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美股大暴升！KORU三天暴涨45%！背后深度拆解！！ 投资就是认知和逻辑的兑现，所言非虚。且看Jesse哥如何一步一步推演美伊事件的背后。 $特斯拉(TSLA)$  $苹果(AAPL)$  $Lumentum Holdings Inc.(LITE)$  $英伟达(NVDA)$  $阿里巴巴(BABA)$  

AI电力卡在哪些环节？ 从发电厂到GPU机柜，拆解AI电力链条上卡脖子环节的逻辑。其实英伟达力推的800VDC属于大电力环节中的数据中心机房配电环节。 要配好电电，得先有电。最近电力紧缺趋势越来越严重，5月中以来美国最大电力市场PJMInterconnection的电价出现「不可逆转」的大幅上涨，涨幅高达 76%。 PJM覆盖的区域包括弗吉尼亚、马里兰、宾夕法尼亚等超过十个州，恰好是美国AI基础设施最密集的区域之一。马上进入夏季，又是整个用电能换消耗的高峰。 1、电力卡住数据中心脖子的逻辑 数据中心 18–36 个月就能建好，但输电、变电站、大型变压器、燃气轮机、可调度电源的建设周期动辄 4–8 年，甚至更长。负荷高度集中、负荷率极高、可靠性要求极严，这就把矛盾彻底激化了。 IEA l数据表明：全球数据中心用电 2024 年 415 TWh → 2030 年 945 TWh，净增 530 TWh，折算平均功率约 60.5 GW。按 85–95% 高负荷率+冗余设计，实际对电网和设备链的压力接近 80–100 GW 级接入容量。 美国同期增量在149–404TWh，对应新增平均功率17–46 GW，按 LBNL 50% 利用率口径，2028 年总功率需求可能达 74–132 GW。 2、数据中心的建设能能带动一大批电力相关产业链条 每 100 MW AI数据中心园区拉动： • 100–150 MW 公用事业接入容量 • 多台主变+备用变压器 • 高压/中压开关站 • UPS、PDU、母线、备用发电机 • 数万米电缆 + 大型冷却系统 + EPC 一个 100MW AI数据中心园区就是120 MW 表计负荷（PUE 1.2），一年接近 0.95 TWh； 1GW数据中心直接 9.46 TWh——相当于一个中小国家全年用电。AI 不是买服务器，是在建一座小型电力系统。 AI数据中

Starlink海赚造血填xAI的算力投资大坑，SpaceX Starship火箭成败决定单位成本能否再断崖式下跌 SpaceX刚递交S-1上市IPO申请。这是一家同时主导火箭、卫星网络、AI算力三个产业的公司，第一次把账摊开给外界看。 数字先说话。2026年Q1单季营收46.94亿美元，年化超过180亿美元。Starlink连网业务2025年营业利益年增120%，调整后EBITDA达71.68亿美元。 Falcon 9累计约620次入轨发射，任务成功率超过99%，单颗助推器最多重复使用34次。Starlink全球订户突破1,030万，卫星占全球可机动卫星约75%。 但账面上SpaceX是亏损的。原因是2026年2月完成对xAI的并购，AI部门2025年烧掉63.55亿美元，2026年Q1单季再烧24.69亿美元。资本支出强度接近年化300亿美元。这笔钱从哪里来？Starlink赚的。 S-1揭露的结构逻辑是这样的：火箭发射能力撑起Starlink的低成本部署，Starlink的现金流喂养AI部门的烧钱，AI算力的终局愿景是把高耗能运算工作移到太空，用近乎免费的太阳能供电。三层互为前提，缺一不可。 Starship是整个结构的关键变量。S-1说到2026年下半年开始商业酬载任务。下一代V3 Starlink卫星单颗下行容量达1 Tbps，单次Starship发射可部署60颗，相当于Falcon 9的20倍容量。若如期实现，Starlink的单位经济学将出现第二次断崖式改善。 S-1同时揭露两个重大的合约：与Anthropic的云端服务协议，客户承诺每月支付12.5亿美元至2029年；与Cursor的算力协议，SpaceX持有以60亿美元股权价值收购Cursor的选择权。AI算力对外出租，已不只是概念。 TAM数字也值得注意。SpaceX自估可量化市场规模达28.5兆美元，其

港A大暴跌！ 港A今天太惨了，Jesse哥的含金量在不断上升😂 $Lumentum Holdings Inc.(LITE)$  $阿里巴巴(BABA)$  $美国超微公司(AMD)$  $英伟达(NVDA)$  $英特尔(INTC)$  

长期协议LTA正在改变AI生态 OpenAI对B端（企业客户）推出的“Guaranteed Capacity”或类似的企业级容量保障计划，实质上就是一份长期协议LTA。 不得不说长期协议LTA正在改变AI生态，之前LTA开始于AI算力上游供应链： 1）存储厂商要求下游芯片客户签订长期供货协议，以锁定需求才能扩产（这也是很多投行认为能改变存储厂商估值方式的核心逻辑）； 2）英伟达为了推动CPO，跟LIte、cohr签了长期协议，优先获得激光器、光互连的关键零部件供应； 3）大模型厂商为了获得算力、纷纷抛给云厂商大量的长期算力协议； 现在OpenAI是把上游供应链的“长协锁产能”模式延伸到下游企业端。 这是AI算力成为稀缺资源背景下，向企业客户提供的优先保障和折扣锁定机制，好处确实不小： 1）解决算力瓶颈，给企业确定 企业通过签 1-3 年长期协议，能锁定折扣 token 价格 + 优先访问权（包括 GPT 系列、o 系列、Agent 等前沿模型）。 对企业客户来说、预算可控、成本更低、不会被突然限流或涨价，适合大规模部署 AI Agent、生产力工具等。 2）对大模型厂商来说 过去 OpenAI 企业收入主要靠 ChatGPT Enterprise + API 按量计费，LTA 让 OpenAI获得可预测的长期高额收入（类似芯片厂的 LTA），帮助其规划巨额 CapEx（资本开支），同时绑定大客户。 当然最核心的意义还是加速 B 端渗透，抢占企业 AI 市场，OpenAI 正在大力转向 B 端（Frontier 平台、Deployment Company、Codex 等），企业收入占比已显著提升。LTA 是绑定头部企业的“护城河”工具，帮助 OpenAI 对抗 Anthropic、Google 等竞争对手。 这么好的玩法和模式，相信Authropic、google等都会快速跟

存储价格何时转向？ 今天三星电子设备解决方案（DS）部门前负责人兼高级顾问姜启贤预测存储半导体价格将从明年下半年开始下降，并敦促韩国产业提前做好准备的观点传播很广。 核心就是看供给和需求： 1）海力士、三星、美光最高端的存储厂商御三家在去年底到今年都开始扩产，新产线释放产能在27年下半年； 2）中国存储厂商也在积极扩产，不过中国厂商扩产主要是dram、nand的产能上，因为没有euv极紫外线光刻线。长鑫和长江存储短期内在hbm3和hbm4上突破其实还有难度，特别是认证周期巨长； 3）姜顾问还有第三点是认为如果大科技公司资本开支的ROI恶化，可能缩减投资，导致存储需求减弱。 其实核心是第三点，存储厂商扩产新产线建设和产能释放节奏市场都在盯着，大家都知道。核心是还是需求，从存储厂商来看最直接的需求在于大科技的资本开支、而最根本的需求则在于C端和B端的用户/客户需求，在27年下半年是不是还能高速增长，以及AI商业化的进展。 今年一季度财报可以说是AI货币化的拐点，验证了AI能开始大规模赚钱。但明年下半年呢会不会出现营收增速放缓，导致资本开支也放缓，是需要密切关注的。 简单说供给增加的时间节奏比较清晰、需求增加和商业化的增速是不是一直会加速需要持续密切关注。 $Lumentum Holdings Inc.(LITE)$  $阿里巴巴(BABA)$  $英伟达(NVDA)$  $美国超微公司(AMD)$ 

CSIQ两周大涨50%！ $英特尔(INTC)$  $美国超微公司(AMD)$  $闪迪(SNDK)$  $美光科技(MU)$  $Rocket Lab USA, Inc.(RKLB)$  

港A美全线大暴升！ $英伟达(NVDA)$  $美国超微公司(AMD)$  $阿里巴巴(BABA)$  $Lumentum Holdings Inc.(LITE)$  $美光科技(MU)$  

中芯国际大涨6%！ $英特尔(INTC)$  $Meta Platforms, Inc.(META)$  $谷歌(GOOG)$  $微软(MSFT)$  $英伟达(NVDA)$  

2倍做多海力士，1个月翻倍！ $英伟达(NVDA)$  $阿里巴巴(BABA)$  $美光科技(MU)$  $闪迪(SNDK)$  $希捷科技(STX)$  

四大科技巨头财报看点 本周三美股盘后谷歌、微软、亚马逊、meta四大科技巨头财报公布，应该是这一次财报季最重要的一天，重要性远超其他公司的财报甚至英伟达的财报。 无他，核心就是这四家公司的财报特别云业务的收入（meta是广告）是让市场来验证AI商业化收入是不是已到拐点的关键指标，市场热炒算力产业链，最后还是需要下游的收入来支撑。 这一季度需要让市场看到、这么大的资本开支能是赚钱、而且是超级赚钱的开始。否则，对资本开支的质疑还会再度回归。 四大科技巨头财报核心的几个看点 1、业绩增速角度： Azure 38%、AWS 32%、GCP 58%、Meta Ads 32% —— backlog释放节奏决定斜率看瑞银23号给出最完整口径，三家公有云1Q26增速指引如下： 1）微软 Azure：38%（不变汇率），核心驱动32%企业GenAI支出落袋。摩根士丹利4/14维持650美元目标价，理由是AI转型期估值修复空间最大。 2）亚马逊 AWS：32%（UBS激进版全年可拉到38%，远超共识26%）。Anthropic合同收入半年从月化60亿美元翻5倍至300亿美元，非线性加速已确认。 3）谷歌Cloud (GCP)：58%（Citi 4/14上调至57.5%，对应OI利润率34.6%）。分母最小（4Q25季度营收约150亿美元 vs AWS 290亿），但AI长合约占比超70%，TPU v6e/v7 2026年出货量预估458万片（较2025年增长168%），1Q-2Q集中释放。 4）Meta：广告业务预测561亿美元、同比32.6%。Advantage+、WhatsApp广告、Reels ARR 500亿+已进入“高位平台”稳增长，与GCP“刚进加速曲线”形成两种AI货币化节奏对比。 增速差源头不是“基数效应”那么简单，而是三个嵌套变量：
1）订单结构（GCP AI长合约占比更高，