进击的小树

归来仍是少年

IP属地:北京
    • 进击的小树进击的小树
      ·2019-05-16
      $格林酒店(GHG)$ 这公司流动性差的一逼
      1,1311
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    • 进击的小树进击的小树
      ·2019-05-15
      $腾讯音乐(TME)$ 我很早就发帖,认为腾讯音乐高估,现在终于兑现了[捂脸]
      1,7433
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    • 进击的小树进击的小树
      ·2018-12-22
      $腾讯音乐(TME)$市值比spotify还高,你确定你不是来搞笑的,让爱奇艺情何以堪?!
      1,180评论
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    • 进击的小树进击的小树
      ·2018-12-21
      $哔哩哔哩(BILI)$ 据说这是第一个拿到版号的游戏,我已经迫不及待想试玩了,b站你还有脸涨?
      1,72410
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    • 进击的小树进击的小树
      ·2018-12-21

      游戏版号放开,腾讯爸爸起飞, B站呢?!

      在今天召开的2018中国游戏产业年会上,中宣部出版局副局长冯士新发话:首批部分游戏已经完成审核,在抓紧核发版号,申报游戏存量比较大,消化需要一段时间,希望大家保持耐心。#游戏行业重大利好# 是的,冯局长意思很明白:期盼已久的游戏版号审批确认已经重启,新一批版号将在不久之后公布! 今天消息一公布,腾讯爸爸股价就由跌转涨,一飞冲天!A股上市的几家游戏公司也表现活跃,中青宝等纷纷涨停表示祝贺!久违的涨停,简直感动到哭,可惜我一股没有... 搜索了一下资料,国内的游戏商业化运营需要广电总局版号+旅游文化部备案。因为管理机构改革、手游祸害小朋友(有兴趣的可以去看人日批游戏的稿子)等等原因,总局游戏版号审批在今年3月份冻结,已经冻了大半年了。结果呢,游戏厂商拿不到版号,新游没法上线,部分已经上线的游戏也没法变现(包括腾讯的吃鸡),相当于直接掐住了游戏行业的脖子,据说不少小公司已经死掉了。市场反应呢,不仅A股游戏公司股价跌去大半,行业龙头腾讯爸爸业绩和股价也大受影响。三季报收入和净利润增速创下近年新低,股价接近腰斩! 消息一公布,迫不及待纷纷大涨,你看你们是多饥渴... 张局长说了,存量游戏攒下太多,我们加班慢慢审,你们耐心慢慢等,版号下发速度可能没大家期待的那么快,这波就当是炒预期了。当然,版号审批重启也是有条件的,之前中宣部等多部门定调以后游戏要实行“总量控制”,可能今后每上市的游戏数量会大大减少(到这里好像要讲利好龙头了);再加上所谓的“道德审核“(针对有道德风险的游戏,轻轻松松毙掉你),可能游戏公司的日子很难像以前一样滋润了(私下问一句业内人士,翘臀巨奶大长腿以后还能看到吗)... Anyway,版号终于重启,行业算是久旱逢甘霖。腾讯爸爸已经高飞远走,或许美股的#B站#还可以抢救一下。至于虎牙,看大盘心情吧。 最后,很担心吃鸡拿到版号后会收费。本来技术就菜,以后岂不是更打不过氪金
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      游戏版号放开,腾讯爸爸起飞, B站呢?!
    • 进击的小树进击的小树
      ·2018-12-19

      腾讯音乐估值问题再思考

      $腾讯音乐(TME)$ 前几天简单探讨了腾讯音乐的估值问题,当时给出的估值范围是97-130亿美元。其中在线音乐部分参考Spotify以PS估值,得出合理市值约为31亿美元;直播部分参照MOMO以PE估值,得出合理市值约为66-100亿美元,加总市值约为97-131亿美元,仅为目前市值(200亿美元)的一半左右。后续看了更多资料,又有一些新的想法,罗列如下: 1.与Spotify相比,腾讯的用户付费意愿和ARPPU值明显差很多。但是Spotify用户只有一亿多,付费率约为45%(印象中的数字),而腾讯音乐平台坐拥6亿多用户,付费率不到4%,未来付费增长潜力明显优于Spotify。而且与Sptify相比,腾讯音乐在市占率、付费率提升空间、对上游议价能力等方面更强。所以,按照Spotify的PS给腾讯音乐估值是不是合理呢?1)未来潜在用户量 腾讯音乐面向中国大陆,未来基本没有可能走出去。现在6.44亿的去重用户量,已经占到国内移动互联网用户的80%以上(移动互联网用户按照8亿算),未来增量空间可能并不大。而Spotify面对的是全球市场,北美 欧洲 澳洲 日韩人口超过13亿,未来增长空间应该大于腾讯音乐。(参照流媒体视频公司Netflix,其18年Q3全球付费用户数为1.3亿)2)用户付费率 Spotify目前用户付费率在45%左右,同期腾讯音乐付费率在3.6%。用户为什么愿意付费呢? 独家内容(国内音乐平台99%内容共享,只有1%是各平台独家)或者独特体验,目前来看这两点都很难做到(目前付费和不付费体验差别不大,腾讯也缺乏持续的独家内容打造能力)。另外,如同视频网站一样,用户对平台的粘性很小,一旦腾讯收费政策过激,用户马上会转向其他平台。所以短期来看,腾讯音乐付费率提高空间不大。 2.腾讯的社交网络能给多少估值溢价? 腾讯爸爸牛就牛在他有庞大的社交网络(微信 QQ),因此腾讯
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      腾讯音乐估值问题再思考
    • 进击的小树进击的小树
      ·2018-12-18

      腾讯音乐个人研究笔记

      $腾讯音乐(TME)$一直觉得腾讯音乐估值可能太贵,上市后也是大面一根接一根,目前市值依然高达198亿(美元!)。抽时间简单分析了一下腾讯音乐的估值,结论是合理市值大概在97-131亿之间,具体分析过程如下。纯属个人观点,欢迎找茬。 一.总体思路:分部估值腾讯音乐虽然叫音乐,但目前主要的收入和利润来自于直播(写到这里忍不住要呵呵)。当然,说直播可能太low,所以人家较社交娱乐业务,收入占比超过70%,利润占比没拆,大概是>=100%。在线音乐业务虽然收入占比不到30%,但三大平台去重MAU高达6.4亿,虽然现在不赚钱,但是未来想象空间广阔啊。具体估值思路,就是讲在线音乐和直播业务分开估值,最后加总得到总市值。 二.在线音乐31亿美元 先说在线音乐。腾讯在线音乐业务着实牛逼,旗下腾讯音乐、酷狗、酷我三大平台,合计月活超过8亿,去重后月活6.44亿,国内在线音乐市占率70%,把老二(网易)、老三(貌似是阿里)远远甩在后面。会员价15元/月,目前付费率不到4%,对比国外动不动百分之四五十的付费率,这个空间可就大了。实际上呢,有长期逻辑不代表现在不贵,大概算一下发现不仅贵,而且贵的离谱。 我们选择美国上市的两家在线音乐服务公司,Spotify和Pandora。两家公司业务和腾讯在线音乐业务类似,上市时间且被市场反复蹂躏,其估值能比较准确地反映美国市场对在线音乐公司的定价。先看Spotify ,Spotify号称是全球最大的在线流媒体音乐平台,在全球65个国家和地区提供音乐流媒体服务。用户可以搜索、收听或者下载自己喜欢的歌曲,功能上和腾讯音乐很像。根据公司三季报数据,Spotify月活用户数为1.91亿,其中付费用户8700万,对应付费渗透率为45.55%,ARPPU值为$45.47。目前公司总市值228亿,对应$119.37/MAU。Spotify前三季度收入43.83亿美元
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      腾讯音乐个人研究笔记
    • 进击的小树进击的小树
      ·2018-12-17
      $腾讯音乐(TME)$空单又开少了,气呀[捂脸]
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    • 进击的小树进击的小树
      ·2018-12-07
      $哔哩哔哩(BILI)$媒体报道,新成立了游戏道德委员会负责国内新游审核,第一次开会还毙了几个游戏,真是好笑又可气。Anyway,有总比没有强,至少看到版号重启的曙光了,对B站也算利好
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    • 进击的小树进击的小树
      ·2018-12-07
      $哔哩哔哩(BILI)$小破站真是教科书式的走势,看线完全hold住啊哈哈
      892评论
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