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图片 $科沃斯(603486)$ $石头科技(688169)$ 过去一年，科沃斯的整体营收增长几乎停滞。而科沃斯曾经的标签之一，是「高成长性」。 文｜杨舒芳 原创｜科技考拉 3月27日，科沃斯发布2023年财报。必须警惕的数据是，2023年Q4科沃斯归母净利润0.08亿元，归母扣非净利润-0.38亿元。 如果说，0.08亿元的归母净利润看似还勉强维持了盈亏平衡的体面，那么归母扣非净利润跌为负值，则意味着四季度科沃斯已经跌破盈亏线，出现了实际上的营业亏损。 同时，2023年科沃斯营业收入155亿，同比仅增长1.16%。也就是说，过去一年，科沃斯的整体营收增长几乎停滞。而科沃斯曾经的标签之一，是「高成长性」。 很可惜，持续2年的疲态之后，科沃斯的脚最终踩在了危险边缘。 和巅峰时刻相比，科沃斯股价已经蒸发超过80%。在国内清洁电器疯狂互卷、华山论剑的时候，昔日被称为「扫地茅」的科沃斯，好像被困住了。 「扫地茅」的至暗时刻 尽管科沃斯已经在1月底发布了业绩预减公告，但这些数据真真切切出现在年报里时，还是实打实拂了科沃斯「扫地茅」的体面。 2023年，科沃斯营收155亿元，同比增长1.16%；归母净利润6.12亿元，同比下降63.96%，直接回到了2020年的利润水平；归母扣非净利润4.84亿元，同比下降70%——营收增长停滞，利润大幅下滑，这就是科沃斯的2023年。 由于追觅及云鲸等公司尚未上市，我们暂且只和另一家清洁电器上市公司石头科技做个对比。 图片 根据石头科技2023年报，公司实现营收86.54亿元，同比增长30.55%；归母净利润20.51亿元，同比增长73.32%；归母扣非净利润18.26亿元，同

$腾讯控股(00700)$ $快手-W(01024)$ $阿里巴巴(BABA)$ 文｜江一百 原创｜科技考拉 2024年的第一个魔幻IPO，是315期间刚刚因“涉黄加钟”被多家媒体点名的按摩平台东郊到家，宣布要向港交所发起冲刺，并且截至2023年底，已经完成了部分IPO的规划实施及合规准备工作。 有网友在相关新闻下辣评，按照媒体曝光的情况来看，这类平台事实上是在为涉黄交易提供被合法外衣包装出来的“安全和合理的途径”。 一直以来，涉黄似乎是互联网平台始终无法规避的问题。我们盘点了近几年来因相关原因被通报处罚、或者被媒体曝光的互联网平台，涉及腾讯、阿里、网易、抖音、快手、小红书、美团、BOSS直聘等。 首先是被通报和行政处罚的互联网平台，包括夸克、网易CC、腾讯“小世界”、抖音、微博、快手等。 2023年10月，广东省网信办依法约谈阿里旗下智能搜索APP夸克平台负责人，对夸克实施50万元罚款处罚，同时责令平台立即全面深入整改。 通报显示，夸克平台未遵守相关管理要求，搜索结果呈现大量淫秽色情信息，并向用户推荐色情低俗关键词，违反《网络安全法》《网络信息内容生态治理规定》《互联网信息搜索服务管理规定》等有关规定，在平台信息内容安全审核管理方面存在严重漏洞，破坏网络生态，情节特别严重。 另一个被通报的是网易旗下直播平台“网易CC”。网易CC多个账号主播在直播过程中存在言行低俗、打色情擦边球等问题，平台未对上述低俗直播进行有效整治，反而在首屏重点板块呈现，反映其在网络信息内容安全管理责任上存在严重缺失，违反《网络安全法》《网络信息内容生态治理

图片 $小米集团-W(01810)$ $科沃斯(603486)$ $倍轻松(688793)$ 文｜杨舒芳 原创｜科技考拉 「新消费」在今年成了一个极度危险的标签。钟薛高等曾经撬动了大量关注和资本的品牌，猝然走向了故事的结尾。 事实上，除了餐饮和快消外，很多生活方式类的新品牌，都发迹于类似的路径。一个共同特点是，新品牌们人均流量操盘大师，左手流量，攻占社交媒体，右手销量，把催化效应拉到满格。 比如，生活小家电品类。SKG、追觅、徕芬们在过去几年节奏飞快，在5-8年的时间里，争分夺秒的想要走完倍轻松、科沃斯和戴森二三十年的路程。 流量爆炸的时代，只有直播间爆款，没有深藏不露的扫地僧。 但，下一步呢？ 新贵里的流量大师 2016年，广东顺德的小家电厂商SKG找到一家咨询公司，想要调整企业战略。很快，SKG转型当时正处风口的大健康领域，后来生产出了第一款穿戴式便携颈椎按摩仪。 2017年，清华毕业的俞浩成立追觅科技，并在小米生态链中拿到了一部分吸尘器的代工订单。据说，徕芬的创始人叶洪新，也是在这一年带领团队掌握了高速电机的技术。 2019年，徕芬科技在东莞注册成立，SKG将总部从顺德搬到了深圳，账上资金一度告急的追觅，则拿到了俞浩的师兄周亚辉通过昆仑万维旗下公司打来的5000万元B轮投资。 命运的齿轮开始转动。 三家起势时间相近的公司，在扩张路径的选择上，各自采取了不同的落地战术，归根结底却是同样的战略，那就是花大价钱搞流量。 SKG最初走的是传统的搞流量方式，但营销起来足够大手笔。 复盘SKG的历任代言人，你会看到一个不同阶段的顶

$美团-W(03690)$ 3月22日，美团发布2023年第四季度及全年业绩。公司各项业务继续取得稳健增长，全年营收2767亿元(人民币，下同)，同比增长26%，经营利润134亿元。 本年度，美团继续围绕“零售+科技”战略，持续加大对中国消费市场及科技研发的投入力度，全年即时配送订单达219亿笔，同时，全年研发支出达212亿元，创历史新高。 “2023年，国内消费潜力进一步释放，我们积极进取，持续迭代产品能力，更好地服务了更多的用户和商户，并由此带动了更多消费、创造了更多就业。”美团CEO王兴表示，“作为中国零售行业长足发展的受益者和参与者，美团将继续用科技推动生活服务各行业的效率提升，帮大家吃得更好，生活更好。” 供需两旺 推动零售行业提质增效 本年度，美团继续发挥多应用场景的优势，高效连接供需两端并持续丰富线上线下供给，积极引领和推动零售行业数字化转型升级。 2023年，美团核心本地商业继续实现稳步发展，该业务分部营收增长29%至2069亿元，实现经营利润387亿元，同比增长31%。 其中，外卖业务继续实现高质量发展，外卖年度活跃商户数再创新高。本年度，美团即时配送订单数增长24%达219亿笔，餐饮外卖的年度交易用户持续增长，中高频用户群体的规模及其购买频次稳步提升。 2023年，美团闪购高效连接数百万本地零售商、品牌与数亿消费者，订单量同比增长超过40%。“30分钟万物到家”成为越来越多人“高确定性”的生活方式，即时零售呈现全品类、全地域、全场景繁荣态势。“双11”期间，美团闪购联合超80万家线下门店，打造了一场“专属于线下实体门店的双11”。“11.11”当天，参与活动商品数量同比上一年增长123%，覆盖数码家电、美妆个护、宠物食品、百货服饰、母婴玩具等核心品类，销售额创历史新高。

图片 $快手-W(01024)$ $美团-W(03690)$ $腾讯控股(00700)$ 现在呈现在市场面前的，是一个由程一笑带领的、已经实现规模盈利的新快手。资本市场是否对此有信心，又会如何投票呢？ 文｜杨舒芳 原创｜科技考拉 2023年，快手全年经调整净利润首次突破百亿，财报中称“公司发展进入全面盈利的时代”。 在《财富》2022年公布的中国500强名单中，快手还是2021年度的亏损之王。对快手来说，如今是轻舟已过万重山，站在大家面前的是钮祜禄·快手了。 尽管程一笑此前在内部信中已经有所提示，外界仍然对快手这份颇具逆袭意味的成绩单表达了满意和敬意。但大江大河之下，仍有暗礁。 “去宿华化”后，快手减速 相比较2023年全年的成绩，我们更关心快手Q4的数据。毕竟，在去年10月宿华公告辞任董事长后，这是程一笑兼任CEO和董事长、快手“双王变单轨”后的首个财报季。 有意思的是，在多项数据创历史新高的同时，如果和2023年前三季度相比，快手四季度在很多方面实际是变慢了。 总体上，快手Q4营收326亿元人民币，同比增长了15.1%。而第一二三季度，快手总营收的同比增速则分别为19.7%、27.9%、20.8%。 拆解到快手的几大具体收入类目上，也表现出类似的趋势。 图片 第一，快手Q4线上营销服务收入为182亿元，同比增长20.6%；第一二三季度，该数据的同比增速分别为15.1%、30.4%、26.7%。 第二，快手Q4含电商在内的其他服务收入为43亿元，同比增长36.2%；第一二三季度，该数据的同比增速分别为51.3%、61.4%

$搜狐(SOHU)$ 2024年3月4日，搜狐公司公布2023年第四季度及2023年度财务报告。财报显示，搜狐第四季度总收入为1.41亿美元，全年总收入为6.01亿美元。同时，搜狐公司董事会宣布股票回购计划金额追加，从总金额最高8000万美元增加至总金额最高1.50亿美元。 搜狐创始人、董事局主席兼首席执行官张朝阳表示：“2023年第四季度及全年，在广告预算仍保持谨慎的情况下，我们持续提升运营效率，并严格控制成本。基于此，2023年第四季度，我们的净利润达到了此前预期的高线。” 财报显示，2023年第四季度，搜狐总收入为1.41亿美元。其中，品牌广告收入为2000万美元，在线游戏收入为1.15亿美元。2023年全年，搜狐总收入为6.01亿美元。其中，品牌广告收入为8900万美元，在线游戏收入为4.80亿美元。 整体业务看，“搜狐媒体方面，我们不断优化产品，提升技术并扩充优质内容，进一步优化了用户体验。搜狐视频方面，我们持续发力‘双引擎’战略，不断生产引人入胜的长短视频内容。在大力发展短视频内容社交的同时，我们也致力于科学直播以及其他直播活动等。这些活动进一步促进了用户在搜狐平台的社交互动及用户粘性。与此同时，我们不断整合优势性资源并借助我们独特的IP举办各种内容营销活动，积极发掘多样化商业机会。最后，在线游戏业务保持稳定，收入符合我们此前预期。”张朝阳称。 同时，搜狐公司董事会已于2024年3月2日批准对于此前宣布的美国存托股票回购计划的金额追加，从总金额最高8000万美元增加至总金额最高1.50亿美元。如此前宣布，该股票回购计划自2023年11月11日开始，为期2年。截至2024年2月29日，搜狐已经回购了1276457股搜狐美国存托股票，总金额约1200万美元。

$阅文集团(00772)$ $腾讯控股(00700)$ 2024年2月5日，2023阅文全球华语IP盛典（以下简称“盛典”）在腾讯视频上线播出。本届盛典首次跨越山海走出国门，以“东方奇遇夜”为主题在新加坡滨海湾金沙进行录制。 中国版权协会、中国音像与数字出版协会、新加坡经济发展局、新加坡旅游局、新加坡资讯通信媒体发展局、新加坡电影委员会等众多机构，国内外上下游产业伙伴、演艺明星、网络文学作家代表等逾千人出席活动，共同见证华语IP的荣耀时刻。中国驻新加坡大使馆文化参赞秦文评价盛典“星光熠熠”，并引用作家发言表示，“正因中华文化底蕴丰厚，才有当下满堂华彩”。 盛典现场，阅文集团发布了2023全球华语IP榜单，向好作家好作品好演员致敬。榜单中出海作品比例近七成，彰显了华语IP日益增强的全球影响力。“阅文IP盛典首次在海外举办，并升级为全球华语IP盛典，是希望将更多好作品带向全球。”阅文集团首席执行官兼总裁侯晓楠表示，中国网络文学无论在创作生态还是在商业模式、科技创新上，都具有全球领先性。借助全球化的舞台和产业链，阅文希望进一步打响华语IP的海外影响力，在高原上再建高峰，“打造全球华语IP，是我们向世界讲好中国故事的重要目标。” 精品力作不断涌现，致敬好作家与好作品 本届盛典由中国音像与数字出版协会常务副理事长兼秘书长敖然，新加坡资讯通信媒体发展局副局长、新加坡电影委员会主席洪庆忠等15位产学研界大咖组成专家顾问团，对全球华语IP榜单进行指导。榜单综合作品数据、用户口碑、市场表现，盘点2023年中国网络文学及IP改编年度表现，以更广的覆盖范围、更多元的评价体系、更全面的合作矩阵，实现影响力与权威性的再升级，彰显了华语I

图片 $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ 让消费者的需求随时可以得到满足，不是源于骑士们跑得多快，而是要把供给和需求在更细的颗粒度上完成识别、匹配和连接。 原创｜科技考拉 最近，北京暴雪橙色预警，不少公司安排居家办公。中午，江月发现手机数据线坏了，猫砂也宣布告急。下意识的，她打开外卖平台饿了么下单数据线和猫砂，又给自己点了午餐和水果——在许多人的认知习惯里，「外卖宇宙」可以搞定很多问题。 但，「外卖宇宙」的背后，又是什么神秘的“东方力量”，在支撑起爆发增长的庞大需求？ 「外卖宇宙」进入寒武纪爆发 世界正在变成一个巨大的「外卖宇宙」。 今年8月8日，即时物流首次实现日订单量破亿；双十一当天，饿了么上有近100个品牌的成交额较去年翻番，超90%合作品牌的成交量突破历史峰值。即时电商仿佛进入了寒武纪，迅猛爆发和增长。 越来越多人习惯于用「外卖宇宙」解决日常生活需求的背后，是用户在逐渐对交付方式提出更高的要求。 阿里本地生活一把手俞永福曾有过一个判断，当前，互联网已从商品互联网进入第四阶段——时空互联网，本地生活服务实质上则是由即时商流与即时物流双轮驱动的业务。 时空互联网与此前阶段“单点到全球”不同，其特征是在空间限定和时间限定下，需要更好的时空网络能力，这依托于以秒为单位数亿次的计算和技术能力，让需求和供给的匹配以更细的颗粒度展现，完成高效匹配、链接和服务价值。 必须看到，当电商的语境从商品互联网迭代到时空互联网后，物流的角色变得更加丰富和重要。在与商流的共振中，它不再只扮演运输承接者的角色，而是既先于商流决定商品触达半径，又负责完成最终的履约，并在这个过程中保证用户体验。 12月17日

$携程网(TCOM)$ $百度(BIDU)$ $携程集团—S(09961)$ 原创｜科技考拉 12月13日，携程发布关联方拟减持公告，称百度减持约239万股携程股票，价值8086万美元；同时，今年9月13日—9月22日，百度分7次减持约199万股携程股票，总价值约7200万美元。 以此计算，百度本轮减持携程，共套现超1.5亿美元。 这不是百度今年第一次减持携程股权。在此之前，携程共发布3次涉及百度的关联方拟减持公告。 9月13日，携程公告称，百度拟减持438万股携程股票，价值1.59亿美元；另外，6月13日—9月12日，百度分7次减持约355万股携程股票，总价值约1.29亿美元。 6月14日，携程公告称，百度拟减持474万股携程股票，价值1.73亿美元。 6月13日，携程公告称，百度拟减持793万股携程股票，价值3亿美元。 粗略计算，百度今年共减持约2498万携程股票，套现总金额约9.14亿美元。 携程递交的20-F文件，截至2023年1月31日，百度以10.7%的持股比例位居携程第一大股东，携程董事长梁建章、联合创始人范敏、CEO孙洁的持股分别为4.4%、1.2%、1.6%，董事会和管理层在内的一致行动人总控制股本为7.6%。 旅游行业今年迎来大复苏，带动携程业绩同比大幅增长。 根据携程Q3财报，净营业收入为137亿元，同比增长99%；归母净利润46.15亿元，同比增长1634%。携程主要的住宿预订、交通票务、旅游度假、商旅管理等业务，三季度收入同比增长92%、105%、243%、60%。 对百度来说，今年是个不错的减持时间点。此

$贝壳(BEKE)$ $贝壳-W(02423)$ 文｜科技考拉 2023年，贝壳找房共发布5次关联方拟减持公告，涉及股票总价值约2.4亿美元。 6月9日，贝壳公告称，Blossom South Limited减持了50万股贝壳股票，价值896万美元。另外，Blossom South Limited还在今年3月分8次减持了总计50万股，价值925万美元。 根据贝壳2022年报披露，Blossom South Limited所持有的股份，由贝壳集团副董事长、贝好家事业线首席执行官徐万刚实际拥有。 这也是贝壳创始人左晖2021年5月因病逝世后，贝壳发布的第一份关联方拟减持公告。 当时，贝壳曾宣布“高管一年内不出售股份”，承诺贝壳执行董事、高级管理人员和Propitious Global Holdings Limited（左晖家族信托所控制的基金）365日内，将不会出售、转让或以其他方式处置目前其持有的任何公司的普通股或美国存托股票。 这一承诺在2023年前已经到期。 根据贝壳的公告，代表徐万刚利益的Blossom South Limited在9月6日宣布减持90万股贝壳股票，价值1409万美元；在11月14日宣布减持120万股贝壳股票，价值1820万美元，并在9月分3次减持共15.5万股，总价值278万美元。 算下来，徐万刚今年共计减持325.5万股贝壳股票，总价值5328万美元。 另外，6月27日，代表左晖家族信托利益的Propitious Global Holdings Limited宣布减持1190万股贝壳股票，价值1.8亿美元。 11月28日，H CAPITAL 减持35万股贝壳股票，价值548万美