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最新一个月的收益率分享： 最近几个月，我的收益没有明显增长，特别是最近一个月内，由于市场大部分时间还是处在一个由美伊局面主导的巨幅震荡的环境下，所以我的盈利点主要还是在卖put上，比如滚动卖出原油前高位置的put和前低位置的黄金的put，相比账户的总资金而言，盈利不大，所以最近收益比较平： $美国原油ETF(USO)$ $白银ETF-iShares(SLV)$ $黄金ETF-SPDR(GLD)$ $黄金主连 2606(GCmain)$ $WTI原油主连 2607(CLmain)$ $SP500指数主连 2606(ESmain)$ $NQ100指数主连 2606(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2606(YMmain)$ 但是，在A股账户上，我的收益率还是很可观的，在中国巨石上有了翻倍的收益率，在云南锗业上的收益也有近30个百分点，但注意哦，目前的持仓不代表未来，追高的风险巨大，这些票不保证能够继续走高哦。对A股市场感兴趣的朋友，欢迎留言给我交流。

最近三个月的美股市场收益几乎全部集中在卖put上，除了在西方石油上的押注给了我意外的惊喜，卖put的策略实在是个太伟大的发明了，当你不知道一个标的到底能不能涨的时候，只要比较确定他不会跌破哪个价位就可以出手卖put了，妥妥的大赢面的交易策略！所以一时卖put一时爽，一直卖put一直爽！持续卖put的话，其实年化收益达到5到10个点的这个业绩其实非常简单的。当然这是我的看法：$标普500(.SPX)$ $标普500ETF(SPY)$ $SP500指数主连 2603(ESmain)$ $微型SP500指数主连 2603(MESmain)$$英伟达(NVDA)$ $南方两倍做空英伟达(07388)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $NQ100指数主连 2603(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2603(YMmain)$

嗯，1月份的收益还可以，主要是金银走势太给力了，很按我的剧本来走： $黄金主连 2604(GCmain)$ $微黄金主连 2604(MGCmain)$ $1盎司黄金主连 2604(1OZmain)$ $白银主连 2603(SImain)$ $迷你白银主连 2603(QImain)$ $白银2603(SI2603)$ $2倍做多白银ETF-ProShares(AGQ)$ $白银ETF-iShares(SLV)$

发文时白银跌幅才10个点不到，现在已经三十二个点了，就问这个马前炮响不响？ $白银主连 2603(SImain)$ $迷你白银主连 2603(QImain)$ $白银2603(SI2603)$ $白银ETF-iShares(SLV)$ $黄金主连 2604(GCmain)$ $微黄金主连 2604(MGCmain)$ $1盎司黄金主连 2604(1OZmain)$

社区里总有一些大聪明，发出来的明摆的马前炮非得说什么预测没有意义，骗人云云，哈哈，来来来，我12月10日就提醒大家白银会上70，这个马前炮响不响？ $FUT:黄金主连 2602(GCmain)$ $FUT:白银主连 2603(SImain)$ 我1月14日再次提醒大家白银要破100，马前炮响不响？自己不交易，别人出了交流分析做贡献就来阴阳，这种朋友，我见了第一个拉黑 [开心] [开心]>>回顾链接：金银比塌陷后，白银即将冲上70？>>回顾链接：特朗普半个月引战11个国家，白银的顶点在100以上？

最近一个月的期货收益确实没有港A股来的给力，所以我都没啥劲头分享期货方面的策略了，白银和黄金也已经到了看高不追高的风险领域，目前性价比最高的的资金去处可能还得是A股的有色板块。特别是港股科技股板块，恒生科技指数可能就要开启加速反弹走势了，就看100天线（下图蓝线）是否能够突破并站稳：$恒生指数(HSI)$ $A50指数主连 2601(CNmain)$ $SP500指数主连 2603(ESmain)$ $NQ100指数主连 2603(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2603(YMmain)$ $恒生科技指数主连 2601(HTImain)$ $上证指数(000001.SH)$ $恒生指数主连 2601(HSImain)$

最近市场变化很快，尤其是在宏观环境和大类资产轮动上，出现了一些值得我们深入跟踪的信号。很多朋友最近都在关注美股科技股的狂飙，或者对原油大幅震荡感到迷茫。今天我想结合最新的市场结构，和大家梳理一下接下来的市场做单思路。 核心观点可以概括为：黄金的前期猛涨的行情已经告一段落后，在黄金的震荡期内，原油、白银和铜等大宗商品可能还会出现短期的脉冲行情；特别是金银比目前已经处于多年低位，这意味着铜等有色金属冲高的动力依然很足。另一方面，在追逐AI行情时，与其去高位追涨，不如去寻找补涨标的，比如低位的恒生科技指数。咱们一个一个的说 原油的三角整理与VIX的低位机会关注 我们先来看看市场波动的核心地带——原油 。按照我们此前的观察，原油9月的远期合约在10周均线上稳住后，已经呈现出持续走高的态势 。但如果你看主连合约，会发现原油正在形成一个大型的震荡中枢，短线上走出了一个标准的三角整理形态 。 $WTI原油主连 2606(CLmain)$ $小原油主连 2606(QMmain)$ $WTI原油2606(CL2606)$ $美国原油ETF(USO)$ $天然气主连 2606(NGmain)$ 回顾：为什么我仍然看涨远期原油合约？ 在交易

首先声明，我文章的内容完全是为了分享近期的交易心得和我对市场的整体运行逻辑的理解，没有任何投资建议的色彩，有不同看法的朋友，欢迎以理性的方式留言斧正。——-这个假期，整体市场环境相对平静，消息面和资金面都没有出现特别值得高度警惕的新变化。真正值得拿出来讨论的，还是持续走高的美股，以及在美伊局势反复摇摆之下，原油、黄金和美债收益率之间逐渐形成的交易线索。$WTI原油主连 2606(CLmain)$ $微型WTI原油主连 2606(MCLmain)$ $WTI原油ETF(CRUD.UK)$ $美国原油ETF(USO)$先说原油。此前由于美伊局势始终没有真正明朗，而是在延宕中不断的干扰市场情绪，这使得我原本做多远期9月WTI原油合约的头寸，回吐了一部分盈利。 但即便如此，我仍然没有放弃对远期原油的偏多看法，因为从更长一些的视角来看，9月份原油期货价格继续上行的趋势并没有被完全的破坏。目前从WTI原油期货合约的价格结构上看，近月价格持续高企的结构仍然没有被短期内战争缓和的消息打破。$美国原油ETF(USO)$ $布油现金主连 2607(BZmain)$ $天然气主连 2606(NGmain)$ <

今天咱们聊聊近期投资圈里炙手可热的一个话题，就是美国半导体板块的大涨，可以这么说，不管是基本面上的财务数据，还是市场价格表现上看，半导体的增长都成为了最近美股上涨的一个绝对巨大的贡献因素，甚至成为了唯一的贡献因素。$标普500(.SPX)$ $道琼斯(.DJI)$ $纳斯达克(.IXIC)$我们都知道，在最近美股的涨幅贡献结构中，大科技类企业，特别是SOX费城半导体指数，他们贡献了大盘上涨中最大比例的贝塔值，同时在标普指数平均的每股收益的预期上调中，半导体个股英伟达和美光的预期上调也做了最大的贡献值，但美股上周的上涨中，我们依然看到了一些隐忧因素：比如伴随着霍尔木兹被堵危机的持续，远期原油风险溢价走高，对于通胀飙升的担忧市场并不是没有计价，而是已经真实的反应在了消费领域的大部分板块中。你看，最新的高盛统计的数据显示，上周基金持仓盘已经连续第7周抛售非必须消费品股票，其中包括：综合零售、酒店、餐饮及休闲以及纺织服装及奢侈品板块的净卖出最为显著：$Communication Services Select Sector SPDR Fund(XLC)$另外，我们要注意，如果剔除了半导体板块的上涨，仅仅看标普同权重指数的涨幅的话，今年以来，其实美股几乎没有上涨：所谓的等权重标普500涨幅，也就是我们把标普所有板块的权重全部等值化计算出来目前标普指数的年度迄今为止的涨幅是多少，你会发现，仅仅涨了6个百分点不到，而半导体板块呢？最新的费城半导体指数SOX年涨幅已经接近23

目前全球风险资产的风险偏好，主要还是由美股带动，而在美联储的言论影响已经边际减弱的时候，当前市场情绪的绝对主导者，依然还是美伊战争的进展。 那我们为什么说美联储的言论已经边际减弱了呢，很简单，目前所谓的新任主席沃什并不能确保真的能够顺利的出任美联储主席，其次，即便是真的出任了，当前的局面也并不能够让美联储做出清晰的有指向的利率决策，目前美联储内部分歧也在加大，沃什的言论前后矛盾，态度摇摆不定，最大可能是，只要战争还在打，美联储就仍然保持利率不变，此外，我们看不到任何指向性的政策路径，所以市场对美联储的言论计价也在减弱。 其次，如果美联储的言论我们不用太过关注，而目前美伊之间打打谈谈的延宕局面也在短期内无法破局的话，市场自然会陷入高位的大幅震荡整理当中，因为从市场现状上看，美股市场上行和下行的情绪幅度都是有限制的。 首先，我们简单聊一下为什么说美股的下行幅度被限制了，第一，资产管理头寸针对美股风险敞口仍然保持较高的头寸水平，而且净杠杠值也随着此前的大涨有了明显的上扬，说明机构这些加杠杆的聪明钱也在过去的一周加仓了美股多头，他们认为最坏的情况，已经过去了： $标普500(.SPX)$ $标普500ETF(SPY)$ $SP500指数主连 2606(ESmain)$ $微型SP500指数主连 2606(MESmain)$ $微型SP500指数2606(MES2606)$

这段时间，咱们的交易核心变量还是霍尔木兹海峡的局势变化 。从目前的信息看，美伊之间的第二轮谈判已经被提上日程，这其实本身就是一个很重要的变化 。它说明霍尔木兹海峡的危机，正在从原先更偏向战争解决的路径，逐步转向谈判解决的路径，这意味着局势就是在缓和，而不是在继续升级 。这个变化之所以重要，是因为它会直接影响原油价格的定价逻辑 。如果市场此前交易的是冲突升级、供应中断和风险失控，那么现在市场开始交易的，就是局势缓和、对话推进和风险溢价回落 。这也意味着，原油前期上涨所依赖的最重要的驱动，正在发生变化 。$纳指100ETF(QQQ)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $NQ100指数主连 2606(NQmain)$ $微型NQ100指数主连 2606(MNQmain)$ $道琼斯指数主连 2606(YMmain)$ $微型道琼斯指数主连 2606(MYMmain)$ $道琼斯(.DJI)$ $标普500(.SPX)$ $标普500ETF(SPY)$<

其实，这两周的战争缓和周期，在资本市场上的价格变动上，早已有过预期了。 尽管在一周前，美伊两国还在互放狠话，美国还说要毁灭伊朗的文明，但这些嘴炮过后，你发现没有，原油并没有创下新高，而且以往在原油飙升带动下的美国1年期通胀预期，以及对美股涨跌最为敏感的10年期美债收益率其实都很平静，甚至说，10年期美债收益率在触及4.5%的高位后，还有所回落，造成美债的波动率指数MOVE出现下跌，进而带动了标普出现了上涨： $标普500波动率指数(VIX)$ $VIX波动率主连 2604(VIXmain)$ 我们看下过去一周的10年期美债收益率的表现，在过去一周里，美国10年期美债收益率跌破绿线关键支撑位置，并继续下破，尽管之前两国互放狠话，但通胀率的预期一直都没有变的更加强烈，这就是债市给我们的一个信号，可能债市的交易者们认为，战争已经到了阶段性缓和的阶段了，我们可能并没有理由来预期战争进入更加激烈的升级阶段。 $1.5倍做多短期期货恐慌指数ETF-Proshares(UVXY)$ 我之前跟大家说过，10年美债收益率4.5%的价格是非常重要的一个收益率点位，因为美股从规律上而言，往往无法承受一个月内长债收益率会往上涨2个标准差的点位，这个点位刚好就是4.5%，从标普和10年美债收益率的对比走势上我们可以发现，历史行情上看，一旦10年期美债收益率突破了4.5%，则美股有可能大幅下跌： $美国10年期国债收益率(US10Y.BOND)$

Replying to @Alien:会得 [比心] [比心]//@Alien:写得真好 多多发帖呀👍🏾

美国总统特朗普4月1日晚发表全国电视讲话，自行宣称对伊朗军事行动取得“快速、决定性、压倒性胜利”。他还称，美国将在接下来“两到三周内”继续猛烈打击伊朗，同时与伊朗的谈判也在进行。他的这番话已经非常彻底的让市场里关于“美伊战争”能在短期内结束的预期完全破产，而且他的这种一面谈判一面发动军事打击的行为，其实非常明显的让人感觉到，特朗普政府这种：既想要油价和通胀稳住，又无法短期结束战争，被伊朗拖着走的焦灼状态，很明显，局面已经失控了，除非这个时候有第三方强力介入，进行调停干预，否则局面的发展，我想恐怕没有人能够在短期内预测的出来。$美元ETF-PowerShares DB(UUP)$ $美元指数(USDindex.FOREX)$我们认为，只要霍尔木兹海峡没有按照美国预想的开放，不管战争是否继续进行，美国从某种程度上，已经输了，这对美元信用又是一个较为强烈的冲击，而之前的一轮冲击，就是乌俄战争爆发后，美国将俄剔除出国际清算体系，以及欧美联手没收俄在欧美的资产，这让全球认识到，美元在某个时刻被武器化的危险性，而当前，我们又看到了，美元背后的信用背书人，美国经济的实力，正在石油美元的体系动摇中，在缓缓的减弱，当我们持有的，以往被认为是价值非常稳定的避险资产美债，在通胀失控中收益率大幅飙升，价值大跌时，试问有谁还会真正的把美元资产当成是避险池呢？由此造成的影响，我就不细说了，当然，美元在中短期内还可能会有一轮走高，但长远看，只要霍尔木兹危机，无法被美国通过自己的实力给彻底解决的话，长期看，美元大概率是要继续长期下跌的。好，远的不说，咱们看最近的，美股已经按我之前的预期，再度开始了下跌行情，标普期货20日均线的具有

对于当前的美股股指的走势，我毫无疑问仍然是偏看空的，但对于单边持有看空头寸，或者逢低加仓VIX的策略上，仍有两个巨大的风险大家不得不防：第一，就是当前的美伊战争局面走向并不明确，一旦美伊和谈的消息被做实，或者有哪个东方大国来调停了，则美股指可能短期内会有大幅的上涨，单边持有看空头寸而不设止损；又或者没有搭建熊市价差的期权策略来博取市场下跌收益的话，可能短期内会亏得比较惨。第二，目前CTA基金针对美股的头寸的抛售已经告一段落，基金的向上凸性非常大，所以一旦有好消息出来，则市场的反弹动能也会比较强。$标普500波动率指数(VIX)$ $波动率短期期货指数ETF(VIXY)$ $VIX波动率主连 2604(VIXmain)$ $1.5倍做多短期期货恐慌指数ETF-Proshares(UVXY)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $NQ100指数主连 2606(NQmain)$ $微型NQ100指数主连 2606(MNQmain)$ $纳指100ETF(QQQ)$你看，目前CTA基金已经对美股进行了大幅抛售，头寸降到了历史低点，凸性