：大萧条始于1929年美国股市崩盘，随后全球经济陷入通缩，失业率飙升。当时全球实行金本位制，黄金价格由各国央行固定（如美国为20.67美元/盎司）。 危机前（1928-1929年）：黄金价格稳定在20.67美元/盎司（美国官方定价），市场交易受严格管制。 危机中（1930-1933年）：通缩导致实际债务负担加重，银行挤兑频发，投资者倾向于持有现金（美元/英镑）而非黄金，但金本位限制了黄金的自由流动。1931年英国率先放弃金本位，美元压力加剧。 危机后（1933年后）：1933年罗斯福上台后，美国放弃金本位并禁止私人囤金，将黄金官价从20.67美元上调至35美元/盎司（1934年《黄金储备法》）。至1930年代末，黄金实际购买力因美元贬值显著上升，市场隐含价格远超官方定价。 结论：大萧条期间，金本位制约了黄金的市场定价，但危机后美国主动贬值美元，推动黄金（以美元计）名义价格翻倍（从20.67到35美元），实际价值因货币超发进一步上升。 二、1970年代石油危机与滞胀：黄金的“超级牛市” 背景：1971年布雷顿森林体系解体，美元与黄金脱钩，黄金进入自由浮动时代。1973年第一次石油危机（OPEC禁运）和1979年第二次石油危机（伊朗革命）引发全球滞胀（高通胀+低增长）。 危机前（1970-1972年）：黄金价格约35-45美元/盎司（布雷顿森林体系末期官方定价）。 危机中

几千年的财富存储，现代货币实际上建立在黄金储备的信用上。

换个人能解决几十年积累的债务。

美债越欠越多，美元越印越多，盟友越来越少，壁垒越来越高，内斗越来越严重，工业制造越来越少，移民越来越难。 谁来创造财富价值，谁来消耗商品服务。靠AI也需要工厂造机器人，靠AI也需要电力，靠AI也需要服务谁？ 闭关锁国的帝国必然会自我孤立。世界不是地产商的楼盘。拆迁式的战争带来的是财富毁灭。

$黄金主连 2604(GCmain)$  债越欠越多，钱越印越多，矿越挖越少，AI时代金属矿物越消耗越大。

$黄金主连 2604(GCmain)$  美债日债欧债日日升，黄金白银铂金年年挖。一个是泛滥的债务，一边是越来越少的贵金属。谁能逃脱物理法则？

$黄金主连 2604(GCmain)$  美债不是钱，是美国政府的欠债，现代金融最可怕的就是用一个欠条当做是安全资产。当一个政府的财政收入支付利息都困难的时候，能指望归还本金吗？当现代工业制造业的基石，被掏空，建立在沙滩的帝国一旦垮塌，崩溃的速度超出想象。

$黄金主连 2604(GCmain)$  印钱的速度要快过挖矿的速度，尤其数字货币化之后

$山东黄金(01787)$ 实物金的价格已经与期货交易所的价格事实上分裂。

$白银主连 2603(SImain)$  没有现货，用掉的比生产的多。