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发布公众号｜维克咨询 $蚂蚁集团(临时)(90016)$ 蚂蚁集团本次采用 A+H 股双通道融资的方式登陆资本市场，预计估值超过 1500 亿美元，将一跃成为国内市值最大的金融科技龙头。当前环境下，高层不断突出科技对于金融业赋能的作用，结合顶层设计《金融科技（Fintech）发展规划（2019-2021 年）》的指引，金融科技行业正在迎来时代机遇。在此背景下，蚂蚁集团作为行业技术领军，经历多次转型与调整，终于获得监管首肯，成功登陆 A+H 股成为行业标杆。判断后续金融科技公司将在监管和标杆的双重指引下持续蓬勃发展。 A+H 上市，市值最大金融科技龙头诞生 7 月 20 日，蚂蚁集团官方宣布，正式启动在上交所科创板和港交所主板寻求同步发行上市的计划，后于昨日蚂蚁金服上报辅导招股书，上市在即。 对于本次蚂蚁登陆我国资本市场，我们认为主要应当关注一下三方面： 01 大中华区域A+H两地上市 本次蚂蚁集团采用 A+H 股双通道融资的方式，主要基于两方面考虑： 一是由于融资金额巨大，单一资本市场的承载能力较难以充分满足蚂蚁集团融资需求，同时也可能导致过度的虹吸效应，选择两地上市更为合理； 二是近年来地缘政治因素导致北美资本市场（尤其是纳斯达克市场）对于国内高科技独角兽的吸引力正在下降，相较而言大中华地区的吸引力正在上升，A 股市场具备更强的制度稳定性、港股市场又利于吸引更多境内外资本，扩大全球影响力，因此选择 A+H 两地上市对于阿里系将是利益最大化的选择。 02 市值1500亿美元，引爆市场 作为全球最大的金融科技独角兽，蚂蚁集团（金服）一直以来就是资本市场的宠儿，当前估值至少超过 1500 亿美元，登陆之日或将引爆两地资本市场。 从估值看业务发展：三轮融资后，公司估值

作者｜高级分析师晓雨做最硬核的媒体，一起创变未来｜维克咨询公众号两千亿市值的农夫山泉来了。$农夫山泉(09633)$ 据报道，农夫山泉股票公开认购首日，打新投资者一度“挤爆”多家券商服务器。当日，农夫山泉的孖展（券商融资额）共录得1676.74亿港元，相当于公开发售部分的超额认购逾286倍。据资料显示，农夫山泉最后的5名基石投资者均为大型投资基金或对冲基金，包括富达国际（Fidelity International）1亿美元、美国对冲基金Coatue8000万美元、新加坡主权基金GIC的7000万美元、国有企业结构调整基金、中信旗下诚通中信农业基金4200万美元，以及日资基金公司ORIX Asia2000万美元。疯狂抢购的背后，源于资本市场对农夫山泉盈利能力的长期看好。上市前的农夫山泉是一只极为优质的“现金奶牛”。但上市之后，农夫山泉还能否保持高毛利还未可知。此外，还应值得注意的是，招股书显示，本次上市前农夫山泉进行了突击分红，共向股东派付股息95.98亿元，规模超过本次IPO的募资金额。其中，农夫山泉创始人钟睒睒通过直接间接持股87.4472%，分得近84亿元。一手阔绰分钱，一手大笔募资，原因何在？ “农夫山泉有点甜”实际上，农夫山泉的创建与最终上市一直都离不开其创始人钟睒睒。“我是一个独来独往的人，同行们在干什么、想什么，我根本不管。”钟睒睒被商界称为“孤狼”，其商业版图一直藏于水下，不为人知。但如今，随着农夫山泉IPO的推进，钟睒睒资本帝国的神秘面纱正逐渐被揭开。公开资料显示，早在1993年，钟睒睒就创建了养生堂。他靠着当时的“保健品“风潮与养生堂宝爆款“养生鱼鳖丸”，赚到了人生的第一个1000万。在尝到保健品的甜头后，养生堂药业乘胜追