美国通胀和美元拐点已现，对A股、港股意味着什么？_老虎社区_美港股上老虎

美国通胀和美元拐点已现，对A股、港股意味着什么？

华尔街见闻2022-11-11

招商证券指出，2005年以来，A股走势往往与美元指数呈现相反趋势，港股的趋势则更为显著。美国通胀和美元拐点已现，人民币外部压力将减弱，为A股带来增量资金。昨夜，美国10月CPI数据超预期放缓，美元指数短线下挫。在数据指引下，美联储12月加息放缓预期进一步加强，市场持续巨震，美股三大股指高开高走，创2020年4月以来最大单日涨幅；A股三大指数大幅高开，港股方面，恒指高开6.46%，恒生科技指数暴涨...

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Julio堂
·2022-11-12
如果港币相对美元是升值的真说得出来
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旷世猛男
·2022-11-11
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href=\"https://laohu8.com/S/06099\">招商证券</a>指出，2013年以来，人民币汇率与美元指数往往呈现反向变动的关系，即美元指数上行（下行）多对应了人民币相对美元的贬值（升值），人民币汇率的变化进而会对A股形成影响。</p><blockquote><b>美元指数影响人民币汇率进而带动跨境资本流动，是美元指数影响A股最直接和最有力的方式。</b></blockquote><blockquote>当美元指数上行时，美国经济在全球表现更强，人民币贬值压力增大，市场避险情绪升温，人民币资产的短期吸引力下降，外资流出，对A股形成一定的流动性冲击。当美元指数回落时，人民币贬值压力缓解，进入升值阶段，外资回流，为A股带来增量资金，提振市场情绪，投资者风险偏好改善。</blockquote><blockquote><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c058a15fca1d617e94f02e5a49e36684\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></blockquote><p>招商证券表示，<b>2005年以来，除部分阶段外，A股走势确与美元指数往往呈现相反趋势。</b></p><blockquote><img src=\"https://static.tigerbbs.com/47edd1aefa3e0937bcfb157f78eea0fb\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"282\" 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12:23","market":"us","language":"zh","title":"美国通胀和美元拐点已现，对A股、港股意味着什么？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2282129910","media":"华尔街见闻","summary":"2005年以来，A股走势往往与美元指数呈现相反趋势，港股的趋势则更为显著。","content":"<html><head></head><body><blockquote><b>招商证券指出，2005年以来，A股走势往往与美元指数呈现相反趋势，港股的趋势则更为显著。</b></blockquote><p>美国通胀和美元拐点已现，人民币外部压力将减弱，为A股带来增量资金。</p><p>昨夜，美国10月CPI数据超预期放缓，<a href=\"https://laohu8.com/S/USDindex.FOREX\">美元指数</a>短线下挫。</p><p>在数据指引下，美联储12月加息放缓预期进一步加强，市场持续巨震，美股三大股指高开高走，创2020年4月以来最大单日涨幅；A股三大指数大幅高开，港股方面，恒指高开6.46%，恒生科技指数暴涨9.91%。</p><p>为何市场反应会如此剧烈？美国通胀放缓，美元走跌，对A股又意味着什么？</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>分析师崔嵘、李翀认为，<b>美国CPI数据为连续九个月放缓，且环比放缓较为明显，可能表明通胀拐点已经出现</b>。同时，<b>美联储加息可能将进入第二阶段，美元指数拐点或也将出现。</b></p><p>而<a href=\"https://laohu8.com/S/600999\">招商证券</a>分析师张夏、涂靖清表示，<b>美元指数一般通过影响人民币汇率进而带动跨境资本流动，起到对A股最直接和最有力的影响</b>。</p><p>通胀拐点已现，联储加息或将进入第二阶段</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/06030\">中信证券</a>认为，除美国CPI和核心CPI增速本身未超预期和前值之外，10月美国CPI中的主要分项环比增速都较9月有较为明显的放缓，显示美国通胀当前拐点可能已经出现。</p><blockquote>当前通胀的支撑主要来自于住宅项、食品项以及薪资增速维持高位下的部分核心服务项，但以上因素难以使通胀再创新高。</blockquote><blockquote>在通胀观点已经出现的情形下，<b>结合11月议息会议和近期多位联储官员放缓加息步伐的表态，预计联储加息或将进入第二阶段，12月加息50bps概率较大。</b></blockquote><p>在此影响下，中信证券预计美股将迎来由估值修复驱动的短期阶段性反弹，或将震荡反弹至11月非农数据公布前，此后走势仍取决于就业和通胀数据、联储政策立场的变化以及经济走弱背景下企业盈利的变化。</p><p>美元拐点已现，人民币汇率外部压力或将有所减弱</p><p>随着美国通胀拐点已现、联储加息进入第二阶段，中信证券认为美元指数拐点或也将出现，预计美元指数或难再创新高。</p><blockquote>在美联储仍将继续加息的情形下，10年期美债利率拐点或仍需等待。</blockquote><blockquote>在此影响下，<b>分析师预计后续人民币汇率的外部压力或将有所减弱，</b>汇率走势将更多取决于国内经济基本面的修复情况。</blockquote><p>美元指数对A股的影响及其机制</p><p>美元作为全球货币，美元指数的上行往往意味着非美货币货币的贬值。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/06099\">招商证券</a>指出，2013年以来，人民币汇率与美元指数往往呈现反向变动的关系，即美元指数上行（下行）多对应了人民币相对美元的贬值（升值），人民币汇率的变化进而会对A股形成影响。</p><blockquote><b>美元指数影响人民币汇率进而带动跨境资本流动，是美元指数影响A股最直接和最有力的方式。</b></blockquote><blockquote>当美元指数上行时，美国经济在全球表现更强，人民币贬值压力增大，市场避险情绪升温，人民币资产的短期吸引力下降，外资流出，对A股形成一定的流动性冲击。当美元指数回落时，人民币贬值压力缓解，进入升值阶段，外资回流，为A股带来增量资金，提振市场情绪，投资者风险偏好改善。</blockquote><blockquote><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c058a15fca1d617e94f02e5a49e36684\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></blockquote><p>招商证券表示，<b>2005年以来，除部分阶段外，A股走势确与美元指数往往呈现相反趋势。</b></p><blockquote><img src=\"https://static.tigerbbs.com/47edd1aefa3e0937bcfb157f78eea0fb\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"282\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></blockquote><p>此外分析师指出<b>，相比于A股，美元指数对港股的负向影响更为显著。</b></p><blockquote>除了部分区间外，恒生指数的市场表现基本与美元指数走势相反，2005年以来两者的相关系数达到-0.65。在2005年、2011年9月-2012年9月、2014年6月-2015年3月这三个美元指数上行而恒生指数上涨的区间中，一个共同特点就是尽管美元指数上行，但港币在升值。</blockquote><blockquote>也就是说，当美元指数上行时，如果港币相对美元是升值的，则可以减轻外资流出压力，弱化美元指数上行对市场的冲击。<b>这也进一步反映了，美元指数对港股的核心影响机制在于汇率和跨境资本流动。</b></blockquote><blockquote><img src=\"https://static.tigerbbs.com/286b682b389d14b243dc1f7660f9fb0e\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"384\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></blockquote><p></p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美国通胀和美元拐点已现，对A股、港股意味着什么？</title>\n<style 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