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05-06 10:54
空调市场排名，销售额，格力很不理想
千亿消费大白马，双双失速了
谁能笑到最后
千亿消费大白马，双双失速了
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2025-09-16
上海支持特斯拉的举证，北京支持维权司机的要求，我等屁民支持北京
历时4年！站车顶维权女车主胜诉：特斯拉需提供完整行车数据
据了解，张女士为上海车展特斯拉车顶维权女车主，在2021年4月19日上海车展期间，她爬上了特斯拉展车车顶，大呼“特斯拉刹车失灵”，引起舆论关注。但该案只是维权女车主侵犯特斯拉名誉权的案件，至于女车主起诉特斯拉刹车失灵的案件，直到今日才有了初步结果，法院判令特斯拉提供事发前30分钟完整的行车数据。后续，维权女车主拿到事发时完整行车数据后，再以数据为依据，申请司法鉴定涉事特斯拉车辆是否刹车失灵。
历时4年！站车顶维权女车主胜诉：特斯拉需提供完整行车数据
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2025-08-04
在郑州某写字楼，两名女大学生的代理律师正在整理证据。"我们掌握的银行流水、聊天记录和监控视频，足以证明释永信利用宗教身份实施精神控制和经济剥削。。。倒打一耙
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2025-07-22
即便再不喜欢小米，在这方面真找不出任何黑点，，，那些抹黑的各种喷。尤其某个友商的粉丝。看起来很像有人机。人红是非多呀！
小米5G基带和玄戒O2研发被曝进展顺利，要全面出击了！
除了玄戒O2芯片的研发较为顺利之外，小米5G基带的研发也在持续推进中，但鉴于研发难度，能否赶得上明年玄戒O2发布，目前来看还是个未知数，但既然这话已经说出来，想必也不是空穴来风，其实本月初小米联合创始人在网上爆出了一张手机通话页面截图，但后续又被火速删除，而此图内容就被很多人认为是小米正在测试5G基带的证据。
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2025-07-03
这个事情要相信人民的力量。
雷军：小米YU7大定数据出来时愣住了，看了好几遍才敢分享
创造了中国汽车工业的奇迹。
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2025-06-03
余大嘴是一个人导致讨厌一个品牌。发现了好多问题。
2024年中国车企研发费用：比亚迪、小米前两名
快科技6月1日消息，SU7卖爆背后显然是小米倾力打造的结果，这点从他们投入的研发就能看出来。近日，佐思汽研公布了过去1年中国自主品牌主机厂研发费用排名，其中比亚迪一骑绝尘，而第二名是小米。未来，随着市场竞争的加剧和技术的不断进步，车企的研发投入将持续增加。所以问题来了，某公司有强大流量能力，只做一款车就卖爆了，这背后还是友商强大的研发做背书吧。
2024年中国车企研发费用：比亚迪、小米前两名
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2025-05-18
小米对标国外。大公司行业排名第一的苹果，特斯拉。小米的前身。和微软竞争。为国家节省了外汇。让大伙儿使上了，性价比高的软件。和性价比高的智能手机，而那些没有。和这些企业竞争的国家。就比较惨了。。。网络上有很多机器人。经常喷小米。
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2025-05-18
小米对标国外。大公司行业排名第一的苹果，特斯拉。小米的前身。和微软竞争。为国家节省了外汇。让大伙儿使上了，性价比高的软件。和性价比高的智能手机，而那些没有。和这些企业竞争的国家。就比较惨了。。。网络上有很多机器人。经常喷小米。
雷军：小米自主研发设计的手机SoC芯片将在5月下旬发布
雷军：小米自主研发设计的手机SoC芯片“玄戒O1”，即将在5月下旬发布。
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2025-03-14
这个女前台，上台之后找了很多女拳师。还把阳历也整出来了。普信下头女
暴涨7成净利400亿，刘强东再出重拳，京东不讲新故事
随着腰包日渐鼓涨，京东扩张步伐也在提速。
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2024-11-13
[强] [强] [强]
小鹏P7+被多家竞品拉踩！何小鹏：刚过上几天好日子，求放过
小鹏P7+因为上市火爆被多家竞品车型拉踩。
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href=\"https://laohu8.com/S/000651\">格力电器</a>实现营业收入</span></span><span><span>1704.47</span></span><span><span>亿元，同比下滑</span></span><span><span>9.89%</span></span><span><span>，创下</span></span><span><span>2021</span></span><span><span>年以来的新低</span></span><span><span>。</span></span></span></p><p><span><span><span>公司</span></span><span><span>归母净利润</span></span><span><span>也同比下滑</span></span><span><span>9.89%</span></span><span><span>至</span></span><span><span>290.03</span></span><span><span>亿元，降幅进一步扩大</span></span><span><span>。</span></span></span></p><p><span><span><span>然而资本市场对这份业绩的反应，</span></span><span><span>却与实际数字截然不同</span></span><span><span>。</span></span></span></p><p><span><span><span>年报发布同日，格力同步披露了每</span></span><span><span>10</span></span><span><span>股派发现金红利</span></span><span><span>20</span></span><span><span>元的慷慨分红预案，股息率超过</span></span><span><span>5%</span></span><span><span>。</span></span></span></p><p><span><span><span>或受此提振，</span></span><span><span>年报发布次日，格力电器股价</span></span><span><span>单日</span></span><span><span>涨幅达</span></span><span><span>5.85%</span></span><span><span>，</span></span><span><span>逆势走强。</span></span></span></p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/cbdaa-953fcb42-b9bc-4b12-9c59-5dca43420a5d.jpg?guru_height=549&guru_width=750&guru_size=50394\"/></p><p><span><span><span>与格力形成鲜明对比的，是同期披露业绩的另一大白电巨头，<a href=\"https://laohu8.com/S/600690\">海尔智家</a>。</span></span></span></p><p><span><span><span>2025</span></span><span><span>年，</span></span><span><span><a href=\"https://laohu8.com/S/06690\">海尔智家</a>全年实现营业收入</span></span><span><span>3023.47</span></span><span><span>亿元，同比增长</span></span><span><span>5.71%</span></span><span><span>，全年首破</span></span><span><span>3000</span></span><span><span>亿大关</span></span><span><span>。</span></span></span></p><p><span><span><span>归母净利润</span></span><span><span>也同比增长</span></span><span><span>4.39%</span></span><span><span>亿元，至</span></span><span><span>195.53</span></span><span><span>亿元。</span></span></span></p><p><span><span><span>然而，业绩公布后，海尔业绩反而持续承压。</span></span></span></p><p><span><span><span>为什么会产生这种反差？</span></span></span></p><h3><strong><span><font color=\"#3daad6\"><br/></font></span></strong></h3><h3><strong><span><font color=\"#3daad6\">01</font></span></strong></h3><div><strong><span><font color=\"#3daad6\"><br/></font></span></strong></div><p><span><span><span>过去两年，格力的财报数据给出的信号相当复杂。</span></span></span></p><p><span><span><span>2024</span></span><span><span>年年报显示，格力电器实现营业收入</span></span><span><span>1891.64</span></span><span><span>亿元，同比减少</span></span><span><span>7.26%</span></span><span><span>。</span></span></span></p><p><span><span><span>但</span></span><span><span>归母</span></span><span><span>净利润却达到了</span></span><span><span>321.85</span></span><span><span>亿元，同比增长</span></span><span><span>10.91%</span></span><span><span>。</span></span></span></p><p><span><span><span>营收收缩近一成而盈利逆势扩张，这源于</span></span><span><span>格力在</span></span><span><span>成本端的严格控制</span></span><span><span>，以及在</span></span><span><span>渠道营销费用的压缩。</span></span></span></p><p><span><span><span>2024</span></span><span><span>年，格力</span></span><span><span>销售费用同比下降</span></span><span><span>34.11%</span></span><span><span>，管理费用同比下降</span></span><span><span>7.41%</span></span><span><span>，两项合计削减了约</span></span><span><span>65</span></span><span><span>亿元的费用支出</span></span><span><span>，显示出格力惊人的利润调节能力。</span></span></span></p><p><span><span><span>但</span></span><span><span>在行业整体需求疲软的境况下，单纯的节流并非永远有效。</span></span></span></p><p><span><span><span>2025</span></span><span><span>年，国内家电行业经历了近几年来最为严重的需求下滑。</span></span></span></p><p><span><span><span>奥维云网推总数据显示，</span></span><span><span>2025</span></span><span><span>年，中国家电零售市场规模为</span></span><span><span>8931</span></span><span><span>亿元，同比下降</span></span><span><span>4.3%</span></span><span><span>。</span></span></span></p><p><span><span><span>在此行业背景之下，白电巨头均遭受着前所未有的压力，格力也</span></span><span><span>营收与利润双双失守</span></span><span><span>。</span></span></span></p><p><span><span><span>然而，哪怕面临全行业的下滑，格力的下滑幅度也更为突出。</span></span></span></p><p><span><span><span>具体到核心业务，消费电器收入</span></span><span><span>1330.55</span></span><span><span>亿元，占总营收的</span></span><span><span>78%</span></span><span><span>，却同比大跌</span></span><span><span>10.44%</span></span><span><span>。</span></span></span></p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/561fa-11abe44b-bc83-4fa5-9d09-71e011a4876d.jpg?guru_height=600&guru_width=753&guru_size=35962\"/></p><p><span><span><span>国内销售端下滑尤其明显，降幅达到</span></span><span><span>10.67%</span></span><span><span>，</span></span><span><span>远超</span></span><span><span>行业整体收缩</span></span><span><span>的</span></span><span><span>速度。</span></span></span></p><p><span><b><span><span>换句话说，格力</span></span></b><b><span><span>的失速</span></span></b><b><span><span>，</span></span></b><b><span><span>很大程度</span></span></b><b><span><span>是企业自身的问题。</span></span></b></span></p><p><span><span><span>这点不难想象，一直以来，格力都有这一条极为稳固的护城河</span></span><span><span>——空调。</span></span></span></p><p><span><span><span>格力就是空调，空调就是格力。</span></span></span></p><p><span><span><span>2025</span></span><span><span>年，格力家用空调线上市场零售额占比为</span></span><span><span>24.31%</span></span><span><span>，仍居行业首位，中央空调</span></span><span><span>业务更是以</span></span><span><span>超</span></span><span><span>15%</span></span><span><span>的市场占有率连续十四年保持国内第一。</span></span></span></p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/7f753-42112ffb-51bf-4069-83f4-4dbca0589bce.jpg?guru_height=606&guru_width=749&guru_size=33275\"/></p><p><span><span><span>在空调这一核心品类上，格力的品牌力无人能出其右。</span></span></span></p><p><span><span><span>而近年来，空调市场增长见顶，且在国补退潮之后，更新需求迅速下降，格力也就面临着更为严峻的挑战。</span></span></span></p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/5f46b-4a76f7b3-a350-414e-8063-1e8c5db4fcea.jpg?guru_height=471&guru_width=915&guru_size=43611\"/></p><p><span><span><span>事实上，近几年来，</span></span><span><span>格力的收入结构非但没有</span></span><span><span>变得更加多元化，反而对于空调的依赖度越来越深。</span></span></span></p><p><span><span><span>在各家巨头纷纷开启第二曲线之时，格力的</span></span><span><span>空调收入占总营收比重</span></span><span><span>一度不降反升，</span></span><span><span>到了</span></span><span><span>2025</span></span><span><span>年，这一比重仍保持在高位</span></span><span><span>。</span></span></span></p><p><span><span><span>而海尔的情况则与格力恰恰相反。</span></span></span></p><p><span><span><span>如今的海尔，已然成为国内全球化布局最为成功的企业之一。</span></span></span></p><p><span><span><span>2025</span></span><span><span>年，海尔智家海外收入</span></span><span><span>1545.45</span></span><span><span>亿元，同比增长</span></span><span><span>8.15%</span></span><span><span>，海外营收占比</span></span><span><span>首次</span></span><span><span>超过</span></span><span><span>50%</span></span><span><span>，增速</span></span><span><span>也</span></span><span><span>显著高于国内的</span></span><span><span>3.07%</span></span><span><span>。</span></span></span></p><p><span><span><span>在全球家电品牌中，这</span></span><span><span>样</span></span><span><span>内外均衡的结构</span></span><span><span>都</span></span><span><span>非常少见。</span></span></span></p><p><span><span><span>不仅如此，海尔旗下的高端品牌卡萨帝也已然收获颇丰。</span></span></span></p><p><span><span><span>目前，</span></span><span><span>卡萨帝在</span></span><span><span>1.5</span></span><span><span>万元以上高端市场的冰箱份额达到</span></span><span><span>71.08%</span></span><span><span>、洗衣机份额达到</span></span><span><span>80%</span></span><span><span>、空调份额达到</span></span><span><span>44.7%</span></span><span><span>，在多品类高端市场占据着近乎压倒性的优势。</span></span></span></p><p><span><b><span><span>无论从收入规模还是</span></span></b><b><span><span>业务广度来</span></span></b><b><span><span>看，海尔的表现都明显好于格力。</span></span></b></span></p><p><span><span><span>但进入</span></span><span><span>2026</span></span><span><span>年第一季度，海尔营收</span></span><span><span>736.87</span></span><span><span>亿元，同比下降</span></span><span><span>6.86%</span></span><span><span>，归母净利润</span></span><span><span>46.52</span></span><span><span>亿元，同比大跌</span></span><span><span>15.22%</span></span><span><span>。</span></span></span></p><p><span><span><span>这份一季报出来后，虽然多数机构维持买入评级，但普遍下调了盈利预测。</span></span></span></p><p><span><span><span>短暂的增长之后，脆弱性开始暴露</span></span><span><span>。</span></span></span></p><p><span><span><span>这样的</span></span><span><span>分野背后，是两家公司深层的结构</span></span><span><span>问题</span></span><span><span>。</span></span></span></p><h3><strong><span><font color=\"#3daad6\"><br/></font></span></strong></h3><h3><strong><span><font color=\"#3daad6\">02</font></span></strong></h3><div><strong><span><font color=\"#3daad6\"><br/></font></span></strong></div><p><span><span><span>一直以来，格力采取的是，高壁垒的纵深模式。</span></span></span></p><p><span><span><span>由于空调具有</span></span><span><span>“三分制造，七分安装”的半成品特性</span></span><span><span>、较</span></span><span><span>长</span></span><span><span>的</span></span><span><span>使用寿命与复杂的售后维保需求</span></span><span><span>，使得空调</span></span><span><span>品类比其他家电更容易</span></span><span><span>积淀</span></span><span><span>品牌认同</span></span><span><span>，进而带来</span></span><span><span>溢价空间</span></span><span><span>。</span></span></span></p><p><span><span><span>因此，在空调这一完全成熟的主赛道上，格力具备着远超同行的渠道效率和成本管控，以至于单品净利润率远超行业平均。</span></span></span></p><p><span><span><span>也是因此，格力</span></span><span><span>在长期保持</span></span><span><span>20%</span></span><span><span>以上的净资产收益率，仅</span></span><span><span>依赖</span></span><span><span>空调一个品类</span></span><span><span>，就能完成对于海尔整个集团利润的反超。</span></span></span></p><p><span><span><span>事实上，哪怕是业绩如此惨淡的</span></span><span><span>2025</span></span><span><span>年，</span></span><span><span>格力的消费电器毛利率反而微升了</span></span><span><span>0.37</span></span><span><span>个百分点，达到</span></span><span><span>35.28%</span></span><span><span>。</span></span></span></p><p><span><span><span><img src=\"https://img3.gelonghui.com/2f1f9-47910f7c-baea-4a27-85a6-885966ab9db9.jpg?guru_height=390&guru_width=861&guru_size=47334\"/></span></span></span></p><p><span><span><span>这显示出，在收缩中，格力也</span></span><span><span>没有因为降价抢市场而牺牲利润。</span></span></span></p><p><span><span><span>但这一模式同样面临着相当明显的挑战。</span></span></span></p><p><b><span><span>当空调市场总容量触及天花板之时，格力几乎没有任何缓冲来对冲风险。</span></span></b></p><p><span><span><span>2024</span></span><span><span>年上半年空调占比不降反升，正是由于此，因为其多元化业务没能形成足够的规模，面临风险，只能进一步加固护城河。</span></span></span></p><p><span><span><span>海尔</span></span><span><span>的业务模式则与格力完全相反，完全呈现</span></span><span><span>横向展开</span></span><span><span>——</span></span></span></p><p><span><b><span><span>通过多品牌<a href=\"https://laohu8.com/S/301365\">矩阵</a>，以横向扩张</span></span></b><b><span><span>来弥补</span></span></b><b><span><span>单一品类的</span></span></b><b><span><span>不足</span></span></b><b><span><span>。</span></span></b></span></p><p><span><span><span>目前，海尔已经在</span></span><span><span>在全球范围内构建了海尔、卡萨帝、</span></span><span><span>Leader</span></span><span><span>、</span></span><span><span>GE Appliances</span></span><span><span>、</span></span><span><span>Candy</span></span><span><span>、</span></span><span><span>Fisher&Paykel</span></span><span><span>及</span></span><span><span>AQUA</span></span><span><span>七大品牌集群。</span></span></span></p><p><span><span><span>这一</span></span><span><span>模式的优势在于抗风险能力和增量空间</span></span><span><span>——</span></span></span></p><p><span><span><span>不管哪一国或者哪一</span></span><span><span>品类需求萎缩，都可以通过</span></span><span><span>地区和品类</span></span><span><span>调整来对冲</span></span><span><span>风险</span></span><span><span>。</span></span></span></p><p><span><span><span>然而，横向模式的代价同样</span></span><span><span>巨大</span></span><span><span>。</span></span></span></p><p><span><span><span>多品牌、多</span></span><span><span>国家</span></span><span><span>的运营架构</span></span><span><span>，需要</span></span><span><span>庞大的管理费用和营销投入，导致海尔智家的费用率远超格力</span></span><span><span>——</span></span></span></p><p><span><b><span><span>2025</span></span><span><span>年，海尔智家的</span></span></b><b><span><span>销售费用达</span></span></b><b><span><span>338.78</span></span></b><b><span><span>亿元，而同期格力全年的销售费用仅</span></span></b><b><span><span>84.11</span></span></b><b><span><span>亿元。</span></span></b></span></p><p><span><span><span>2023</span></span><span><span>至</span></span><span><span>2025</span></span><span><span>年的三年间，海尔智家的销售费用分别为</span></span><span><span>409.78</span></span><span><span>亿元、</span></span><span><span>335.86</span></span><span><span>亿元、</span></span><span><span>338.78</span></span><span><span>亿元，三年合计超过一千亿元。</span></span></span></p><p><span><span><span>这也就导致，</span></span><span><span>海尔的净利润率在</span></span><span><span>“白电三巨头”中持续垫底——</span></span><span><span>202</span></span><span><span>5</span></span><span><span>全年</span></span><span><span>仅为</span></span><span><span>6.67</span></span><span><span>%</span></span><span><span>，而格力的净利润率则高达</span></span><span><span>1</span></span><span><span>6.93</span></span><span><span>%</span></span><span><span>。</span></span></span></p><p><span><span><span>因此</span></span><span><span>，海尔智家营收规模</span></span><span><span>经常</span></span><span><span>大幅领先格力，但盈利总量却被后者反超。</span></span></span></p><p><span><span><span>相比之下，格力还面临着</span></span><span><span>渠道改革的阵痛</span></span><span><span>。</span></span></span></p><p><span><span><span>曾几何时，</span></span><span><span>格力的渠道能力令所有对手艳羡。</span></span></span></p><p><span><span><span>省代、代理商、经销商层层绑定，在历史上支撑了格力空调的高速扩张。</span></span></span></p><p><span><span><span>但在消费场景由线下切换为线上</span></span><span><span>，</span></span><span><span>这套</span></span><span><span>由</span></span><span><span>核心代理商支撑的模式</span></span><span><span>，就</span></span><span><span>暴露出一系列痼疾。</span></span></span></p><p><span><span><span>2020</span></span><span><span>年以来，董明珠强势推动线上直播与线下扁平化改革</span></span><span><span>。</span></span></span></p><p><span><span><span>然而，</span></span><span><span>这一举措固然减少了中间环节对利润的侵蚀，但也引发了一系列震荡</span></span><span><span>。</span></span></span></p><p><span><span><span>因为，</span></span><span><span>渠道改革的实质是在存量市场里重新分配利润，而每一次利润再分配都意味着某些既得利益者的退出</span></span><span><span>。</span></span></span></p><p><span><span><span>这也就导致了，格力在</span></span><span><span>经营现金流</span></span><span><span>上</span></span><span><span>的剧烈波动</span></span><span><span>，直到</span></span><span><span>2025</span></span><span><span>年</span></span><span><span>，</span></span><span><span>现金流</span></span><span><span>才再次反弹</span></span><span><span>至</span></span><span><span>463.83</span></span><span><span>亿元，</span></span><span><span>这也意味着，过去几年间，格力面临的</span></span><span><span>不确定性。</span></span></span></p><p><span><span><span>作为国内</span></span><span><span>白电的标杆企业，在经历了各自的扩张与整合之后，</span></span><span><span>格力和海尔</span></span><span><span>已走上</span></span><span><span>截然不同</span></span><span><span>的竞争路径。</span></span></span></p><p><span><span><span>而显然，多品牌多品类布局的风险性和发展潜力，均优于单一品类，因此，过往格力一直被视为</span></span><span><span>一家过度依赖空调、增长空间逼仄的公司</span></span><span><span>，面临着行业的持续低估值。</span></span></span></p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/106f1-a20e6e89-f18d-49bd-bccb-6a4bce1ab139.jpg?guru_height=672&guru_width=843&guru_size=52417\"/></p><p><span><span><span>但</span></span><span><span>当</span></span><span><span>公司</span></span><span><span>实际业绩仍在下滑但并未低于预期，同时高额分红落地、现金流大幅</span></span><span><span>增长，利好信号</span></span><span><span>开始释放，估值水平</span></span><span><span>就</span></span><span><span>从过度悲观</span></span><span><span>开始向</span></span><span><span>中性回归</span></span><span><span>。</span></span></span></p><p><span><span><span>甚至</span></span><span><span>在业绩承压的情况下，格力的经营质量并没有同步恶化，关键质量指标有所改善。</span></span></span></p><p><span><span><span>2026</span></span><span><span>年第一季度，格力营收和归母净利润双双恢复正增长</span></span><span><span>，</span></span><span><span>营收同比增长</span></span><span><span>3.52%</span></span><span><span>至</span></span><span><span>429.66</span></span><span><span>亿元，净利润同比增长</span></span><span><span>3.01%</span></span><span><span>至</span></span><span><span>60.82</span></span><span><span>亿元</span></span><span><span>，也就</span></span><span><span>进一步夯实了估值修复的基础。</span></span></span></p><p><span><span><span>而</span></span><span><span>海尔智家</span></span><span><span>2026</span></span><span><span>年一季度的</span></span><span><span>业绩双降，暴露出了其海外市场的脆弱性。</span></span></span></p><p><span><span><span>汇率波动、海外通胀抑制需求以及跨区域管理成本的</span></span><span><span>影响</span></span><span><span>，都可能侵蚀</span></span><span><span>海尔多品牌布局</span></span><span><span>的红利。</span></span></span></p><p><span><span><span>更重要的是，海尔当前估值约</span></span><span><span>10</span></span><span><span>倍</span></span><span><span>，高于</span></span><span><span>格力约</span></span><span><span>7.4</span></span><span><span>倍</span></span><span><span>的估值</span></span><span><span>，更高的估值中包含着市场对其全球化、高端化持续增长的期待</span></span><span><span>。</span></span></span></p><p><span><span><span>公司一</span></span><span><span>季度业绩</span></span><span><span>打破了这种期待，也就</span></span><span><span>面临</span></span><span><span>着更为剧烈的</span></span><span><span>回撤压力。</span></span></span></p><p><span><span><span>目前，</span></span><span><span>海尔已经明确将</span></span><span><span>2026</span></span><span><span>年、</span></span><span><span>2027</span></span><span><span>年、</span></span><span><span>2028</span></span><span><span>年的现金分红比例分别提升至不低于</span></span><span><span>58%</span></span><span><span>、</span></span><span><span>60%</span></span><span><span>、</span></span><span><span>60%</span></span><span><span>，但分红的基础归根结底取决于盈利的可持续性。</span></span></span></p><p><span><span><span>如果无法在收入增长的基础上同步提升利润转化效率，海尔的估值上限将始终被约束在现有区间内。</span></span></span></p><p><span><span><span>对于格力而言，</span></span><span><span>低估值和高分红，</span></span><span><span>使得其具备相当的安全边际，不过其</span></span><span><span>依靠空调核心品类的基本盘，</span></span><span><span>需要</span></span><span><span>等待行业周期回暖和多元化转型的成熟，</span></span><span><span>等待其</span></span><span><span>需更多耐心。</span></span></span></p><p><span><span><span>而</span></span><span><span>海尔</span></span><span><span>固然拥有</span></span><span><span>全球化布局及多品类矩阵的基础上，但相对应的，外部政治、气候、汇率等不确定因素也带来更高的波动率。</span></span></span></p><p><span><span><span>今年一季度的冷热反差，正是这两家公司经营模式和市场表现反差之间，最典型的例证。</span></span></span></p><h3><strong><span><font color=\"#3daad6\"><br/></font></span></strong></h3><h3><strong><span><font color=\"#3daad6\">03</font></span></strong></h3><h3><span><strong><span><font color=\"#3daad6\">结语</font></span></strong></span></h3><div><span><strong><span><font color=\"#3daad6\"><br/></font></span></strong></span></div><p><span><span><span>目前，</span></span><span><span>中国家电行业已从高增长时代的增量博弈</span></span><span><span>，</span></span><span><span>全面转向存量博弈与结构升级的双</span></span><span><span>方向</span></span><span><span>竞争。</span></span></span></p><p><span><span><span>在这一新的竞争</span></span><span><span>格局</span></span><span><span>中，格力与海尔的</span></span><span><span>差异，正</span></span><span><span>是中国制造业正在发生</span></span><span><span>的两条不同发展路径的缩影</span></span><span><span>。</span></span></span></p><p><span><span><span>在某个时间节点</span></span><span><span>，这两条路径或许也终将</span></span><span><span>交汇</span></span><span><span>。</span></span></span></p><p><span><span><span>而谁能在交汇前积蓄更多</span></span><span><span>能量</span></span></span><span><span><span>，谁就将在中国家电业的下一轮洗牌中占据先机。</span></span></span></p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>千亿消费大白马，双双失速了</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; 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href=https://www.gelonghui.com/p/4622158><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作为国内家电行业的佼佼者，近日格力和海尔的财报或许都令人有些五味杂陈。财报显示，2025年格力电器实现营业收入1704.47亿元，同比下滑9.89%，创下2021年以来的新低。公司归母净利润也同比下滑9.89%至290.03亿元，降幅进一步扩大。然而资本市场对这份业绩的反应，却与实际数字截然不同。年报发布同日，格力同步披露了每10股派发现金红利20元的慷慨分红预案，股息率超过5%。或受此提振，年报...</p>\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/4622158\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://img3.gelonghui.com/15f47-f8effb9b-703c-4319-8b6c-6c4fd0040202.jpg?guru_height=309&guru_width=550&guru_size=25270","relate_stocks":{"01169":"海尔电器","LU1934453819.USD":"AB CHINA A SHARES EQUITY PORTFOLIO \"A\" (USD) ACC","LU1064131003.USD":"FULLERTON LUX FUNDS - CHINA A EQUITIES \"A\" (USD) ACC","LU1979443071.USD":"AB CHINA A SHARES EQUITY PORTFOLIO \"AD\" (USDHDG) INC","BK0014":"新能源汽车","SGXZ81163826.USD":"UNITED CHINA A-SHARES INNOVATION \"A\" (USD) ACC","BK0196":"行业龙头","SGXZ49509284.SGD":"United China A Shares Innovation A Acc 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Appliances、Candy、Fisher&Paykel及AQUA七大品牌集群。这一模式的优势在于抗风险能力和增量空间——不管哪一国或者哪一品类需求萎缩，都可以通过地区和品类调整来对冲风险。然而，横向模式的代价同样巨大。多品牌、多国家的运营架构，需要庞大的管理费用和营销投入，导致海尔智家的费用率远超格力——2025年，海尔智家的销售费用达338.78亿元，而同期格力全年的销售费用仅84.11亿元。2023至2025年的三年间，海尔智家的销售费用分别为409.78亿元、335.86亿元、338.78亿元，三年合计超过一千亿元。这也就导致，海尔的净利润率在“白电三巨头”中持续垫底——2025全年仅为6.67%，而格力的净利润率则高达16.93%。因此，海尔智家营收规模经常大幅领先格力，但盈利总量却被后者反超。相比之下，格力还面临着渠道改革的阵痛。曾几何时，格力的渠道能力令所有对手艳羡。省代、代理商、经销商层层绑定，在历史上支撑了格力空调的高速扩张。但在消费场景由线下切换为线上，这套由核心代理商支撑的模式，就暴露出一系列痼疾。2020年以来，董明珠强势推动线上直播与线下扁平化改革。然而，这一举措固然减少了中间环节对利润的侵蚀，但也引发了一系列震荡。因为，渠道改革的实质是在存量市场里重新分配利润，而每一次利润再分配都意味着某些既得利益者的退出。这也就导致了，格力在经营现金流上的剧烈波动，直到2025年，现金流才再次反弹至463.83亿元，这也意味着，过去几年间，格力面临的不确定性。作为国内白电的标杆企业，在经历了各自的扩张与整合之后，格力和海尔已走上截然不同的竞争路径。而显然，多品牌多品类布局的风险性和发展潜力，均优于单一品类，因此，过往格力一直被视为一家过度依赖空调、增长空间逼仄的公司，面临着行业的持续低估值。但当公司实际业绩仍在下滑但并未低于预期，同时高额分红落地、现金流大幅增长，利好信号开始释放，估值水平就从过度悲观开始向中性回归。甚至在业绩承压的情况下，格力的经营质量并没有同步恶化，关键质量指标有所改善。2026年第一季度，格力营收和归母净利润双双恢复正增长，营收同比增长3.52%至429.66亿元，净利润同比增长3.01%至60.82亿元，也就进一步夯实了估值修复的基础。而海尔智家2026年一季度的业绩双降，暴露出了其海外市场的脆弱性。汇率波动、海外通胀抑制需求以及跨区域管理成本的影响，都可能侵蚀海尔多品牌布局的红利。更重要的是，海尔当前估值约10倍，高于格力约7.4倍的估值，更高的估值中包含着市场对其全球化、高端化持续增长的期待。公司一季度业绩打破了这种期待，也就面临着更为剧烈的回撤压力。目前，海尔已经明确将2026年、2027年、2028年的现金分红比例分别提升至不低于58%、60%、60%，但分红的基础归根结底取决于盈利的可持续性。如果无法在收入增长的基础上同步提升利润转化效率，海尔的估值上限将始终被约束在现有区间内。对于格力而言，低估值和高分红，使得其具备相当的安全边际，不过其依靠空调核心品类的基本盘，需要等待行业周期回暖和多元化转型的成熟，等待其需更多耐心。而海尔固然拥有全球化布局及多品类矩阵的基础上，但相对应的，外部政治、气候、汇率等不确定因素也带来更高的波动率。今年一季度的冷热反差，正是这两家公司经营模式和市场表现反差之间，最典型的例证。03结语目前，中国家电行业已从高增长时代的增量博弈，全面转向存量博弈与结构升级的双方向竞争。在这一新的竞争格局中，格力与海尔的差异，正是中国制造业正在发生的两条不同发展路径的缩影。在某个时间节点，这两条路径或许也终将交汇。而谁能在交汇前积蓄更多能量，谁就将在中国家电业的下一轮洗牌中占据先机。","news_type":1,"symbols_score_info":{"000651":0.9,"01169":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":31,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":479199140831240,"gmtCreate":1758010834522,"gmtModify":1758010940163,"author":{"id":"3494546574063181","authorId":"3494546574063181","name":"etc卷商银行为主","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5b586cccac8b017e17fe86d3573d32b9","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3494546574063181","idStr":"3494546574063181"},"themes":[],"title":"","htmlText":"上海支持特斯拉的举证，北京支持维权司机的要求，我等屁民支持北京","listText":"上海支持特斯拉的举证，北京支持维权司机的要求，我等屁民支持北京","text":"上海支持特斯拉的举证，北京支持维权司机的要求，我等屁民支持北京","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/479199140831240","repostId":"2567172739","repostType":2,"repost":{"id":"2567172739","kind":"news","pubTimestamp":1758006510,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2567172739?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-09-16 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12:16","market":"hk","language":"zh","title":"暴涨7成净利400亿，刘强东再出重拳，京东不讲新故事","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2519079734","media":"闻道商业","summary":"随着腰包日渐鼓涨，京东扩张步伐也在提速。","content":"<p><strong>1 利润大增，更大更强的<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a></strong></p><p>财务出身的京东CEO许冉，当真有两把刷子。</p><p>自2023年5月，许冉走马上任首席执行官后，整个京东业绩为之一振。</p><p>3月6日，京东发布2024全年财报。营收方面，继去年京东突破万亿大关后冲至11588亿元，同比增长6.8%；归母净利润更是同比大增71.1%至414亿元。</p><p>不少人将京东业绩大涨，归因于去年下半年火爆的国补。事实证明，这确实是个不小的助力。例如，Q4京东3C营收达到1741亿元，同比增长了15.8%；而当季净利也是翻了近两番达到98.5亿元。</p><p>但换个视角，即便是国补造就的高光Q4，京东归母净利润也不足全年的1/4。国补的确是个重要因子，但并非核心所在。</p><p>最关键的变量是，许冉给京东带来的全面“提效”。</p><p>2022至2024年，京东经营利润率依次为1.9%、2.4%以及3.3%。非美国通用会计准则（Non-GAAP）下，京东近两年经营利润率更是提升至3.3%、3.8%。</p><p>连续三年，每年以0.5甚至近1个点的利润率提升，放在万亿营收大盘上，便是一个相当可观的数字。借此，京东也逐渐摆脱了此前增收不增利、赔本赚吆喝的尴尬局面。</p><p><strong>随着腰包日渐鼓涨，京东扩张步伐也在提速。</strong></p><p>2025年2月，在资本运作层面，京东爆出两个重磅炸弹。一是京东宣布以每股ADS 2.0美元（溢价42%）全资收购达达，强化“最后一公里”物流配送能力。二是京东开启对德国线下零售巨头Ceconomy AG的收购谈判，后者在欧洲拥有1000家门店，市值超10亿欧元。</p><p>向前推，刚刚过去的2024年12月23日，京东通过其全资子公司以32.5亿人民币收购捷信消费金融65%的股权。此次收购使京东正式获得了全国性消费金融牌照，并将零售与金融彻底打通。</p><p>与京东大举扩张形成鲜明对比，另一电商巨头阿里却一退再退、岌岌收缩。</p><p>天眼查显示，近一年阿里通过清仓B站、陌陌，减持<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/09899\">网易云音乐</a>，贱卖大润发等非核心资产，聚拢了300多亿现金。</p><p>收缩之外，阿里不断对AI下重注。</p><p><strong>作为零售乃至大消费领域的两大王者，阿里与京东选择了截然不同的进化路径。前者放下包袱，调转枪口、向AI冲锋；后者整合资源，依托供应链，继续向自己擅长且熟悉的大消费领域深扎。</strong></p><p>于是，不少投资人与媒体人直呼“京东没有新故事”。至今年2月，当京东高调宣布进军品质外卖时，这种焦躁与质疑之声几乎达到了顶点。</p><p>京东没有新故事，还是不喜欢讲新故事？这两种截然不同的心境取决于怎么理解。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b832c87ab213efe603f54c13093e87c3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"679\"></p><p><strong>2 不老外卖，为京东注入新灵魂</strong></p><p>做外卖并非京东心血来潮。</p><p>围绕外卖（即时零售），京东有过比较长的筹谋与布局。</p><p>2021年双十一启动会，京东App首页推出了“附近”频道，主打为用户提供吃喝玩乐的周边即时零售。</p><p>2022年中，时任京东零售CEO的辛利军公开表态，京东正在考虑入局外卖行业。也是这一年，京东同城业务部成立，时任达达副总裁何辉剑亲自挂帅。</p><p>至2024年初，京东一举将即时零售升级为“京东秒送”。是年9月，京东秒送设立咖啡奶茶专区，悄悄打入餐饮外卖市场。</p><p>到了年末，京东秒送正式设立了外卖频道。农历新年一过，京东接连通过“品质外卖”“免佣金”“交五险一金”等一系列手段，以雷霆之势杀入外卖市场。</p><p>为什么一定要做外卖？京东有着不得不做的理由。</p><p><strong>从内部看，品质电商形成的用户心智与快捷物流形成的供应链优势，是京东的核心竞争力。但这两大优势，在以外卖为代表的即时零售领域，却出现了一个明显的短板与缺口。</strong></p><p>这显然是京东与刘强东所不能接受的。</p><p>此外，过去几年，包含达达、京东产发、京喜在内的新业务表现低于预期。2024年，新业务不仅亏了28亿元，连整体营收体量也下降了28%。</p><p>京东急需找到，真正具备增长动能的新业务。此时交易频率高，又在射程范围之内的外卖业务，就成为京东破局的绝佳抓手。</p><p>从外部来看，京东也有不得不构筑的防守长城。</p><p>从外卖赛道切入的美团，依托700多万骑手大军，尝试向电商实杂零售切入，</p><p>逐步形成了送万物的局面。</p><p><strong>面对即时零售，京东与美团都摆出了王者不容他人鼾睡的姿态。美团侵入电商万物，京东切入外卖配送，各自攻入对方腹地。</strong></p><p>抛开外战，对被外界视作没有新故事的京东而言，也确实要给自己立一个flag：用老故事打磨新灵魂，夯实自己护城河。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/55bc1bbe9203229347f152ff5eeba16c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"656\"></p><p><strong>3 七鲜狂奔，京东大零售一盘棋</strong></p><p>虽然京东外卖声量高涨，但当下也有不小的压力。</p><p>比如，此前主要承担京东即时零售使命的达达，业绩并不亮眼。2024年，受京东秒送业务收入下降4成影响，达达全年收入小幅下降至97亿元。</p><p>或许也是京东秒送业务的不争气，让京东决定在外卖业务上放手一搏。</p><p>当然，京东不是盲目蛮干。基于零售整体，京东的掌舵者们正在做出系统性的思考与布局。</p><p>1月25日，京东向达达发出初步非约束性私有化提议，其目的之一便是为更好的统筹拥有130万骑手的即时配送业务。</p><p>在财报电话会议上，京东首席执行官许冉对外卖的表述，更显露出其全局性战略眼光。</p><p>“我们零售的战略重点没有改变，建议大家不要单独去思考即时零售或者外卖这个业务，而是要放在京东整体零售业务能力和服务体验上通盘考虑.......在即时零售包括外卖投入，对我们丰富消费场景、打造能力、满足用户的需求和提升用户体验都有积极的效果......”</p><p>这段话，至少传递出了三层含义：</p><p>其一，外卖是京东零售的重要支点，对整体零售战略意义非凡。其二，对于外卖，京东在业务创新上会保持较大容忍度，并在财务上保持强有力的支撑。其三，<strong>也是最重要的，不管是外卖还是其他即时零售形态，京东最核心的目标还是思考京东整体零售这盘大棋如何下、这棵大树如何深扎的根本性问题。</strong></p><p>这并不是我们的主观臆测。</p><p>近日，京东旗下自营超市“京东七鲜”被曝正加速全国布局仓店。较为具体的信息是，京东七鲜计划今年6月底在天津新增20家仓店，北京等地也有相关布局。</p><p>熟知零售新物种的用户，自然对京东七鲜并不陌生。</p><p>2018年1月，京东首家线下生鲜超市7FRESH在亦庄大族广场营业。彼时，被阿里寄予厚望的新零售物种盒马鲜生，已在全国开出了几十家线下门店。</p><p>面对一众对手的蒙眼狂奔，京东七鲜没有大举压上，而是选择了缓慢探索与试错。</p><p>2024年后，当新零售赛道上一个个大厂偃旗息鼓时，京东悄悄完成了追赶与超越。</p><p>2024年10月，京东七鲜完成店仓融合，并宣布将履约时效提升至30分钟以内。除此之外，京东七鲜以“击穿价真便宜不怕比”等活动，大打低价战略。</p><p>时至今日，京东七鲜全国可查询门店达到68家，大部分在集中在京津广深。其中，北京37家，广州19家，天津10家，深圳6家。</p><p>京东七鲜提速扩张，自然不是拍脑袋决定的。从控股到逐渐私有化达达，从即时零售到外卖狂飙，从京东七鲜慢吞发展到强势提速，京东基于整体零售战略所作的一个又一个布局逐渐浮出水面。</p><p>与阿里不断抽身零售聚焦AI不同，京东在零售大本营不断深挖，既是自身开疆拓土，也是抵御外敌的高高筑墙。</p><p>用自己的专业能力，京东在自己最擅长的领域，甘心做着不易赚钱但又竞争激烈的活计。</p><p><strong>4 结语</strong></p><p>锐意进取的东哥重掌一线，成为京东的最大底气与依仗。</p><p>从2022年底痛批高管不拼搏，到2023年底裁撤臃肿机构，再到2024年强推京喜、重拾低价，乃至如今推外卖、七鲜.......</p><p><strong>刘强东主导了一场深刻的内部自省、业务变革以及航向重塑，并赋予了京东全新的战斗灵魂</strong>。</p><p>难而正确、道阻且长。</p><p>好在京东所谋的这盘大棋，是有备而来、更有人托底。</p>","source":"lsy1732524917108","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>暴涨7成净利400亿，刘强东再出重拳，京东不讲新故事</title>\n<style 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利润大增，更大更强的京东财务出身的京东CEO许冉，当真有两把刷子。自2023年5月，许冉走马上任首席执行官后，整个京东业绩为之一振。3月6日，京东发布2024全年财报。营收方面，继去年京东突破万亿大关后冲至11588亿元，同比增长6.8%；归母净利润更是同比大增71.1%至414亿元。不少人将京东业绩大涨，归因于去年下半年火爆的国补。事实证明，这确实是个不小的助力。例如，Q4京东3C营收达到1741亿元，同比增长了15.8%；而当季净利也是翻了近两番达到98.5亿元。但换个视角，即便是国补造就的高光Q4，京东归母净利润也不足全年的1/4。国补的确是个重要因子，但并非核心所在。最关键的变量是，许冉给京东带来的全面“提效”。2022至2024年，京东经营利润率依次为1.9%、2.4%以及3.3%。非美国通用会计准则（Non-GAAP）下，京东近两年经营利润率更是提升至3.3%、3.8%。连续三年，每年以0.5甚至近1个点的利润率提升，放在万亿营收大盘上，便是一个相当可观的数字。借此，京东也逐渐摆脱了此前增收不增利、赔本赚吆喝的尴尬局面。随着腰包日渐鼓涨，京东扩张步伐也在提速。2025年2月，在资本运作层面，京东爆出两个重磅炸弹。一是京东宣布以每股ADS 2.0美元（溢价42%）全资收购达达，强化“最后一公里”物流配送能力。二是京东开启对德国线下零售巨头Ceconomy AG的收购谈判，后者在欧洲拥有1000家门店，市值超10亿欧元。向前推，刚刚过去的2024年12月23日，京东通过其全资子公司以32.5亿人民币收购捷信消费金融65%的股权。此次收购使京东正式获得了全国性消费金融牌照，并将零售与金融彻底打通。与京东大举扩张形成鲜明对比，另一电商巨头阿里却一退再退、岌岌收缩。天眼查显示，近一年阿里通过清仓B站、陌陌，减持小鹏汽车、网易云音乐，贱卖大润发等非核心资产，聚拢了300多亿现金。收缩之外，阿里不断对AI下重注。作为零售乃至大消费领域的两大王者，阿里与京东选择了截然不同的进化路径。前者放下包袱，调转枪口、向AI冲锋；后者整合资源，依托供应链，继续向自己擅长且熟悉的大消费领域深扎。于是，不少投资人与媒体人直呼“京东没有新故事”。至今年2月，当京东高调宣布进军品质外卖时，这种焦躁与质疑之声几乎达到了顶点。京东没有新故事，还是不喜欢讲新故事？这两种截然不同的心境取决于怎么理解。2 不老外卖，为京东注入新灵魂做外卖并非京东心血来潮。围绕外卖（即时零售），京东有过比较长的筹谋与布局。2021年双十一启动会，京东App首页推出了“附近”频道，主打为用户提供吃喝玩乐的周边即时零售。2022年中，时任京东零售CEO的辛利军公开表态，京东正在考虑入局外卖行业。也是这一年，京东同城业务部成立，时任达达副总裁何辉剑亲自挂帅。至2024年初，京东一举将即时零售升级为“京东秒送”。是年9月，京东秒送设立咖啡奶茶专区，悄悄打入餐饮外卖市场。到了年末，京东秒送正式设立了外卖频道。农历新年一过，京东接连通过“品质外卖”“免佣金”“交五险一金”等一系列手段，以雷霆之势杀入外卖市场。为什么一定要做外卖？京东有着不得不做的理由。从内部看，品质电商形成的用户心智与快捷物流形成的供应链优势，是京东的核心竞争力。但这两大优势，在以外卖为代表的即时零售领域，却出现了一个明显的短板与缺口。这显然是京东与刘强东所不能接受的。此外，过去几年，包含达达、京东产发、京喜在内的新业务表现低于预期。2024年，新业务不仅亏了28亿元，连整体营收体量也下降了28%。京东急需找到，真正具备增长动能的新业务。此时交易频率高，又在射程范围之内的外卖业务，就成为京东破局的绝佳抓手。从外部来看，京东也有不得不构筑的防守长城。从外卖赛道切入的美团，依托700多万骑手大军，尝试向电商实杂零售切入，逐步形成了送万物的局面。面对即时零售，京东与美团都摆出了王者不容他人鼾睡的姿态。美团侵入电商万物，京东切入外卖配送，各自攻入对方腹地。抛开外战，对被外界视作没有新故事的京东而言，也确实要给自己立一个flag：用老故事打磨新灵魂，夯实自己护城河。3 七鲜狂奔，京东大零售一盘棋虽然京东外卖声量高涨，但当下也有不小的压力。比如，此前主要承担京东即时零售使命的达达，业绩并不亮眼。2024年，受京东秒送业务收入下降4成影响，达达全年收入小幅下降至97亿元。或许也是京东秒送业务的不争气，让京东决定在外卖业务上放手一搏。当然，京东不是盲目蛮干。基于零售整体，京东的掌舵者们正在做出系统性的思考与布局。1月25日，京东向达达发出初步非约束性私有化提议，其目的之一便是为更好的统筹拥有130万骑手的即时配送业务。在财报电话会议上，京东首席执行官许冉对外卖的表述，更显露出其全局性战略眼光。“我们零售的战略重点没有改变，建议大家不要单独去思考即时零售或者外卖这个业务，而是要放在京东整体零售业务能力和服务体验上通盘考虑.......在即时零售包括外卖投入，对我们丰富消费场景、打造能力、满足用户的需求和提升用户体验都有积极的效果......”这段话，至少传递出了三层含义：其一，外卖是京东零售的重要支点，对整体零售战略意义非凡。其二，对于外卖，京东在业务创新上会保持较大容忍度，并在财务上保持强有力的支撑。其三，也是最重要的，不管是外卖还是其他即时零售形态，京东最核心的目标还是思考京东整体零售这盘大棋如何下、这棵大树如何深扎的根本性问题。这并不是我们的主观臆测。近日，京东旗下自营超市“京东七鲜”被曝正加速全国布局仓店。较为具体的信息是，京东七鲜计划今年6月底在天津新增20家仓店，北京等地也有相关布局。熟知零售新物种的用户，自然对京东七鲜并不陌生。2018年1月，京东首家线下生鲜超市7FRESH在亦庄大族广场营业。彼时，被阿里寄予厚望的新零售物种盒马鲜生，已在全国开出了几十家线下门店。面对一众对手的蒙眼狂奔，京东七鲜没有大举压上，而是选择了缓慢探索与试错。2024年后，当新零售赛道上一个个大厂偃旗息鼓时，京东悄悄完成了追赶与超越。2024年10月，京东七鲜完成店仓融合，并宣布将履约时效提升至30分钟以内。除此之外，京东七鲜以“击穿价真便宜不怕比”等活动，大打低价战略。时至今日，京东七鲜全国可查询门店达到68家，大部分在集中在京津广深。其中，北京37家，广州19家，天津10家，深圳6家。京东七鲜提速扩张，自然不是拍脑袋决定的。从控股到逐渐私有化达达，从即时零售到外卖狂飙，从京东七鲜慢吞发展到强势提速，京东基于整体零售战略所作的一个又一个布局逐渐浮出水面。与阿里不断抽身零售聚焦AI不同，京东在零售大本营不断深挖，既是自身开疆拓土，也是抵御外敌的高高筑墙。用自己的专业能力，京东在自己最擅长的领域，甘心做着不易赚钱但又竞争激烈的活计。4 结语锐意进取的东哥重掌一线，成为京东的最大底气与依仗。从2022年底痛批高管不拼搏，到2023年底裁撤臃肿机构，再到2024年强推京喜、重拾低价，乃至如今推外卖、七鲜.......刘强东主导了一场深刻的内部自省、业务变革以及航向重塑，并赋予了京东全新的战斗灵魂。难而正确、道阻且长。好在京东所谋的这盘大棋，是有备而来、更有人托底。","news_type":1,"symbols_score_info":{"JD":1,"09618":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":898,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":370550336372792,"gmtCreate":1731480193055,"gmtModify":1731480195107,"author":{"id":"3494546574063181","authorId":"3494546574063181","name":"etc卷商银行为主","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5b586cccac8b017e17fe86d3573d32b9","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3494546574063181","idStr":"3494546574063181"},"themes":[],"title":"","htmlText":"[强] [强] [强] ","listText":"[强] [强] [强] ","text":"[强] [强] 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