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去年，模拟芯片领域的巨头ADI的现货市场需求一路颓势不振，然而在今年四五月份，市场上的朋友普遍反映ADI需求出现了一丝好转的迹象。原厂在一季度面临着营收大幅下滑的压力，除了汽车行业的增长之外，工业、通讯和消费电子等领域均遭遇了严重的下滑，给整个市场蒙上阴影。过去十几年堪称模拟芯片“茅台”，业绩攀升不断创纪录，虽然ADI面临着前所未有的挑战，却不影响分析师预见芯片需求将逐渐走出谷底，看好ADI股价增长。在模拟芯片行业，ADI仅次于德州仪器，一直是大家关注的风向标。本文将聚焦于ADI，观察近一年来其在现货市场的变化，并探讨ADI业绩表现，试图给大家带来一些价值参考。01市场需求回升多位市场人士反映，模拟芯片品牌ADI的芯片现货市场，最近需求好像有些起色了。卖ADI芯片的朋友告诉我们，“最近ADI需求还可以”，“有些价格小涨，需求相对多起来了”，像是LTC系列、MAX系列，以及AD打头的AD7、ADF、ADG等型号，最近来找货的频率都比较高。值得注意的是，ADI品牌目前在多个交易平台热度跃居前五甚至前二。前两年ADI整体行情处于下坡路，2022年下半年开始，随着代理与终端手中大量到货，ADI大量的现货流入市场，冲击ADI的现货市场价格，价格较2021年跳水。2023年ADI市场价格持续回落，通用料价格倒挂，汽车类和工业类芯片需求较多但交期较长，在原厂调涨价格、产品不易替代等背景下，ADI仍有不少产品在悄悄出货。如今ADI整体需求有些起色，部分价格小幅上涨或回调，部分价格还在倒挂，车规和工业料交期仍是相对长。模拟芯片应用周期长，相对其他芯片品牌，ADI的产品又偏高端，难替换，因此ADI在现货市场的需求相对其他品牌还是更抗跌。从当下的热搜料号和询盘多的料号中，可以看到ADI市场报价趋于稳定，需求回升带来的小幅涨价处于常态区间，高价芯片从高水位下来之后，涨跌幅度整体不大。如热门芯片MA

“这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代；这是一个智慧的年代，这是一个愚蠢的年代；这是一个信任的时期，这是一个怀疑的时期；这是一个光明的季节，这是一个黑暗的季节。” 这段话出自英国作家查尔斯·狄更斯的《双城记》，发表于1859年，但也很契合当下的国内芯片行业。更多的国产芯片起来了，更多的芯片创业者要倒下了。国产芯片发展越好越成熟，芯片创业的机会就越少。创业者无需悲观，我们为国家努力过，也为自己努力过，物竞天择是自然界中的生存法则和竞争规律。没有人想输掉这一次千载难逢的芯片创业机会，每个创业者也知道向上的空间是无限的，向下的空间是有限的。向上是难而正确，但不是靠努力就可以实现的，持续的向上必须有强大的资金作为后盾，直到可以摆脱内卷。向下是易而正确，基于现有技术和市场，不在内卷中生，就在内卷中死。芯片公司能靠内卷取胜吗，什么样的公司可以内卷取胜，如何正确打开芯片内卷姿势。为了得到答案，我们一起结合现状来思考分析这三个问题。1、芯片公司能靠内卷取胜吗？答案是肯定的，但靠内卷取胜的机会越来越少。有人会认为现在是“剩”者为王的时代，行业内卷剩下的才是王者。其他行业是不是这样我不知道，但至少芯片行业不是。有一个现象可以观察到，经历过内卷并形成了剩者为王的行业，就不再是真正高科技行业，顶多是高端制造业。回看光伏行业、LED行业，最终靠的不是技术，是靠规模和成本取胜，而且多年来一直如此。根本的原因在于没有技术创新，不能通过技术去颠覆原有的竞争格局。芯片行业，有相同和不同，相同的地方是同质化芯片靠规模和价格竞争，不同的地方是芯片在不断升级迭代，不断创新打破原有格局。我没有见过哪个芯片公司是靠着固守成熟市场芯片产品不断打磨把公司做大的，芯片公司都是在技术升级、产品升级的过程中成长起来的。能找出哪一家芯片公司剩者为王了吗？没有。芯片行业，没有剩下的公司，只有追不上的公司。芯片内卷不是为了剩下，内

一周大事件1、美撤销部分企业对华为公司出口许可证，商务部回应2、晶圆代工成熟制程供过于求：Q2部分报价降1%-3%，Q3或再跌1%-3%3、英飞凌上季度营收36.32亿欧元环比跌2% 将对德国工厂软裁员4、传三星、SK海力士停供，DDR3涨价20%5、SIA：2024年一季度全球半导体收入1377亿美元 同比增长15.2%行业风向前瞻美撤销部分企业对华为公司出口许可证，商务部回应财联社5月8日电，商务部新闻发言人就美撤销部分企业对华为公司出口许可证答记者问。有记者问，5月7日，部分媒体报道称美国政府取消了一些企业向中国华为公司出口芯片的许可证，请问商务部对此有何评论？答：中方注意到相关媒体的报道。美方泛化国家安全概念，将经贸问题政治化，滥用出口管制措施，针对特定中国企业一再采取无理制裁打压措施。中方对此坚决反对。美方限制纯民用消费芯片产品对华出口，对特定中国企业实施断供，这是典型的经济胁迫做法，不仅违背世贸组织规则，也严重损害美国企业利益。美方所作所为已严重违背“不寻求与华脱钩”“不阻碍中国发展”的承诺，更与其“精准界定国家安全”的说法背道而驰。中方将采取一切必要措施，坚定维护中国企业的正当权益。（财联社）美国芯片制造能力到2032年或将增加两倍波士顿咨询集团(Boston Consulting Group)委托SIA进行的一项研究发现，到2032年，美国的半导体制造能力将增加两倍，这将使美国在该行业的份额从目前的10%上升到14%。这一增长将扭转美国国内芯片生产的下降趋势。研究发现，如果没有2022年《芯片与科学法案》等政府资助项目，美国的份额将缩减至8%。（财联社）韩国5月前十日出口同比增16.5% 芯片销售强劲据韩联社报道，由于全球对半导体的需求强劲，韩国5月前10天的出口同比增长16.5%。据公布的数据，本月前10天内，芯片出口增加了5

今年2月，满载比亚迪电动车的“开拓者1号”抵达德国，日本经济新闻借用日本开国的“黑船叩门”，形容这艘身长200米、载车量最高可达7000台的白色巨轮[2]：在汽车发祥地欧洲，打破“太平梦”的不是黑色汽船，而是运输纯电动汽车、的巨大白色船只。比亚迪“开拓者1号”在深圳港小漠国际物流港，图片来源：新华社相比中国新能源车供应链的成熟程度，中国车企的远洋运输能力相对不足，直接导致2023年运输船租金创下历史新高，达到疫情前（2019年）的七倍[2]。作为老牌汽车强国，日本市场的进口车份额在过去30年里从未超过10%。美国福特、德国欧宝、韩国现代相继从日本撤退。得益于本国强大的汽车工业，日本对进口车常年维持0关税——包括中国电动车。可能也正因为如此，日本对汽车行业的任何微妙变化，都显得格外敏感。01比亚迪崇拜白船叩门不久前，比亚迪的海豹车型拿到了“2023年日本风云电动车大赏”的冠军[3]。这个奖项由日本电动车充电器供应商Enechange发起，联合网友、汽车媒体、电动车从业者共同票选。2023年，日本最畅销的纯电车前三名被日产包揽，分别是日本版五菱MINI“日产SAKURA（樱花）”、日产LEAF（聆风）和Ariya（艾睿雅），其中日产SAKURA去年卖出了37140辆，占了日本纯电车销量的40%。海豹其实排不上号。虽然早在1999年就打入日本内部，带着BYD logo的铲车在日本也是有口皆碑，但比亚迪在乘用车市场的存在感很低。日产SAKURA然而海豹拿奖后，“比亚迪太棒了”与“恭喜比亚迪”的声音此起彼伏出现在社交媒体平台。自2022年正式进入日本乘用车市场以来，日本媒体报道比亚迪的评论区中，经常会出现“了不起，充满了尖端技术”、“比日系车更精致”这样的褒赞。比亚迪仰望发布会的直播间中，还有不少日本网友对其激情膜拜，一些彩虹屁让中国读者看完，多少有点难为情：一部分日本网友疯狂追捧比

自从2022年11月Open AI发布了ChatGPT以来，生成式AI（人工智能）在全球范围内迅速普及。这些生成式AI是在搭载了NVIDIA等AI半导体的AI服务器上运行的。然而，根据TrendForce于去年2023年12月14日发布的预测，AI服务器的出货数量并没有如人们预期的那样增长。AI服务器在所有服务器出货数量中所占比例预测为：2022年为6％，2023年为9％，2024年为13％，2025年为14％，2026年为16％（见图1）。图1 服务器出货数量、AI服务器比例以及AI芯片用晶圆比例 来源：Joanna Chiao（TrendForce），"台积电的全球战略和2024年半导体晶圆厂市场展望"（TreendForce Industry Focus Information，2023年12月14日）关于这个原因，笔者在此前的文章中进行了如下分析：这个原因可以归结为AI半导体的供应瓶颈。目前，约占AI半导体80％的NVIDIA GPU在台积电进行前后工艺。后端工艺包括了所谓的CoWoS封装，而这种CoWoS的产能成为了瓶颈。此外，在CoWoS中，GPU周围堆叠了多块HBM（高带宽存储器）DRAM，这种HBM也被认为是瓶颈之一。那么，为什么台积电的CoWoS（Chip on Wafer on Substrate）产能一直不足呢？此外，尽管DRAM制造商有三家，即三星、SK海力士和美光，为什么HBM还是不足呢？本文将对这些细节进行讨论，并且将阐述为什么NVIDIA等AI半导体短缺将持续数年以上。01台积电的中间工序是什么？图 2 显示了 NVIDIA GPU 在台积电的制造方式。首先，在前端过程中，GPU、CPU、内存（DRAM）等是单独制造的。在这里，由于台积电不生产DRAM，因此它很可能从SK海力士等DRAM制造商那里获得HBM。图2  2.5D

大清早看到三伍微钟林的文章《Wi-Fi FEM赛道已无路可走》，钟总的幽默文字不禁让我笑出了同病相怜的猪叫声。钟总文中写到：“走着走着，越来越多的友商在加入，高峰的时候超过30家，让我恍惚觉得Wi-Fi FEM才是射频前端的老大。”“我的不幸，在于遇到了一群没有价格底线的友商们，价格杀到我不敢直视，隐隐约约感受到割肉的痛。你们的不幸，在于我会持续推出具有极致性能和成本的Wi-Fi FEM，你们的亏损将如同迷失在沙漠再也看不到尽头。”“以成本价的50%销售Wi-Fi FEM也可以留住投资人的爱吗？”“从营销学的定义来讲，过度竞争是指参与某个市场竞争的任何一家企业的期望利润都小于零的状态。换句话说，过度竞争就是“没有赢家”的市场竞争状态，参与竞争的任何一家企业都不能盈利（包括未来的盈利希望）。”最后一段的结论，不禁让我想起另一个同病相怜的行业，与半导体风马牛不相及的行业：养猪行业，难道现在的半导体已经沦为跟猪企在同一个水平了？在半导体历史上，确实曾有那么一家欧美大厂是源自猪企，那就是在存储领域赫赫有名的镁光。镁光位于美国的爱达荷州，在美国这是一个农业州，以土豆著称，镁光早期的投资人确实是养猪卖土豆出身，镁光作为一家当初的内存小厂，也确实在亏损倒闭的边缘长期挣扎，好在最终走了出来，这是后话了。本轮猪周期出现了史上最长、最难熬的周期底部，因猪肉供大于求，产能去化一波多折，全行业长时间陷于亏损，导致3家上市公司出现破产或重整的情形。在严酷的市场行情下，去年成为各猪企最艰难的一年。据农业农村部数据，2023年全行业生猪养殖头均亏损76元，这是自2014年以来首个官方“算总账”全年亏损的年份。在某种意义上，做半导体就跟养猪一样，也会被简单的供需关系所牵引。养猪需要 X 年的时间才能出售，所以当需求量很大时，每个人都会进入猪肉行业并开始养猪，当猪准备好时进入市场时，市场供过于求。这是经典的

2024年4月26日，村田制作所公布了2023财年全年（2023年4月-2024年3月）的财务业绩。 净销售额同比下降2.8%至16,402亿日元，营业利润同比下降27.8%至2,154亿日元。 与 2023 年 10 月公布的盈利预测相比，销售额比预测高1.2%，营业利润比预测低20.2%。销售额方面，高频模块和SAW滤波器的销售额强劲，用于移动和智能手机的电容器的销售额有所增长，但锂离子充电电池和连接模块的销售额有所下降。 由于产能利用率下降、产品价格下降以及圆筒形锂离子电池设备和其他资产减值损失495亿日元，营业利润下降。 不计减值损失影响，营业收入同比去年下降11.2%。2023年度业绩概览 来源：村田制作所2023年第四季度订单较上一季度略有下降，这是由于智能手机需求的季节性波动导致高频/通信和电容器的订单减少。BB 比率（表示订单与出货量的比率）为 1.05，为 2021 财年第四季度以来首次超过1。2023财年第四季度，其主力MLCC（多层陶瓷电容器）生产设施的产能利用率为80-85%。2024财年（2024年4月-2025年3月），产能利用率预计为85-90%。销售、订单、积压趋势 来源：村田制作所01预计2024财年收入和利润将增长产量也有所增加对于 2024 财年的业绩，该公司预计销售额为 1.7 万亿日元，比2023财年增长3.6%，营业利润为3,000亿日元，比2023财年增长39.2%。虽然锂离子充电电池和连接模块的销售额预计会下降，但预计销售额主要会在移动和计算机领域增长。由于产能利用率提高和成本降低等因素，预计营业利润将有所增长。关于 2024 财年计算机市场对 MLCC 的需求，村田制作所陶瓷电容器事业部总经理 Nagato Omori 先生表示："由于库存调整后的恢复，个

一周大事件1、工信部：一季度集成电路产量981亿块，同比增长40%2、多家芯片企业官宣涨价，最高涨幅达20%3、SK海力士CEO：2025年生产的HBM产品基本售罄4、恩智浦Q1营收31.3亿美元超预期：汽车业务下滑，工业及移动业务增长5、传台积电先进封装产能被订光，英伟达、AMD一路包到明年行业风向前瞻工信部：一季度集成电路产量981亿块，同比增长40%工信部发布2024年一季度电子信息制造业运行情况，一季度，规模以上电子信息制造业增加值同比增长13%，增速分别比同期工业、高技术制造业高6.9个和5.5个百分点。3月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.6%。一季度，主要产品中，集成电路产量981亿块，同比增长40%。（财联社）意大利渴望成为欧洲主要半导体产地，目标2024全年落实近百亿欧元投资据意大利大型通讯社安莎社报道，意工业部长阿道夫 乌尔索（Adolfo Urso）近日在意大利外国直接投资会议上表示，意大利渴望成为欧洲最大的微电子设备生产国之一。乌尔索称，意大利政府计划全面实施微电子产业计划，年内完成价值近一百亿欧元规模的半导体投资协议谈判。（IT之家）马来西亚力拼占全球半导体贸易比重，五年内提高一倍Selangor Information Technology & Digital Economy 公司（Sidec）CEO Yong Kai Ping 表示，马来西亚成为芯片设计强国的话，可能会提高马来西亚占全球半导体贸易的比率，目前是7%，到2029年有望攀升至14%。（钜亨网）去年Q4全球代工厂市占率：台积电61%，三星14%，中芯国际5%根据Counterpoint Research的晶圆代工服务数据显示，2023年第四季度全球晶圆代工行业收入环比增长约10%，但同比下降3.5%。台积电在 2023 年第四季度继续领先代工行业，市场份

本文由公众号浅黑科技（ID：qianheikeji）授权转载，作者：史中01堤坝上的裂缝 人们总说要“活在当下”。但好多烦恼恰恰来自人们太活在“当下”了。就拿芯片“卡脖子”这件事来说，很多人的第一反应是——中国脖子已经被卡了好久，都卡秃噜皮了。但看看以下时间点：2022 年 10 月，美国宣布对中国先进计算芯片的出口管制。距今 1.5 年。2020 年 3 月，美国宣布禁止台积电为华为代工。距今 4 年。2018 年 10 月，美国宣布对福建晋华实施制裁，这已是美国对华芯片压制的起点，距今 5.5 年。这段时间，实际上比很多人的感觉更短。也许只是痛苦才让它显得漫长，这就是“相对论”吧。。。有人可能会想：“虽说开始没多久，但不知道什么时候才能摆脱制裁啊！大的还没来，岂不是更让人灼菊？”要我说，摆脱在芯片上的困局，绝不会难到“家祭无忘告乃翁”的程度！“理解当下”的最好办法是“活进历史”。你看，1971 年现代 CPU 才诞生，创造 CPU 的那一代人也还世。而在 50 多年的历史中，CPU 江湖已经改朝换代不知几何。君不见，每一代霸主都期待构建起雄伟的大坝，把技术之水围住，可谁又成功了呢？世界上第一个 CPU，Intel 4004 的结构图。正如中国古话所说：“千里之堤毁于蚁穴”。小小的蚁穴都能溃坝，何况。。。这次鹰酱用政策构建的堤坝上可不只是蚁穴，甚至可以说有不少裂缝，创可贴都贴不过来。说到这儿，可能有浅友要吐槽：“中哥你这不就是‘遥遥领先党’吗？”非也。情感毕竟虚幻，事实才能通向答案。所以，今天的节目我带大家来参观一下 CPU 历史上的“溃坝事件”。大家看后，也许自有论断。我们就从大陆的另一端，烟雨蒙蒙的英国开始吧。02小小的橡果&傲慢的巨头1978 年，那是一个春天。那一年，Intel 公司搞出了一个芯片，叫做“8086”。那一年，美国的铁子们

车市狂飙到今天，怪象频发。新车亏本抢市场，改款加量又减价，这现状和车企和从业者预想的局面完全背道而驰。有的车企刚被捧为行业黑马，不久后创始人就上了限高名单；有的车企前头刚刚高调撒完年终奖，立马就要下调预期、缩减开支……局势像骤起瞬歇的风暴，让身处从业者晕头转向，空舞双手，抓不住支点。不少车企不约而同把组织机构变革列为今年的重点任务，懂行的一看就知道，这不过是“广进计划”的漂亮话术罢了。电影《年会不能停》中的经典台词车企这么做，目的有二，降本减负，提高人效。员工总数减少，整体工作不少。离开的人越多，留下的工作就越多，被分摊到自己头上的工作就越多。这几乎是目前绝大部分车企员工的工作感受。所有人都是左手干着旧工作，右手领着新任务，拿着一份工资，干着1.5人份、2人份、甚至更多的工作。多劳多得，在汽车行业失去了效用，变成了员工眼里的鬼故事，引人发笑、又让人泪目。01中流砥柱，降本减负如何通过减员来达到降本减负的目的，很有讲究。车企的底线是不影响企业正常的运转，因此，这种防范性减员一般不会采取一次性、大规模、一刀切的形式。虽然手段要雷厉风行，但风格偏温和无感。最要的是，整个流程要有理有据、在大面儿上没硬伤，让人挑不出错。卡续签、卡绩效、卡年龄，“减员”的工具篮里可用的趁手工具不少。闯过21年最难招聘季，最终在某新势力车企端起饭碗的小A，在三年合同到期的档口，被公司人事通知不续签，按N赔付。3年，对某些新兴车企来说，已经是可以攒出一款量产车型的时长了，但对年轻员工（尤其是校招生）而言，还处于刚摸到专业门槛，刚搭建起完整认知体系，准备独当一面的阶段。此时职业进程被突然打断，多少让人有些措手不及。虽然按小A一人吃饱全家不饿的个人情况看，她有求职、考研、考公，甚至是转行的机会，但每个机会指引的道路全然不同，还需要从长计议。小A一边在感性上努力消化负面情绪，一边在理性上冷静全面地分析。公司选择