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面临增长放缓担忧、竞争加剧以及市场渐浓的“恐高”情绪，英伟达的光芒正在消失？

昨日美股盘后，特斯拉发布了四季报，相当惨烈！ 与分析师预期相比，营收、盈利全部逊于预期： 财报发布之后，特斯拉盘后股价大跌6%： 具体来看，特斯拉四季度营收251.67亿美元，同比仅增长3.5%，创3年来最低增速，不及分析师预期的258.7亿： 营收增速放缓的背后是新能源汽车市场竞争格局恶化，从销量上看，特斯拉四季度交付484507辆，同比增长19.5%，单季销量创历史新高： 但是，销量的增长是用降价带来的，四季度特斯拉单车收入4.45万美元，较2022年四季度下滑15.4%： 因此，特斯拉四季度汽车收入只有215.6亿美元，同比仅增长1.2%： 除了汽车业务外，能源收入在四季度大幅放缓，营收14.38亿美元，同比仅增长9.8%，管理层称高利率抑制了该业务增长。服务业务四季度为21.66亿，同比增长27.3%，增速亦有所放缓。 虽然公司称2024年能源业务增速将超过汽车，但这块业务的护城河太窄，在资本市场拿的估值也很低，并不是特斯拉的未来所在。 汽车竞争加剧不仅降低了收入增速，盈利能力也在恶化，四季度，特斯拉整体毛利率为17.6%，较2022年同期下滑6个百分点： 分业务看，汽车毛利率四季度为18.9%，较2022年同期大幅下滑7个百分点；服务业务毛利率为2.7%，低的可伶；能源业务毛利率21.8%，是盈利最强的业务，可惜，这项业务根本撑不起特斯拉接近80倍的市盈率： 除了毛利率下滑之外，特斯拉四季度的费用率也有所提升，销售及管理费用率由2022年同期的4.2%提升至5.1%，研发费用率由3.3%提升至4.3%： 费用率的提升主要是特斯拉加大促销力度，研发成本比较刚性，无论是自动驾驶还是新车型都需要源源不断的投入，在这种情况下，营收增速下滑，费用率也会有所提升。 毛利率和费用率提升之下，特斯拉四季度的营业利润率为8.2%，较2022年同期大幅下降，但环比去