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目前，市场上关于互联网公司最为关心的问题是减亏和盈利，特别是对B站减亏和商业化之路关注尤为之高。 趁着B站一季报的发布，我们来看B站减亏和盈利能力的情况：2023年第一季度，B站净亏损同比收窄72%，环比收窄58%至6亿元，B站实现盈亏平衡的目标越来越近。B站毛利率从去年同期的16%提升至22%，运营效率进一步提升。 大幅减亏背后是在降本增效和商业化能力提升双轮驱动的结果。 今年第一季度，B站首次出现总运营费用同比、环比双降的情况，披露的数据显示总营业费用为24.8亿元，同比减少11.4%，环比减少30.7%。 市场营销费用方面，B站已经连续四个季度同比、环比下降。今年一季度，营销费用同比减少29.8%，环比减少30.5%至8.8亿元，营销费用率从上年同期的24.8%，下降至本季度的17.4%，创下历年来新低。 难得的是，在持续压缩营销开支的情况下，B站用户保持增长。一季度，B站日均活跃用户健康增长，达9,370万，用户粘性和活跃度稳步提升，用户日均使用时长达96分钟，用户总使用时长同比增长19%，月均互动数达142亿次，同比增长15%。 自2022年以来，B站开始更关注DAU的增长，这就说明B站的用户增长策略是更看重用户“质量”。通常情况下，平台DAU的情况就是用户“质量”的一种外在体现。DAU的健康增长，则会直接对B站商业化效率产生直接影响。 那么，B站到底该如何挖掘活跃用户的价值呢？ 从广告业务看，宏观经济影响下，广告主预算有限，就会更关注投资收益转化，在广告渠道的选择上会更倾向于用户使用时间更长、用户粘性更强的平台。我们上文说到，B站平台用户互动性强、停留时间越来越长，因此更容易获得广告主的青睐。 数据显示，第一季度，B站广告市场份额进一步扩大，广告业务收入同比增长22%至12.7亿。B站广告业务收入22%的同比增速，表现如何呢？我们不妨对

随着“碳中和、碳达峰”政策的持续推进，新能源行业长期趋势愈发明确，即便在新能源汽车整体销量增速放缓的情况下，市场依旧认为新能源行业是一个不错的投资赛道。 异观财经关注的新能源赛道，并非单纯的蔚小理等新能源车企，而是更多关注新能源全产业链上的投资机会，其中就包含新能源基建等细分行业赛道。能链控股旗下的能链智电（NASDAQ：NAAS）于2022年6月13日在纳斯达克上市，成为中国充电服务第一股。 通过与该公司高管的交流，以及深入走访这家公司，异观财经认为能链智电是一家值得持续关注的价值投资“潜力股”，为什么这么说？ 一、     新能源是大势所趋，行业赛道空间巨大，新能源基础设施建设市场大有可为。 从汽车和新能源车产销数据对比看，新能源车产销同比、环比增速超燃油车，新能源是大势所趋。 中国汽车工业协会统计数据显示，2022年12月份，汽车产销分别完成238.3万辆和255.6万辆，产量环比下降0.3%，销量环比增长9.7%，同比分别下降18.2%和8.4%。从全年发展来看，2022年汽车产销分别完成2702.1万辆和2686.4万辆，同比增长3.4%和2.1%。 新能源汽车方面，2022年12月，国内新能源汽车产销分别完成79.5万辆和81.4万辆，同比均增长51.8%，环比分别增长3.5%和3.6%。2022年新能源汽车持续爆发式增长，全年销量超688.7万辆，市场占有率提升至25.6%。 据统计，2022年，全国汽车保有量达3.11亿辆，全国新能源汽车保有量达到1310万辆，结合这两个数据，新能源车占比仅4%，与上面提及的25.6%市占率相比还有很大差距，随着新能源车市占率的不断提升，新能源车的保有率也将不断提升。 新能源车销量增长背后，电作为补能方式的市场需求巨大。报道显示，2022年全年充电量超过400亿千瓦时，同比增长85%以

5月25日，微博发布2023年第一季度财报。一季度微博总营收4.138亿美元，约合28.5亿元人民币，剔除汇率因素，总营收同比下降7%。在营收受到市场整体环境拖累的同时，一季度微博仍然实现了盈利，净利润达到1.005亿美元，约合6.92亿元人民币，去年同期净亏损6750万美元，同比大幅回正。 经济弱复苏 广告投放走向精细化 社交媒体营收主要来自广告收入，根据中关村互动营销实验室《2022中国互联网广告数据报告》，由于宏观经济下行压力影响，2022年中国互联网广告收入在近7年来首次出现下滑，同比下跌6.38%。今年一季度旅游、餐饮等线下场景消费快速回升，但经济整体仍处于弱复苏状态，广告属于经济后周期行业，经济整体回升传导至广告市场相对较慢，对于社交媒体的营收表现需要给与耐心。 相对市场整体表现，线上广告投放的结构性变化更值得关注。种草、直播、带货，这些已经成了中国人离不开的生活内容，但对于广告主来说已经告别草莽时代。克劳锐数据显示，2022年开始广告主普遍采取降本增效策略，倾向于选择活跃粉丝数占比大、内容质量好，爆文率高的优质KOL，以实现更好的实际效果。从广告投放意愿看，以3C数码为首，食品饮料、汽车、鞋服箱包行业的KOL投放占比增加。 打磨优质KOL 用户黏性继续提升 这些变化说明，品牌营销投放越来越追求精细化，精细化也是今年社交媒体平台在弱复苏背景下最需要做的事情。 在一季报中，微博透露了精细化打磨优质博主的一系列新动作，包括通过升级产品架构和算法升级，结合用户的社交关系、用户兴趣等特征，大幅提升了优质博主内容的分发流速，用户在关系流不仅可以消费和互动关注人的内容，还可以消费到更多基于二度关系的优质内容，并与此互动、构建新关系。这些产品策略有效带动了关系流一季度的人均阅读量较去年同期的提升。同时，用户的关系构建量增长了2倍，用户在关系流的互动增量中

5月24日，小米集团在港交所发布截至3月31日的第一季度业绩公告。本季度，小米实现营收594.8亿元，同比下降18.9%。 营收下滑还是受到手机业务收入下滑拖累。全球智能手机出货量在下滑，手机厂商各种卷，小米手机销售量下滑也是必然！话说回来，感觉身边换手机的人越来越少了，感觉手机常用的功能也就那些，只要电池待机时间久，系统不卡，感觉完全没有换手机的必要！现在全球经济下行，工作难找，钱难赚，购买手机的钱能省就省了吧！ 小米现在是不是战略出问题了？造车车不行，AI起风又杀入大模型，跟着风口来，猪也吹不上天了！$小米集团-W(01810)$ 

网络上一条阿里云裁员的消息，打破了夏日的宁静。一直以来，企业裁员的信息，哪怕有个什么风吹草动，似乎都能一石激起千层浪，“刺激”人们的神经，更何况阿里这样的互联网大厂。对于此次阿里云被曝裁员，异观财经认为这是外界压力和自身组织变革双重作用下的结果。 首先，阿里云从阿里巴巴集团分拆出来独立走向上市，需要向外界证明其自身的经营管理能力和盈利能力。据阿里巴巴集团最新财报显示，阿里云智能在2023财年总收入为772.03亿元，经调整EBITA利润为14.22亿元，同比增长24%，已连续两年实现盈利。然后，过去三年，受到公共卫生事件影响，全球经济下行，一些科技巨头的业务受到不同程度的影响，未来没有阿里巴巴集团输血，阿里云需要自负盈亏，想要宝保持云市场领先地位，面临巨大的竞争压力。 其次，大模型的迭代升级，很有可能重塑传统云计算服务市场，以往云市场更注重算力，如今云计算在大模型驱动下，具备了更强的集成能力，对各大云服务厂商提出了更高的要求，如今各大云服务厂商谁都不想失去先机，纷纷降价来希望“拿下”更多客户，“云智一体”时代，技术和服务一个不能少。$阿里巴巴(BABA)$ 

在快手2023年Q1财报发布前，多家主流机构发布预测，营收保持增长，亏损持续收窄，多多个业务板块发展好于市场预期，维持快手“买入”评级，主流机构的积极预判，成功助推快手股价飘红。 当下关于快手，市场最关心的问题就是减亏和盈利。结合当前快手股价和各项业务表现情况看，当前的快手被低估了。目前投资快手的投资者们，大多是因为看好短视频行业赛道投资价值，在当前抖音尚未上市的情况下，可选的就是快手，或许是基于此，外界对快手存在一定的偏见，那么低估的快手是否具备长期的投资价值呢？快手未来的增长空间在哪里？ 主流机构预期今年二季度公司有望实现整体盈亏平衡。数据显示，快手2023年Q1，经调整净利润达4200万元，实现了上市后首次集团整体盈利，跑在了主流机构预期之前。 快手的营收来源包含直播、线上营销服务（广告）以及包含电商在内的其他服务。从各业务线贡献总收入占比情况看，线上营销服务、直播和其他服务（含电商）对收入的贡献占比分别为51.8%、37.0%和11.2%。 今年一季度业绩，线上营销服务（广告）收入一季度同比增长15.1%达130.6亿元。快手的广告收入如果细分的话，有内循环广告服务收入（这一个收入主要受平台电商商品交易总额推动）、外循环效果广告收入，以及品牌广告收入，根据官方财报披露，快手品牌广告收入连续两季度同比增长超20%。 广告业务之外，电商业务是拉动快手业绩增长的重要引擎。去年9月，快手创始人兼CEO程一笑亲自接管电商业务，这足以看出电商业务对于快手的重要性。 数据显示，今年一季度，快手电商交易总额（GMV）同比增长28.4%至2248亿元。月均入驻品牌数量同比提升约30%，品牌自播GMV同比提升约70%。电商月活跃买家数及客单价同比持续增长，月度下单频次同比上升。 直播电商赛道，抖音做的是“兴趣电商”，而快手做的是“信任电商”。 快手信任电商的内涵就是让消费者通过值得信任

疫情后的第一个618，“电商江湖”肉搏会是一场“大戏”吗？京东，天猫，拼多多，快手，抖音，唯品会，要如何各显神通呢？$京东集团-SW(09618)$ $快手-W(01024)$ $拼多多(PDD)$ 

徐雷上位一年后，最终还是退休了！刘强东正式从幕后回归台前更进一步。现在大环境越来越好，经济复苏需要这些民营企业家，有心人可能会发现，之前很难看到企业大佬发声，如今马云、刘强东、周鸿祎等大佬们都有更多声音出来，刘强东回归也不难猜测。 低调了几年的刘强东，虽然退路幕后，但他一直都是京东的实际掌控人。 首先是同股不同权，京东目前施行的是AB股制度，B股的投票权是A股的20倍。根据资料显示，目前京东全部B股都掌握在刘强东手中，因为京东公司章程规定，B股可以随时转换为A股，但是A股不能转化成B股，即刘强东销售的股票，投票权自动变为普通股票。 其次，京东公司章程中有一项极为特殊的条款，即规定只要刘强东还是董事会成员，那么在他不在场的前提下，董事会不得召开。鉴于此规，董事会的重大决策几乎无法绕开刘强东。另外公司章程中对于AB股的规定，特别强调当刘强东不再是董事会董事时，其持有的B股才转化为同等数量的A股。$京东(JD)$ 

出 品 | 异观财经 作 者 | 夜叉白雪 Airbnb爱彼迎（ABNB.US，下称“爱彼迎”）对外公布了2023年第一季度财务业绩报告。从披露的数据看，爱彼迎一季度的营收和利润均超分析师预期，但由于该公司公布第二季度的营收预期，略低于分析师预期，并对当前季度的前景保持谨慎态度，其股价在周二的盘后跌超10%。 那么，爱彼迎的未来可期吗？ Q1同比扭亏为盈，营收和利润超预期 北京时间5月10日，Airbnb爱彼迎公布了2023年第一季度财务业绩报告。 数据显示，Airbnb爱彼迎2023年第一季度实现了18.2亿美元的营收，同比增长20%，高于分析师预期的17.9亿美元。 爱彼迎在致股东的信中表示，今年有一个“强劲的开端”，并期待着另一个“强劲的夏季旅游旺季”。然而，它警告说，第二季度的比较将是艰难的，2023年第二季度的预订夜数和体验将出现不利的同比比较，因为去年同期经历了Omicron浪潮之后大量被压抑的需求获得释放。 爱彼迎的业务覆盖全球，从公布的不同地区的收入来看，北美地区仍旧是贡献营收最多的地区，但该地区13%的同比增速，成为季度营收增速最慢的地区。 本季度，爱彼迎拉美地区，以及欧洲、中东和非洲地区的旅游消费需求的释放，成为爱彼迎营收增长的主要驱动。数据显示，一季度爱彼迎拉美地区的营收同比增长32%，是增速最快的地区，欧洲、中东和非洲地区的营收同比增速23%，高于北美地区10个百分点。 爱彼迎表示，公司对亚太地区的持续复苏感到特别鼓舞，因为 2023 年第一季度的预订夜数同比增长超过 40%。与2022年第一季度相比，本季度从其他地区到亚太地区的国际旅行增加了 160%。此外，预订到北美的跨境住宿夜数环比增加，2023 年第一季度同比增长 34%相对于一个季度前的 31%。预订到北美的跨境住宿夜数也环比增长，2023 年第一季度同比增长 34%，而上一季度为 31

2023年5月9日，阅文集团宣布管理层调整，现任阅文集团首席执行官程武先生因个人生活规划调整辞任目前管理职务。董事会委任阅文集团总裁侯晓楠先生出任阅文集团首席执行官。 程武和侯晓楠于2020年4月加入阅文，分别任职阅文集团首席执行官和阅文集团总裁。任内程武带领管理团队对内容、平台、组织进行升级再造，提出“大阅文”战略并明确了新的公司使命和愿景，推动阅文迈向新的发展阶段。在线业务方面，通过聚焦精品内容、强力版权保护，阅文核心付费产品重回高增长，起点读书App在2022年12月的MAU同比上涨80%，达到历史新高；协同布局免费阅读，通过渠道合作获得千万级日活跃用户。版权运营方面，加强与上下游联动，推动《庆余年》《赘婿》《斗破苍穹》等大量优秀网文IP向动漫、影视、游戏等多业态改编，在此基础上产出了《斗罗大陆》《人世间》等多部爆款影视作品。 2023年3月16日，阅文集团发布2022年业绩报告，在非国际财务报告准则下的净利润为13.5亿元，同比增长9.6%，净利率17.7%同比提升3.5个百分点，绩后6个交易日内，阅文股价累计涨超20%。 阅文集团董事会主席James Mitchell表示：“我代表董事会，衷心感谢程武在担任首席执行官期间对公司做出的重要贡献。在管理层的带领下，阅文已经发展成为回馈作家创意、激发用户热情的平台，并成为中国原创内容的主要源头之一。我们期待侯晓楠及管理团队会进一步激发内容生态活力、深化阅文与内容创作者及合作伙伴的联动、驱动公司业务增长并不断提升内容质量。” 侯晓楠先生于2003年加入腾讯，历任移动QQ、QQ空间、腾讯开放平台、腾讯应用宝、青腾和腾讯内容开放平台等多项业务的管理岗位，是腾讯开放战略的核心人物，在产品运营、商业模式创新及生态合作积累了丰富的管理经验。目前，侯晓楠还担任腾讯平台与内容事业群副总裁并负责腾讯动漫业务。 侯晓楠接任CEO后，在阅文内