币圈史上最大爆仓日，10·11暴跌启示录_老虎社区_美港股上老虎

币圈史上最大爆仓日，10·11暴跌启示录

深潮TechFlow10-11

继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。比特币一度跌破 11 万美元，USDE 脱锚，山寨币更是出现断崖式下跌，不少项目价格在短暂几分钟内直接归零，没错是真的归零。Coinglass 数据显示，截至 11 日 9 时，24 小时爆仓额达到 192 亿美元，爆仓人数达 164 万人，最大单笔爆仓单超 2 亿美元。然而，这数据或许只是冰山一角，据相关从业者透露，真实...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

影枫16
·10-11
再次脱锚，再一次，没有信誉资产支撑的空中楼阁，灾难……不杠杆，随时做好归零准备……
回复
2
举报
Mediator
·10-11
加密市场脆弱难道是第一天知道吗？有些人总是记吃不记打，加密币本来就是高杠杆0和博弈游戏
回复
2
举报
你好腠c吃吃吃
·10-11
特朗普为啥还活着，没被枪杀
回复
4
举报
指数大涨中国闪崩
·10-11
本来就是狂赌，买币不如接美股高位指数
回复
3
举报
可乐按钮
·10-11
又怪特朗普？什么年代了还私底下偷偷写信给其他国家？
回复
5
举报
启昌
·10-11
说说你对这篇新闻的看法...
回复
1
举报
Firstjack
·10-11
ce
回复
1
举报
Firstjack
·10-11
说说你对这篇新闻的看法...
回复
1
举报
主神级交易员鄧文
·10-11
看样子，特朗普家族靠这次打爆仓全面退出加密货币行业了，
回复
1
举报

热议股票

7x24

全部

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1140284047?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/962be253ee7459c393769e9105cb1429","is_english":false,"pubTime":"2025-10-11 11:01","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"1140284047","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"币圈史上最大爆仓日，10·11暴跌启示录","media":"深潮TechFlow","content":"<div>\n<p>继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。比特币一度跌破 11 万美元，USDE 脱锚，山寨币更是出现断崖式下跌，不少项目价格在短暂几分钟内直接归零，没错是真的归零。Coinglass 数据显示，截至 11 日 9 时，24 小时爆仓额达到 192 亿美元，爆仓人数达 164 万人，最大单笔爆仓单超 2 亿美元。然而，这数据或许只是冰山一角，据相关从业者透露，真实...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/nsRtIw7izgEIsFF2MFfPng\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"lsy1592805329705","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>币圈史上最大爆仓日，10·11暴跌启示录</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n币圈史上最大爆仓日，10·11暴跌启示录\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-10-11 11:01 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/nsRtIw7izgEIsFF2MFfPng><strong>深潮TechFlow</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。比特币一度跌破 11 万美元，USDE 脱锚，山寨币更是出现断崖式下跌，不少项目价格在短暂几分钟内直接归零，没错是真的归零。Coinglass 数据显示，截至 11 日 9 时，24 小时爆仓额达到 192 亿美元，爆仓人数达 164 万人，最大单笔爆仓单超 2 亿美元。然而，这数据或许只是冰山一角，据相关从业者透露，真实...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/nsRtIw7izgEIsFF2MFfPng\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"CRCL","symbol_name":"Circle Internet Corp.","start_time":0,"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/nsRtIw7izgEIsFF2MFfPng","article_id":"1140284047","we_media_id":null,"thumbnails":["https://static.tigerbbs.com/962be253ee7459c393769e9105cb1429"],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1140284047","pubTimestamp":1760151718,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"lsy1592805329705","name":"深潮TechFlow"},"weMediaInfo":null,"summary":"继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。但在 10 月 11 日，当关税冲击引发抛售时，USDe 出现明显脱锚，短时间内一度跌破 0.66 美元，成为这场暴跌的标志性事件。总体来看，10·11 暴跌并不是单一原因，而是三股力量的合谋：宏观黑天鹅的政策冲击，杠杆繁荣下的结构脆弱，以及做市商流动性保护的崩溃。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"CRCL":"Circle Internet Corp.","HOOD":"Robinhood","RIOT":"Riot Platforms","CLSK":"CleanSpark, Inc.","BLSH":"Bullish","UPXI":"Upexi, Inc.","SBET":"SharpLink Gaming","BMNR":"BitMine Immersion Technologies Inc.","MARA":"MARA Holdings","COIN":"Coinbase Global, Inc.","MSTR":"Strategy","BTBT":"Bit Digital, Inc."},"translate_title":"The biggest liquidation day in the history of the currency circle, the apocalypse of the 10.11 plunge","themeId":"1ab5a078163ba5219a9d125f73f4d7e2","isJumpTheme":false,"ttsUrl":"https://static.tigerbbs.com/bd6c138c22dd3f0a8d9e31aca0a516c8","symbols_score_info":{"MSTR":1.1,"CLSK":1.1,"SBET":1.1,"BLSH":1.1,"CRCL":1.1,"HOOD":1.1,"BMNR":1.1,"RIOT":1.1,"MARA":1.1,"BTBT":1.1,"UPXI":1.1,"COIN":1.1},"content_text":"继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。比特币一度跌破 11 万美元，USDE 脱锚，山寨币更是出现断崖式下跌，不少项目价格在短暂几分钟内直接归零，没错是真的归零。Coinglass 数据显示，截至 11 日 9 时，24 小时爆仓额达到 192 亿美元，爆仓人数达 164 万人，最大单笔爆仓单超 2 亿美元。然而，这数据或许只是冰山一角，据相关从业者透露，真实爆仓数据远超公开，“Binance 爆仓数据应该远超 Hyperliquid 和 Bybit”，根据 Coinglass 数据披露，目前 Binnace 爆仓数据仅为 Hyperliquid 的 5 分之一。加密数据分析师 MLM（@mlmabc）认为市场真实爆仓数据在 300-400 亿美元左右。过去，我们曾自我安慰，市场今非昔比，变得更加完善，不会再出现 312 这般动荡行情，然而再一次被现实无情打脸。表面看，这是一次突如其来的黑天鹅冲击，但真正让市场崩塌的，或是长期积累的杠杆繁荣和做市商体系的结构性缺陷。这场暴跌的导火索是特朗普。当天，他突然宣布对中国商品加征新一轮关税。中美贸易摩擦骤然升级，全球风险资产瞬间承压。避险情绪急剧升温，资本纷纷逃向美元和美债，而加密货币作为风险资产的代表，首当其冲地成为被抛售的标的。这成为压垮市场的第一根稻草。然而，仅靠一纸关税，无法解释为何整个加密市场瞬间出现雪崩，真正的关键在于市场的虚假繁荣早已建立在高杠杆之上。过去数月，比特币与主流资产屡创新高，但这背后大部分资金并非长期资本，而是通过合约、借贷和流动性挖矿堆叠出来的杠杆资金。当利空来袭，首先被击中的就是这些高杠杆多头仓位。支撑位一旦被跌穿，强平接连触发，抛盘越滚越大，市场陷入“多杀多”的链式爆仓。最典型的案例或许是 USDE，自从官方推出 12% 补贴政策后，引发大量用户参与循环贷进行套利。这种机制在牛市中极具诱惑，短时间内吸引了大量资金进入，也成为推动市场繁荣的重要引擎。但在 10 月 11 日，当关税冲击引发抛售时，USDe 出现明显脱锚，短时间内一度跌破 0.66 美元，成为这场暴跌的标志性事件。更致命的，是做市商机制在这场暴跌中彻底失灵。Greeks.live 工作人员大老师 Bugsbunny 分析认为，目前主动做市商的资金有限，他们会把主要的流动性资源集中在 Tier0、Tier1 项目上，比如 BTC、ETH，而对于中长尾的山寨币，只是“顺带”提供一点支撑。在 Jump 崩塌之后，市场的流动性供应更多依赖于这些主动 MM，但他们缺乏完善的尾部风险对冲机制，只能覆盖日常行情，而在极端行情下，资金根本不够托底。当特朗普的关税消息引爆市场恐慌时，做市商不得不优先保证大项目的安全，把原本分配给小币种的资金抽走。结果，山寨币市场彻底失去了对手盘，卖压砸下来无人承接，价格出现近乎“自由落体”的暴跌。IOTX 等代币一度跌近归零，正是流动性枯竭的最直观体现。事实上，随着今年以来新项目大量涌现，主动 MM 的资金早已超负荷，市场缺乏足够的衍生品去对冲尾部风险，这一次不过是彻底揭开了遮羞布。此外，Bugsbunny 认为更致命的是，这次暴跌发生于周五晚上（亚盘的周六凌晨），无论是欧美还是亚洲，做市商都有明确的工作时段。如果这次发生在工作日的盘中，可能流动性早就被修复。“但偏偏今天是周五，一切都太巧了。”是危险，也是机遇，有人欢喜有人愁。10 月 10 日，特朗普发布声明前，某比特币早期投资者持续在 Hyperliquid 增加对 BTC 和 ETH 的做空仓位，总仓位超 11 亿美元，大跌之后，赚得盆满钵满。也有人火中取栗，利用 USDE、BNSOL 和 WBETH 脱锚套利……总体来看，10·11 暴跌并不是单一原因，而是三股力量的合谋：宏观黑天鹅的政策冲击，杠杆繁荣下的结构脆弱，以及做市商流动性保护的崩溃。早上看来，看着朋友圈的哀鸿遍野，倍感市场的残酷与无情。加密市场从来不是一条平坦的高速路，它更像是布满暗礁的海域。牛市的繁荣往往裹挟着杠杆的幻象，而黑天鹅则永远潜伏在角落里，随时可能扑面而来。对散户而言来说，最重要的不是时刻追逐暴利，而是活下去。只要能活下去，就有机会在下一轮周期中站上新的起点，一旦在极端行情中被全仓清算，可能再无机会回到牌桌。再重复一遍，活下去才是一切。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-2","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[{"id":487971525296248,"gmtCreate":1760161160820,"gmtModify":1760161163269,"author":{"id":"4192144422425150","authorId":"4192144422425150","name":"影枫16","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f7462462b6aabd8817da696a8c63632f","vip":1,"crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"authorIdStr":"4192144422425150","idStr":"4192144422425150"},"htmlText":"再次脱锚，再一次，没有信誉资产支撑的空中楼阁，灾难……不杠杆，随时做好归零准备……","listText":"再次脱锚，再一次，没有信誉资产支撑的空中楼阁，灾难……不杠杆，随时做好归零准备……","text":"再次脱锚，再一次，没有信誉资产支撑的空中楼阁，灾难……不杠杆，随时做好归零准备……","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/487971525296248","repostId":1140284047,"repostType":4,"repost":{"id":"1140284047","kind":"news","pubTimestamp":1760151718,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1140284047?lang=&edition=full","pubTime":"2025-10-11 11:01","market":"us","language":"zh","title":"币圈史上最大爆仓日，10·11暴跌启示录","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1140284047","media":"深潮TechFlow","summary":"继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。但在 10 月 11 日，当关税冲击引发抛售时，USDe 出现明显脱锚，短时间内一度跌破 0.66 美元，成为这场暴跌的标志性事件。总体来看，10·11 暴跌并不是单一原因，而是三股力量的合谋：宏观黑天鹅的政策冲击，杠杆繁荣下的结构脆弱，以及做市商流动性保护的崩溃。","content":"<html><head></head><body><p>继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。</p><p>比特币一度跌破 11 万美元，USDE 脱锚，山寨币更是出现断崖式下跌，不少项目价格在短暂几分钟内直接归零，没错是真的归零。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d3c785e7ea7c94dd468e3499aba674a6\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"966\" tg-height=\"1700\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/07123b1ba7d305a848e19fbb82a100dc\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1808\"/></p><p>Coinglass 数据显示，截至 11 日 9 时，24 小时爆仓额达到 192 亿美元，爆仓人数达 164 万人，最大单笔爆仓单超 2 亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，这数据或许只是冰山一角，据相关从业者透露，真实爆仓数据远超公开，<strong>“Binance 爆仓数据应该远超 Hyperliquid 和 Bybit”</strong>，根据 Coinglass 数据披露，目前 Binnace 爆仓数据仅为 Hyperliquid 的 5 分之一。</p><p>加密数据分析师 MLM（@mlmabc）认为市场真实爆仓数据在 300-400 亿美元左右。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aac031460dbe4fe8441a1f5aff16ac8a\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"793\"/></p><p>过去，我们曾自我安慰，市场今非昔比，变得更加完善，不会再出现 312 这般动荡行情，然而再一次被现实无情打脸。</p><p>表面看，这是一次突如其来的黑天鹅冲击，但真正让市场崩塌的，或是长期积累的杠杆繁荣和做市商体系的结构性缺陷。</p><p>这场暴跌的导火索是特朗普。</p><p>当天，他突然宣布对中国商品加征新一轮关税。中美贸易摩擦骤然升级，全球风险资产瞬间承压。避险情绪急剧升温，资本纷纷逃向美元和美债，而加密货币作为风险资产的代表，首当其冲地成为被抛售的标的。</p><p>这成为压垮市场的第一根稻草。</p><p>然而，仅靠一纸关税，无法解释为何整个加密市场瞬间出现雪崩，真正的关键在于市场的虚假繁荣早已建立在高杠杆之上。</p><p>过去数月，比特币与主流资产屡创新高，但这背后大部分资金并非长期资本，而是通过合约、借贷和流动性挖矿堆叠出来的杠杆资金。当利空来袭，首先被击中的就是这些高杠杆多头仓位。支撑位一旦被跌穿，强平接连触发，抛盘越滚越大，市场陷入“多杀多”的链式爆仓。</p><p>最典型的案例或许是 USDE，自从官方推出 12% 补贴政策后，引发大量用户参与循环贷进行套利。这种机制在牛市中极具诱惑，短时间内吸引了大量资金进入，也成为推动市场繁荣的重要引擎。但在 10 月 11 日，当关税冲击引发抛售时，USDe 出现明显脱锚，短时间内一度跌破 0.66 美元，成为这场暴跌的标志性事件。</p><p>更致命的，是做市商机制在这场暴跌中彻底失灵。</p><p>Greeks.live 工作人员大老师 Bugsbunny 分析认为，目前主动做市商的资金有限，他们会把主要的流动性资源集中在 Tier0、Tier1 项目上，比如 BTC、ETH，而对于中长尾的山寨币，只是“顺带”提供一点支撑。</p><p>在 Jump 崩塌之后，市场的流动性供应更多依赖于这些主动 MM，但他们缺乏完善的尾部风险对冲机制，只能覆盖日常行情，而在极端行情下，资金根本不够托底。</p><p>当特朗普的关税消息引爆市场恐慌时，做市商不得不优先保证大项目的安全，把原本分配给小币种的资金抽走。结果，山寨币市场彻底失去了对手盘，卖压砸下来无人承接，价格出现近乎“自由落体”的暴跌。IOTX 等代币一度跌近归零，正是流动性枯竭的最直观体现。</p><p>事实上，随着今年以来新项目大量涌现，主动 MM 的资金早已超负荷，市场缺乏足够的衍生品去对冲尾部风险，这一次不过是彻底揭开了遮羞布。</p><p>此外，Bugsbunny 认为更致命的是，这次暴跌发生于周五晚上（亚盘的周六凌晨），无论是欧美还是亚洲，做市商都有明确的工作时段。如果这次发生在工作日的盘中，可能流动性早就被修复。</p><p>“但偏偏今天是周五，一切都太巧了。”</p><p>是危险，也是机遇，有人欢喜有人愁。</p><p>10 月 10 日，特朗普发布声明前，某比特币早期投资者持续在 Hyperliquid 增加对 BTC 和 ETH 的做空仓位，总仓位超 11 亿美元，大跌之后，赚得盆满钵满。也有人火中取栗，利用 USDE、BNSOL 和 WBETH 脱锚套利……</p><p style=\"text-align: justify;\">总体来看，10·11 暴跌并不是单一原因，而是三股力量的合谋：<strong>宏观黑天鹅的政策冲击，杠杆繁荣下的结构脆弱，以及做市商流动性保护的崩溃。</strong></p><p>早上看来，看着朋友圈的哀鸿遍野，倍感市场的残酷与无情。</p><p style=\"text-align: justify;\">加密市场从来不是一条平坦的高速路，它更像是布满暗礁的海域。牛市的繁荣往往裹挟着杠杆的幻象，而黑天鹅则永远潜伏在角落里，随时可能扑面而来。<strong>对散户而言来说，最重要的不是时刻追逐暴利，而是活下去。</strong></p><p>只要能活下去，就有机会在下一轮周期中站上新的起点，一旦在极端行情中被全仓清算，可能再无机会回到牌桌。</p><p>再重复一遍，活下去才是一切。</p></body></html>","source":"lsy1592805329705","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>币圈史上最大爆仓日，10·11暴跌启示录</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n币圈史上最大爆仓日，10·11暴跌启示录\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-10-11 11:01 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/nsRtIw7izgEIsFF2MFfPng><strong>深潮TechFlow</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。比特币一度跌破 11 万美元，USDE 脱锚，山寨币更是出现断崖式下跌，不少项目价格在短暂几分钟内直接归零，没错是真的归零。Coinglass 数据显示，截至 11 日 9 时，24 小时爆仓额达到 192 亿美元，爆仓人数达 164 万人，最大单笔爆仓单超 2 亿美元。然而，这数据或许只是冰山一角，据相关从业者透露，真实...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/nsRtIw7izgEIsFF2MFfPng\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/962be253ee7459c393769e9105cb1429","relate_stocks":{"CRCL":"Circle Internet Corp.","HOOD":"Robinhood","RIOT":"Riot Platforms","CLSK":"CleanSpark, Inc.","BLSH":"Bullish","UPXI":"Upexi, Inc.","SBET":"SharpLink Gaming","BMNR":"BitMine Immersion Technologies Inc.","MARA":"MARA Holdings","COIN":"Coinbase Global, Inc.","MSTR":"Strategy","BTBT":"Bit Digital, Inc."},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/nsRtIw7izgEIsFF2MFfPng","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1140284047","content_text":"继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。比特币一度跌破 11 万美元，USDE 脱锚，山寨币更是出现断崖式下跌，不少项目价格在短暂几分钟内直接归零，没错是真的归零。Coinglass 数据显示，截至 11 日 9 时，24 小时爆仓额达到 192 亿美元，爆仓人数达 164 万人，最大单笔爆仓单超 2 亿美元。然而，这数据或许只是冰山一角，据相关从业者透露，真实爆仓数据远超公开，“Binance 爆仓数据应该远超 Hyperliquid 和 Bybit”，根据 Coinglass 数据披露，目前 Binnace 爆仓数据仅为 Hyperliquid 的 5 分之一。加密数据分析师 MLM（@mlmabc）认为市场真实爆仓数据在 300-400 亿美元左右。过去，我们曾自我安慰，市场今非昔比，变得更加完善，不会再出现 312 这般动荡行情，然而再一次被现实无情打脸。表面看，这是一次突如其来的黑天鹅冲击，但真正让市场崩塌的，或是长期积累的杠杆繁荣和做市商体系的结构性缺陷。这场暴跌的导火索是特朗普。当天，他突然宣布对中国商品加征新一轮关税。中美贸易摩擦骤然升级，全球风险资产瞬间承压。避险情绪急剧升温，资本纷纷逃向美元和美债，而加密货币作为风险资产的代表，首当其冲地成为被抛售的标的。这成为压垮市场的第一根稻草。然而，仅靠一纸关税，无法解释为何整个加密市场瞬间出现雪崩，真正的关键在于市场的虚假繁荣早已建立在高杠杆之上。过去数月，比特币与主流资产屡创新高，但这背后大部分资金并非长期资本，而是通过合约、借贷和流动性挖矿堆叠出来的杠杆资金。当利空来袭，首先被击中的就是这些高杠杆多头仓位。支撑位一旦被跌穿，强平接连触发，抛盘越滚越大，市场陷入“多杀多”的链式爆仓。最典型的案例或许是 USDE，自从官方推出 12% 补贴政策后，引发大量用户参与循环贷进行套利。这种机制在牛市中极具诱惑，短时间内吸引了大量资金进入，也成为推动市场繁荣的重要引擎。但在 10 月 11 日，当关税冲击引发抛售时，USDe 出现明显脱锚，短时间内一度跌破 0.66 美元，成为这场暴跌的标志性事件。更致命的，是做市商机制在这场暴跌中彻底失灵。Greeks.live 工作人员大老师 Bugsbunny 分析认为，目前主动做市商的资金有限，他们会把主要的流动性资源集中在 Tier0、Tier1 项目上，比如 BTC、ETH，而对于中长尾的山寨币，只是“顺带”提供一点支撑。在 Jump 崩塌之后，市场的流动性供应更多依赖于这些主动 MM，但他们缺乏完善的尾部风险对冲机制，只能覆盖日常行情，而在极端行情下，资金根本不够托底。当特朗普的关税消息引爆市场恐慌时，做市商不得不优先保证大项目的安全，把原本分配给小币种的资金抽走。结果，山寨币市场彻底失去了对手盘，卖压砸下来无人承接，价格出现近乎“自由落体”的暴跌。IOTX 等代币一度跌近归零，正是流动性枯竭的最直观体现。事实上，随着今年以来新项目大量涌现，主动 MM 的资金早已超负荷，市场缺乏足够的衍生品去对冲尾部风险，这一次不过是彻底揭开了遮羞布。此外，Bugsbunny 认为更致命的是，这次暴跌发生于周五晚上（亚盘的周六凌晨），无论是欧美还是亚洲，做市商都有明确的工作时段。如果这次发生在工作日的盘中，可能流动性早就被修复。“但偏偏今天是周五，一切都太巧了。”是危险，也是机遇，有人欢喜有人愁。10 月 10 日，特朗普发布声明前，某比特币早期投资者持续在 Hyperliquid 增加对 BTC 和 ETH 的做空仓位，总仓位超 11 亿美元，大跌之后，赚得盆满钵满。也有人火中取栗，利用 USDE、BNSOL 和 WBETH 脱锚套利……总体来看，10·11 暴跌并不是单一原因，而是三股力量的合谋：宏观黑天鹅的政策冲击，杠杆繁荣下的结构脆弱，以及做市商流动性保护的崩溃。早上看来，看着朋友圈的哀鸿遍野，倍感市场的残酷与无情。加密市场从来不是一条平坦的高速路，它更像是布满暗礁的海域。牛市的繁荣往往裹挟着杠杆的幻象，而黑天鹅则永远潜伏在角落里，随时可能扑面而来。对散户而言来说，最重要的不是时刻追逐暴利，而是活下去。只要能活下去，就有机会在下一轮周期中站上新的起点，一旦在极端行情中被全仓清算，可能再无机会回到牌桌。再重复一遍，活下去才是一切。","news_type":1,"symbols_score_info":{"MSTR":1.1,"CLSK":1.1,"SBET":1.1,"BLSH":1.1,"CRCL":1.1,"HOOD":1.1,"BMNR":1.1,"RIOT":1.1,"MARA":1.1,"BTBT":1.1,"UPXI":1.1,"COIN":1.1}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":487968022208896,"gmtCreate":1760160467230,"gmtModify":1760160469614,"author":{"id":"3498680662745699","authorId":"3498680662745699","name":"Mediator","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ccbee84d06c97c8ea354bff2e5c20b6d","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/e1c01e958f63198f5d9648b59135f687","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"authorIdStr":"3498680662745699","idStr":"3498680662745699"},"htmlText":"加密市场脆弱难道是第一天知道吗？有些人总是记吃不记打，加密币本来就是高杠杆0和博弈游戏","listText":"加密市场脆弱难道是第一天知道吗？有些人总是记吃不记打，加密币本来就是高杠杆0和博弈游戏","text":"加密市场脆弱难道是第一天知道吗？有些人总是记吃不记打，加密币本来就是高杠杆0和博弈游戏","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/487968022208896","repostId":1140284047,"repostType":2,"repost":{"id":"1140284047","kind":"news","pubTimestamp":1760151718,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1140284047?lang=&edition=full","pubTime":"2025-10-11 11:01","market":"us","language":"zh","title":"币圈史上最大爆仓日，10·11暴跌启示录","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1140284047","media":"深潮TechFlow","summary":"继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。但在 10 月 11 日，当关税冲击引发抛售时，USDe 出现明显脱锚，短时间内一度跌破 0.66 美元，成为这场暴跌的标志性事件。总体来看，10·11 暴跌并不是单一原因，而是三股力量的合谋：宏观黑天鹅的政策冲击，杠杆繁荣下的结构脆弱，以及做市商流动性保护的崩溃。","content":"<html><head></head><body><p>继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。</p><p>比特币一度跌破 11 万美元，USDE 脱锚，山寨币更是出现断崖式下跌，不少项目价格在短暂几分钟内直接归零，没错是真的归零。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d3c785e7ea7c94dd468e3499aba674a6\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"966\" tg-height=\"1700\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/07123b1ba7d305a848e19fbb82a100dc\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1808\"/></p><p>Coinglass 数据显示，截至 11 日 9 时，24 小时爆仓额达到 192 亿美元，爆仓人数达 164 万人，最大单笔爆仓单超 2 亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，这数据或许只是冰山一角，据相关从业者透露，真实爆仓数据远超公开，<strong>“Binance 爆仓数据应该远超 Hyperliquid 和 Bybit”</strong>，根据 Coinglass 数据披露，目前 Binnace 爆仓数据仅为 Hyperliquid 的 5 分之一。</p><p>加密数据分析师 MLM（@mlmabc）认为市场真实爆仓数据在 300-400 亿美元左右。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aac031460dbe4fe8441a1f5aff16ac8a\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"793\"/></p><p>过去，我们曾自我安慰，市场今非昔比，变得更加完善，不会再出现 312 这般动荡行情，然而再一次被现实无情打脸。</p><p>表面看，这是一次突如其来的黑天鹅冲击，但真正让市场崩塌的，或是长期积累的杠杆繁荣和做市商体系的结构性缺陷。</p><p>这场暴跌的导火索是特朗普。</p><p>当天，他突然宣布对中国商品加征新一轮关税。中美贸易摩擦骤然升级，全球风险资产瞬间承压。避险情绪急剧升温，资本纷纷逃向美元和美债，而加密货币作为风险资产的代表，首当其冲地成为被抛售的标的。</p><p>这成为压垮市场的第一根稻草。</p><p>然而，仅靠一纸关税，无法解释为何整个加密市场瞬间出现雪崩，真正的关键在于市场的虚假繁荣早已建立在高杠杆之上。</p><p>过去数月，比特币与主流资产屡创新高，但这背后大部分资金并非长期资本，而是通过合约、借贷和流动性挖矿堆叠出来的杠杆资金。当利空来袭，首先被击中的就是这些高杠杆多头仓位。支撑位一旦被跌穿，强平接连触发，抛盘越滚越大，市场陷入“多杀多”的链式爆仓。</p><p>最典型的案例或许是 USDE，自从官方推出 12% 补贴政策后，引发大量用户参与循环贷进行套利。这种机制在牛市中极具诱惑，短时间内吸引了大量资金进入，也成为推动市场繁荣的重要引擎。但在 10 月 11 日，当关税冲击引发抛售时，USDe 出现明显脱锚，短时间内一度跌破 0.66 美元，成为这场暴跌的标志性事件。</p><p>更致命的，是做市商机制在这场暴跌中彻底失灵。</p><p>Greeks.live 工作人员大老师 Bugsbunny 分析认为，目前主动做市商的资金有限，他们会把主要的流动性资源集中在 Tier0、Tier1 项目上，比如 BTC、ETH，而对于中长尾的山寨币，只是“顺带”提供一点支撑。</p><p>在 Jump 崩塌之后，市场的流动性供应更多依赖于这些主动 MM，但他们缺乏完善的尾部风险对冲机制，只能覆盖日常行情，而在极端行情下，资金根本不够托底。</p><p>当特朗普的关税消息引爆市场恐慌时，做市商不得不优先保证大项目的安全，把原本分配给小币种的资金抽走。结果，山寨币市场彻底失去了对手盘，卖压砸下来无人承接，价格出现近乎“自由落体”的暴跌。IOTX 等代币一度跌近归零，正是流动性枯竭的最直观体现。</p><p>事实上，随着今年以来新项目大量涌现，主动 MM 的资金早已超负荷，市场缺乏足够的衍生品去对冲尾部风险，这一次不过是彻底揭开了遮羞布。</p><p>此外，Bugsbunny 认为更致命的是，这次暴跌发生于周五晚上（亚盘的周六凌晨），无论是欧美还是亚洲，做市商都有明确的工作时段。如果这次发生在工作日的盘中，可能流动性早就被修复。</p><p>“但偏偏今天是周五，一切都太巧了。”</p><p>是危险，也是机遇，有人欢喜有人愁。</p><p>10 月 10 日，特朗普发布声明前，某比特币早期投资者持续在 Hyperliquid 增加对 BTC 和 ETH 的做空仓位，总仓位超 11 亿美元，大跌之后，赚得盆满钵满。也有人火中取栗，利用 USDE、BNSOL 和 WBETH 脱锚套利……</p><p style=\"text-align: justify;\">总体来看，10·11 暴跌并不是单一原因，而是三股力量的合谋：<strong>宏观黑天鹅的政策冲击，杠杆繁荣下的结构脆弱，以及做市商流动性保护的崩溃。</strong></p><p>早上看来，看着朋友圈的哀鸿遍野，倍感市场的残酷与无情。</p><p style=\"text-align: justify;\">加密市场从来不是一条平坦的高速路，它更像是布满暗礁的海域。牛市的繁荣往往裹挟着杠杆的幻象，而黑天鹅则永远潜伏在角落里，随时可能扑面而来。<strong>对散户而言来说，最重要的不是时刻追逐暴利，而是活下去。</strong></p><p>只要能活下去，就有机会在下一轮周期中站上新的起点，一旦在极端行情中被全仓清算，可能再无机会回到牌桌。</p><p>再重复一遍，活下去才是一切。</p></body></html>","source":"lsy1592805329705","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>币圈史上最大爆仓日，10·11暴跌启示录</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n币圈史上最大爆仓日，10·11暴跌启示录\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-10-11 11:01 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/nsRtIw7izgEIsFF2MFfPng><strong>深潮TechFlow</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。比特币一度跌破 11 万美元，USDE 脱锚，山寨币更是出现断崖式下跌，不少项目价格在短暂几分钟内直接归零，没错是真的归零。Coinglass 数据显示，截至 11 日 9 时，24 小时爆仓额达到 192 亿美元，爆仓人数达 164 万人，最大单笔爆仓单超 2 亿美元。然而，这数据或许只是冰山一角，据相关从业者透露，真实...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/nsRtIw7izgEIsFF2MFfPng\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/962be253ee7459c393769e9105cb1429","relate_stocks":{"CRCL":"Circle Internet Corp.","HOOD":"Robinhood","RIOT":"Riot Platforms","CLSK":"CleanSpark, Inc.","BLSH":"Bullish","UPXI":"Upexi, Inc.","SBET":"SharpLink Gaming","BMNR":"BitMine Immersion Technologies Inc.","MARA":"MARA Holdings","COIN":"Coinbase Global, Inc.","MSTR":"Strategy","BTBT":"Bit Digital, Inc."},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/nsRtIw7izgEIsFF2MFfPng","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1140284047","content_text":"继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。比特币一度跌破 11 万美元，USDE 脱锚，山寨币更是出现断崖式下跌，不少项目价格在短暂几分钟内直接归零，没错是真的归零。Coinglass 数据显示，截至 11 日 9 时，24 小时爆仓额达到 192 亿美元，爆仓人数达 164 万人，最大单笔爆仓单超 2 亿美元。然而，这数据或许只是冰山一角，据相关从业者透露，真实爆仓数据远超公开，“Binance 爆仓数据应该远超 Hyperliquid 和 Bybit”，根据 Coinglass 数据披露，目前 Binnace 爆仓数据仅为 Hyperliquid 的 5 分之一。加密数据分析师 MLM（@mlmabc）认为市场真实爆仓数据在 300-400 亿美元左右。过去，我们曾自我安慰，市场今非昔比，变得更加完善，不会再出现 312 这般动荡行情，然而再一次被现实无情打脸。表面看，这是一次突如其来的黑天鹅冲击，但真正让市场崩塌的，或是长期积累的杠杆繁荣和做市商体系的结构性缺陷。这场暴跌的导火索是特朗普。当天，他突然宣布对中国商品加征新一轮关税。中美贸易摩擦骤然升级，全球风险资产瞬间承压。避险情绪急剧升温，资本纷纷逃向美元和美债，而加密货币作为风险资产的代表，首当其冲地成为被抛售的标的。这成为压垮市场的第一根稻草。然而，仅靠一纸关税，无法解释为何整个加密市场瞬间出现雪崩，真正的关键在于市场的虚假繁荣早已建立在高杠杆之上。过去数月，比特币与主流资产屡创新高，但这背后大部分资金并非长期资本，而是通过合约、借贷和流动性挖矿堆叠出来的杠杆资金。当利空来袭，首先被击中的就是这些高杠杆多头仓位。支撑位一旦被跌穿，强平接连触发，抛盘越滚越大，市场陷入“多杀多”的链式爆仓。最典型的案例或许是 USDE，自从官方推出 12% 补贴政策后，引发大量用户参与循环贷进行套利。这种机制在牛市中极具诱惑，短时间内吸引了大量资金进入，也成为推动市场繁荣的重要引擎。但在 10 月 11 日，当关税冲击引发抛售时，USDe 出现明显脱锚，短时间内一度跌破 0.66 美元，成为这场暴跌的标志性事件。更致命的，是做市商机制在这场暴跌中彻底失灵。Greeks.live 工作人员大老师 Bugsbunny 分析认为，目前主动做市商的资金有限，他们会把主要的流动性资源集中在 Tier0、Tier1 项目上，比如 BTC、ETH，而对于中长尾的山寨币，只是“顺带”提供一点支撑。在 Jump 崩塌之后，市场的流动性供应更多依赖于这些主动 MM，但他们缺乏完善的尾部风险对冲机制，只能覆盖日常行情，而在极端行情下，资金根本不够托底。当特朗普的关税消息引爆市场恐慌时，做市商不得不优先保证大项目的安全，把原本分配给小币种的资金抽走。结果，山寨币市场彻底失去了对手盘，卖压砸下来无人承接，价格出现近乎“自由落体”的暴跌。IOTX 等代币一度跌近归零，正是流动性枯竭的最直观体现。事实上，随着今年以来新项目大量涌现，主动 MM 的资金早已超负荷，市场缺乏足够的衍生品去对冲尾部风险，这一次不过是彻底揭开了遮羞布。此外，Bugsbunny 认为更致命的是，这次暴跌发生于周五晚上（亚盘的周六凌晨），无论是欧美还是亚洲，做市商都有明确的工作时段。如果这次发生在工作日的盘中，可能流动性早就被修复。“但偏偏今天是周五，一切都太巧了。”是危险，也是机遇，有人欢喜有人愁。10 月 10 日，特朗普发布声明前，某比特币早期投资者持续在 Hyperliquid 增加对 BTC 和 ETH 的做空仓位，总仓位超 11 亿美元，大跌之后，赚得盆满钵满。也有人火中取栗，利用 USDE、BNSOL 和 WBETH 脱锚套利……总体来看，10·11 暴跌并不是单一原因，而是三股力量的合谋：宏观黑天鹅的政策冲击，杠杆繁荣下的结构脆弱，以及做市商流动性保护的崩溃。早上看来，看着朋友圈的哀鸿遍野，倍感市场的残酷与无情。加密市场从来不是一条平坦的高速路，它更像是布满暗礁的海域。牛市的繁荣往往裹挟着杠杆的幻象，而黑天鹅则永远潜伏在角落里，随时可能扑面而来。对散户而言来说，最重要的不是时刻追逐暴利，而是活下去。只要能活下去，就有机会在下一轮周期中站上新的起点，一旦在极端行情中被全仓清算，可能再无机会回到牌桌。再重复一遍，活下去才是一切。","news_type":1,"symbols_score_info":{"MSTR":1.1,"CLSK":1.1,"SBET":1.1,"BLSH":1.1,"CRCL":1.1,"HOOD":1.1,"BMNR":1.1,"RIOT":1.1,"MARA":1.1,"BTBT":1.1,"UPXI":1.1,"COIN":1.1}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":487958993739848,"gmtCreate":1760158043728,"gmtModify":1760160755715,"author":{"id":"4108808860226340","authorId":"4108808860226340","name":"你好腠c吃吃吃","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"4108808860226340","idStr":"4108808860226340"},"htmlText":"特朗普为啥还活着，没被枪杀","listText":"特朗普为啥还活着，没被枪杀","text":"特朗普为啥还活着，没被枪杀","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/487958993739848","repostId":1140284047,"repostType":2,"repost":{"id":"1140284047","kind":"news","pubTimestamp":1760151718,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1140284047?lang=&edition=full","pubTime":"2025-10-11 11:01","market":"us","language":"zh","title":"币圈史上最大爆仓日，10·11暴跌启示录","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1140284047","media":"深潮TechFlow","summary":"继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。但在 10 月 11 日，当关税冲击引发抛售时，USDe 出现明显脱锚，短时间内一度跌破 0.66 美元，成为这场暴跌的标志性事件。总体来看，10·11 暴跌并不是单一原因，而是三股力量的合谋：宏观黑天鹅的政策冲击，杠杆繁荣下的结构脆弱，以及做市商流动性保护的崩溃。","content":"<html><head></head><body><p>继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。</p><p>比特币一度跌破 11 万美元，USDE 脱锚，山寨币更是出现断崖式下跌，不少项目价格在短暂几分钟内直接归零，没错是真的归零。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d3c785e7ea7c94dd468e3499aba674a6\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"966\" tg-height=\"1700\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/07123b1ba7d305a848e19fbb82a100dc\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1808\"/></p><p>Coinglass 数据显示，截至 11 日 9 时，24 小时爆仓额达到 192 亿美元，爆仓人数达 164 万人，最大单笔爆仓单超 2 亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，这数据或许只是冰山一角，据相关从业者透露，真实爆仓数据远超公开，<strong>“Binance 爆仓数据应该远超 Hyperliquid 和 Bybit”</strong>，根据 Coinglass 数据披露，目前 Binnace 爆仓数据仅为 Hyperliquid 的 5 分之一。</p><p>加密数据分析师 MLM（@mlmabc）认为市场真实爆仓数据在 300-400 亿美元左右。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aac031460dbe4fe8441a1f5aff16ac8a\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"793\"/></p><p>过去，我们曾自我安慰，市场今非昔比，变得更加完善，不会再出现 312 这般动荡行情，然而再一次被现实无情打脸。</p><p>表面看，这是一次突如其来的黑天鹅冲击，但真正让市场崩塌的，或是长期积累的杠杆繁荣和做市商体系的结构性缺陷。</p><p>这场暴跌的导火索是特朗普。</p><p>当天，他突然宣布对中国商品加征新一轮关税。中美贸易摩擦骤然升级，全球风险资产瞬间承压。避险情绪急剧升温，资本纷纷逃向美元和美债，而加密货币作为风险资产的代表，首当其冲地成为被抛售的标的。</p><p>这成为压垮市场的第一根稻草。</p><p>然而，仅靠一纸关税，无法解释为何整个加密市场瞬间出现雪崩，真正的关键在于市场的虚假繁荣早已建立在高杠杆之上。</p><p>过去数月，比特币与主流资产屡创新高，但这背后大部分资金并非长期资本，而是通过合约、借贷和流动性挖矿堆叠出来的杠杆资金。当利空来袭，首先被击中的就是这些高杠杆多头仓位。支撑位一旦被跌穿，强平接连触发，抛盘越滚越大，市场陷入“多杀多”的链式爆仓。</p><p>最典型的案例或许是 USDE，自从官方推出 12% 补贴政策后，引发大量用户参与循环贷进行套利。这种机制在牛市中极具诱惑，短时间内吸引了大量资金进入，也成为推动市场繁荣的重要引擎。但在 10 月 11 日，当关税冲击引发抛售时，USDe 出现明显脱锚，短时间内一度跌破 0.66 美元，成为这场暴跌的标志性事件。</p><p>更致命的，是做市商机制在这场暴跌中彻底失灵。</p><p>Greeks.live 工作人员大老师 Bugsbunny 分析认为，目前主动做市商的资金有限，他们会把主要的流动性资源集中在 Tier0、Tier1 项目上，比如 BTC、ETH，而对于中长尾的山寨币，只是“顺带”提供一点支撑。</p><p>在 Jump 崩塌之后，市场的流动性供应更多依赖于这些主动 MM，但他们缺乏完善的尾部风险对冲机制，只能覆盖日常行情，而在极端行情下，资金根本不够托底。</p><p>当特朗普的关税消息引爆市场恐慌时，做市商不得不优先保证大项目的安全，把原本分配给小币种的资金抽走。结果，山寨币市场彻底失去了对手盘，卖压砸下来无人承接，价格出现近乎“自由落体”的暴跌。IOTX 等代币一度跌近归零，正是流动性枯竭的最直观体现。</p><p>事实上，随着今年以来新项目大量涌现，主动 MM 的资金早已超负荷，市场缺乏足够的衍生品去对冲尾部风险，这一次不过是彻底揭开了遮羞布。</p><p>此外，Bugsbunny 认为更致命的是，这次暴跌发生于周五晚上（亚盘的周六凌晨），无论是欧美还是亚洲，做市商都有明确的工作时段。如果这次发生在工作日的盘中，可能流动性早就被修复。</p><p>“但偏偏今天是周五，一切都太巧了。”</p><p>是危险，也是机遇，有人欢喜有人愁。</p><p>10 月 10 日，特朗普发布声明前，某比特币早期投资者持续在 Hyperliquid 增加对 BTC 和 ETH 的做空仓位，总仓位超 11 亿美元，大跌之后，赚得盆满钵满。也有人火中取栗，利用 USDE、BNSOL 和 WBETH 脱锚套利……</p><p style=\"text-align: justify;\">总体来看，10·11 暴跌并不是单一原因，而是三股力量的合谋：<strong>宏观黑天鹅的政策冲击，杠杆繁荣下的结构脆弱，以及做市商流动性保护的崩溃。</strong></p><p>早上看来，看着朋友圈的哀鸿遍野，倍感市场的残酷与无情。</p><p style=\"text-align: justify;\">加密市场从来不是一条平坦的高速路，它更像是布满暗礁的海域。牛市的繁荣往往裹挟着杠杆的幻象，而黑天鹅则永远潜伏在角落里，随时可能扑面而来。<strong>对散户而言来说，最重要的不是时刻追逐暴利，而是活下去。</strong></p><p>只要能活下去，就有机会在下一轮周期中站上新的起点，一旦在极端行情中被全仓清算，可能再无机会回到牌桌。</p><p>再重复一遍，活下去才是一切。</p></body></html>","source":"lsy1592805329705","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>币圈史上最大爆仓日，10·11暴跌启示录</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n币圈史上最大爆仓日，10·11暴跌启示录\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-10-11 11:01 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/nsRtIw7izgEIsFF2MFfPng><strong>深潮TechFlow</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。比特币一度跌破 11 万美元，USDE 脱锚，山寨币更是出现断崖式下跌，不少项目价格在短暂几分钟内直接归零，没错是真的归零。Coinglass 数据显示，截至 11 日 9 时，24 小时爆仓额达到 192 亿美元，爆仓人数达 164 万人，最大单笔爆仓单超 2 亿美元。然而，这数据或许只是冰山一角，据相关从业者透露，真实...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/nsRtIw7izgEIsFF2MFfPng\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/962be253ee7459c393769e9105cb1429","relate_stocks":{"CRCL":"Circle Internet Corp.","HOOD":"Robinhood","RIOT":"Riot Platforms","CLSK":"CleanSpark, Inc.","BLSH":"Bullish","UPXI":"Upexi, Inc.","SBET":"SharpLink Gaming","BMNR":"BitMine Immersion Technologies Inc.","MARA":"MARA Holdings","COIN":"Coinbase Global, Inc.","MSTR":"Strategy","BTBT":"Bit Digital, Inc."},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/nsRtIw7izgEIsFF2MFfPng","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1140284047","content_text":"继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。比特币一度跌破 11 万美元，USDE 脱锚，山寨币更是出现断崖式下跌，不少项目价格在短暂几分钟内直接归零，没错是真的归零。Coinglass 数据显示，截至 11 日 9 时，24 小时爆仓额达到 192 亿美元，爆仓人数达 164 万人，最大单笔爆仓单超 2 亿美元。然而，这数据或许只是冰山一角，据相关从业者透露，真实爆仓数据远超公开，“Binance 爆仓数据应该远超 Hyperliquid 和 Bybit”，根据 Coinglass 数据披露，目前 Binnace 爆仓数据仅为 Hyperliquid 的 5 分之一。加密数据分析师 MLM（@mlmabc）认为市场真实爆仓数据在 300-400 亿美元左右。过去，我们曾自我安慰，市场今非昔比，变得更加完善，不会再出现 312 这般动荡行情，然而再一次被现实无情打脸。表面看，这是一次突如其来的黑天鹅冲击，但真正让市场崩塌的，或是长期积累的杠杆繁荣和做市商体系的结构性缺陷。这场暴跌的导火索是特朗普。当天，他突然宣布对中国商品加征新一轮关税。中美贸易摩擦骤然升级，全球风险资产瞬间承压。避险情绪急剧升温，资本纷纷逃向美元和美债，而加密货币作为风险资产的代表，首当其冲地成为被抛售的标的。这成为压垮市场的第一根稻草。然而，仅靠一纸关税，无法解释为何整个加密市场瞬间出现雪崩，真正的关键在于市场的虚假繁荣早已建立在高杠杆之上。过去数月，比特币与主流资产屡创新高，但这背后大部分资金并非长期资本，而是通过合约、借贷和流动性挖矿堆叠出来的杠杆资金。当利空来袭，首先被击中的就是这些高杠杆多头仓位。支撑位一旦被跌穿，强平接连触发，抛盘越滚越大，市场陷入“多杀多”的链式爆仓。最典型的案例或许是 USDE，自从官方推出 12% 补贴政策后，引发大量用户参与循环贷进行套利。这种机制在牛市中极具诱惑，短时间内吸引了大量资金进入，也成为推动市场繁荣的重要引擎。但在 10 月 11 日，当关税冲击引发抛售时，USDe 出现明显脱锚，短时间内一度跌破 0.66 美元，成为这场暴跌的标志性事件。更致命的，是做市商机制在这场暴跌中彻底失灵。Greeks.live 工作人员大老师 Bugsbunny 分析认为，目前主动做市商的资金有限，他们会把主要的流动性资源集中在 Tier0、Tier1 项目上，比如 BTC、ETH，而对于中长尾的山寨币，只是“顺带”提供一点支撑。在 Jump 崩塌之后，市场的流动性供应更多依赖于这些主动 MM，但他们缺乏完善的尾部风险对冲机制，只能覆盖日常行情，而在极端行情下，资金根本不够托底。当特朗普的关税消息引爆市场恐慌时，做市商不得不优先保证大项目的安全，把原本分配给小币种的资金抽走。结果，山寨币市场彻底失去了对手盘，卖压砸下来无人承接，价格出现近乎“自由落体”的暴跌。IOTX 等代币一度跌近归零，正是流动性枯竭的最直观体现。事实上，随着今年以来新项目大量涌现，主动 MM 的资金早已超负荷，市场缺乏足够的衍生品去对冲尾部风险，这一次不过是彻底揭开了遮羞布。此外，Bugsbunny 认为更致命的是，这次暴跌发生于周五晚上（亚盘的周六凌晨），无论是欧美还是亚洲，做市商都有明确的工作时段。如果这次发生在工作日的盘中，可能流动性早就被修复。“但偏偏今天是周五，一切都太巧了。”是危险，也是机遇，有人欢喜有人愁。10 月 10 日，特朗普发布声明前，某比特币早期投资者持续在 Hyperliquid 增加对 BTC 和 ETH 的做空仓位，总仓位超 11 亿美元，大跌之后，赚得盆满钵满。也有人火中取栗，利用 USDE、BNSOL 和 WBETH 脱锚套利……总体来看，10·11 暴跌并不是单一原因，而是三股力量的合谋：宏观黑天鹅的政策冲击，杠杆繁荣下的结构脆弱，以及做市商流动性保护的崩溃。早上看来，看着朋友圈的哀鸿遍野，倍感市场的残酷与无情。加密市场从来不是一条平坦的高速路，它更像是布满暗礁的海域。牛市的繁荣往往裹挟着杠杆的幻象，而黑天鹅则永远潜伏在角落里，随时可能扑面而来。对散户而言来说，最重要的不是时刻追逐暴利，而是活下去。只要能活下去，就有机会在下一轮周期中站上新的起点，一旦在极端行情中被全仓清算，可能再无机会回到牌桌。再重复一遍，活下去才是一切。","news_type":1,"symbols_score_info":{"MSTR":1.1,"CLSK":1.1,"SBET":1.1,"BLSH":1.1,"CRCL":1.1,"HOOD":1.1,"BMNR":1.1,"RIOT":1.1,"MARA":1.1,"BTBT":1.1,"UPXI":1.1,"COIN":1.1}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":487956395110992,"gmtCreate":1760157022439,"gmtModify":1760160755668,"author":{"id":"3464587978783849","authorId":"3464587978783849","name":"指数大涨中国闪崩","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8b3f25808bbc56ad4b78fbe0295b1a86","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3464587978783849","idStr":"3464587978783849"},"htmlText":"本来就是狂赌，买币不如接美股高位指数","listText":"本来就是狂赌，买币不如接美股高位指数","text":"本来就是狂赌，买币不如接美股高位指数","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/487956395110992","repostId":1140284047,"repostType":2,"repost":{"id":"1140284047","kind":"news","pubTimestamp":1760151718,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1140284047?lang=&edition=full","pubTime":"2025-10-11 11:01","market":"us","language":"zh","title":"币圈史上最大爆仓日，10·11暴跌启示录","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1140284047","media":"深潮TechFlow","summary":"继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。但在 10 月 11 日，当关税冲击引发抛售时，USDe 出现明显脱锚，短时间内一度跌破 0.66 美元，成为这场暴跌的标志性事件。总体来看，10·11 暴跌并不是单一原因，而是三股力量的合谋：宏观黑天鹅的政策冲击，杠杆繁荣下的结构脆弱，以及做市商流动性保护的崩溃。","content":"<html><head></head><body><p>继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。</p><p>比特币一度跌破 11 万美元，USDE 脱锚，山寨币更是出现断崖式下跌，不少项目价格在短暂几分钟内直接归零，没错是真的归零。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d3c785e7ea7c94dd468e3499aba674a6\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"966\" tg-height=\"1700\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/07123b1ba7d305a848e19fbb82a100dc\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1808\"/></p><p>Coinglass 数据显示，截至 11 日 9 时，24 小时爆仓额达到 192 亿美元，爆仓人数达 164 万人，最大单笔爆仓单超 2 亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，这数据或许只是冰山一角，据相关从业者透露，真实爆仓数据远超公开，<strong>“Binance 爆仓数据应该远超 Hyperliquid 和 Bybit”</strong>，根据 Coinglass 数据披露，目前 Binnace 爆仓数据仅为 Hyperliquid 的 5 分之一。</p><p>加密数据分析师 MLM（@mlmabc）认为市场真实爆仓数据在 300-400 亿美元左右。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aac031460dbe4fe8441a1f5aff16ac8a\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"793\"/></p><p>过去，我们曾自我安慰，市场今非昔比，变得更加完善，不会再出现 312 这般动荡行情，然而再一次被现实无情打脸。</p><p>表面看，这是一次突如其来的黑天鹅冲击，但真正让市场崩塌的，或是长期积累的杠杆繁荣和做市商体系的结构性缺陷。</p><p>这场暴跌的导火索是特朗普。</p><p>当天，他突然宣布对中国商品加征新一轮关税。中美贸易摩擦骤然升级，全球风险资产瞬间承压。避险情绪急剧升温，资本纷纷逃向美元和美债，而加密货币作为风险资产的代表，首当其冲地成为被抛售的标的。</p><p>这成为压垮市场的第一根稻草。</p><p>然而，仅靠一纸关税，无法解释为何整个加密市场瞬间出现雪崩，真正的关键在于市场的虚假繁荣早已建立在高杠杆之上。</p><p>过去数月，比特币与主流资产屡创新高，但这背后大部分资金并非长期资本，而是通过合约、借贷和流动性挖矿堆叠出来的杠杆资金。当利空来袭，首先被击中的就是这些高杠杆多头仓位。支撑位一旦被跌穿，强平接连触发，抛盘越滚越大，市场陷入“多杀多”的链式爆仓。</p><p>最典型的案例或许是 USDE，自从官方推出 12% 补贴政策后，引发大量用户参与循环贷进行套利。这种机制在牛市中极具诱惑，短时间内吸引了大量资金进入，也成为推动市场繁荣的重要引擎。但在 10 月 11 日，当关税冲击引发抛售时，USDe 出现明显脱锚，短时间内一度跌破 0.66 美元，成为这场暴跌的标志性事件。</p><p>更致命的，是做市商机制在这场暴跌中彻底失灵。</p><p>Greeks.live 工作人员大老师 Bugsbunny 分析认为，目前主动做市商的资金有限，他们会把主要的流动性资源集中在 Tier0、Tier1 项目上，比如 BTC、ETH，而对于中长尾的山寨币，只是“顺带”提供一点支撑。</p><p>在 Jump 崩塌之后，市场的流动性供应更多依赖于这些主动 MM，但他们缺乏完善的尾部风险对冲机制，只能覆盖日常行情，而在极端行情下，资金根本不够托底。</p><p>当特朗普的关税消息引爆市场恐慌时，做市商不得不优先保证大项目的安全，把原本分配给小币种的资金抽走。结果，山寨币市场彻底失去了对手盘，卖压砸下来无人承接，价格出现近乎“自由落体”的暴跌。IOTX 等代币一度跌近归零，正是流动性枯竭的最直观体现。</p><p>事实上，随着今年以来新项目大量涌现，主动 MM 的资金早已超负荷，市场缺乏足够的衍生品去对冲尾部风险，这一次不过是彻底揭开了遮羞布。</p><p>此外，Bugsbunny 认为更致命的是，这次暴跌发生于周五晚上（亚盘的周六凌晨），无论是欧美还是亚洲，做市商都有明确的工作时段。如果这次发生在工作日的盘中，可能流动性早就被修复。</p><p>“但偏偏今天是周五，一切都太巧了。”</p><p>是危险，也是机遇，有人欢喜有人愁。</p><p>10 月 10 日，特朗普发布声明前，某比特币早期投资者持续在 Hyperliquid 增加对 BTC 和 ETH 的做空仓位，总仓位超 11 亿美元，大跌之后，赚得盆满钵满。也有人火中取栗，利用 USDE、BNSOL 和 WBETH 脱锚套利……</p><p style=\"text-align: justify;\">总体来看，10·11 暴跌并不是单一原因，而是三股力量的合谋：<strong>宏观黑天鹅的政策冲击，杠杆繁荣下的结构脆弱，以及做市商流动性保护的崩溃。</strong></p><p>早上看来，看着朋友圈的哀鸿遍野，倍感市场的残酷与无情。</p><p style=\"text-align: justify;\">加密市场从来不是一条平坦的高速路，它更像是布满暗礁的海域。牛市的繁荣往往裹挟着杠杆的幻象，而黑天鹅则永远潜伏在角落里，随时可能扑面而来。<strong>对散户而言来说，最重要的不是时刻追逐暴利，而是活下去。</strong></p><p>只要能活下去，就有机会在下一轮周期中站上新的起点，一旦在极端行情中被全仓清算，可能再无机会回到牌桌。</p><p>再重复一遍，活下去才是一切。</p></body></html>","source":"lsy1592805329705","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>币圈史上最大爆仓日，10·11暴跌启示录</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n币圈史上最大爆仓日，10·11暴跌启示录\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-10-11 11:01 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/nsRtIw7izgEIsFF2MFfPng><strong>深潮TechFlow</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。比特币一度跌破 11 万美元，USDE 脱锚，山寨币更是出现断崖式下跌，不少项目价格在短暂几分钟内直接归零，没错是真的归零。Coinglass 数据显示，截至 11 日 9 时，24 小时爆仓额达到 192 亿美元，爆仓人数达 164 万人，最大单笔爆仓单超 2 亿美元。然而，这数据或许只是冰山一角，据相关从业者透露，真实...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/nsRtIw7izgEIsFF2MFfPng\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/962be253ee7459c393769e9105cb1429","relate_stocks":{"CRCL":"Circle Internet Corp.","HOOD":"Robinhood","RIOT":"Riot Platforms","CLSK":"CleanSpark, Inc.","BLSH":"Bullish","UPXI":"Upexi, Inc.","SBET":"SharpLink Gaming","BMNR":"BitMine Immersion Technologies Inc.","MARA":"MARA Holdings","COIN":"Coinbase Global, Inc.","MSTR":"Strategy","BTBT":"Bit Digital, Inc."},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/nsRtIw7izgEIsFF2MFfPng","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1140284047","content_text":"继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。比特币一度跌破 11 万美元，USDE 脱锚，山寨币更是出现断崖式下跌，不少项目价格在短暂几分钟内直接归零，没错是真的归零。Coinglass 数据显示，截至 11 日 9 时，24 小时爆仓额达到 192 亿美元，爆仓人数达 164 万人，最大单笔爆仓单超 2 亿美元。然而，这数据或许只是冰山一角，据相关从业者透露，真实爆仓数据远超公开，“Binance 爆仓数据应该远超 Hyperliquid 和 Bybit”，根据 Coinglass 数据披露，目前 Binnace 爆仓数据仅为 Hyperliquid 的 5 分之一。加密数据分析师 MLM（@mlmabc）认为市场真实爆仓数据在 300-400 亿美元左右。过去，我们曾自我安慰，市场今非昔比，变得更加完善，不会再出现 312 这般动荡行情，然而再一次被现实无情打脸。表面看，这是一次突如其来的黑天鹅冲击，但真正让市场崩塌的，或是长期积累的杠杆繁荣和做市商体系的结构性缺陷。这场暴跌的导火索是特朗普。当天，他突然宣布对中国商品加征新一轮关税。中美贸易摩擦骤然升级，全球风险资产瞬间承压。避险情绪急剧升温，资本纷纷逃向美元和美债，而加密货币作为风险资产的代表，首当其冲地成为被抛售的标的。这成为压垮市场的第一根稻草。然而，仅靠一纸关税，无法解释为何整个加密市场瞬间出现雪崩，真正的关键在于市场的虚假繁荣早已建立在高杠杆之上。过去数月，比特币与主流资产屡创新高，但这背后大部分资金并非长期资本，而是通过合约、借贷和流动性挖矿堆叠出来的杠杆资金。当利空来袭，首先被击中的就是这些高杠杆多头仓位。支撑位一旦被跌穿，强平接连触发，抛盘越滚越大，市场陷入“多杀多”的链式爆仓。最典型的案例或许是 USDE，自从官方推出 12% 补贴政策后，引发大量用户参与循环贷进行套利。这种机制在牛市中极具诱惑，短时间内吸引了大量资金进入，也成为推动市场繁荣的重要引擎。但在 10 月 11 日，当关税冲击引发抛售时，USDe 出现明显脱锚，短时间内一度跌破 0.66 美元，成为这场暴跌的标志性事件。更致命的，是做市商机制在这场暴跌中彻底失灵。Greeks.live 工作人员大老师 Bugsbunny 分析认为，目前主动做市商的资金有限，他们会把主要的流动性资源集中在 Tier0、Tier1 项目上，比如 BTC、ETH，而对于中长尾的山寨币，只是“顺带”提供一点支撑。在 Jump 崩塌之后，市场的流动性供应更多依赖于这些主动 MM，但他们缺乏完善的尾部风险对冲机制，只能覆盖日常行情，而在极端行情下，资金根本不够托底。当特朗普的关税消息引爆市场恐慌时，做市商不得不优先保证大项目的安全，把原本分配给小币种的资金抽走。结果，山寨币市场彻底失去了对手盘，卖压砸下来无人承接，价格出现近乎“自由落体”的暴跌。IOTX 等代币一度跌近归零，正是流动性枯竭的最直观体现。事实上，随着今年以来新项目大量涌现，主动 MM 的资金早已超负荷，市场缺乏足够的衍生品去对冲尾部风险，这一次不过是彻底揭开了遮羞布。此外，Bugsbunny 认为更致命的是，这次暴跌发生于周五晚上（亚盘的周六凌晨），无论是欧美还是亚洲，做市商都有明确的工作时段。如果这次发生在工作日的盘中，可能流动性早就被修复。“但偏偏今天是周五，一切都太巧了。”是危险，也是机遇，有人欢喜有人愁。10 月 10 日，特朗普发布声明前，某比特币早期投资者持续在 Hyperliquid 增加对 BTC 和 ETH 的做空仓位，总仓位超 11 亿美元，大跌之后，赚得盆满钵满。也有人火中取栗，利用 USDE、BNSOL 和 WBETH 脱锚套利……总体来看，10·11 暴跌并不是单一原因，而是三股力量的合谋：宏观黑天鹅的政策冲击，杠杆繁荣下的结构脆弱，以及做市商流动性保护的崩溃。早上看来，看着朋友圈的哀鸿遍野，倍感市场的残酷与无情。加密市场从来不是一条平坦的高速路，它更像是布满暗礁的海域。牛市的繁荣往往裹挟着杠杆的幻象，而黑天鹅则永远潜伏在角落里，随时可能扑面而来。对散户而言来说，最重要的不是时刻追逐暴利，而是活下去。只要能活下去，就有机会在下一轮周期中站上新的起点，一旦在极端行情中被全仓清算，可能再无机会回到牌桌。再重复一遍，活下去才是一切。","news_type":1,"symbols_score_info":{"MSTR":1.1,"CLSK":1.1,"SBET":1.1,"BLSH":1.1,"CRCL":1.1,"HOOD":1.1,"BMNR":1.1,"RIOT":1.1,"MARA":1.1,"BTBT":1.1,"UPXI":1.1,"COIN":1.1}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":487950901039224,"gmtCreate":1760156125601,"gmtModify":1760156586899,"author":{"id":"4198034348517502","authorId":"4198034348517502","name":"可乐按钮","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/2b6219675842600ebb42baa43c645832","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"4198034348517502","idStr":"4198034348517502"},"htmlText":"又怪特朗普？什么年代了还私底下偷偷写信给其他国家？","listText":"又怪特朗普？什么年代了还私底下偷偷写信给其他国家？","text":"又怪特朗普？什么年代了还私底下偷偷写信给其他国家？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/487950901039224","repostId":1140284047,"repostType":4,"repost":{"id":"1140284047","kind":"news","pubTimestamp":1760151718,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1140284047?lang=&edition=full","pubTime":"2025-10-11 11:01","market":"us","language":"zh","title":"币圈史上最大爆仓日，10·11暴跌启示录","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1140284047","media":"深潮TechFlow","summary":"继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。但在 10 月 11 日，当关税冲击引发抛售时，USDe 出现明显脱锚，短时间内一度跌破 0.66 美元，成为这场暴跌的标志性事件。总体来看，10·11 暴跌并不是单一原因，而是三股力量的合谋：宏观黑天鹅的政策冲击，杠杆繁荣下的结构脆弱，以及做市商流动性保护的崩溃。","content":"<html><head></head><body><p>继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。</p><p>比特币一度跌破 11 万美元，USDE 脱锚，山寨币更是出现断崖式下跌，不少项目价格在短暂几分钟内直接归零，没错是真的归零。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d3c785e7ea7c94dd468e3499aba674a6\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"966\" tg-height=\"1700\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/07123b1ba7d305a848e19fbb82a100dc\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1808\"/></p><p>Coinglass 数据显示，截至 11 日 9 时，24 小时爆仓额达到 192 亿美元，爆仓人数达 164 万人，最大单笔爆仓单超 2 亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，这数据或许只是冰山一角，据相关从业者透露，真实爆仓数据远超公开，<strong>“Binance 爆仓数据应该远超 Hyperliquid 和 Bybit”</strong>，根据 Coinglass 数据披露，目前 Binnace 爆仓数据仅为 Hyperliquid 的 5 分之一。</p><p>加密数据分析师 MLM（@mlmabc）认为市场真实爆仓数据在 300-400 亿美元左右。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aac031460dbe4fe8441a1f5aff16ac8a\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"793\"/></p><p>过去，我们曾自我安慰，市场今非昔比，变得更加完善，不会再出现 312 这般动荡行情，然而再一次被现实无情打脸。</p><p>表面看，这是一次突如其来的黑天鹅冲击，但真正让市场崩塌的，或是长期积累的杠杆繁荣和做市商体系的结构性缺陷。</p><p>这场暴跌的导火索是特朗普。</p><p>当天，他突然宣布对中国商品加征新一轮关税。中美贸易摩擦骤然升级，全球风险资产瞬间承压。避险情绪急剧升温，资本纷纷逃向美元和美债，而加密货币作为风险资产的代表，首当其冲地成为被抛售的标的。</p><p>这成为压垮市场的第一根稻草。</p><p>然而，仅靠一纸关税，无法解释为何整个加密市场瞬间出现雪崩，真正的关键在于市场的虚假繁荣早已建立在高杠杆之上。</p><p>过去数月，比特币与主流资产屡创新高，但这背后大部分资金并非长期资本，而是通过合约、借贷和流动性挖矿堆叠出来的杠杆资金。当利空来袭，首先被击中的就是这些高杠杆多头仓位。支撑位一旦被跌穿，强平接连触发，抛盘越滚越大，市场陷入“多杀多”的链式爆仓。</p><p>最典型的案例或许是 USDE，自从官方推出 12% 补贴政策后，引发大量用户参与循环贷进行套利。这种机制在牛市中极具诱惑，短时间内吸引了大量资金进入，也成为推动市场繁荣的重要引擎。但在 10 月 11 日，当关税冲击引发抛售时，USDe 出现明显脱锚，短时间内一度跌破 0.66 美元，成为这场暴跌的标志性事件。</p><p>更致命的，是做市商机制在这场暴跌中彻底失灵。</p><p>Greeks.live 工作人员大老师 Bugsbunny 分析认为，目前主动做市商的资金有限，他们会把主要的流动性资源集中在 Tier0、Tier1 项目上，比如 BTC、ETH，而对于中长尾的山寨币，只是“顺带”提供一点支撑。</p><p>在 Jump 崩塌之后，市场的流动性供应更多依赖于这些主动 MM，但他们缺乏完善的尾部风险对冲机制，只能覆盖日常行情，而在极端行情下，资金根本不够托底。</p><p>当特朗普的关税消息引爆市场恐慌时，做市商不得不优先保证大项目的安全，把原本分配给小币种的资金抽走。结果，山寨币市场彻底失去了对手盘，卖压砸下来无人承接，价格出现近乎“自由落体”的暴跌。IOTX 等代币一度跌近归零，正是流动性枯竭的最直观体现。</p><p>事实上，随着今年以来新项目大量涌现，主动 MM 的资金早已超负荷，市场缺乏足够的衍生品去对冲尾部风险，这一次不过是彻底揭开了遮羞布。</p><p>此外，Bugsbunny 认为更致命的是，这次暴跌发生于周五晚上（亚盘的周六凌晨），无论是欧美还是亚洲，做市商都有明确的工作时段。如果这次发生在工作日的盘中，可能流动性早就被修复。</p><p>“但偏偏今天是周五，一切都太巧了。”</p><p>是危险，也是机遇，有人欢喜有人愁。</p><p>10 月 10 日，特朗普发布声明前，某比特币早期投资者持续在 Hyperliquid 增加对 BTC 和 ETH 的做空仓位，总仓位超 11 亿美元，大跌之后，赚得盆满钵满。也有人火中取栗，利用 USDE、BNSOL 和 WBETH 脱锚套利……</p><p style=\"text-align: justify;\">总体来看，10·11 暴跌并不是单一原因，而是三股力量的合谋：<strong>宏观黑天鹅的政策冲击，杠杆繁荣下的结构脆弱，以及做市商流动性保护的崩溃。</strong></p><p>早上看来，看着朋友圈的哀鸿遍野，倍感市场的残酷与无情。</p><p style=\"text-align: justify;\">加密市场从来不是一条平坦的高速路，它更像是布满暗礁的海域。牛市的繁荣往往裹挟着杠杆的幻象，而黑天鹅则永远潜伏在角落里，随时可能扑面而来。<strong>对散户而言来说，最重要的不是时刻追逐暴利，而是活下去。</strong></p><p>只要能活下去，就有机会在下一轮周期中站上新的起点，一旦在极端行情中被全仓清算，可能再无机会回到牌桌。</p><p>再重复一遍，活下去才是一切。</p></body></html>","source":"lsy1592805329705","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>币圈史上最大爆仓日，10·11暴跌启示录</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n币圈史上最大爆仓日，10·11暴跌启示录\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-10-11 11:01 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/nsRtIw7izgEIsFF2MFfPng><strong>深潮TechFlow</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。比特币一度跌破 11 万美元，USDE 脱锚，山寨币更是出现断崖式下跌，不少项目价格在短暂几分钟内直接归零，没错是真的归零。Coinglass 数据显示，截至 11 日 9 时，24 小时爆仓额达到 192 亿美元，爆仓人数达 164 万人，最大单笔爆仓单超 2 亿美元。然而，这数据或许只是冰山一角，据相关从业者透露，真实...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/nsRtIw7izgEIsFF2MFfPng\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/962be253ee7459c393769e9105cb1429","relate_stocks":{"CRCL":"Circle Internet Corp.","HOOD":"Robinhood","RIOT":"Riot Platforms","CLSK":"CleanSpark, Inc.","BLSH":"Bullish","UPXI":"Upexi, Inc.","SBET":"SharpLink Gaming","BMNR":"BitMine Immersion Technologies Inc.","MARA":"MARA Holdings","COIN":"Coinbase Global, Inc.","MSTR":"Strategy","BTBT":"Bit Digital, Inc."},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/nsRtIw7izgEIsFF2MFfPng","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1140284047","content_text":"继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。比特币一度跌破 11 万美元，USDE 脱锚，山寨币更是出现断崖式下跌，不少项目价格在短暂几分钟内直接归零，没错是真的归零。Coinglass 数据显示，截至 11 日 9 时，24 小时爆仓额达到 192 亿美元，爆仓人数达 164 万人，最大单笔爆仓单超 2 亿美元。然而，这数据或许只是冰山一角，据相关从业者透露，真实爆仓数据远超公开，“Binance 爆仓数据应该远超 Hyperliquid 和 Bybit”，根据 Coinglass 数据披露，目前 Binnace 爆仓数据仅为 Hyperliquid 的 5 分之一。加密数据分析师 MLM（@mlmabc）认为市场真实爆仓数据在 300-400 亿美元左右。过去，我们曾自我安慰，市场今非昔比，变得更加完善，不会再出现 312 这般动荡行情，然而再一次被现实无情打脸。表面看，这是一次突如其来的黑天鹅冲击，但真正让市场崩塌的，或是长期积累的杠杆繁荣和做市商体系的结构性缺陷。这场暴跌的导火索是特朗普。当天，他突然宣布对中国商品加征新一轮关税。中美贸易摩擦骤然升级，全球风险资产瞬间承压。避险情绪急剧升温，资本纷纷逃向美元和美债，而加密货币作为风险资产的代表，首当其冲地成为被抛售的标的。这成为压垮市场的第一根稻草。然而，仅靠一纸关税，无法解释为何整个加密市场瞬间出现雪崩，真正的关键在于市场的虚假繁荣早已建立在高杠杆之上。过去数月，比特币与主流资产屡创新高，但这背后大部分资金并非长期资本，而是通过合约、借贷和流动性挖矿堆叠出来的杠杆资金。当利空来袭，首先被击中的就是这些高杠杆多头仓位。支撑位一旦被跌穿，强平接连触发，抛盘越滚越大，市场陷入“多杀多”的链式爆仓。最典型的案例或许是 USDE，自从官方推出 12% 补贴政策后，引发大量用户参与循环贷进行套利。这种机制在牛市中极具诱惑，短时间内吸引了大量资金进入，也成为推动市场繁荣的重要引擎。但在 10 月 11 日，当关税冲击引发抛售时，USDe 出现明显脱锚，短时间内一度跌破 0.66 美元，成为这场暴跌的标志性事件。更致命的，是做市商机制在这场暴跌中彻底失灵。Greeks.live 工作人员大老师 Bugsbunny 分析认为，目前主动做市商的资金有限，他们会把主要的流动性资源集中在 Tier0、Tier1 项目上，比如 BTC、ETH，而对于中长尾的山寨币，只是“顺带”提供一点支撑。在 Jump 崩塌之后，市场的流动性供应更多依赖于这些主动 MM，但他们缺乏完善的尾部风险对冲机制，只能覆盖日常行情，而在极端行情下，资金根本不够托底。当特朗普的关税消息引爆市场恐慌时，做市商不得不优先保证大项目的安全，把原本分配给小币种的资金抽走。结果，山寨币市场彻底失去了对手盘，卖压砸下来无人承接，价格出现近乎“自由落体”的暴跌。IOTX 等代币一度跌近归零，正是流动性枯竭的最直观体现。事实上，随着今年以来新项目大量涌现，主动 MM 的资金早已超负荷，市场缺乏足够的衍生品去对冲尾部风险，这一次不过是彻底揭开了遮羞布。此外，Bugsbunny 认为更致命的是，这次暴跌发生于周五晚上（亚盘的周六凌晨），无论是欧美还是亚洲，做市商都有明确的工作时段。如果这次发生在工作日的盘中，可能流动性早就被修复。“但偏偏今天是周五，一切都太巧了。”是危险，也是机遇，有人欢喜有人愁。10 月 10 日，特朗普发布声明前，某比特币早期投资者持续在 Hyperliquid 增加对 BTC 和 ETH 的做空仓位，总仓位超 11 亿美元，大跌之后，赚得盆满钵满。也有人火中取栗，利用 USDE、BNSOL 和 WBETH 脱锚套利……总体来看，10·11 暴跌并不是单一原因，而是三股力量的合谋：宏观黑天鹅的政策冲击，杠杆繁荣下的结构脆弱，以及做市商流动性保护的崩溃。早上看来，看着朋友圈的哀鸿遍野，倍感市场的残酷与无情。加密市场从来不是一条平坦的高速路，它更像是布满暗礁的海域。牛市的繁荣往往裹挟着杠杆的幻象，而黑天鹅则永远潜伏在角落里，随时可能扑面而来。对散户而言来说，最重要的不是时刻追逐暴利，而是活下去。只要能活下去，就有机会在下一轮周期中站上新的起点，一旦在极端行情中被全仓清算，可能再无机会回到牌桌。再重复一遍，活下去才是一切。","news_type":1,"symbols_score_info":{"MSTR":1.1,"CLSK":1.1,"SBET":1.1,"BLSH":1.1,"CRCL":1.1,"HOOD":1.1,"BMNR":1.1,"RIOT":1.1,"MARA":1.1,"BTBT":1.1,"UPXI":1.1,"COIN":1.1}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":487949323034720,"gmtCreate":1760155804931,"gmtModify":1760155881422,"author":{"id":"3584957160880873","authorId":"3584957160880873","name":"启昌","avatar":"https://static.tigerbbs.com/00540940a7ab54ea5f97653e4a3dc4ad","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3584957160880873","idStr":"3584957160880873"},"htmlText":"说说你对这篇新闻的看法...","listText":"说说你对这篇新闻的看法...","text":"说说你对这篇新闻的看法...","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/487949323034720","repostId":1140284047,"repostType":2,"repost":{"id":"1140284047","kind":"news","pubTimestamp":1760151718,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1140284047?lang=&edition=full","pubTime":"2025-10-11 11:01","market":"us","language":"zh","title":"币圈史上最大爆仓日，10·11暴跌启示录","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1140284047","media":"深潮TechFlow","summary":"继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。但在 10 月 11 日，当关税冲击引发抛售时，USDe 出现明显脱锚，短时间内一度跌破 0.66 美元，成为这场暴跌的标志性事件。总体来看，10·11 暴跌并不是单一原因，而是三股力量的合谋：宏观黑天鹅的政策冲击，杠杆繁荣下的结构脆弱，以及做市商流动性保护的崩溃。","content":"<html><head></head><body><p>继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。</p><p>比特币一度跌破 11 万美元，USDE 脱锚，山寨币更是出现断崖式下跌，不少项目价格在短暂几分钟内直接归零，没错是真的归零。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d3c785e7ea7c94dd468e3499aba674a6\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"966\" tg-height=\"1700\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/07123b1ba7d305a848e19fbb82a100dc\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1808\"/></p><p>Coinglass 数据显示，截至 11 日 9 时，24 小时爆仓额达到 192 亿美元，爆仓人数达 164 万人，最大单笔爆仓单超 2 亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，这数据或许只是冰山一角，据相关从业者透露，真实爆仓数据远超公开，<strong>“Binance 爆仓数据应该远超 Hyperliquid 和 Bybit”</strong>，根据 Coinglass 数据披露，目前 Binnace 爆仓数据仅为 Hyperliquid 的 5 分之一。</p><p>加密数据分析师 MLM（@mlmabc）认为市场真实爆仓数据在 300-400 亿美元左右。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aac031460dbe4fe8441a1f5aff16ac8a\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"793\"/></p><p>过去，我们曾自我安慰，市场今非昔比，变得更加完善，不会再出现 312 这般动荡行情，然而再一次被现实无情打脸。</p><p>表面看，这是一次突如其来的黑天鹅冲击，但真正让市场崩塌的，或是长期积累的杠杆繁荣和做市商体系的结构性缺陷。</p><p>这场暴跌的导火索是特朗普。</p><p>当天，他突然宣布对中国商品加征新一轮关税。中美贸易摩擦骤然升级，全球风险资产瞬间承压。避险情绪急剧升温，资本纷纷逃向美元和美债，而加密货币作为风险资产的代表，首当其冲地成为被抛售的标的。</p><p>这成为压垮市场的第一根稻草。</p><p>然而，仅靠一纸关税，无法解释为何整个加密市场瞬间出现雪崩，真正的关键在于市场的虚假繁荣早已建立在高杠杆之上。</p><p>过去数月，比特币与主流资产屡创新高，但这背后大部分资金并非长期资本，而是通过合约、借贷和流动性挖矿堆叠出来的杠杆资金。当利空来袭，首先被击中的就是这些高杠杆多头仓位。支撑位一旦被跌穿，强平接连触发，抛盘越滚越大，市场陷入“多杀多”的链式爆仓。</p><p>最典型的案例或许是 USDE，自从官方推出 12% 补贴政策后，引发大量用户参与循环贷进行套利。这种机制在牛市中极具诱惑，短时间内吸引了大量资金进入，也成为推动市场繁荣的重要引擎。但在 10 月 11 日，当关税冲击引发抛售时，USDe 出现明显脱锚，短时间内一度跌破 0.66 美元，成为这场暴跌的标志性事件。</p><p>更致命的，是做市商机制在这场暴跌中彻底失灵。</p><p>Greeks.live 工作人员大老师 Bugsbunny 分析认为，目前主动做市商的资金有限，他们会把主要的流动性资源集中在 Tier0、Tier1 项目上，比如 BTC、ETH，而对于中长尾的山寨币，只是“顺带”提供一点支撑。</p><p>在 Jump 崩塌之后，市场的流动性供应更多依赖于这些主动 MM，但他们缺乏完善的尾部风险对冲机制，只能覆盖日常行情，而在极端行情下，资金根本不够托底。</p><p>当特朗普的关税消息引爆市场恐慌时，做市商不得不优先保证大项目的安全，把原本分配给小币种的资金抽走。结果，山寨币市场彻底失去了对手盘，卖压砸下来无人承接，价格出现近乎“自由落体”的暴跌。IOTX 等代币一度跌近归零，正是流动性枯竭的最直观体现。</p><p>事实上，随着今年以来新项目大量涌现，主动 MM 的资金早已超负荷，市场缺乏足够的衍生品去对冲尾部风险，这一次不过是彻底揭开了遮羞布。</p><p>此外，Bugsbunny 认为更致命的是，这次暴跌发生于周五晚上（亚盘的周六凌晨），无论是欧美还是亚洲，做市商都有明确的工作时段。如果这次发生在工作日的盘中，可能流动性早就被修复。</p><p>“但偏偏今天是周五，一切都太巧了。”</p><p>是危险，也是机遇，有人欢喜有人愁。</p><p>10 月 10 日，特朗普发布声明前，某比特币早期投资者持续在 Hyperliquid 增加对 BTC 和 ETH 的做空仓位，总仓位超 11 亿美元，大跌之后，赚得盆满钵满。也有人火中取栗，利用 USDE、BNSOL 和 WBETH 脱锚套利……</p><p style=\"text-align: justify;\">总体来看，10·11 暴跌并不是单一原因，而是三股力量的合谋：<strong>宏观黑天鹅的政策冲击，杠杆繁荣下的结构脆弱，以及做市商流动性保护的崩溃。</strong></p><p>早上看来，看着朋友圈的哀鸿遍野，倍感市场的残酷与无情。</p><p style=\"text-align: justify;\">加密市场从来不是一条平坦的高速路，它更像是布满暗礁的海域。牛市的繁荣往往裹挟着杠杆的幻象，而黑天鹅则永远潜伏在角落里，随时可能扑面而来。<strong>对散户而言来说，最重要的不是时刻追逐暴利，而是活下去。</strong></p><p>只要能活下去，就有机会在下一轮周期中站上新的起点，一旦在极端行情中被全仓清算，可能再无机会回到牌桌。</p><p>再重复一遍，活下去才是一切。</p></body></html>","source":"lsy1592805329705","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>币圈史上最大爆仓日，10·11暴跌启示录</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n币圈史上最大爆仓日，10·11暴跌启示录\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-10-11 11:01 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/nsRtIw7izgEIsFF2MFfPng><strong>深潮TechFlow</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。比特币一度跌破 11 万美元，USDE 脱锚，山寨币更是出现断崖式下跌，不少项目价格在短暂几分钟内直接归零，没错是真的归零。Coinglass 数据显示，截至 11 日 9 时，24 小时爆仓额达到 192 亿美元，爆仓人数达 164 万人，最大单笔爆仓单超 2 亿美元。然而，这数据或许只是冰山一角，据相关从业者透露，真实...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/nsRtIw7izgEIsFF2MFfPng\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/962be253ee7459c393769e9105cb1429","relate_stocks":{"CRCL":"Circle Internet Corp.","HOOD":"Robinhood","RIOT":"Riot Platforms","CLSK":"CleanSpark, Inc.","BLSH":"Bullish","UPXI":"Upexi, Inc.","SBET":"SharpLink Gaming","BMNR":"BitMine Immersion Technologies Inc.","MARA":"MARA Holdings","COIN":"Coinbase Global, Inc.","MSTR":"Strategy","BTBT":"Bit Digital, Inc."},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/nsRtIw7izgEIsFF2MFfPng","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1140284047","content_text":"继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。比特币一度跌破 11 万美元，USDE 脱锚，山寨币更是出现断崖式下跌，不少项目价格在短暂几分钟内直接归零，没错是真的归零。Coinglass 数据显示，截至 11 日 9 时，24 小时爆仓额达到 192 亿美元，爆仓人数达 164 万人，最大单笔爆仓单超 2 亿美元。然而，这数据或许只是冰山一角，据相关从业者透露，真实爆仓数据远超公开，“Binance 爆仓数据应该远超 Hyperliquid 和 Bybit”，根据 Coinglass 数据披露，目前 Binnace 爆仓数据仅为 Hyperliquid 的 5 分之一。加密数据分析师 MLM（@mlmabc）认为市场真实爆仓数据在 300-400 亿美元左右。过去，我们曾自我安慰，市场今非昔比，变得更加完善，不会再出现 312 这般动荡行情，然而再一次被现实无情打脸。表面看，这是一次突如其来的黑天鹅冲击，但真正让市场崩塌的，或是长期积累的杠杆繁荣和做市商体系的结构性缺陷。这场暴跌的导火索是特朗普。当天，他突然宣布对中国商品加征新一轮关税。中美贸易摩擦骤然升级，全球风险资产瞬间承压。避险情绪急剧升温，资本纷纷逃向美元和美债，而加密货币作为风险资产的代表，首当其冲地成为被抛售的标的。这成为压垮市场的第一根稻草。然而，仅靠一纸关税，无法解释为何整个加密市场瞬间出现雪崩，真正的关键在于市场的虚假繁荣早已建立在高杠杆之上。过去数月，比特币与主流资产屡创新高，但这背后大部分资金并非长期资本，而是通过合约、借贷和流动性挖矿堆叠出来的杠杆资金。当利空来袭，首先被击中的就是这些高杠杆多头仓位。支撑位一旦被跌穿，强平接连触发，抛盘越滚越大，市场陷入“多杀多”的链式爆仓。最典型的案例或许是 USDE，自从官方推出 12% 补贴政策后，引发大量用户参与循环贷进行套利。这种机制在牛市中极具诱惑，短时间内吸引了大量资金进入，也成为推动市场繁荣的重要引擎。但在 10 月 11 日，当关税冲击引发抛售时，USDe 出现明显脱锚，短时间内一度跌破 0.66 美元，成为这场暴跌的标志性事件。更致命的，是做市商机制在这场暴跌中彻底失灵。Greeks.live 工作人员大老师 Bugsbunny 分析认为，目前主动做市商的资金有限，他们会把主要的流动性资源集中在 Tier0、Tier1 项目上，比如 BTC、ETH，而对于中长尾的山寨币，只是“顺带”提供一点支撑。在 Jump 崩塌之后，市场的流动性供应更多依赖于这些主动 MM，但他们缺乏完善的尾部风险对冲机制，只能覆盖日常行情，而在极端行情下，资金根本不够托底。当特朗普的关税消息引爆市场恐慌时，做市商不得不优先保证大项目的安全，把原本分配给小币种的资金抽走。结果，山寨币市场彻底失去了对手盘，卖压砸下来无人承接，价格出现近乎“自由落体”的暴跌。IOTX 等代币一度跌近归零，正是流动性枯竭的最直观体现。事实上，随着今年以来新项目大量涌现，主动 MM 的资金早已超负荷，市场缺乏足够的衍生品去对冲尾部风险，这一次不过是彻底揭开了遮羞布。此外，Bugsbunny 认为更致命的是，这次暴跌发生于周五晚上（亚盘的周六凌晨），无论是欧美还是亚洲，做市商都有明确的工作时段。如果这次发生在工作日的盘中，可能流动性早就被修复。“但偏偏今天是周五，一切都太巧了。”是危险，也是机遇，有人欢喜有人愁。10 月 10 日，特朗普发布声明前，某比特币早期投资者持续在 Hyperliquid 增加对 BTC 和 ETH 的做空仓位，总仓位超 11 亿美元，大跌之后，赚得盆满钵满。也有人火中取栗，利用 USDE、BNSOL 和 WBETH 脱锚套利……总体来看，10·11 暴跌并不是单一原因，而是三股力量的合谋：宏观黑天鹅的政策冲击，杠杆繁荣下的结构脆弱，以及做市商流动性保护的崩溃。早上看来，看着朋友圈的哀鸿遍野，倍感市场的残酷与无情。加密市场从来不是一条平坦的高速路，它更像是布满暗礁的海域。牛市的繁荣往往裹挟着杠杆的幻象，而黑天鹅则永远潜伏在角落里，随时可能扑面而来。对散户而言来说，最重要的不是时刻追逐暴利，而是活下去。只要能活下去，就有机会在下一轮周期中站上新的起点，一旦在极端行情中被全仓清算，可能再无机会回到牌桌。再重复一遍，活下去才是一切。","news_type":1,"symbols_score_info":{"MSTR":1.1,"CLSK":1.1,"SBET":1.1,"BLSH":1.1,"CRCL":1.1,"HOOD":1.1,"BMNR":1.1,"RIOT":1.1,"MARA":1.1,"BTBT":1.1,"UPXI":1.1,"COIN":1.1}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":487950618403576,"gmtCreate":1760155722796,"gmtModify":1760155724969,"author":{"id":"3462696640969845","authorId":"3462696640969845","name":"Firstjack","avatar":"https://static.tigerbbs.com/37efccb6c3f65b7ce3bac5b6f8a12577","vip":1,"crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3462696640969845","idStr":"3462696640969845"},"htmlText":"ce","listText":"ce","text":"ce","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/487950618403576","repostId":1140284047,"repostType":2,"repost":{"id":"1140284047","kind":"news","pubTimestamp":1760151718,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1140284047?lang=&edition=full","pubTime":"2025-10-11 11:01","market":"us","language":"zh","title":"币圈史上最大爆仓日，10·11暴跌启示录","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1140284047","media":"深潮TechFlow","summary":"继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。但在 10 月 11 日，当关税冲击引发抛售时，USDe 出现明显脱锚，短时间内一度跌破 0.66 美元，成为这场暴跌的标志性事件。总体来看，10·11 暴跌并不是单一原因，而是三股力量的合谋：宏观黑天鹅的政策冲击，杠杆繁荣下的结构脆弱，以及做市商流动性保护的崩溃。","content":"<html><head></head><body><p>继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。</p><p>比特币一度跌破 11 万美元，USDE 脱锚，山寨币更是出现断崖式下跌，不少项目价格在短暂几分钟内直接归零，没错是真的归零。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d3c785e7ea7c94dd468e3499aba674a6\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"966\" tg-height=\"1700\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/07123b1ba7d305a848e19fbb82a100dc\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1808\"/></p><p>Coinglass 数据显示，截至 11 日 9 时，24 小时爆仓额达到 192 亿美元，爆仓人数达 164 万人，最大单笔爆仓单超 2 亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，这数据或许只是冰山一角，据相关从业者透露，真实爆仓数据远超公开，<strong>“Binance 爆仓数据应该远超 Hyperliquid 和 Bybit”</strong>，根据 Coinglass 数据披露，目前 Binnace 爆仓数据仅为 Hyperliquid 的 5 分之一。</p><p>加密数据分析师 MLM（@mlmabc）认为市场真实爆仓数据在 300-400 亿美元左右。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aac031460dbe4fe8441a1f5aff16ac8a\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"793\"/></p><p>过去，我们曾自我安慰，市场今非昔比，变得更加完善，不会再出现 312 这般动荡行情，然而再一次被现实无情打脸。</p><p>表面看，这是一次突如其来的黑天鹅冲击，但真正让市场崩塌的，或是长期积累的杠杆繁荣和做市商体系的结构性缺陷。</p><p>这场暴跌的导火索是特朗普。</p><p>当天，他突然宣布对中国商品加征新一轮关税。中美贸易摩擦骤然升级，全球风险资产瞬间承压。避险情绪急剧升温，资本纷纷逃向美元和美债，而加密货币作为风险资产的代表，首当其冲地成为被抛售的标的。</p><p>这成为压垮市场的第一根稻草。</p><p>然而，仅靠一纸关税，无法解释为何整个加密市场瞬间出现雪崩，真正的关键在于市场的虚假繁荣早已建立在高杠杆之上。</p><p>过去数月，比特币与主流资产屡创新高，但这背后大部分资金并非长期资本，而是通过合约、借贷和流动性挖矿堆叠出来的杠杆资金。当利空来袭，首先被击中的就是这些高杠杆多头仓位。支撑位一旦被跌穿，强平接连触发，抛盘越滚越大，市场陷入“多杀多”的链式爆仓。</p><p>最典型的案例或许是 USDE，自从官方推出 12% 补贴政策后，引发大量用户参与循环贷进行套利。这种机制在牛市中极具诱惑，短时间内吸引了大量资金进入，也成为推动市场繁荣的重要引擎。但在 10 月 11 日，当关税冲击引发抛售时，USDe 出现明显脱锚，短时间内一度跌破 0.66 美元，成为这场暴跌的标志性事件。</p><p>更致命的，是做市商机制在这场暴跌中彻底失灵。</p><p>Greeks.live 工作人员大老师 Bugsbunny 分析认为，目前主动做市商的资金有限，他们会把主要的流动性资源集中在 Tier0、Tier1 项目上，比如 BTC、ETH，而对于中长尾的山寨币，只是“顺带”提供一点支撑。</p><p>在 Jump 崩塌之后，市场的流动性供应更多依赖于这些主动 MM，但他们缺乏完善的尾部风险对冲机制，只能覆盖日常行情，而在极端行情下，资金根本不够托底。</p><p>当特朗普的关税消息引爆市场恐慌时，做市商不得不优先保证大项目的安全，把原本分配给小币种的资金抽走。结果，山寨币市场彻底失去了对手盘，卖压砸下来无人承接，价格出现近乎“自由落体”的暴跌。IOTX 等代币一度跌近归零，正是流动性枯竭的最直观体现。</p><p>事实上，随着今年以来新项目大量涌现，主动 MM 的资金早已超负荷，市场缺乏足够的衍生品去对冲尾部风险，这一次不过是彻底揭开了遮羞布。</p><p>此外，Bugsbunny 认为更致命的是，这次暴跌发生于周五晚上（亚盘的周六凌晨），无论是欧美还是亚洲，做市商都有明确的工作时段。如果这次发生在工作日的盘中，可能流动性早就被修复。</p><p>“但偏偏今天是周五，一切都太巧了。”</p><p>是危险，也是机遇，有人欢喜有人愁。</p><p>10 月 10 日，特朗普发布声明前，某比特币早期投资者持续在 Hyperliquid 增加对 BTC 和 ETH 的做空仓位，总仓位超 11 亿美元，大跌之后，赚得盆满钵满。也有人火中取栗，利用 USDE、BNSOL 和 WBETH 脱锚套利……</p><p style=\"text-align: justify;\">总体来看，10·11 暴跌并不是单一原因，而是三股力量的合谋：<strong>宏观黑天鹅的政策冲击，杠杆繁荣下的结构脆弱，以及做市商流动性保护的崩溃。</strong></p><p>早上看来，看着朋友圈的哀鸿遍野，倍感市场的残酷与无情。</p><p style=\"text-align: justify;\">加密市场从来不是一条平坦的高速路，它更像是布满暗礁的海域。牛市的繁荣往往裹挟着杠杆的幻象，而黑天鹅则永远潜伏在角落里，随时可能扑面而来。<strong>对散户而言来说，最重要的不是时刻追逐暴利，而是活下去。</strong></p><p>只要能活下去，就有机会在下一轮周期中站上新的起点，一旦在极端行情中被全仓清算，可能再无机会回到牌桌。</p><p>再重复一遍，活下去才是一切。</p></body></html>","source":"lsy1592805329705","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>币圈史上最大爆仓日，10·11暴跌启示录</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n币圈史上最大爆仓日，10·11暴跌启示录\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-10-11 11:01 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/nsRtIw7izgEIsFF2MFfPng><strong>深潮TechFlow</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。比特币一度跌破 11 万美元，USDE 脱锚，山寨币更是出现断崖式下跌，不少项目价格在短暂几分钟内直接归零，没错是真的归零。Coinglass 数据显示，截至 11 日 9 时，24 小时爆仓额达到 192 亿美元，爆仓人数达 164 万人，最大单笔爆仓单超 2 亿美元。然而，这数据或许只是冰山一角，据相关从业者透露，真实...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/nsRtIw7izgEIsFF2MFfPng\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/962be253ee7459c393769e9105cb1429","relate_stocks":{"CRCL":"Circle Internet Corp.","HOOD":"Robinhood","RIOT":"Riot Platforms","CLSK":"CleanSpark, Inc.","BLSH":"Bullish","UPXI":"Upexi, Inc.","SBET":"SharpLink Gaming","BMNR":"BitMine Immersion Technologies Inc.","MARA":"MARA Holdings","COIN":"Coinbase Global, Inc.","MSTR":"Strategy","BTBT":"Bit Digital, Inc."},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/nsRtIw7izgEIsFF2MFfPng","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1140284047","content_text":"继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。比特币一度跌破 11 万美元，USDE 脱锚，山寨币更是出现断崖式下跌，不少项目价格在短暂几分钟内直接归零，没错是真的归零。Coinglass 数据显示，截至 11 日 9 时，24 小时爆仓额达到 192 亿美元，爆仓人数达 164 万人，最大单笔爆仓单超 2 亿美元。然而，这数据或许只是冰山一角，据相关从业者透露，真实爆仓数据远超公开，“Binance 爆仓数据应该远超 Hyperliquid 和 Bybit”，根据 Coinglass 数据披露，目前 Binnace 爆仓数据仅为 Hyperliquid 的 5 分之一。加密数据分析师 MLM（@mlmabc）认为市场真实爆仓数据在 300-400 亿美元左右。过去，我们曾自我安慰，市场今非昔比，变得更加完善，不会再出现 312 这般动荡行情，然而再一次被现实无情打脸。表面看，这是一次突如其来的黑天鹅冲击，但真正让市场崩塌的，或是长期积累的杠杆繁荣和做市商体系的结构性缺陷。这场暴跌的导火索是特朗普。当天，他突然宣布对中国商品加征新一轮关税。中美贸易摩擦骤然升级，全球风险资产瞬间承压。避险情绪急剧升温，资本纷纷逃向美元和美债，而加密货币作为风险资产的代表，首当其冲地成为被抛售的标的。这成为压垮市场的第一根稻草。然而，仅靠一纸关税，无法解释为何整个加密市场瞬间出现雪崩，真正的关键在于市场的虚假繁荣早已建立在高杠杆之上。过去数月，比特币与主流资产屡创新高，但这背后大部分资金并非长期资本，而是通过合约、借贷和流动性挖矿堆叠出来的杠杆资金。当利空来袭，首先被击中的就是这些高杠杆多头仓位。支撑位一旦被跌穿，强平接连触发，抛盘越滚越大，市场陷入“多杀多”的链式爆仓。最典型的案例或许是 USDE，自从官方推出 12% 补贴政策后，引发大量用户参与循环贷进行套利。这种机制在牛市中极具诱惑，短时间内吸引了大量资金进入，也成为推动市场繁荣的重要引擎。但在 10 月 11 日，当关税冲击引发抛售时，USDe 出现明显脱锚，短时间内一度跌破 0.66 美元，成为这场暴跌的标志性事件。更致命的，是做市商机制在这场暴跌中彻底失灵。Greeks.live 工作人员大老师 Bugsbunny 分析认为，目前主动做市商的资金有限，他们会把主要的流动性资源集中在 Tier0、Tier1 项目上，比如 BTC、ETH，而对于中长尾的山寨币，只是“顺带”提供一点支撑。在 Jump 崩塌之后，市场的流动性供应更多依赖于这些主动 MM，但他们缺乏完善的尾部风险对冲机制，只能覆盖日常行情，而在极端行情下，资金根本不够托底。当特朗普的关税消息引爆市场恐慌时，做市商不得不优先保证大项目的安全，把原本分配给小币种的资金抽走。结果，山寨币市场彻底失去了对手盘，卖压砸下来无人承接，价格出现近乎“自由落体”的暴跌。IOTX 等代币一度跌近归零，正是流动性枯竭的最直观体现。事实上，随着今年以来新项目大量涌现，主动 MM 的资金早已超负荷，市场缺乏足够的衍生品去对冲尾部风险，这一次不过是彻底揭开了遮羞布。此外，Bugsbunny 认为更致命的是，这次暴跌发生于周五晚上（亚盘的周六凌晨），无论是欧美还是亚洲，做市商都有明确的工作时段。如果这次发生在工作日的盘中，可能流动性早就被修复。“但偏偏今天是周五，一切都太巧了。”是危险，也是机遇，有人欢喜有人愁。10 月 10 日，特朗普发布声明前，某比特币早期投资者持续在 Hyperliquid 增加对 BTC 和 ETH 的做空仓位，总仓位超 11 亿美元，大跌之后，赚得盆满钵满。也有人火中取栗，利用 USDE、BNSOL 和 WBETH 脱锚套利……总体来看，10·11 暴跌并不是单一原因，而是三股力量的合谋：宏观黑天鹅的政策冲击，杠杆繁荣下的结构脆弱，以及做市商流动性保护的崩溃。早上看来，看着朋友圈的哀鸿遍野，倍感市场的残酷与无情。加密市场从来不是一条平坦的高速路，它更像是布满暗礁的海域。牛市的繁荣往往裹挟着杠杆的幻象，而黑天鹅则永远潜伏在角落里，随时可能扑面而来。对散户而言来说，最重要的不是时刻追逐暴利，而是活下去。只要能活下去，就有机会在下一轮周期中站上新的起点，一旦在极端行情中被全仓清算，可能再无机会回到牌桌。再重复一遍，活下去才是一切。","news_type":1,"symbols_score_info":{"MSTR":1.1,"CLSK":1.1,"SBET":1.1,"BLSH":1.1,"CRCL":1.1,"HOOD":1.1,"BMNR":1.1,"RIOT":1.1,"MARA":1.1,"BTBT":1.1,"UPXI":1.1,"COIN":1.1}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"EN"},{"id":487951072608544,"gmtCreate":1760155611219,"gmtModify":1760155613440,"author":{"id":"3462696640969845","authorId":"3462696640969845","name":"Firstjack","avatar":"https://static.tigerbbs.com/37efccb6c3f65b7ce3bac5b6f8a12577","vip":1,"crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3462696640969845","idStr":"3462696640969845"},"htmlText":"说说你对这篇新闻的看法...","listText":"说说你对这篇新闻的看法...","text":"说说你对这篇新闻的看法...","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/487951072608544","repostId":1140284047,"repostType":2,"repost":{"id":"1140284047","kind":"news","pubTimestamp":1760151718,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1140284047?lang=&edition=full","pubTime":"2025-10-11 11:01","market":"us","language":"zh","title":"币圈史上最大爆仓日，10·11暴跌启示录","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1140284047","media":"深潮TechFlow","summary":"继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。但在 10 月 11 日，当关税冲击引发抛售时，USDe 出现明显脱锚，短时间内一度跌破 0.66 美元，成为这场暴跌的标志性事件。总体来看，10·11 暴跌并不是单一原因，而是三股力量的合谋：宏观黑天鹅的政策冲击，杠杆繁荣下的结构脆弱，以及做市商流动性保护的崩溃。","content":"<html><head></head><body><p>继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。</p><p>比特币一度跌破 11 万美元，USDE 脱锚，山寨币更是出现断崖式下跌，不少项目价格在短暂几分钟内直接归零，没错是真的归零。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d3c785e7ea7c94dd468e3499aba674a6\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"966\" tg-height=\"1700\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/07123b1ba7d305a848e19fbb82a100dc\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1808\"/></p><p>Coinglass 数据显示，截至 11 日 9 时，24 小时爆仓额达到 192 亿美元，爆仓人数达 164 万人，最大单笔爆仓单超 2 亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，这数据或许只是冰山一角，据相关从业者透露，真实爆仓数据远超公开，<strong>“Binance 爆仓数据应该远超 Hyperliquid 和 Bybit”</strong>，根据 Coinglass 数据披露，目前 Binnace 爆仓数据仅为 Hyperliquid 的 5 分之一。</p><p>加密数据分析师 MLM（@mlmabc）认为市场真实爆仓数据在 300-400 亿美元左右。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aac031460dbe4fe8441a1f5aff16ac8a\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"793\"/></p><p>过去，我们曾自我安慰，市场今非昔比，变得更加完善，不会再出现 312 这般动荡行情，然而再一次被现实无情打脸。</p><p>表面看，这是一次突如其来的黑天鹅冲击，但真正让市场崩塌的，或是长期积累的杠杆繁荣和做市商体系的结构性缺陷。</p><p>这场暴跌的导火索是特朗普。</p><p>当天，他突然宣布对中国商品加征新一轮关税。中美贸易摩擦骤然升级，全球风险资产瞬间承压。避险情绪急剧升温，资本纷纷逃向美元和美债，而加密货币作为风险资产的代表，首当其冲地成为被抛售的标的。</p><p>这成为压垮市场的第一根稻草。</p><p>然而，仅靠一纸关税，无法解释为何整个加密市场瞬间出现雪崩，真正的关键在于市场的虚假繁荣早已建立在高杠杆之上。</p><p>过去数月，比特币与主流资产屡创新高，但这背后大部分资金并非长期资本，而是通过合约、借贷和流动性挖矿堆叠出来的杠杆资金。当利空来袭，首先被击中的就是这些高杠杆多头仓位。支撑位一旦被跌穿，强平接连触发，抛盘越滚越大，市场陷入“多杀多”的链式爆仓。</p><p>最典型的案例或许是 USDE，自从官方推出 12% 补贴政策后，引发大量用户参与循环贷进行套利。这种机制在牛市中极具诱惑，短时间内吸引了大量资金进入，也成为推动市场繁荣的重要引擎。但在 10 月 11 日，当关税冲击引发抛售时，USDe 出现明显脱锚，短时间内一度跌破 0.66 美元，成为这场暴跌的标志性事件。</p><p>更致命的，是做市商机制在这场暴跌中彻底失灵。</p><p>Greeks.live 工作人员大老师 Bugsbunny 分析认为，目前主动做市商的资金有限，他们会把主要的流动性资源集中在 Tier0、Tier1 项目上，比如 BTC、ETH，而对于中长尾的山寨币，只是“顺带”提供一点支撑。</p><p>在 Jump 崩塌之后，市场的流动性供应更多依赖于这些主动 MM，但他们缺乏完善的尾部风险对冲机制，只能覆盖日常行情，而在极端行情下，资金根本不够托底。</p><p>当特朗普的关税消息引爆市场恐慌时，做市商不得不优先保证大项目的安全，把原本分配给小币种的资金抽走。结果，山寨币市场彻底失去了对手盘，卖压砸下来无人承接，价格出现近乎“自由落体”的暴跌。IOTX 等代币一度跌近归零，正是流动性枯竭的最直观体现。</p><p>事实上，随着今年以来新项目大量涌现，主动 MM 的资金早已超负荷，市场缺乏足够的衍生品去对冲尾部风险，这一次不过是彻底揭开了遮羞布。</p><p>此外，Bugsbunny 认为更致命的是，这次暴跌发生于周五晚上（亚盘的周六凌晨），无论是欧美还是亚洲，做市商都有明确的工作时段。如果这次发生在工作日的盘中，可能流动性早就被修复。</p><p>“但偏偏今天是周五，一切都太巧了。”</p><p>是危险，也是机遇，有人欢喜有人愁。</p><p>10 月 10 日，特朗普发布声明前，某比特币早期投资者持续在 Hyperliquid 增加对 BTC 和 ETH 的做空仓位，总仓位超 11 亿美元，大跌之后，赚得盆满钵满。也有人火中取栗，利用 USDE、BNSOL 和 WBETH 脱锚套利……</p><p style=\"text-align: justify;\">总体来看，10·11 暴跌并不是单一原因，而是三股力量的合谋：<strong>宏观黑天鹅的政策冲击，杠杆繁荣下的结构脆弱，以及做市商流动性保护的崩溃。</strong></p><p>早上看来，看着朋友圈的哀鸿遍野，倍感市场的残酷与无情。</p><p style=\"text-align: justify;\">加密市场从来不是一条平坦的高速路，它更像是布满暗礁的海域。牛市的繁荣往往裹挟着杠杆的幻象，而黑天鹅则永远潜伏在角落里，随时可能扑面而来。<strong>对散户而言来说，最重要的不是时刻追逐暴利，而是活下去。</strong></p><p>只要能活下去，就有机会在下一轮周期中站上新的起点，一旦在极端行情中被全仓清算，可能再无机会回到牌桌。</p><p>再重复一遍，活下去才是一切。</p></body></html>","source":"lsy1592805329705","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>币圈史上最大爆仓日，10·11暴跌启示录</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n币圈史上最大爆仓日，10·11暴跌启示录\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-10-11 11:01 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/nsRtIw7izgEIsFF2MFfPng><strong>深潮TechFlow</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。比特币一度跌破 11 万美元，USDE 脱锚，山寨币更是出现断崖式下跌，不少项目价格在短暂几分钟内直接归零，没错是真的归零。Coinglass 数据显示，截至 11 日 9 时，24 小时爆仓额达到 192 亿美元，爆仓人数达 164 万人，最大单笔爆仓单超 2 亿美元。然而，这数据或许只是冰山一角，据相关从业者透露，真实...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/nsRtIw7izgEIsFF2MFfPng\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/962be253ee7459c393769e9105cb1429","relate_stocks":{"CRCL":"Circle Internet Corp.","HOOD":"Robinhood","RIOT":"Riot Platforms","CLSK":"CleanSpark, Inc.","BLSH":"Bullish","UPXI":"Upexi, Inc.","SBET":"SharpLink Gaming","BMNR":"BitMine Immersion Technologies Inc.","MARA":"MARA Holdings","COIN":"Coinbase Global, Inc.","MSTR":"Strategy","BTBT":"Bit Digital, Inc."},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/nsRtIw7izgEIsFF2MFfPng","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1140284047","content_text":"继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。比特币一度跌破 11 万美元，USDE 脱锚，山寨币更是出现断崖式下跌，不少项目价格在短暂几分钟内直接归零，没错是真的归零。Coinglass 数据显示，截至 11 日 9 时，24 小时爆仓额达到 192 亿美元，爆仓人数达 164 万人，最大单笔爆仓单超 2 亿美元。然而，这数据或许只是冰山一角，据相关从业者透露，真实爆仓数据远超公开，“Binance 爆仓数据应该远超 Hyperliquid 和 Bybit”，根据 Coinglass 数据披露，目前 Binnace 爆仓数据仅为 Hyperliquid 的 5 分之一。加密数据分析师 MLM（@mlmabc）认为市场真实爆仓数据在 300-400 亿美元左右。过去，我们曾自我安慰，市场今非昔比，变得更加完善，不会再出现 312 这般动荡行情，然而再一次被现实无情打脸。表面看，这是一次突如其来的黑天鹅冲击，但真正让市场崩塌的，或是长期积累的杠杆繁荣和做市商体系的结构性缺陷。这场暴跌的导火索是特朗普。当天，他突然宣布对中国商品加征新一轮关税。中美贸易摩擦骤然升级，全球风险资产瞬间承压。避险情绪急剧升温，资本纷纷逃向美元和美债，而加密货币作为风险资产的代表，首当其冲地成为被抛售的标的。这成为压垮市场的第一根稻草。然而，仅靠一纸关税，无法解释为何整个加密市场瞬间出现雪崩，真正的关键在于市场的虚假繁荣早已建立在高杠杆之上。过去数月，比特币与主流资产屡创新高，但这背后大部分资金并非长期资本，而是通过合约、借贷和流动性挖矿堆叠出来的杠杆资金。当利空来袭，首先被击中的就是这些高杠杆多头仓位。支撑位一旦被跌穿，强平接连触发，抛盘越滚越大，市场陷入“多杀多”的链式爆仓。最典型的案例或许是 USDE，自从官方推出 12% 补贴政策后，引发大量用户参与循环贷进行套利。这种机制在牛市中极具诱惑，短时间内吸引了大量资金进入，也成为推动市场繁荣的重要引擎。但在 10 月 11 日，当关税冲击引发抛售时，USDe 出现明显脱锚，短时间内一度跌破 0.66 美元，成为这场暴跌的标志性事件。更致命的，是做市商机制在这场暴跌中彻底失灵。Greeks.live 工作人员大老师 Bugsbunny 分析认为，目前主动做市商的资金有限，他们会把主要的流动性资源集中在 Tier0、Tier1 项目上，比如 BTC、ETH，而对于中长尾的山寨币，只是“顺带”提供一点支撑。在 Jump 崩塌之后，市场的流动性供应更多依赖于这些主动 MM，但他们缺乏完善的尾部风险对冲机制，只能覆盖日常行情，而在极端行情下，资金根本不够托底。当特朗普的关税消息引爆市场恐慌时，做市商不得不优先保证大项目的安全，把原本分配给小币种的资金抽走。结果，山寨币市场彻底失去了对手盘，卖压砸下来无人承接，价格出现近乎“自由落体”的暴跌。IOTX 等代币一度跌近归零，正是流动性枯竭的最直观体现。事实上，随着今年以来新项目大量涌现，主动 MM 的资金早已超负荷，市场缺乏足够的衍生品去对冲尾部风险，这一次不过是彻底揭开了遮羞布。此外，Bugsbunny 认为更致命的是，这次暴跌发生于周五晚上（亚盘的周六凌晨），无论是欧美还是亚洲，做市商都有明确的工作时段。如果这次发生在工作日的盘中，可能流动性早就被修复。“但偏偏今天是周五，一切都太巧了。”是危险，也是机遇，有人欢喜有人愁。10 月 10 日，特朗普发布声明前，某比特币早期投资者持续在 Hyperliquid 增加对 BTC 和 ETH 的做空仓位，总仓位超 11 亿美元，大跌之后，赚得盆满钵满。也有人火中取栗，利用 USDE、BNSOL 和 WBETH 脱锚套利……总体来看，10·11 暴跌并不是单一原因，而是三股力量的合谋：宏观黑天鹅的政策冲击，杠杆繁荣下的结构脆弱，以及做市商流动性保护的崩溃。早上看来，看着朋友圈的哀鸿遍野，倍感市场的残酷与无情。加密市场从来不是一条平坦的高速路，它更像是布满暗礁的海域。牛市的繁荣往往裹挟着杠杆的幻象，而黑天鹅则永远潜伏在角落里，随时可能扑面而来。对散户而言来说，最重要的不是时刻追逐暴利，而是活下去。只要能活下去，就有机会在下一轮周期中站上新的起点，一旦在极端行情中被全仓清算，可能再无机会回到牌桌。再重复一遍，活下去才是一切。","news_type":1,"symbols_score_info":{"MSTR":1.1,"CLSK":1.1,"SBET":1.1,"BLSH":1.1,"CRCL":1.1,"HOOD":1.1,"BMNR":1.1,"RIOT":1.1,"MARA":1.1,"BTBT":1.1,"UPXI":1.1,"COIN":1.1}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":487943096328304,"gmtCreate":1760154180749,"gmtModify":1760155804130,"author":{"id":"3503176530513854","authorId":"3503176530513854","name":"主神级交易员鄧文","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f2ca16674f05ce7610dac8b312ef4f5b","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3503176530513854","idStr":"3503176530513854"},"htmlText":"看样子，特朗普家族靠这次打爆仓全面退出加密货币行业了，","listText":"看样子，特朗普家族靠这次打爆仓全面退出加密货币行业了，","text":"看样子，特朗普家族靠这次打爆仓全面退出加密货币行业了，","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/487943096328304","repostId":1140284047,"repostType":4,"repost":{"id":"1140284047","kind":"news","pubTimestamp":1760151718,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1140284047?lang=&edition=full","pubTime":"2025-10-11 11:01","market":"us","language":"zh","title":"币圈史上最大爆仓日，10·11暴跌启示录","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1140284047","media":"深潮TechFlow","summary":"继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。但在 10 月 11 日，当关税冲击引发抛售时，USDe 出现明显脱锚，短时间内一度跌破 0.66 美元，成为这场暴跌的标志性事件。总体来看，10·11 暴跌并不是单一原因，而是三股力量的合谋：宏观黑天鹅的政策冲击，杠杆繁荣下的结构脆弱，以及做市商流动性保护的崩溃。","content":"<html><head></head><body><p>继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。</p><p>比特币一度跌破 11 万美元，USDE 脱锚，山寨币更是出现断崖式下跌，不少项目价格在短暂几分钟内直接归零，没错是真的归零。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d3c785e7ea7c94dd468e3499aba674a6\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"966\" tg-height=\"1700\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/07123b1ba7d305a848e19fbb82a100dc\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1808\"/></p><p>Coinglass 数据显示，截至 11 日 9 时，24 小时爆仓额达到 192 亿美元，爆仓人数达 164 万人，最大单笔爆仓单超 2 亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，这数据或许只是冰山一角，据相关从业者透露，真实爆仓数据远超公开，<strong>“Binance 爆仓数据应该远超 Hyperliquid 和 Bybit”</strong>，根据 Coinglass 数据披露，目前 Binnace 爆仓数据仅为 Hyperliquid 的 5 分之一。</p><p>加密数据分析师 MLM（@mlmabc）认为市场真实爆仓数据在 300-400 亿美元左右。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aac031460dbe4fe8441a1f5aff16ac8a\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"793\"/></p><p>过去，我们曾自我安慰，市场今非昔比，变得更加完善，不会再出现 312 这般动荡行情，然而再一次被现实无情打脸。</p><p>表面看，这是一次突如其来的黑天鹅冲击，但真正让市场崩塌的，或是长期积累的杠杆繁荣和做市商体系的结构性缺陷。</p><p>这场暴跌的导火索是特朗普。</p><p>当天，他突然宣布对中国商品加征新一轮关税。中美贸易摩擦骤然升级，全球风险资产瞬间承压。避险情绪急剧升温，资本纷纷逃向美元和美债，而加密货币作为风险资产的代表，首当其冲地成为被抛售的标的。</p><p>这成为压垮市场的第一根稻草。</p><p>然而，仅靠一纸关税，无法解释为何整个加密市场瞬间出现雪崩，真正的关键在于市场的虚假繁荣早已建立在高杠杆之上。</p><p>过去数月，比特币与主流资产屡创新高，但这背后大部分资金并非长期资本，而是通过合约、借贷和流动性挖矿堆叠出来的杠杆资金。当利空来袭，首先被击中的就是这些高杠杆多头仓位。支撑位一旦被跌穿，强平接连触发，抛盘越滚越大，市场陷入“多杀多”的链式爆仓。</p><p>最典型的案例或许是 USDE，自从官方推出 12% 补贴政策后，引发大量用户参与循环贷进行套利。这种机制在牛市中极具诱惑，短时间内吸引了大量资金进入，也成为推动市场繁荣的重要引擎。但在 10 月 11 日，当关税冲击引发抛售时，USDe 出现明显脱锚，短时间内一度跌破 0.66 美元，成为这场暴跌的标志性事件。</p><p>更致命的，是做市商机制在这场暴跌中彻底失灵。</p><p>Greeks.live 工作人员大老师 Bugsbunny 分析认为，目前主动做市商的资金有限，他们会把主要的流动性资源集中在 Tier0、Tier1 项目上，比如 BTC、ETH，而对于中长尾的山寨币，只是“顺带”提供一点支撑。</p><p>在 Jump 崩塌之后，市场的流动性供应更多依赖于这些主动 MM，但他们缺乏完善的尾部风险对冲机制，只能覆盖日常行情，而在极端行情下，资金根本不够托底。</p><p>当特朗普的关税消息引爆市场恐慌时，做市商不得不优先保证大项目的安全，把原本分配给小币种的资金抽走。结果，山寨币市场彻底失去了对手盘，卖压砸下来无人承接，价格出现近乎“自由落体”的暴跌。IOTX 等代币一度跌近归零，正是流动性枯竭的最直观体现。</p><p>事实上，随着今年以来新项目大量涌现，主动 MM 的资金早已超负荷，市场缺乏足够的衍生品去对冲尾部风险，这一次不过是彻底揭开了遮羞布。</p><p>此外，Bugsbunny 认为更致命的是，这次暴跌发生于周五晚上（亚盘的周六凌晨），无论是欧美还是亚洲，做市商都有明确的工作时段。如果这次发生在工作日的盘中，可能流动性早就被修复。</p><p>“但偏偏今天是周五，一切都太巧了。”</p><p>是危险，也是机遇，有人欢喜有人愁。</p><p>10 月 10 日，特朗普发布声明前，某比特币早期投资者持续在 Hyperliquid 增加对 BTC 和 ETH 的做空仓位，总仓位超 11 亿美元，大跌之后，赚得盆满钵满。也有人火中取栗，利用 USDE、BNSOL 和 WBETH 脱锚套利……</p><p style=\"text-align: justify;\">总体来看，10·11 暴跌并不是单一原因，而是三股力量的合谋：<strong>宏观黑天鹅的政策冲击，杠杆繁荣下的结构脆弱，以及做市商流动性保护的崩溃。</strong></p><p>早上看来，看着朋友圈的哀鸿遍野，倍感市场的残酷与无情。</p><p style=\"text-align: justify;\">加密市场从来不是一条平坦的高速路，它更像是布满暗礁的海域。牛市的繁荣往往裹挟着杠杆的幻象，而黑天鹅则永远潜伏在角落里，随时可能扑面而来。<strong>对散户而言来说，最重要的不是时刻追逐暴利，而是活下去。</strong></p><p>只要能活下去，就有机会在下一轮周期中站上新的起点，一旦在极端行情中被全仓清算，可能再无机会回到牌桌。</p><p>再重复一遍，活下去才是一切。</p></body></html>","source":"lsy1592805329705","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>币圈史上最大爆仓日，10·11暴跌启示录</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n币圈史上最大爆仓日，10·11暴跌启示录\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-10-11 11:01 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/nsRtIw7izgEIsFF2MFfPng><strong>深潮TechFlow</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。比特币一度跌破 11 万美元，USDE 脱锚，山寨币更是出现断崖式下跌，不少项目价格在短暂几分钟内直接归零，没错是真的归零。Coinglass 数据显示，截至 11 日 9 时，24 小时爆仓额达到 192 亿美元，爆仓人数达 164 万人，最大单笔爆仓单超 2 亿美元。然而，这数据或许只是冰山一角，据相关从业者透露，真实...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/nsRtIw7izgEIsFF2MFfPng\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/962be253ee7459c393769e9105cb1429","relate_stocks":{"CRCL":"Circle Internet Corp.","HOOD":"Robinhood","RIOT":"Riot Platforms","CLSK":"CleanSpark, Inc.","BLSH":"Bullish","UPXI":"Upexi, Inc.","SBET":"SharpLink Gaming","BMNR":"BitMine Immersion Technologies Inc.","MARA":"MARA Holdings","COIN":"Coinbase Global, Inc.","MSTR":"Strategy","BTBT":"Bit Digital, Inc."},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/nsRtIw7izgEIsFF2MFfPng","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1140284047","content_text":"继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。比特币一度跌破 11 万美元，USDE 脱锚，山寨币更是出现断崖式下跌，不少项目价格在短暂几分钟内直接归零，没错是真的归零。Coinglass 数据显示，截至 11 日 9 时，24 小时爆仓额达到 192 亿美元，爆仓人数达 164 万人，最大单笔爆仓单超 2 亿美元。然而，这数据或许只是冰山一角，据相关从业者透露，真实爆仓数据远超公开，“Binance 爆仓数据应该远超 Hyperliquid 和 Bybit”，根据 Coinglass 数据披露，目前 Binnace 爆仓数据仅为 Hyperliquid 的 5 分之一。加密数据分析师 MLM（@mlmabc）认为市场真实爆仓数据在 300-400 亿美元左右。过去，我们曾自我安慰，市场今非昔比，变得更加完善，不会再出现 312 这般动荡行情，然而再一次被现实无情打脸。表面看，这是一次突如其来的黑天鹅冲击，但真正让市场崩塌的，或是长期积累的杠杆繁荣和做市商体系的结构性缺陷。这场暴跌的导火索是特朗普。当天，他突然宣布对中国商品加征新一轮关税。中美贸易摩擦骤然升级，全球风险资产瞬间承压。避险情绪急剧升温，资本纷纷逃向美元和美债，而加密货币作为风险资产的代表，首当其冲地成为被抛售的标的。这成为压垮市场的第一根稻草。然而，仅靠一纸关税，无法解释为何整个加密市场瞬间出现雪崩，真正的关键在于市场的虚假繁荣早已建立在高杠杆之上。过去数月，比特币与主流资产屡创新高，但这背后大部分资金并非长期资本，而是通过合约、借贷和流动性挖矿堆叠出来的杠杆资金。当利空来袭，首先被击中的就是这些高杠杆多头仓位。支撑位一旦被跌穿，强平接连触发，抛盘越滚越大，市场陷入“多杀多”的链式爆仓。最典型的案例或许是 USDE，自从官方推出 12% 补贴政策后，引发大量用户参与循环贷进行套利。这种机制在牛市中极具诱惑，短时间内吸引了大量资金进入，也成为推动市场繁荣的重要引擎。但在 10 月 11 日，当关税冲击引发抛售时，USDe 出现明显脱锚，短时间内一度跌破 0.66 美元，成为这场暴跌的标志性事件。更致命的，是做市商机制在这场暴跌中彻底失灵。Greeks.live 工作人员大老师 Bugsbunny 分析认为，目前主动做市商的资金有限，他们会把主要的流动性资源集中在 Tier0、Tier1 项目上，比如 BTC、ETH，而对于中长尾的山寨币，只是“顺带”提供一点支撑。在 Jump 崩塌之后，市场的流动性供应更多依赖于这些主动 MM，但他们缺乏完善的尾部风险对冲机制，只能覆盖日常行情，而在极端行情下，资金根本不够托底。当特朗普的关税消息引爆市场恐慌时，做市商不得不优先保证大项目的安全，把原本分配给小币种的资金抽走。结果，山寨币市场彻底失去了对手盘，卖压砸下来无人承接，价格出现近乎“自由落体”的暴跌。IOTX 等代币一度跌近归零，正是流动性枯竭的最直观体现。事实上，随着今年以来新项目大量涌现，主动 MM 的资金早已超负荷，市场缺乏足够的衍生品去对冲尾部风险，这一次不过是彻底揭开了遮羞布。此外，Bugsbunny 认为更致命的是，这次暴跌发生于周五晚上（亚盘的周六凌晨），无论是欧美还是亚洲，做市商都有明确的工作时段。如果这次发生在工作日的盘中，可能流动性早就被修复。“但偏偏今天是周五，一切都太巧了。”是危险，也是机遇，有人欢喜有人愁。10 月 10 日，特朗普发布声明前，某比特币早期投资者持续在 Hyperliquid 增加对 BTC 和 ETH 的做空仓位，总仓位超 11 亿美元，大跌之后，赚得盆满钵满。也有人火中取栗，利用 USDE、BNSOL 和 WBETH 脱锚套利……总体来看，10·11 暴跌并不是单一原因，而是三股力量的合谋：宏观黑天鹅的政策冲击，杠杆繁荣下的结构脆弱，以及做市商流动性保护的崩溃。早上看来，看着朋友圈的哀鸿遍野，倍感市场的残酷与无情。加密市场从来不是一条平坦的高速路，它更像是布满暗礁的海域。牛市的繁荣往往裹挟着杠杆的幻象，而黑天鹅则永远潜伏在角落里，随时可能扑面而来。对散户而言来说，最重要的不是时刻追逐暴利，而是活下去。只要能活下去，就有机会在下一轮周期中站上新的起点，一旦在极端行情中被全仓清算，可能再无机会回到牌桌。再重复一遍，活下去才是一切。","news_type":1,"symbols_score_info":{"MSTR":1.1,"CLSK":1.1,"SBET":1.1,"BLSH":1.1,"CRCL":1.1,"HOOD":1.1,"BMNR":1.1,"RIOT":1.1,"MARA":1.1,"BTBT":1.1,"UPXI":1.1,"COIN":1.1}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":true,"newsSizeData":{"likeSize":25,"commentSize":9,"repostSize":8,"favoriteSize":21,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"isCrawlerRequest":true}