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趁热打铁，BaaS 上车的好时机，可能和当年的无限次免费换电一样，没了就没了。 $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO)$ $蔚来(NIO.SI)$ 5.31 号 BaaS 的付四送一要结束了，我个人一个猜测是，这个付四赠一的政策就和当年的不限次数免费换电，四次六次免费换电一样，到了约定的时间节点，退坡也就退坡了。那对于 C 端用户而言，如果真的还在纠结，唯一的办法就是 5.31 卡着点交定金，因为 6.1 号开始不再执行五月份政策就是不再执行。这个请 Fellow 申请也没办法，哪怕让总经理去申请也没办法，因为大家一视同仁这是最基础的公平，6.1 号开始肯定就是执行 6 月的政策。关于蔚来的订单向好，我个人有几个比较浅表的思考：- BaaS3 月中旬发布调整政策，一定是有加持的，而且信息的传递也需要时间，不会当时下针，原地回春的，会需要有个缓冲期。当天发布会的时候的时候，很多人第一反应是：理解门槛太高了。我当时在活动现场就说了，不存在理解门槛高，因为真到了要掏钱的那一步，每个人都能算清楚自己要掏多少钱。- 小米 SU7 这波泼天的流量，确实让从来不关注电车的用户开始关注电车了。小米 SU7 的流量外溢，第一个能接住的就是蔚来。这个我记得孙少军在最近一次的直播中间也有类似的观点。行业里有丰富的整车产品给用户选择是好事情，很多用户确实不是汽车类专业从业者，但没关系正因为产品丰富，大家才有比较和选择的余地，这也让 Baas 和蔚来的 5566 在最近这段时间一路向好的订单有所呈现。- 2400 多个换电站，真的形成了网格化效应。目前

由欧美掀起的苹果反垄断风暴，终于刮至中国。5月29日，中国首例消费者诉苹果垄断的诉讼一审宣判。上海知识产权法院认定，苹果公司在中国区软件市场具有市场支配地位，但没有滥用市场支配地位，驳回原告金某的诉请。原告律师称，将上诉至最高法院。 $苹果(AAPL)$ 此前在2021年，金某起诉苹果公司对应用内购买的行为收取30%佣金并强制使用Apple Pay搭售的行为。尽管这起案件中原告一审败诉，但近十年来，围绕苹果反垄断的争论从未停歇。这把火在今年愈烧愈烈。2024年迄今，美国纳斯达克指数总体划出了一条漂亮的增长曲线，上扬10.63%。几大科技公司高歌猛进，微软增长14.57%、谷歌增长26%、亚马逊增长19%、英伟达更增长了132%——唯独苹果黯然失色，下跌约0.8%。纳斯达克指数与苹果股价的一涨一跌间，背离了约11%。2023年全年，二者走势高度吻合，且苹果明显强于大盘。今年以来，巴克莱银行、Piper Sandler、Loop Capital、Redburn Atlantic等投行均下调了对苹果的评级，从“买入”改为“中性”或“卖出”。这当中不乏多年来长期看好苹果的机构，而做多苹果的分析师比例已创下近四年来新低。苹果已是美国科技巨头中除特斯拉，最不被看好的股票。反差是，苹果在2023年却交出了一份不错的成绩单。第三方研究机构IDC数据显示，2023年苹果以20.1%的市场份额首次超越三星，成为全球智能手机市场第一名，也是前五名中除传音外唯一保持增长的手机厂商。在中国市场，苹果同样问鼎年度冠军，占据全年17.3%的市场份额，在前五名中降幅最小。苹果为何如此？业务与股价的温差实则暗含资本市场对苹果前景的隐忧。其一，欧盟、美国以及更早前的韩国、日本对苹果掀起的反垄断诉讼，直指其封闭生态，要求苹果开放侧载

5月28日美股收盘，英伟达股价大涨近7%至1128美元，再次创下历史新高，市值也突破2.8万亿美元，距离超越苹果2.9万亿美元市值仅差约1000亿美元，并很快接近3万亿美元。 $英伟达(NVDA)$ 英伟达的市值从1万亿美元到2万亿美元仅仅用了9个月时间；从2万亿美元增至2.8万亿美元，甚至用了不到3个月的时间；市场密切关注英伟达股价何时突破3万亿美元。自上周英伟达财报发布以来，该公司股价已上涨近13%。上周四，英伟达股价收盘首次站上1000美元上方，黄仁勋个人财富当天就增加77亿美元。目前他持有英伟达约3.5%的股票，这些股票价值已超过1000亿美元。过去5年，英伟达股价上涨了近30倍。今年该公司股价上涨就已达到130%。今年早些时候，黄仁勋跻身全球富豪榜排名前20位。根据LSEG的数据，英伟达近期的市盈率为36倍，AMD为38倍，英特尔为21倍。由于股价上涨过快、价格过高，为吸引更多个人投资者购买英伟达股票，英伟达在上周财报发布会上宣布将股价“一拆十”的计划，分拆将于6月7日生效。人工智能的热潮推动了个人投资者对英伟达股票的热衷。研究机构Vanda在上周发布的一份报告中表示，英伟达的股票在平均零售交易投资组合中的权重最高，为9.3%，其次是苹果公司，为9.2%。一年前，英伟达的这一占比仅为4.2%。长期以来，苹果一直被认为是华尔街的必备股票，但近几个月来，由于iPhone需求疲软和中国市场的激烈竞争，苹果的表现落后于其他大型科技公司，今年以来下跌约2%。今年前两个月，苹果在中国的销售额大幅下滑37%。苹果在推出生成式人工智能方面的速度也比微软和谷歌等竞争对手慢。该公司将于北京时间6月11日召开全球开发者大会。来源：微信公众号 第一财经

AI快读英伟达股价历史性突破1000美元，市值飙升至2.34万亿美元，超越了多家半导体巨头市值总和。公司2025财年第一季度财报显示，净赚149亿美元，营收和净利润显著增长，其中数据中心业务营收达到226亿美元，同比增长427%。英伟达宣布进行10:1的拆股，并从2024年6月7日起将季度现金分红提高150%，从每股0.04美元提高到每股0.10美元。公司预计2025年5月至7月的销售额为280亿美元，上下浮动2%，预计全年毛利率约75%，运营支出增长约40%。CEO黄仁勋宣布，新芯片发布周期将从两年缩短至一年，下一代R系列/R100 AI芯片预计2025年第四季度量产，采用台积电3nm制程。公司还计划加速生产包括CPU、GPU、网络NIC和交换机在内的所有其他芯片。财报还透露了Blackwell芯片第二季度开始发货，预计今年将产生大量收入。网络收入首次单独报告，Spectrum-X以太网产品线有望一年内贡献数十亿美元收入。主权AI收入预计今年达到数十亿美元。英伟达强调云服务供应商购买其GPU的高回报，每花费1美元，4年内可能获得5美元收入。数据中心业务已成为公司最赚钱的业务，而游戏业务虽然收入环比下降，但公司对AI PC有野心，强调GeForce RTX GPU安装量超1亿。汽车业务和Omniverse业务体量相对较小，但英伟达AI车载计算机DRIVE Orin支持小米首款电动汽车SU7，下一代Blackwell芯片将被比亚迪、小鹏等采用。黄仁勋强调英伟达的系统级优势，公司从头开始构建每个芯片，了解整个系统处理过程，提供100种不同的计算机系统配置。英伟达GPU的多功能性被强调，公司准备将规模扩大100万倍。最后， $英伟达(NVDA)$ 在数据中心芯片市场暂无对手，随着AI算力需求爆炸式增长

OpenAI 发布 GPT-4o 和桌面端 ChatGPT app，关键信息如下：首先看 GPT-4o，这是 OpenAI 最新的旗舰模型。- 最重要的 feature 是多模态感知，包含了文字、视觉感知以及声音，目标就是让 GPT 变得好用。- 此前语音版 GPT 其实分成了语音转文字、GPT 生成、文字转声音几个步骤。但是在 GPT-4o 当中，声音、文字、图像的推理都是原生融合的。- 免费版用户可用，付费版用户有更大的容量。- 如今，已经有超过 1 亿用户在使用 ChatGPT。GPT-4o支持 50 种语言，语言种类覆盖 97% 互联网用户。- GPT-4o API 也有提升，2 倍速度提升，降价 50%。接下来是演示环节，总结看大概这样几个能力：- 实时语音对话有很大的升级，不需要等待模型反应完成，想说随时说，可以随时打断。- 实时语音是有语气和音色的。现场主持人让 GPT 讲一个睡前故事，语音可以讲得 drama 一些，也可以学习机器人发音，还能边唱边讲故事。- 摄像头视觉感知。现场演示了聊天的同时调用手机摄像头，解一道方程题。甚至增加难度，不让 GPT 直接告诉你答案，让它一步一步教你如何计算。在纸上写 I ❤️ ChatGPT，也能识别，GPT 会跟你说句感谢。如果调用前置摄像头，GPT 还会感知你的表情，从而判断你的心情。- 语音对话实时翻译，只需要跟手机说，现在你听到英文，就帮我翻译成意大利文，听到意大利文，就帮我翻译成英文。这样两个不通语言的人就能直接对话。今天现场还发布了 ChatGPT 桌面端 app。桌面 app 同样是支持实时聊天，GPT 可以阅读屏幕，利用 GPT-4o 的能力现场解决编程问题。如果共享一个折线图，GPT 也会告诉你折线图上可以得出的关键结论。发布会最后，OpenAI 感谢老黄和英伟达造出很强的 GPU，才能实现这些功能另外，

自从去年下半年开始，ChatGPT开始在全球爆火，踏在风口浪尖的手机厂商，也纷纷开始布局AI领域，而苹果的步伐却稍显落后，还有前苹果工程师John Burkey曾如此评价道：“Siri太笨，根本无法与ChatGPT竞争”。 $苹果(AAPL)$ $Oklo Inc.(OKLO)$ 但现在，苹果已经正式准备好反击了！万众瞩目的“年度全球开发者大会”（WWDC）已经官宣将于北京时间6月10日至15日在线举行，而这次会上，iOS 18成了绝对的重头戏。目前据爆料，iOS 18的重大变革之一就是引入大量 AI功能，而且首批AI功能很可能完全在 iPhone 设备端运行，甚至前两天CEO库克还在新品发布会结尾还预告了， WWDC上将伴有“一系列精彩分享”。今天更是爆出一记重锤，苹果与OpenAI公司还敲定了一项协议，引入ChatGPT技术到iPhone上。早前说苹果已经和Google商谈合作，希望能使用Google的Gemini Chatbot 技术，看来是这次合作没谈妥，给了OpenAI" 可乘之机 "。根据目前的情报，OpenAI将为苹果提供人工智能聊天机器人技术，这项技术将被整合到苹果公司即将推出的人工智能助手中。换句话说，苹果在下个月的WWDC上将发布iOS 18并推出加入ChatGPT功能的Siri。如此一来，诞生于2011年的Siri，终于要迎来翻身的机会了。01 强化生成式AI，可流畅聊天执行多项任务首先可以预见的是，升级后的Siri会能说会道，多才多艺。在机制上，和其他大模型不同，全新的Siri预计将内置一种创新的生成式AI机制，主要是为了扩展其功能范畴，能更好地服务于日常用户需求，例如快速设定提醒、

网友：我们用钱包投票吧任天堂闪击GitHub！一夜之间删除了8535个代码库。 $任天堂(NTDOY)$ 只要包含Yuzu Switch模拟器代码都不放过，称其非法绕过了任天堂的技术保护措施，并运行了非法盗版Switch游戏。GitHub这边也作出了回应。开发者有时间可对侵权内容进行删除或更改。此外，GitHub还为开发者提供关于如何提交DMCA（美国的一部版权法）反通知的法律资源和指导。此事一出，网友们也是炸开了锅，支持任天堂、支持Yuzu的声音都有。有网友提议，都别吵：我们用钱包投票吧！还有网友起猛了以为是删除所有任天堂模拟器：幸好只是和Yuzu相关的。“举报内容必须删除”目前，再次打开Yuzu相关仓库，已是仓库被禁用的大状态。下面还注明了：如果你是该仓库的所有者，并且认为该仓库是因错误或误认而被禁用的，你有权提交反通知以恢复仓库。以下是任天堂负责该事件的代理人与GitHub方的部分交谈内容。Q：请提供涉嫌被侵权的原始版权作品的详细说明。如果可能，请提供在线发布位置的URL。A：任天堂Switch游戏机和电子游戏包含技术保护措施（TPMs），使任天堂Switch游戏机只能与正版任天堂电子游戏文件互动。此过程可以保护任天堂享有版权的电子游戏，包括但不限于美国版权注册号PA0002213509（超级马里奥制造2）、PA0002233840（集合啦！动物森友会）、PA0002213908（路易吉洋馆3）和PA0002028142（塞尔达传说：荒野之息）。这些措施可以防止用户在任天堂Switch游戏机上玩盗版的任天堂游戏，并阻止用户在未经授权的设备上非法复制和游玩任天堂的游戏。Q：您是否声称对您的受版权保护的内容设置了任何技术措施来控制访问？如果不确定，请查看我们的《反规避技术投诉》。A：是的。Q

总结英特尔公司第一季度的收益显示，客户端计算业务部实现了不错的增长。英特尔第一财季的每股收益超出预期，利润率趋势看起来不错。预计 2024 财年设备出货量将恢复正增长，这对英特尔来说是积极的，因为客户端计算部门继续主导公司的收入组合。新产品的推出可能成为每股收益上行修正的催化剂。估值非常有吸引力，英特尔目前的交易价格约为3年平均市盈率的一半。英特尔总部英特尔公司（ $英特尔(INTC)$ ）在第一财季公布了一份不错的收益表，超过了盈利市场预期，但这也显示该公司核心客户端计算部门的收入有所下降。不幸的是，英特尔对第二财季的前景也表现疲软，这解释了英特尔在财报发布后大幅下滑的原因。在英特尔发布 24 年第一季度财报后，英特尔将进行新一轮每股收益预估下调，这可能会在短期内打压股价。然而，从长远来看，我预计会发生重估，因为相对于芯片制造业务的竞争对手以及该公司的历史平均水平，英特尔的股价似乎被低估了！图表数据来源：YCharts以前的评级我在1月底将英特尔的股票评为强力买入 - 是时候装载卡车了 - 因为该公司的财务状况，尤其是英特尔最重要的客户端计算部门，显示出可观的增长。从那时起，英特尔的股价下跌了30%，因为英特尔的核心业务部门增长放缓，再加上第二季度前景疲软，严重拖累了英特尔的股价。在我看来，市场过于关注短期，我相信英特尔可能会在不久的将来出现转机。英特尔每股收益超出预期英特尔在第一财季的利润超出预期：该芯片制造商报告了调整后每股收益为$0.18，营收为$12.72B.每股收益为0.04美元，高于平均预期，而营收比实际收入数字低5600万美元。寻求阿尔法寻求阿尔法英特尔CCG业务仍带动综合营收增长，利润率良好英特尔的总收入同比增长 9% 至 $12.7B，这一增长主要是由该芯片制造商的客户端计算

总结我低估了英伟达公司作为人工智能芯片之王的主导地位。英伟达在人工智能领域领先于AMD和英特尔的能力非常出色。Nvidia 的 Blackwell 架构和 Nvidia AI 微服务为该公司扩大其总潜在市场奠定了良好的基础。尽管表现出色，但英伟达股票的估值仍低于AMD股票。预计英伟达的购买情绪将保持强劲，承认我对黄仁勋领导的公司的看法确实是错误的。洪冰珍英伟达看涨论点：高弹性我必须承认，在过去的一年里，我对英伟达公司（NASDAQ：NVDA）的看跌评级一直是错误的，因为我预计华尔街分析师过于乐观。虽然我对 Advanced Micro Devices （AMD） 的谨慎态度得到了缓解，但随着 AMD 股价跌入熊市（从 AMD 近期低点下跌近 30%），NVDA 的购买情绪仍然非常有弹性。因此，我重新评估了我的论文，试图理解支撑NVDA股票的看涨乐观情绪，因为我相信市场永远是对的（但分析可能是错误的）。细心的英伟达股票投资者现在应该知道，英伟达控制着数据中心人工智能芯片90%的市场份额。再加上英伟达拥有包括芯片、网络和软件在内的全栈方法，预计英伟达将在一段时间内保持对AMD和英特尔（INTC）的主导地位。此外，英伟达的纯人工智能战略不应使公司面临“重组”风险，因为数据中心运营商和超大规模企业正在重新配置其基础设施，以实现加速计算（以及潜在的更高GPU/CPU比率）。因此，英伟达的商业模式为华尔街提供了一种更直接的方法，可以预测数据中心人工智能芯片的中长期增长机会。虽然AMD和英特尔仍有望在数据中心AI芯片方面获得相对于英伟达的市场份额，但对其核心业务的中长期影响尚不确定。此外，英特尔投资者还需要应对其代工业务的限制和不确定性，因为它希望超越台积电（TSM）。AMD第一季度财报发布和最初的财报后下滑引发了人们对苏姿丰领导的公司能否在短期内进行更积极的生产增长的担忧。然而，分析师

AI快读：苹果公司即将在美东时间周二10点举办特别活动，预计发布新款iPad Pro和iPad Air，这将是自2022年10月以来苹果首次重大更新其平板电脑系列。尽管iPad业务上一季度营收下滑至55.6亿美元，低于预期，但新款iPad的发布在科技爱好者和苹果粉丝中引起了极大兴趣。 $苹果(AAPL)$ 据泄露信息，新款iPad Pro将有11英寸和12.9英寸两个版本，外观上将有自2018年以来的最大更新，包括更圆润的边角和更轻薄的机身设计。最大的亮点是两种尺寸的iPad Pro都将采用OLED屏幕，提供更高的对比度和更低的能耗。此外，新款iPad Pro可能会搭载M3芯片，甚至有传言称可能直接采用M4芯片，这将使其成为苹果史上性能最强大的iPad。新款iPad Air也将带来变化，预计将首次推出两种尺寸，除了传统的10.9英寸外，还有12.9英寸显示屏版本。新款iPad Air预计将搭载M2芯片，与可能搭载M3或M4芯片的iPad Pro相比，性能上会有所落后。OLED屏幕预计不会出现在Air上，以保持与Pro版本的差异化。除了iPad新品，苹果还可能推出配备触觉反馈的新Apple Pencil和一款新的妙控键盘，旨在提升iPad接近笔记本电脑的使用体验。苹果可能会在发布会上强调AI功能，尤其是在新款iPad Pro搭载M4芯片的情况下，可能会升级为首款带有AI功能的iPad。苹果公司面临的挑战是如何将iPad定位为笔记本电脑的真正替代品。尽管乔布斯曾预言iPad是计算机的未来，但智能手机的功能已经变得强大，许多人将iPhone等作为主要电脑。iPad在多任务处理能力上仍落后于笔记本电脑，与智能手机相比优势也不明显。分析人士认为，苹果需要明确iPad的定位，是作为笔记本电脑的半成品替代品还