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$金蝶国际(00268)$ 为什么最近跌跌不休

$百融云-W(06608)$  $金蝶国际(00268)$  $浪潮数字企业(00596)$   1、公司定位与行业认可 公司核心定位: 公司核心定位为AI科技公司，通过图示引导关注，后续将具体介绍该定位的理解。 行业权威认可: 百融在行业权威认可方面表现突出：作为信通院智能体生态建设联席工作组成员，已获官方认可；摩根士丹利2025年上半年发布的中国AI 60榜单中，百融是金融领域唯一上榜的AI应用公司，体现了国际投行的认可。 2、核心业绩与财务表现 上半年业绩亮点: 上半年公司核心财务指标表现突出。毛利73%，多年稳定在70%以上，高于部分IT或软件类公司，得益于产品标准化。净利润率12%，盈利良好。经营性现金流1.51亿，与利润配合良好，业务造血能力强。截至6月30日，现金及等价物37.29亿，与市值基本持平，公司财务健康且被低估。 长期财务健康度: 公司长期财务表现健康稳定。收入连续多年增长，毛利基本维持在70%以上。去年调整后净利润3.76亿，净利润率13%。公司积极投入产品研发，去年研发费用较前年增长快。业务造血能力强，存量现金用于回购和战略投资。2023 - 2024年回购总额7亿，回报股东；战略投资关注业务适配、价格合适的标的。资产负债率低，去年仅21%，主要为经营性短期负债，无长期负债。 3、客户与技术指标 客户覆盖与粘性: 服务的机构类型广泛，包括股份制银行、上千家城农商行、绝大部分保险公司、消金公司、互金公司，以及近年拓展的垂类公司，如互联网大厂（出行）、汽车、教育、政务、医疗等泛行

$阿里巴巴-W(09988)$  这笔减仓可以的

$联想集团(00992)$  存储芯片正在超级周期，成为下游PC手机和硬件厂的绞杀器$惠普(HPQ)$  $百度(BIDU)$   联想董事长杨元庆今天坦言，2026年存储涨价仍可能每季度以双位数上涨。但凭借全球供应链优势，与核心供应商签订长期合约，锁定未来1-2季产能，对冲成本压力。 我今年初挖掘联想，从被诟病的企业到舆论翻转为中国出色全能的科技七姐妹，充分说明保持客观坚定的研究眼光至关重要。中国七姐妹，唯一还没暴涨的这家值得你重新瞩目 直到当下最新财报，仍然感到振奋。因为对比老牌美国惠普和戴尔，如图，惠普AI能力不足，戴尔依赖ISG硬件，软件服务能力不足。 相比较联想的业务结构都是更上乘和均衡，显示出中国独特的软硬件一体化能力和AI驱动的劲头。并且联想超过60%PC业务面向企业市场，相较于消费市场，更容易转嫁成本。 （IDG）终端入口端，联想全球AI PC市场份额31%稳居第一，在中国AI PC出货占笔记本总量30%，计划明年1月推出个人超级智能体。 方案服务业务（SSG）连续18季双位数增长，运营利润率超22%。 在（ISG）硬件基础设施入口端，海神液冷技术收入同比大增154%，与联想AI服务器形成协同，进一步强化“算力+存储”的AI基础设施。 联想年初官宣收购以色列高端存储厂商Infinidat，创始人是存储之父，预计年底完成交割。这是为什么存储暴涨后，惠普与戴尔下跌明显，联想依然上涨。 其实外界还在争论大模型是否过热、硬件厂商能

$联想集团(00992)$  联想：AI入口布局深化，存储挑战与估值机遇并存 联想集团2025/26财年第二财季业绩凸显“AI驱动”转型成效，其“混合式AI”战略下的入口布局已成为核心竞争力。财报显示，AI相关业务营收占比达30%，同比提升13个百分点，标志着AI从概念转为业绩支柱。在终端入口端，联想AI PC表现亮眼，全球Windows AI PC市场份额以31.1%稳居第一，中国市场AI PC出货占笔记本总量30%，且计划2026年1月推出“个人超级智能体”，实现终端向“个人AI双胞胎”跃迁；在基础设施入口端，海神液冷技术收入同比大增154%，AI服务器高双位数增长，构建起“端-边-云-网”全栈布局，成为AI落地的关键控制入口。 当前存储芯片涨价对行业形成冲击，三星、SK海力士等厂商调价，DRAM合约价同比上扬超75%，笔记本存储成本占比从10%-18%升至20%以上，TrendForce预测2026年笔电出货或降2.4%。联想董事长杨元庆坦言，存储短缺与涨价或持续至2026年，但凭借全球供应链优势（Gartner供应链排名第八），已与核心供应商签订长期合约，锁定未来1-2季产能，有效对冲成本压力，维持毛利率相对稳定。 值得关注的是，联想估值显著被低估。其当前市盈率约12倍，远低于中芯国际的154倍及算力资产池行业均值，而高盛、花旗已分别将其股价上调至13.62港元、13.6港元。支撑估值修复的逻辑在于业务结构优化：非PC业务占比达47%，方案服务业务（SSG）连续18季双位数增长，运营利润率超22%，AI服务收入三位数增长，从“卖硬件”向“卖服务”转型降低业绩波动性，盈利质量持续提升。 为完善AI基础设施布局，联想于2025年1月官宣收购高端存储厂商Infinidat，预计年底

$禾赛(HSAI)$  禾赛啥意思？

代表投资杀伐果断，深度研究，该重仓就重仓。$BIU.HK 20251127 100.00 CALL$  $万咖壹联(01762)$  $小鹏汽车(XPEV)$  

理想的设计越来越进$理想汽车-W(02015)$  $理想汽车(LI)$  i8比蔚来乐道L90贵10万，用料还是物有所值的

短期涨的太快$阿里巴巴-W(09988)$  $阿里巴巴(BABA)$  

港股还能继续上涨，大金融有待继续发动。金融，机械，估值都还便宜的$恒生科技指数(HSTECH)$