增发一万亿国债意味着什么，一个新时代开启了！_老虎社区_美港股上老虎

增发一万亿国债意味着什么，一个新时代开启了！

沧海一土狗2023-10-25

引子2023年10月24日，新华社发布一份有关增发国债的通稿，具体要点如下：1、中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，整体提升我国抵御自然灾害的能力；2、全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右；3、此次增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，...

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博日随风
·2023-10-25
一本正经的胡说八道
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伴你余生__1522
·2023-10-25
债务不会消失只会转移，最后还是给所有国人承担了
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pinkbaby
·2023-10-25
第十四届全国人民代表大会常务委员会第六次会议决定：授权国务院在授权期限内，在当年新增地方政府债务限额（包括一般债务限额和专项债务限额）的60%以内，提前下达下一年度新增地方政府债务限额。授权期限为决定公布之日至2027年12月31日。
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Aureliano
·2023-10-25
第一个问题：谁买啊？
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保险王丁
·2023-10-25
拯救保障正常
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风月同天
·2023-10-25
逻辑上说不过去
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刀锋战士阿尔法
·2023-10-25
为什么是3，马上就要知道结果了！
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东北虎2020
·2023-10-25
没明白，国债哪个买单
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虎虎0402
·2023-10-25
哦
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赚钱不易
·2023-10-25
然并卵
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如果违背这个原则，就会出现债务错位随着时间的推移，债务就会累积。具体如下图所示，譬如，地方政府承担了过多的超过自己非经营性筹资能力的债务，债务就会不断累积。这些债务是化不掉的，这是因为，一方面项目的收益性太弱；另一方面超过自身的非经营性筹资能力。因此，债务增加的本质是债务错位的累积，让下级政府承担上级政府该承担的债务，就会造成下级政府债务的积累，以此类推。债务压力的传导机制这种淤积会带来经济危害，因为各级地方政府会跟企业和居民发生关系，形成应收账款，从而挤压企业和居民的资产负债表。更进一步，企业和居民之间再相互欠款，形成更多的债务。这种情况跟电脑运行久了会出现bug类似。经济运行久了，也会因为不同原因发生债务错位，从而积累债务。如果不加处置的话，上级资产负债表会自发地挤压下一级的资产负债表，最终，层层传导，层层放大，给企业+居民造成了较大的金融压抑。在这里，我们一定要注意一点，这个债务传导具备乘数效应。也就是说，在财政纪律十分严明的情况下，整个债务系统自身会带刹车效果，并且是带乘数效应的。特殊事件的冲击，譬如疫情，会进一步放大这个刹车效果。这时候就需要中央财政的“救赎”，它会沿着反方向带来层层的缓释效果，最终影响到广泛的实体经济。所以，我们根本不用担心那一万亿增量国债的经济效果，它的效果一定是巨大的。债务控制系统事实上，在债务错位不可避免的大前提下，庞大的债务系统本身就是一种调控工具。如上图所示，当中央缓释力度弱时，债务错位累积较快，经济进入了财政收缩周期，而且，在天灾密集的时期，债务错位会增加得更快；当中央缓释力度强的时候，债务错位大量地被处置，经济进入财政扩张周期。因此，整个债务系统就成为一个操作机器：1、繁荣时期，中央希望经济自己消化债务错位，收紧了财政；2、衰退时期，中央主动帮助经济消化债务错位，放松了财政；事实上，我们根本不用去关注实物工作量或者GDP的问题，债务系统很庞大，乘数效应也不低，“增发国债转移支付给地方”的做法必然产生巨大的经济效果。事实上，这个体系的控制原理跟核反应堆的原理类似，核反应堆中核燃料原子核的裂变，是通过中子轰击引起的，没有中子的轰击，就不可能有大量原子核的裂变。因此，可以通过调节中子数量来达到调节原子核裂变的规模，从而达到调节核反应堆功率的目的。调节中子的数量，是通过移动控制棒来实现的。控制棒由镉或碳化硼等易吸收中子的材料制成。如果将控制棒插入反应堆的核燃料内，则吸收的中子多，裂变反应的规模就会减少，反应堆功率就会下降；如果将控制棒从反应堆的核燃料区向外抽出，则吸收的中子少，裂变反应的规模就会增加，反应堆功率就会上升。当反应堆的功率上升到所要求的程度时，再适当插入控制棒，使吸收的中子数量适中，从而使反应堆的功率保持在一个稳定的水平。所以，我们不应该把这一万亿国债视作核反应燃料，而是应该把它视作控制棒。现在我们正在“抽出控制棒”，提升整个经济的活力。3%的紧箍咒曾几何时，各个国家的财政赤字都被套上了一个紧箍咒，突破3%成为一件不好的事情。但是，为什么是3%，为什么每个国家都是3%，却讨论得不是很清楚。然而，债务错位的原因是复杂的，有些经济体债务错位率天然就很高，其自然中枢保持一个较高水平。在这种情况下，如果政府依然恪守3%的紧箍咒，随着时间的推移，整个财政会越来越紧，造成显著的经济压抑。这就好比，你长了一双40码的脚，却因为某个原因穿了一双38码的鞋子，不适感不会随着时间的推移消失，反而越来越重。正确的做法就是找一双适合自己的鞋子。 这一次我们在这个问题上也有很重大的突破：2、全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右；我们开始正视一个问题：为什么是3%？结束语综上所述，我们就搞清楚了债务调控体系以及一万亿增量国债的意义：1、债务错位不可避免，任何经济体都会出现；2、随着债务错位的累积，大量的债务会淤积，从而，压抑实体经济的活力；3、定期的债务复位是必要的，但是，多少合适是一个有争议的话题；4、一万亿增量国债标志着系统进入财政扩张周期；5、整个债务系统具备乘数效应；6、我们不应该把增量赤字当成燃料本身，而应该当成控制棒；ps：数据来自wind","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":234341688348928,"gmtCreate":1698240100255,"gmtModify":1698240101699,"author":{"id":"4139706520166760","authorId":"4139706520166760","name":"博日随风","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"一本正经的胡说八道","listText":"一本正经的胡说八道","text":"一本正经的胡说八道","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/234341688348928","repostId":1113378130,"repostType":2,"repost":{"id":"1113378130","pubTimestamp":1698205142,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1113378130?lang=&edition=full","pubTime":"2023-10-25 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tg-height=\"398\"/>在这篇文章中，我们将讨论现代意义上的“债务救赎”，并探讨它的运作机制。债务对应原则和债务错位我们以善意情形为基本出发点，大致有两类项目可以举债投资，一类是公益性强的项目；另一类是收益性强的项目。相对应的，不同的主体非经营性筹资能力是不同的，中央政府最强、地方政府次之，最差的是企业和居民。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/b7a216cba3cc8b90f2e16513b27a0200\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"518\"/>于是，我们可以获得一个大致的举债原则：债务对应原则非经营性筹资能力强的主体，可以承担更多的公益性债务；非经济性筹资能力弱的主体，可以承担更多的收益性强的债务。 如果违背这个原则，就会出现债务错位随着时间的推移，债务就会累积。具体如下图所示，<img src=\"https://static.tigerbbs.com/db8cc6aa8c7450d336cf78d509e05d53\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"585\"/>譬如，地方政府承担了过多的超过自己非经营性筹资能力的债务，债务就会不断累积。这些债务是化不掉的，这是因为，一方面项目的收益性太弱；另一方面超过自身的非经营性筹资能力。因此，债务增加的本质是债务错位的累积，让下级政府承担上级政府该承担的债务，就会造成下级政府债务的积累，以此类推。<h2 id=\"id_694896728\" style=\"text-align: start;\">债务压力的传导机制</h2>这种淤积会带来经济危害，因为各级地方政府会跟企业和居民发生关系，形成应收账款，从而挤压企业和居民的资产负债表。更进一步，企业和居民之间再相互欠款，形成更多的债务。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9318c45254032db67de608de1c4127f\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"557\"/>这种情况跟电脑运行久了会出现bug类似。经济运行久了，也会因为不同原因发生债务错位，从而积累债务。如果不加处置的话，上级资产负债表会自发地挤压下一级的资产负债表，最终，层层传导，层层放大，给企业+居民造成了较大的金融压抑。在这里，我们一定要注意一点，这个债务传导具备乘数效应。也就是说，在财政纪律十分严明的情况下，整个债务系统自身会带刹车效果，并且是带乘数效应的。特殊事件的冲击，譬如疫情，会进一步放大这个刹车效果。这时候就需要中央财政的“救赎”，它会沿着反方向带来层层的缓释效果，最终影响到广泛的实体经济。所以，我们根本不用担心那一万亿增量国债的经济效果，它的效果一定是巨大的。<h2 id=\"id_510591853\" style=\"text-align: start;\">债务控制系统</h2>事实上，在债务错位不可避免的大前提下，庞大的债务系统本身就是一种调控工具。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/85028e9fe6d3756157216e800fec846c\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"558\"/>如上图所示，当中央缓释力度弱时，债务错位累积较快，经济进入了财政收缩周期，而且，在天灾密集的时期，债务错位会增加得更快；当中央缓释力度强的时候，债务错位大量地被处置，经济进入财政扩张周期。因此，整个债务系统就成为一个操作机器：1、繁荣时期，中央希望经济自己消化债务错位，收紧了财政；2、衰退时期，中央主动帮助经济消化债务错位，放松了财政；事实上，我们根本不用去关注实物工作量或者GDP的问题，债务系统很庞大，乘数效应也不低，“增发国债转移支付给地方”的做法必然产生巨大的经济效果。事实上，这个体系的控制原理跟核反应堆的原理类似，核反应堆中核燃料原子核的裂变，是通过中子轰击引起的，没有中子的轰击，就不可能有大量原子核的裂变。因此，可以通过调节中子数量来达到调节原子核裂变的规模，从而达到调节核反应堆功率的目的。调节中子的数量，是通过移动控制棒来实现的。控制棒由镉或碳化硼等易吸收中子的材料制成。如果将控制棒插入反应堆的核燃料内，则吸收的中子多，裂变反应的规模就会减少，反应堆功率就会下降；如果将控制棒从反应堆的核燃料区向外抽出，则吸收的中子少，裂变反应的规模就会增加，反应堆功率就会上升。当反应堆的功率上升到所要求的程度时，再适当插入控制棒，使吸收的中子数量适中，从而使反应堆的功率保持在一个稳定的水平。所以，我们不应该把这一万亿国债视作核反应燃料，而是应该把它视作控制棒。现在我们正在“抽出控制棒”，提升整个经济的活力。<h2 id=\"id_2908212531\" style=\"text-align: start;\">3%的紧箍咒</h2>曾几何时，各个国家的财政赤字都被套上了一个紧箍咒，突破3%成为一件不好的事情。但是，为什么是3%，为什么每个国家都是3%，却讨论得不是很清楚。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e5831961ffd678e77d1cb22a93ac6e8\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"558\"/>然而，债务错位的原因是复杂的，有些经济体<h2 id=\"id_2238004332\" style=\"text-align: start;\">债务错位率</h2>天然就很高，其自然中枢保持一个较高水平。在这种情况下，如果政府依然恪守3%的紧箍咒，随着时间的推移，整个财政会越来越紧，造成显著的经济压抑。这就好比，你长了一双40码的脚，却因为某个原因穿了一双38码的鞋子，不适感不会随着时间的推移消失，反而越来越重。正确的做法就是找一双适合自己的鞋子。 这一次我们在这个问题上也有很重大的突破：2、全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右；我们开始正视一个问题：为什么是3%？<h2 id=\"id_1536928998\" style=\"text-align: start;\">结束语</h2>综上所述，我们就搞清楚了债务调控体系以及一万亿增量国债的意义：1、债务错位不可避免，任何经济体都会出现；2、随着债务错位的累积，大量的债务会淤积，从而，压抑实体经济的活力；3、定期的债务复位是必要的，但是，多少合适是一个有争议的话题；4、一万亿增量国债标志着系统进入财政扩张周期；5、整个债务系统具备乘数效应；6、我们不应该把增量赤字当成燃料本身，而应该当成控制棒；ps：数据来自wind</body></html>","source":"lsy1570662791124","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>增发一万亿国债意味着什么，一个新时代开启了！</title>\n<style 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如果违背这个原则，就会出现债务错位随着时间的推移，债务就会累积。具体如下图所示，譬如，地方政府承担了过多的超过自己非经营性筹资能力的债务，债务就会不断累积。这些债务是化不掉的，这是因为，一方面项目的收益性太弱；另一方面超过自身的非经营性筹资能力。因此，债务增加的本质是债务错位的累积，让下级政府承担上级政府该承担的债务，就会造成下级政府债务的积累，以此类推。债务压力的传导机制这种淤积会带来经济危害，因为各级地方政府会跟企业和居民发生关系，形成应收账款，从而挤压企业和居民的资产负债表。更进一步，企业和居民之间再相互欠款，形成更多的债务。这种情况跟电脑运行久了会出现bug类似。经济运行久了，也会因为不同原因发生债务错位，从而积累债务。如果不加处置的话，上级资产负债表会自发地挤压下一级的资产负债表，最终，层层传导，层层放大，给企业+居民造成了较大的金融压抑。在这里，我们一定要注意一点，这个债务传导具备乘数效应。也就是说，在财政纪律十分严明的情况下，整个债务系统自身会带刹车效果，并且是带乘数效应的。特殊事件的冲击，譬如疫情，会进一步放大这个刹车效果。这时候就需要中央财政的“救赎”，它会沿着反方向带来层层的缓释效果，最终影响到广泛的实体经济。所以，我们根本不用担心那一万亿增量国债的经济效果，它的效果一定是巨大的。债务控制系统事实上，在债务错位不可避免的大前提下，庞大的债务系统本身就是一种调控工具。如上图所示，当中央缓释力度弱时，债务错位累积较快，经济进入了财政收缩周期，而且，在天灾密集的时期，债务错位会增加得更快；当中央缓释力度强的时候，债务错位大量地被处置，经济进入财政扩张周期。因此，整个债务系统就成为一个操作机器：1、繁荣时期，中央希望经济自己消化债务错位，收紧了财政；2、衰退时期，中央主动帮助经济消化债务错位，放松了财政；事实上，我们根本不用去关注实物工作量或者GDP的问题，债务系统很庞大，乘数效应也不低，“增发国债转移支付给地方”的做法必然产生巨大的经济效果。事实上，这个体系的控制原理跟核反应堆的原理类似，核反应堆中核燃料原子核的裂变，是通过中子轰击引起的，没有中子的轰击，就不可能有大量原子核的裂变。因此，可以通过调节中子数量来达到调节原子核裂变的规模，从而达到调节核反应堆功率的目的。调节中子的数量，是通过移动控制棒来实现的。控制棒由镉或碳化硼等易吸收中子的材料制成。如果将控制棒插入反应堆的核燃料内，则吸收的中子多，裂变反应的规模就会减少，反应堆功率就会下降；如果将控制棒从反应堆的核燃料区向外抽出，则吸收的中子少，裂变反应的规模就会增加，反应堆功率就会上升。当反应堆的功率上升到所要求的程度时，再适当插入控制棒，使吸收的中子数量适中，从而使反应堆的功率保持在一个稳定的水平。所以，我们不应该把这一万亿国债视作核反应燃料，而是应该把它视作控制棒。现在我们正在“抽出控制棒”，提升整个经济的活力。3%的紧箍咒曾几何时，各个国家的财政赤字都被套上了一个紧箍咒，突破3%成为一件不好的事情。但是，为什么是3%，为什么每个国家都是3%，却讨论得不是很清楚。然而，债务错位的原因是复杂的，有些经济体债务错位率天然就很高，其自然中枢保持一个较高水平。在这种情况下，如果政府依然恪守3%的紧箍咒，随着时间的推移，整个财政会越来越紧，造成显著的经济压抑。这就好比，你长了一双40码的脚，却因为某个原因穿了一双38码的鞋子，不适感不会随着时间的推移消失，反而越来越重。正确的做法就是找一双适合自己的鞋子。 这一次我们在这个问题上也有很重大的突破：2、全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右；我们开始正视一个问题：为什么是3%？结束语综上所述，我们就搞清楚了债务调控体系以及一万亿增量国债的意义：1、债务错位不可避免，任何经济体都会出现；2、随着债务错位的累积，大量的债务会淤积，从而，压抑实体经济的活力；3、定期的债务复位是必要的，但是，多少合适是一个有争议的话题；4、一万亿增量国债标志着系统进入财政扩张周期；5、整个债务系统具备乘数效应；6、我们不应该把增量赤字当成燃料本身，而应该当成控制棒；ps：数据来自wind","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":234308819968072,"gmtCreate":1698232074698,"gmtModify":1698232076230,"author":{"id":"3549538783832246","authorId":"3549538783832246","name":"伴你余生__1522","avatar":"https://static.tigerbbs.com/38ec98a822ddbd7158f56cdef8fac595","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"债务不会消失只会转移，最后还是给所有国人承担了","listText":"债务不会消失只会转移，最后还是给所有国人承担了","text":"债务不会消失只会转移，最后还是给所有国人承担了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/234308819968072","repostId":1113378130,"repostType":2,"repost":{"id":"1113378130","pubTimestamp":1698205142,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1113378130?lang=&edition=full","pubTime":"2023-10-25 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tg-height=\"557\"/>这种情况跟电脑运行久了会出现bug类似。经济运行久了，也会因为不同原因发生债务错位，从而积累债务。如果不加处置的话，上级资产负债表会自发地挤压下一级的资产负债表，最终，层层传导，层层放大，给企业+居民造成了较大的金融压抑。在这里，我们一定要注意一点，这个债务传导具备乘数效应。也就是说，在财政纪律十分严明的情况下，整个债务系统自身会带刹车效果，并且是带乘数效应的。特殊事件的冲击，譬如疫情，会进一步放大这个刹车效果。这时候就需要中央财政的“救赎”，它会沿着反方向带来层层的缓释效果，最终影响到广泛的实体经济。所以，我们根本不用担心那一万亿增量国债的经济效果，它的效果一定是巨大的。<h2 id=\"id_510591853\" style=\"text-align: start;\">债务控制系统</h2>事实上，在债务错位不可避免的大前提下，庞大的债务系统本身就是一种调控工具。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/85028e9fe6d3756157216e800fec846c\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"558\"/>如上图所示，当中央缓释力度弱时，债务错位累积较快，经济进入了财政收缩周期，而且，在天灾密集的时期，债务错位会增加得更快；当中央缓释力度强的时候，债务错位大量地被处置，经济进入财政扩张周期。因此，整个债务系统就成为一个操作机器：1、繁荣时期，中央希望经济自己消化债务错位，收紧了财政；2、衰退时期，中央主动帮助经济消化债务错位，放松了财政；事实上，我们根本不用去关注实物工作量或者GDP的问题，债务系统很庞大，乘数效应也不低，“增发国债转移支付给地方”的做法必然产生巨大的经济效果。事实上，这个体系的控制原理跟核反应堆的原理类似，核反应堆中核燃料原子核的裂变，是通过中子轰击引起的，没有中子的轰击，就不可能有大量原子核的裂变。因此，可以通过调节中子数量来达到调节原子核裂变的规模，从而达到调节核反应堆功率的目的。调节中子的数量，是通过移动控制棒来实现的。控制棒由镉或碳化硼等易吸收中子的材料制成。如果将控制棒插入反应堆的核燃料内，则吸收的中子多，裂变反应的规模就会减少，反应堆功率就会下降；如果将控制棒从反应堆的核燃料区向外抽出，则吸收的中子少，裂变反应的规模就会增加，反应堆功率就会上升。当反应堆的功率上升到所要求的程度时，再适当插入控制棒，使吸收的中子数量适中，从而使反应堆的功率保持在一个稳定的水平。所以，我们不应该把这一万亿国债视作核反应燃料，而是应该把它视作控制棒。现在我们正在“抽出控制棒”，提升整个经济的活力。<h2 id=\"id_2908212531\" style=\"text-align: start;\">3%的紧箍咒</h2>曾几何时，各个国家的财政赤字都被套上了一个紧箍咒，突破3%成为一件不好的事情。但是，为什么是3%，为什么每个国家都是3%，却讨论得不是很清楚。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e5831961ffd678e77d1cb22a93ac6e8\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"558\"/>然而，债务错位的原因是复杂的，有些经济体<h2 id=\"id_2238004332\" style=\"text-align: start;\">债务错位率</h2>天然就很高，其自然中枢保持一个较高水平。在这种情况下，如果政府依然恪守3%的紧箍咒，随着时间的推移，整个财政会越来越紧，造成显著的经济压抑。这就好比，你长了一双40码的脚，却因为某个原因穿了一双38码的鞋子，不适感不会随着时间的推移消失，反而越来越重。正确的做法就是找一双适合自己的鞋子。 这一次我们在这个问题上也有很重大的突破：2、全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右；我们开始正视一个问题：为什么是3%？<h2 id=\"id_1536928998\" style=\"text-align: start;\">结束语</h2>综上所述，我们就搞清楚了债务调控体系以及一万亿增量国债的意义：1、债务错位不可避免，任何经济体都会出现；2、随着债务错位的累积，大量的债务会淤积，从而，压抑实体经济的活力；3、定期的债务复位是必要的，但是，多少合适是一个有争议的话题；4、一万亿增量国债标志着系统进入财政扩张周期；5、整个债务系统具备乘数效应；6、我们不应该把增量赤字当成燃料本身，而应该当成控制棒；ps：数据来自wind</body></html>","source":"lsy1570662791124","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>增发一万亿国债意味着什么，一个新时代开启了！</title>\n<style 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如果违背这个原则，就会出现债务错位随着时间的推移，债务就会累积。具体如下图所示，譬如，地方政府承担了过多的超过自己非经营性筹资能力的债务，债务就会不断累积。这些债务是化不掉的，这是因为，一方面项目的收益性太弱；另一方面超过自身的非经营性筹资能力。因此，债务增加的本质是债务错位的累积，让下级政府承担上级政府该承担的债务，就会造成下级政府债务的积累，以此类推。债务压力的传导机制这种淤积会带来经济危害，因为各级地方政府会跟企业和居民发生关系，形成应收账款，从而挤压企业和居民的资产负债表。更进一步，企业和居民之间再相互欠款，形成更多的债务。这种情况跟电脑运行久了会出现bug类似。经济运行久了，也会因为不同原因发生债务错位，从而积累债务。如果不加处置的话，上级资产负债表会自发地挤压下一级的资产负债表，最终，层层传导，层层放大，给企业+居民造成了较大的金融压抑。在这里，我们一定要注意一点，这个债务传导具备乘数效应。也就是说，在财政纪律十分严明的情况下，整个债务系统自身会带刹车效果，并且是带乘数效应的。特殊事件的冲击，譬如疫情，会进一步放大这个刹车效果。这时候就需要中央财政的“救赎”，它会沿着反方向带来层层的缓释效果，最终影响到广泛的实体经济。所以，我们根本不用担心那一万亿增量国债的经济效果，它的效果一定是巨大的。债务控制系统事实上，在债务错位不可避免的大前提下，庞大的债务系统本身就是一种调控工具。如上图所示，当中央缓释力度弱时，债务错位累积较快，经济进入了财政收缩周期，而且，在天灾密集的时期，债务错位会增加得更快；当中央缓释力度强的时候，债务错位大量地被处置，经济进入财政扩张周期。因此，整个债务系统就成为一个操作机器：1、繁荣时期，中央希望经济自己消化债务错位，收紧了财政；2、衰退时期，中央主动帮助经济消化债务错位，放松了财政；事实上，我们根本不用去关注实物工作量或者GDP的问题，债务系统很庞大，乘数效应也不低，“增发国债转移支付给地方”的做法必然产生巨大的经济效果。事实上，这个体系的控制原理跟核反应堆的原理类似，核反应堆中核燃料原子核的裂变，是通过中子轰击引起的，没有中子的轰击，就不可能有大量原子核的裂变。因此，可以通过调节中子数量来达到调节原子核裂变的规模，从而达到调节核反应堆功率的目的。调节中子的数量，是通过移动控制棒来实现的。控制棒由镉或碳化硼等易吸收中子的材料制成。如果将控制棒插入反应堆的核燃料内，则吸收的中子多，裂变反应的规模就会减少，反应堆功率就会下降；如果将控制棒从反应堆的核燃料区向外抽出，则吸收的中子少，裂变反应的规模就会增加，反应堆功率就会上升。当反应堆的功率上升到所要求的程度时，再适当插入控制棒，使吸收的中子数量适中，从而使反应堆的功率保持在一个稳定的水平。所以，我们不应该把这一万亿国债视作核反应燃料，而是应该把它视作控制棒。现在我们正在“抽出控制棒”，提升整个经济的活力。3%的紧箍咒曾几何时，各个国家的财政赤字都被套上了一个紧箍咒，突破3%成为一件不好的事情。但是，为什么是3%，为什么每个国家都是3%，却讨论得不是很清楚。然而，债务错位的原因是复杂的，有些经济体债务错位率天然就很高，其自然中枢保持一个较高水平。在这种情况下，如果政府依然恪守3%的紧箍咒，随着时间的推移，整个财政会越来越紧，造成显著的经济压抑。这就好比，你长了一双40码的脚，却因为某个原因穿了一双38码的鞋子，不适感不会随着时间的推移消失，反而越来越重。正确的做法就是找一双适合自己的鞋子。 这一次我们在这个问题上也有很重大的突破：2、全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右；我们开始正视一个问题：为什么是3%？结束语综上所述，我们就搞清楚了债务调控体系以及一万亿增量国债的意义：1、债务错位不可避免，任何经济体都会出现；2、随着债务错位的累积，大量的债务会淤积，从而，压抑实体经济的活力；3、定期的债务复位是必要的，但是，多少合适是一个有争议的话题；4、一万亿增量国债标志着系统进入财政扩张周期；5、整个债务系统具备乘数效应；6、我们不应该把增量赤字当成燃料本身，而应该当成控制棒；ps：数据来自wind","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":234241070100600,"gmtCreate":1698215647966,"gmtModify":1698215964777,"author":{"id":"3548579407328215","authorId":"3548579407328215","name":"pinkbaby","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1dcbdaa3dd1c18837f584faf2a62117e","vip":1,"crmLevel":3,"crmLevelSwitch":1},"htmlText":"第十四届全国人民代表大会常务委员会第六次会议决定：授权国务院在授权期限内，在当年新增地方政府债务限额（包括一般债务限额和专项债务限额）的60%以内，提前下达下一年度新增地方政府债务限额。授权期限为决定公布之日至2027年12月31日。","listText":"第十四届全国人民代表大会常务委员会第六次会议决定：授权国务院在授权期限内，在当年新增地方政府债务限额（包括一般债务限额和专项债务限额）的60%以内，提前下达下一年度新增地方政府债务限额。授权期限为决定公布之日至2027年12月31日。","text":"第十四届全国人民代表大会常务委员会第六次会议决定：授权国务院在授权期限内，在当年新增地方政府债务限额（包括一般债务限额和专项债务限额）的60%以内，提前下达下一年度新增地方政府债务限额。授权期限为决定公布之日至2027年12月31日。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/234241070100600","repostId":1113378130,"repostType":4,"repost":{"id":"1113378130","pubTimestamp":1698205142,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1113378130?lang=&edition=full","pubTime":"2023-10-25 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tg-height=\"398\"/>在这篇文章中，我们将讨论现代意义上的“债务救赎”，并探讨它的运作机制。债务对应原则和债务错位我们以善意情形为基本出发点，大致有两类项目可以举债投资，一类是公益性强的项目；另一类是收益性强的项目。相对应的，不同的主体非经营性筹资能力是不同的，中央政府最强、地方政府次之，最差的是企业和居民。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/b7a216cba3cc8b90f2e16513b27a0200\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"518\"/>于是，我们可以获得一个大致的举债原则：债务对应原则非经营性筹资能力强的主体，可以承担更多的公益性债务；非经济性筹资能力弱的主体，可以承担更多的收益性强的债务。 如果违背这个原则，就会出现债务错位随着时间的推移，债务就会累积。具体如下图所示，<img src=\"https://static.tigerbbs.com/db8cc6aa8c7450d336cf78d509e05d53\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"585\"/>譬如，地方政府承担了过多的超过自己非经营性筹资能力的债务，债务就会不断累积。这些债务是化不掉的，这是因为，一方面项目的收益性太弱；另一方面超过自身的非经营性筹资能力。因此，债务增加的本质是债务错位的累积，让下级政府承担上级政府该承担的债务，就会造成下级政府债务的积累，以此类推。<h2 id=\"id_694896728\" style=\"text-align: start;\">债务压力的传导机制</h2>这种淤积会带来经济危害，因为各级地方政府会跟企业和居民发生关系，形成应收账款，从而挤压企业和居民的资产负债表。更进一步，企业和居民之间再相互欠款，形成更多的债务。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9318c45254032db67de608de1c4127f\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"557\"/>这种情况跟电脑运行久了会出现bug类似。经济运行久了，也会因为不同原因发生债务错位，从而积累债务。如果不加处置的话，上级资产负债表会自发地挤压下一级的资产负债表，最终，层层传导，层层放大，给企业+居民造成了较大的金融压抑。在这里，我们一定要注意一点，这个债务传导具备乘数效应。也就是说，在财政纪律十分严明的情况下，整个债务系统自身会带刹车效果，并且是带乘数效应的。特殊事件的冲击，譬如疫情，会进一步放大这个刹车效果。这时候就需要中央财政的“救赎”，它会沿着反方向带来层层的缓释效果，最终影响到广泛的实体经济。所以，我们根本不用担心那一万亿增量国债的经济效果，它的效果一定是巨大的。<h2 id=\"id_510591853\" style=\"text-align: start;\">债务控制系统</h2>事实上，在债务错位不可避免的大前提下，庞大的债务系统本身就是一种调控工具。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/85028e9fe6d3756157216e800fec846c\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"558\"/>如上图所示，当中央缓释力度弱时，债务错位累积较快，经济进入了财政收缩周期，而且，在天灾密集的时期，债务错位会增加得更快；当中央缓释力度强的时候，债务错位大量地被处置，经济进入财政扩张周期。因此，整个债务系统就成为一个操作机器：1、繁荣时期，中央希望经济自己消化债务错位，收紧了财政；2、衰退时期，中央主动帮助经济消化债务错位，放松了财政；事实上，我们根本不用去关注实物工作量或者GDP的问题，债务系统很庞大，乘数效应也不低，“增发国债转移支付给地方”的做法必然产生巨大的经济效果。事实上，这个体系的控制原理跟核反应堆的原理类似，核反应堆中核燃料原子核的裂变，是通过中子轰击引起的，没有中子的轰击，就不可能有大量原子核的裂变。因此，可以通过调节中子数量来达到调节原子核裂变的规模，从而达到调节核反应堆功率的目的。调节中子的数量，是通过移动控制棒来实现的。控制棒由镉或碳化硼等易吸收中子的材料制成。如果将控制棒插入反应堆的核燃料内，则吸收的中子多，裂变反应的规模就会减少，反应堆功率就会下降；如果将控制棒从反应堆的核燃料区向外抽出，则吸收的中子少，裂变反应的规模就会增加，反应堆功率就会上升。当反应堆的功率上升到所要求的程度时，再适当插入控制棒，使吸收的中子数量适中，从而使反应堆的功率保持在一个稳定的水平。所以，我们不应该把这一万亿国债视作核反应燃料，而是应该把它视作控制棒。现在我们正在“抽出控制棒”，提升整个经济的活力。<h2 id=\"id_2908212531\" style=\"text-align: start;\">3%的紧箍咒</h2>曾几何时，各个国家的财政赤字都被套上了一个紧箍咒，突破3%成为一件不好的事情。但是，为什么是3%，为什么每个国家都是3%，却讨论得不是很清楚。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e5831961ffd678e77d1cb22a93ac6e8\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"558\"/>然而，债务错位的原因是复杂的，有些经济体<h2 id=\"id_2238004332\" style=\"text-align: start;\">债务错位率</h2>天然就很高，其自然中枢保持一个较高水平。在这种情况下，如果政府依然恪守3%的紧箍咒，随着时间的推移，整个财政会越来越紧，造成显著的经济压抑。这就好比，你长了一双40码的脚，却因为某个原因穿了一双38码的鞋子，不适感不会随着时间的推移消失，反而越来越重。正确的做法就是找一双适合自己的鞋子。 这一次我们在这个问题上也有很重大的突破：2、全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右；我们开始正视一个问题：为什么是3%？<h2 id=\"id_1536928998\" style=\"text-align: start;\">结束语</h2>综上所述，我们就搞清楚了债务调控体系以及一万亿增量国债的意义：1、债务错位不可避免，任何经济体都会出现；2、随着债务错位的累积，大量的债务会淤积，从而，压抑实体经济的活力；3、定期的债务复位是必要的，但是，多少合适是一个有争议的话题；4、一万亿增量国债标志着系统进入财政扩张周期；5、整个债务系统具备乘数效应；6、我们不应该把增量赤字当成燃料本身，而应该当成控制棒；ps：数据来自wind</body></html>","source":"lsy1570662791124","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>增发一万亿国债意味着什么，一个新时代开启了！</title>\n<style 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如果违背这个原则，就会出现债务错位随着时间的推移，债务就会累积。具体如下图所示，譬如，地方政府承担了过多的超过自己非经营性筹资能力的债务，债务就会不断累积。这些债务是化不掉的，这是因为，一方面项目的收益性太弱；另一方面超过自身的非经营性筹资能力。因此，债务增加的本质是债务错位的累积，让下级政府承担上级政府该承担的债务，就会造成下级政府债务的积累，以此类推。债务压力的传导机制这种淤积会带来经济危害，因为各级地方政府会跟企业和居民发生关系，形成应收账款，从而挤压企业和居民的资产负债表。更进一步，企业和居民之间再相互欠款，形成更多的债务。这种情况跟电脑运行久了会出现bug类似。经济运行久了，也会因为不同原因发生债务错位，从而积累债务。如果不加处置的话，上级资产负债表会自发地挤压下一级的资产负债表，最终，层层传导，层层放大，给企业+居民造成了较大的金融压抑。在这里，我们一定要注意一点，这个债务传导具备乘数效应。也就是说，在财政纪律十分严明的情况下，整个债务系统自身会带刹车效果，并且是带乘数效应的。特殊事件的冲击，譬如疫情，会进一步放大这个刹车效果。这时候就需要中央财政的“救赎”，它会沿着反方向带来层层的缓释效果，最终影响到广泛的实体经济。所以，我们根本不用担心那一万亿增量国债的经济效果，它的效果一定是巨大的。债务控制系统事实上，在债务错位不可避免的大前提下，庞大的债务系统本身就是一种调控工具。如上图所示，当中央缓释力度弱时，债务错位累积较快，经济进入了财政收缩周期，而且，在天灾密集的时期，债务错位会增加得更快；当中央缓释力度强的时候，债务错位大量地被处置，经济进入财政扩张周期。因此，整个债务系统就成为一个操作机器：1、繁荣时期，中央希望经济自己消化债务错位，收紧了财政；2、衰退时期，中央主动帮助经济消化债务错位，放松了财政；事实上，我们根本不用去关注实物工作量或者GDP的问题，债务系统很庞大，乘数效应也不低，“增发国债转移支付给地方”的做法必然产生巨大的经济效果。事实上，这个体系的控制原理跟核反应堆的原理类似，核反应堆中核燃料原子核的裂变，是通过中子轰击引起的，没有中子的轰击，就不可能有大量原子核的裂变。因此，可以通过调节中子数量来达到调节原子核裂变的规模，从而达到调节核反应堆功率的目的。调节中子的数量，是通过移动控制棒来实现的。控制棒由镉或碳化硼等易吸收中子的材料制成。如果将控制棒插入反应堆的核燃料内，则吸收的中子多，裂变反应的规模就会减少，反应堆功率就会下降；如果将控制棒从反应堆的核燃料区向外抽出，则吸收的中子少，裂变反应的规模就会增加，反应堆功率就会上升。当反应堆的功率上升到所要求的程度时，再适当插入控制棒，使吸收的中子数量适中，从而使反应堆的功率保持在一个稳定的水平。所以，我们不应该把这一万亿国债视作核反应燃料，而是应该把它视作控制棒。现在我们正在“抽出控制棒”，提升整个经济的活力。3%的紧箍咒曾几何时，各个国家的财政赤字都被套上了一个紧箍咒，突破3%成为一件不好的事情。但是，为什么是3%，为什么每个国家都是3%，却讨论得不是很清楚。然而，债务错位的原因是复杂的，有些经济体债务错位率天然就很高，其自然中枢保持一个较高水平。在这种情况下，如果政府依然恪守3%的紧箍咒，随着时间的推移，整个财政会越来越紧，造成显著的经济压抑。这就好比，你长了一双40码的脚，却因为某个原因穿了一双38码的鞋子，不适感不会随着时间的推移消失，反而越来越重。正确的做法就是找一双适合自己的鞋子。 这一次我们在这个问题上也有很重大的突破：2、全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右；我们开始正视一个问题：为什么是3%？结束语综上所述，我们就搞清楚了债务调控体系以及一万亿增量国债的意义：1、债务错位不可避免，任何经济体都会出现；2、随着债务错位的累积，大量的债务会淤积，从而，压抑实体经济的活力；3、定期的债务复位是必要的，但是，多少合适是一个有争议的话题；4、一万亿增量国债标志着系统进入财政扩张周期；5、整个债务系统具备乘数效应；6、我们不应该把增量赤字当成燃料本身，而应该当成控制棒；ps：数据来自wind","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":234210777628736,"gmtCreate":1698208138317,"gmtModify":1698208139748,"author":{"id":"3493105510369083","authorId":"3493105510369083","name":"Aureliano","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9d3dadc561ae2f6f4c673c3f205effc2","vip":1,"crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1},"htmlText":"第一个问题：谁买啊？","listText":"第一个问题：谁买啊？","text":"第一个问题：谁买啊？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/234210777628736","repostId":1113378130,"repostType":2,"repost":{"id":"1113378130","pubTimestamp":1698205142,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1113378130?lang=&edition=full","pubTime":"2023-10-25 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tg-height=\"557\"/>这种情况跟电脑运行久了会出现bug类似。经济运行久了，也会因为不同原因发生债务错位，从而积累债务。如果不加处置的话，上级资产负债表会自发地挤压下一级的资产负债表，最终，层层传导，层层放大，给企业+居民造成了较大的金融压抑。在这里，我们一定要注意一点，这个债务传导具备乘数效应。也就是说，在财政纪律十分严明的情况下，整个债务系统自身会带刹车效果，并且是带乘数效应的。特殊事件的冲击，譬如疫情，会进一步放大这个刹车效果。这时候就需要中央财政的“救赎”，它会沿着反方向带来层层的缓释效果，最终影响到广泛的实体经济。所以，我们根本不用担心那一万亿增量国债的经济效果，它的效果一定是巨大的。<h2 id=\"id_510591853\" style=\"text-align: start;\">债务控制系统</h2>事实上，在债务错位不可避免的大前提下，庞大的债务系统本身就是一种调控工具。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/85028e9fe6d3756157216e800fec846c\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"558\"/>如上图所示，当中央缓释力度弱时，债务错位累积较快，经济进入了财政收缩周期，而且，在天灾密集的时期，债务错位会增加得更快；当中央缓释力度强的时候，债务错位大量地被处置，经济进入财政扩张周期。因此，整个债务系统就成为一个操作机器：1、繁荣时期，中央希望经济自己消化债务错位，收紧了财政；2、衰退时期，中央主动帮助经济消化债务错位，放松了财政；事实上，我们根本不用去关注实物工作量或者GDP的问题，债务系统很庞大，乘数效应也不低，“增发国债转移支付给地方”的做法必然产生巨大的经济效果。事实上，这个体系的控制原理跟核反应堆的原理类似，核反应堆中核燃料原子核的裂变，是通过中子轰击引起的，没有中子的轰击，就不可能有大量原子核的裂变。因此，可以通过调节中子数量来达到调节原子核裂变的规模，从而达到调节核反应堆功率的目的。调节中子的数量，是通过移动控制棒来实现的。控制棒由镉或碳化硼等易吸收中子的材料制成。如果将控制棒插入反应堆的核燃料内，则吸收的中子多，裂变反应的规模就会减少，反应堆功率就会下降；如果将控制棒从反应堆的核燃料区向外抽出，则吸收的中子少，裂变反应的规模就会增加，反应堆功率就会上升。当反应堆的功率上升到所要求的程度时，再适当插入控制棒，使吸收的中子数量适中，从而使反应堆的功率保持在一个稳定的水平。所以，我们不应该把这一万亿国债视作核反应燃料，而是应该把它视作控制棒。现在我们正在“抽出控制棒”，提升整个经济的活力。<h2 id=\"id_2908212531\" style=\"text-align: start;\">3%的紧箍咒</h2>曾几何时，各个国家的财政赤字都被套上了一个紧箍咒，突破3%成为一件不好的事情。但是，为什么是3%，为什么每个国家都是3%，却讨论得不是很清楚。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e5831961ffd678e77d1cb22a93ac6e8\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"558\"/>然而，债务错位的原因是复杂的，有些经济体<h2 id=\"id_2238004332\" style=\"text-align: start;\">债务错位率</h2>天然就很高，其自然中枢保持一个较高水平。在这种情况下，如果政府依然恪守3%的紧箍咒，随着时间的推移，整个财政会越来越紧，造成显著的经济压抑。这就好比，你长了一双40码的脚，却因为某个原因穿了一双38码的鞋子，不适感不会随着时间的推移消失，反而越来越重。正确的做法就是找一双适合自己的鞋子。 这一次我们在这个问题上也有很重大的突破：2、全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右；我们开始正视一个问题：为什么是3%？<h2 id=\"id_1536928998\" style=\"text-align: start;\">结束语</h2>综上所述，我们就搞清楚了债务调控体系以及一万亿增量国债的意义：1、债务错位不可避免，任何经济体都会出现；2、随着债务错位的累积，大量的债务会淤积，从而，压抑实体经济的活力；3、定期的债务复位是必要的，但是，多少合适是一个有争议的话题；4、一万亿增量国债标志着系统进入财政扩张周期；5、整个债务系统具备乘数效应；6、我们不应该把增量赤字当成燃料本身，而应该当成控制棒；ps：数据来自wind</body></html>","source":"lsy1570662791124","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>增发一万亿国债意味着什么，一个新时代开启了！</title>\n<style 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如果违背这个原则，就会出现债务错位随着时间的推移，债务就会累积。具体如下图所示，譬如，地方政府承担了过多的超过自己非经营性筹资能力的债务，债务就会不断累积。这些债务是化不掉的，这是因为，一方面项目的收益性太弱；另一方面超过自身的非经营性筹资能力。因此，债务增加的本质是债务错位的累积，让下级政府承担上级政府该承担的债务，就会造成下级政府债务的积累，以此类推。债务压力的传导机制这种淤积会带来经济危害，因为各级地方政府会跟企业和居民发生关系，形成应收账款，从而挤压企业和居民的资产负债表。更进一步，企业和居民之间再相互欠款，形成更多的债务。这种情况跟电脑运行久了会出现bug类似。经济运行久了，也会因为不同原因发生债务错位，从而积累债务。如果不加处置的话，上级资产负债表会自发地挤压下一级的资产负债表，最终，层层传导，层层放大，给企业+居民造成了较大的金融压抑。在这里，我们一定要注意一点，这个债务传导具备乘数效应。也就是说，在财政纪律十分严明的情况下，整个债务系统自身会带刹车效果，并且是带乘数效应的。特殊事件的冲击，譬如疫情，会进一步放大这个刹车效果。这时候就需要中央财政的“救赎”，它会沿着反方向带来层层的缓释效果，最终影响到广泛的实体经济。所以，我们根本不用担心那一万亿增量国债的经济效果，它的效果一定是巨大的。债务控制系统事实上，在债务错位不可避免的大前提下，庞大的债务系统本身就是一种调控工具。如上图所示，当中央缓释力度弱时，债务错位累积较快，经济进入了财政收缩周期，而且，在天灾密集的时期，债务错位会增加得更快；当中央缓释力度强的时候，债务错位大量地被处置，经济进入财政扩张周期。因此，整个债务系统就成为一个操作机器：1、繁荣时期，中央希望经济自己消化债务错位，收紧了财政；2、衰退时期，中央主动帮助经济消化债务错位，放松了财政；事实上，我们根本不用去关注实物工作量或者GDP的问题，债务系统很庞大，乘数效应也不低，“增发国债转移支付给地方”的做法必然产生巨大的经济效果。事实上，这个体系的控制原理跟核反应堆的原理类似，核反应堆中核燃料原子核的裂变，是通过中子轰击引起的，没有中子的轰击，就不可能有大量原子核的裂变。因此，可以通过调节中子数量来达到调节原子核裂变的规模，从而达到调节核反应堆功率的目的。调节中子的数量，是通过移动控制棒来实现的。控制棒由镉或碳化硼等易吸收中子的材料制成。如果将控制棒插入反应堆的核燃料内，则吸收的中子多，裂变反应的规模就会减少，反应堆功率就会下降；如果将控制棒从反应堆的核燃料区向外抽出，则吸收的中子少，裂变反应的规模就会增加，反应堆功率就会上升。当反应堆的功率上升到所要求的程度时，再适当插入控制棒，使吸收的中子数量适中，从而使反应堆的功率保持在一个稳定的水平。所以，我们不应该把这一万亿国债视作核反应燃料，而是应该把它视作控制棒。现在我们正在“抽出控制棒”，提升整个经济的活力。3%的紧箍咒曾几何时，各个国家的财政赤字都被套上了一个紧箍咒，突破3%成为一件不好的事情。但是，为什么是3%，为什么每个国家都是3%，却讨论得不是很清楚。然而，债务错位的原因是复杂的，有些经济体债务错位率天然就很高，其自然中枢保持一个较高水平。在这种情况下，如果政府依然恪守3%的紧箍咒，随着时间的推移，整个财政会越来越紧，造成显著的经济压抑。这就好比，你长了一双40码的脚，却因为某个原因穿了一双38码的鞋子，不适感不会随着时间的推移消失，反而越来越重。正确的做法就是找一双适合自己的鞋子。 这一次我们在这个问题上也有很重大的突破：2、全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右；我们开始正视一个问题：为什么是3%？结束语综上所述，我们就搞清楚了债务调控体系以及一万亿增量国债的意义：1、债务错位不可避免，任何经济体都会出现；2、随着债务错位的累积，大量的债务会淤积，从而，压抑实体经济的活力；3、定期的债务复位是必要的，但是，多少合适是一个有争议的话题；4、一万亿增量国债标志着系统进入财政扩张周期；5、整个债务系统具备乘数效应；6、我们不应该把增量赤字当成燃料本身，而应该当成控制棒；ps：数据来自wind","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":234208954916904,"gmtCreate":1698207834058,"gmtModify":1698207835405,"author":{"id":"4104748128179940","authorId":"4104748128179940","name":"保险王丁","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"拯救&nbsp; 保障&nbsp; 正常","listText":"拯救&nbsp; 保障&nbsp; 正常","text":"拯救 保障 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如果违背这个原则，就会出现债务错位随着时间的推移，债务就会累积。具体如下图所示，<img src=\"https://static.tigerbbs.com/db8cc6aa8c7450d336cf78d509e05d53\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"585\"/>譬如，地方政府承担了过多的超过自己非经营性筹资能力的债务，债务就会不断累积。这些债务是化不掉的，这是因为，一方面项目的收益性太弱；另一方面超过自身的非经营性筹资能力。因此，债务增加的本质是债务错位的累积，让下级政府承担上级政府该承担的债务，就会造成下级政府债务的积累，以此类推。<h2 id=\"id_694896728\" style=\"text-align: start;\">债务压力的传导机制</h2>这种淤积会带来经济危害，因为各级地方政府会跟企业和居民发生关系，形成应收账款，从而挤压企业和居民的资产负债表。更进一步，企业和居民之间再相互欠款，形成更多的债务。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9318c45254032db67de608de1c4127f\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"557\"/>这种情况跟电脑运行久了会出现bug类似。经济运行久了，也会因为不同原因发生债务错位，从而积累债务。如果不加处置的话，上级资产负债表会自发地挤压下一级的资产负债表，最终，层层传导，层层放大，给企业+居民造成了较大的金融压抑。在这里，我们一定要注意一点，这个债务传导具备乘数效应。也就是说，在财政纪律十分严明的情况下，整个债务系统自身会带刹车效果，并且是带乘数效应的。特殊事件的冲击，譬如疫情，会进一步放大这个刹车效果。这时候就需要中央财政的“救赎”，它会沿着反方向带来层层的缓释效果，最终影响到广泛的实体经济。所以，我们根本不用担心那一万亿增量国债的经济效果，它的效果一定是巨大的。<h2 id=\"id_510591853\" style=\"text-align: start;\">债务控制系统</h2>事实上，在债务错位不可避免的大前提下，庞大的债务系统本身就是一种调控工具。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/85028e9fe6d3756157216e800fec846c\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"558\"/>如上图所示，当中央缓释力度弱时，债务错位累积较快，经济进入了财政收缩周期，而且，在天灾密集的时期，债务错位会增加得更快；当中央缓释力度强的时候，债务错位大量地被处置，经济进入财政扩张周期。因此，整个债务系统就成为一个操作机器：1、繁荣时期，中央希望经济自己消化债务错位，收紧了财政；2、衰退时期，中央主动帮助经济消化债务错位，放松了财政；事实上，我们根本不用去关注实物工作量或者GDP的问题，债务系统很庞大，乘数效应也不低，“增发国债转移支付给地方”的做法必然产生巨大的经济效果。事实上，这个体系的控制原理跟核反应堆的原理类似，核反应堆中核燃料原子核的裂变，是通过中子轰击引起的，没有中子的轰击，就不可能有大量原子核的裂变。因此，可以通过调节中子数量来达到调节原子核裂变的规模，从而达到调节核反应堆功率的目的。调节中子的数量，是通过移动控制棒来实现的。控制棒由镉或碳化硼等易吸收中子的材料制成。如果将控制棒插入反应堆的核燃料内，则吸收的中子多，裂变反应的规模就会减少，反应堆功率就会下降；如果将控制棒从反应堆的核燃料区向外抽出，则吸收的中子少，裂变反应的规模就会增加，反应堆功率就会上升。当反应堆的功率上升到所要求的程度时，再适当插入控制棒，使吸收的中子数量适中，从而使反应堆的功率保持在一个稳定的水平。所以，我们不应该把这一万亿国债视作核反应燃料，而是应该把它视作控制棒。现在我们正在“抽出控制棒”，提升整个经济的活力。<h2 id=\"id_2908212531\" style=\"text-align: start;\">3%的紧箍咒</h2>曾几何时，各个国家的财政赤字都被套上了一个紧箍咒，突破3%成为一件不好的事情。但是，为什么是3%，为什么每个国家都是3%，却讨论得不是很清楚。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e5831961ffd678e77d1cb22a93ac6e8\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"558\"/>然而，债务错位的原因是复杂的，有些经济体<h2 id=\"id_2238004332\" style=\"text-align: start;\">债务错位率</h2>天然就很高，其自然中枢保持一个较高水平。在这种情况下，如果政府依然恪守3%的紧箍咒，随着时间的推移，整个财政会越来越紧，造成显著的经济压抑。这就好比，你长了一双40码的脚，却因为某个原因穿了一双38码的鞋子，不适感不会随着时间的推移消失，反而越来越重。正确的做法就是找一双适合自己的鞋子。 这一次我们在这个问题上也有很重大的突破：2、全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右；我们开始正视一个问题：为什么是3%？<h2 id=\"id_1536928998\" style=\"text-align: start;\">结束语</h2>综上所述，我们就搞清楚了债务调控体系以及一万亿增量国债的意义：1、债务错位不可避免，任何经济体都会出现；2、随着债务错位的累积，大量的债务会淤积，从而，压抑实体经济的活力；3、定期的债务复位是必要的，但是，多少合适是一个有争议的话题；4、一万亿增量国债标志着系统进入财政扩张周期；5、整个债务系统具备乘数效应；6、我们不应该把增量赤字当成燃料本身，而应该当成控制棒；ps：数据来自wind</body></html>","source":"lsy1570662791124","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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如果违背这个原则，就会出现债务错位随着时间的推移，债务就会累积。具体如下图所示，譬如，地方政府承担了过多的超过自己非经营性筹资能力的债务，债务就会不断累积。这些债务是化不掉的，这是因为，一方面项目的收益性太弱；另一方面超过自身的非经营性筹资能力。因此，债务增加的本质是债务错位的累积，让下级政府承担上级政府该承担的债务，就会造成下级政府债务的积累，以此类推。债务压力的传导机制这种淤积会带来经济危害，因为各级地方政府会跟企业和居民发生关系，形成应收账款，从而挤压企业和居民的资产负债表。更进一步，企业和居民之间再相互欠款，形成更多的债务。这种情况跟电脑运行久了会出现bug类似。经济运行久了，也会因为不同原因发生债务错位，从而积累债务。如果不加处置的话，上级资产负债表会自发地挤压下一级的资产负债表，最终，层层传导，层层放大，给企业+居民造成了较大的金融压抑。在这里，我们一定要注意一点，这个债务传导具备乘数效应。也就是说，在财政纪律十分严明的情况下，整个债务系统自身会带刹车效果，并且是带乘数效应的。特殊事件的冲击，譬如疫情，会进一步放大这个刹车效果。这时候就需要中央财政的“救赎”，它会沿着反方向带来层层的缓释效果，最终影响到广泛的实体经济。所以，我们根本不用担心那一万亿增量国债的经济效果，它的效果一定是巨大的。债务控制系统事实上，在债务错位不可避免的大前提下，庞大的债务系统本身就是一种调控工具。如上图所示，当中央缓释力度弱时，债务错位累积较快，经济进入了财政收缩周期，而且，在天灾密集的时期，债务错位会增加得更快；当中央缓释力度强的时候，债务错位大量地被处置，经济进入财政扩张周期。因此，整个债务系统就成为一个操作机器：1、繁荣时期，中央希望经济自己消化债务错位，收紧了财政；2、衰退时期，中央主动帮助经济消化债务错位，放松了财政；事实上，我们根本不用去关注实物工作量或者GDP的问题，债务系统很庞大，乘数效应也不低，“增发国债转移支付给地方”的做法必然产生巨大的经济效果。事实上，这个体系的控制原理跟核反应堆的原理类似，核反应堆中核燃料原子核的裂变，是通过中子轰击引起的，没有中子的轰击，就不可能有大量原子核的裂变。因此，可以通过调节中子数量来达到调节原子核裂变的规模，从而达到调节核反应堆功率的目的。调节中子的数量，是通过移动控制棒来实现的。控制棒由镉或碳化硼等易吸收中子的材料制成。如果将控制棒插入反应堆的核燃料内，则吸收的中子多，裂变反应的规模就会减少，反应堆功率就会下降；如果将控制棒从反应堆的核燃料区向外抽出，则吸收的中子少，裂变反应的规模就会增加，反应堆功率就会上升。当反应堆的功率上升到所要求的程度时，再适当插入控制棒，使吸收的中子数量适中，从而使反应堆的功率保持在一个稳定的水平。所以，我们不应该把这一万亿国债视作核反应燃料，而是应该把它视作控制棒。现在我们正在“抽出控制棒”，提升整个经济的活力。3%的紧箍咒曾几何时，各个国家的财政赤字都被套上了一个紧箍咒，突破3%成为一件不好的事情。但是，为什么是3%，为什么每个国家都是3%，却讨论得不是很清楚。然而，债务错位的原因是复杂的，有些经济体债务错位率天然就很高，其自然中枢保持一个较高水平。在这种情况下，如果政府依然恪守3%的紧箍咒，随着时间的推移，整个财政会越来越紧，造成显著的经济压抑。这就好比，你长了一双40码的脚，却因为某个原因穿了一双38码的鞋子，不适感不会随着时间的推移消失，反而越来越重。正确的做法就是找一双适合自己的鞋子。 这一次我们在这个问题上也有很重大的突破：2、全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右；我们开始正视一个问题：为什么是3%？结束语综上所述，我们就搞清楚了债务调控体系以及一万亿增量国债的意义：1、债务错位不可避免，任何经济体都会出现；2、随着债务错位的累积，大量的债务会淤积，从而，压抑实体经济的活力；3、定期的债务复位是必要的，但是，多少合适是一个有争议的话题；4、一万亿增量国债标志着系统进入财政扩张周期；5、整个债务系统具备乘数效应；6、我们不应该把增量赤字当成燃料本身，而应该当成控制棒；ps：数据来自wind","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":234208224149520,"gmtCreate":1698207512988,"gmtModify":1698207514490,"author":{"id":"3548219369044091","authorId":"3548219369044091","name":"风月同天","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"逻辑上说不过去","listText":"逻辑上说不过去","text":"逻辑上说不过去","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/234208224149520","repostId":1113378130,"repostType":4,"repost":{"id":"1113378130","pubTimestamp":1698205142,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1113378130?lang=&edition=full","pubTime":"2023-10-25 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tg-height=\"558\"/>如上图所示，当中央缓释力度弱时，债务错位累积较快，经济进入了财政收缩周期，而且，在天灾密集的时期，债务错位会增加得更快；当中央缓释力度强的时候，债务错位大量地被处置，经济进入财政扩张周期。因此，整个债务系统就成为一个操作机器：1、繁荣时期，中央希望经济自己消化债务错位，收紧了财政；2、衰退时期，中央主动帮助经济消化债务错位，放松了财政；事实上，我们根本不用去关注实物工作量或者GDP的问题，债务系统很庞大，乘数效应也不低，“增发国债转移支付给地方”的做法必然产生巨大的经济效果。事实上，这个体系的控制原理跟核反应堆的原理类似，核反应堆中核燃料原子核的裂变，是通过中子轰击引起的，没有中子的轰击，就不可能有大量原子核的裂变。因此，可以通过调节中子数量来达到调节原子核裂变的规模，从而达到调节核反应堆功率的目的。调节中子的数量，是通过移动控制棒来实现的。控制棒由镉或碳化硼等易吸收中子的材料制成。如果将控制棒插入反应堆的核燃料内，则吸收的中子多，裂变反应的规模就会减少，反应堆功率就会下降；如果将控制棒从反应堆的核燃料区向外抽出，则吸收的中子少，裂变反应的规模就会增加，反应堆功率就会上升。当反应堆的功率上升到所要求的程度时，再适当插入控制棒，使吸收的中子数量适中，从而使反应堆的功率保持在一个稳定的水平。所以，我们不应该把这一万亿国债视作核反应燃料，而是应该把它视作控制棒。现在我们正在“抽出控制棒”，提升整个经济的活力。<h2 id=\"id_2908212531\" style=\"text-align: start;\">3%的紧箍咒</h2>曾几何时，各个国家的财政赤字都被套上了一个紧箍咒，突破3%成为一件不好的事情。但是，为什么是3%，为什么每个国家都是3%，却讨论得不是很清楚。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e5831961ffd678e77d1cb22a93ac6e8\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"558\"/>然而，债务错位的原因是复杂的，有些经济体<h2 id=\"id_2238004332\" style=\"text-align: start;\">债务错位率</h2>天然就很高，其自然中枢保持一个较高水平。在这种情况下，如果政府依然恪守3%的紧箍咒，随着时间的推移，整个财政会越来越紧，造成显著的经济压抑。这就好比，你长了一双40码的脚，却因为某个原因穿了一双38码的鞋子，不适感不会随着时间的推移消失，反而越来越重。正确的做法就是找一双适合自己的鞋子。 这一次我们在这个问题上也有很重大的突破：2、全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右；我们开始正视一个问题：为什么是3%？<h2 id=\"id_1536928998\" style=\"text-align: start;\">结束语</h2>综上所述，我们就搞清楚了债务调控体系以及一万亿增量国债的意义：1、债务错位不可避免，任何经济体都会出现；2、随着债务错位的累积，大量的债务会淤积，从而，压抑实体经济的活力；3、定期的债务复位是必要的，但是，多少合适是一个有争议的话题；4、一万亿增量国债标志着系统进入财政扩张周期；5、整个债务系统具备乘数效应；6、我们不应该把增量赤字当成燃料本身，而应该当成控制棒；ps：数据来自wind</body></html>","source":"lsy1570662791124","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>增发一万亿国债意味着什么，一个新时代开启了！</title>\n<style 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如果违背这个原则，就会出现债务错位随着时间的推移，债务就会累积。具体如下图所示，譬如，地方政府承担了过多的超过自己非经营性筹资能力的债务，债务就会不断累积。这些债务是化不掉的，这是因为，一方面项目的收益性太弱；另一方面超过自身的非经营性筹资能力。因此，债务增加的本质是债务错位的累积，让下级政府承担上级政府该承担的债务，就会造成下级政府债务的积累，以此类推。债务压力的传导机制这种淤积会带来经济危害，因为各级地方政府会跟企业和居民发生关系，形成应收账款，从而挤压企业和居民的资产负债表。更进一步，企业和居民之间再相互欠款，形成更多的债务。这种情况跟电脑运行久了会出现bug类似。经济运行久了，也会因为不同原因发生债务错位，从而积累债务。如果不加处置的话，上级资产负债表会自发地挤压下一级的资产负债表，最终，层层传导，层层放大，给企业+居民造成了较大的金融压抑。在这里，我们一定要注意一点，这个债务传导具备乘数效应。也就是说，在财政纪律十分严明的情况下，整个债务系统自身会带刹车效果，并且是带乘数效应的。特殊事件的冲击，譬如疫情，会进一步放大这个刹车效果。这时候就需要中央财政的“救赎”，它会沿着反方向带来层层的缓释效果，最终影响到广泛的实体经济。所以，我们根本不用担心那一万亿增量国债的经济效果，它的效果一定是巨大的。债务控制系统事实上，在债务错位不可避免的大前提下，庞大的债务系统本身就是一种调控工具。如上图所示，当中央缓释力度弱时，债务错位累积较快，经济进入了财政收缩周期，而且，在天灾密集的时期，债务错位会增加得更快；当中央缓释力度强的时候，债务错位大量地被处置，经济进入财政扩张周期。因此，整个债务系统就成为一个操作机器：1、繁荣时期，中央希望经济自己消化债务错位，收紧了财政；2、衰退时期，中央主动帮助经济消化债务错位，放松了财政；事实上，我们根本不用去关注实物工作量或者GDP的问题，债务系统很庞大，乘数效应也不低，“增发国债转移支付给地方”的做法必然产生巨大的经济效果。事实上，这个体系的控制原理跟核反应堆的原理类似，核反应堆中核燃料原子核的裂变，是通过中子轰击引起的，没有中子的轰击，就不可能有大量原子核的裂变。因此，可以通过调节中子数量来达到调节原子核裂变的规模，从而达到调节核反应堆功率的目的。调节中子的数量，是通过移动控制棒来实现的。控制棒由镉或碳化硼等易吸收中子的材料制成。如果将控制棒插入反应堆的核燃料内，则吸收的中子多，裂变反应的规模就会减少，反应堆功率就会下降；如果将控制棒从反应堆的核燃料区向外抽出，则吸收的中子少，裂变反应的规模就会增加，反应堆功率就会上升。当反应堆的功率上升到所要求的程度时，再适当插入控制棒，使吸收的中子数量适中，从而使反应堆的功率保持在一个稳定的水平。所以，我们不应该把这一万亿国债视作核反应燃料，而是应该把它视作控制棒。现在我们正在“抽出控制棒”，提升整个经济的活力。3%的紧箍咒曾几何时，各个国家的财政赤字都被套上了一个紧箍咒，突破3%成为一件不好的事情。但是，为什么是3%，为什么每个国家都是3%，却讨论得不是很清楚。然而，债务错位的原因是复杂的，有些经济体债务错位率天然就很高，其自然中枢保持一个较高水平。在这种情况下，如果政府依然恪守3%的紧箍咒，随着时间的推移，整个财政会越来越紧，造成显著的经济压抑。这就好比，你长了一双40码的脚，却因为某个原因穿了一双38码的鞋子，不适感不会随着时间的推移消失，反而越来越重。正确的做法就是找一双适合自己的鞋子。 这一次我们在这个问题上也有很重大的突破：2、全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右；我们开始正视一个问题：为什么是3%？结束语综上所述，我们就搞清楚了债务调控体系以及一万亿增量国债的意义：1、债务错位不可避免，任何经济体都会出现；2、随着债务错位的累积，大量的债务会淤积，从而，压抑实体经济的活力；3、定期的债务复位是必要的，但是，多少合适是一个有争议的话题；4、一万亿增量国债标志着系统进入财政扩张周期；5、整个债务系统具备乘数效应；6、我们不应该把增量赤字当成燃料本身，而应该当成控制棒；ps：数据来自wind","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":234206908006440,"gmtCreate":1698207334324,"gmtModify":1698207335785,"author":{"id":"3460110757345179","authorId":"3460110757345179","name":"刀锋战士阿尔法","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b42e712665aa340c451811db44011a24","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/646756f1284a5a6480ed02cc4fa7d1d2","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"为什么是3，马上就要知道结果了！","listText":"为什么是3，马上就要知道结果了！","text":"为什么是3，马上就要知道结果了！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/234206908006440","repostId":1113378130,"repostType":2,"repost":{"id":"1113378130","pubTimestamp":1698205142,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1113378130?lang=&edition=full","pubTime":"2023-10-25 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tg-height=\"398\"/>在这篇文章中，我们将讨论现代意义上的“债务救赎”，并探讨它的运作机制。债务对应原则和债务错位我们以善意情形为基本出发点，大致有两类项目可以举债投资，一类是公益性强的项目；另一类是收益性强的项目。相对应的，不同的主体非经营性筹资能力是不同的，中央政府最强、地方政府次之，最差的是企业和居民。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/b7a216cba3cc8b90f2e16513b27a0200\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"518\"/>于是，我们可以获得一个大致的举债原则：债务对应原则非经营性筹资能力强的主体，可以承担更多的公益性债务；非经济性筹资能力弱的主体，可以承担更多的收益性强的债务。 如果违背这个原则，就会出现债务错位随着时间的推移，债务就会累积。具体如下图所示，<img src=\"https://static.tigerbbs.com/db8cc6aa8c7450d336cf78d509e05d53\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"585\"/>譬如，地方政府承担了过多的超过自己非经营性筹资能力的债务，债务就会不断累积。这些债务是化不掉的，这是因为，一方面项目的收益性太弱；另一方面超过自身的非经营性筹资能力。因此，债务增加的本质是债务错位的累积，让下级政府承担上级政府该承担的债务，就会造成下级政府债务的积累，以此类推。<h2 id=\"id_694896728\" style=\"text-align: start;\">债务压力的传导机制</h2>这种淤积会带来经济危害，因为各级地方政府会跟企业和居民发生关系，形成应收账款，从而挤压企业和居民的资产负债表。更进一步，企业和居民之间再相互欠款，形成更多的债务。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9318c45254032db67de608de1c4127f\" title=\"\" tg-width=\"1080\" 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tg-height=\"558\"/>如上图所示，当中央缓释力度弱时，债务错位累积较快，经济进入了财政收缩周期，而且，在天灾密集的时期，债务错位会增加得更快；当中央缓释力度强的时候，债务错位大量地被处置，经济进入财政扩张周期。因此，整个债务系统就成为一个操作机器：1、繁荣时期，中央希望经济自己消化债务错位，收紧了财政；2、衰退时期，中央主动帮助经济消化债务错位，放松了财政；事实上，我们根本不用去关注实物工作量或者GDP的问题，债务系统很庞大，乘数效应也不低，“增发国债转移支付给地方”的做法必然产生巨大的经济效果。事实上，这个体系的控制原理跟核反应堆的原理类似，核反应堆中核燃料原子核的裂变，是通过中子轰击引起的，没有中子的轰击，就不可能有大量原子核的裂变。因此，可以通过调节中子数量来达到调节原子核裂变的规模，从而达到调节核反应堆功率的目的。调节中子的数量，是通过移动控制棒来实现的。控制棒由镉或碳化硼等易吸收中子的材料制成。如果将控制棒插入反应堆的核燃料内，则吸收的中子多，裂变反应的规模就会减少，反应堆功率就会下降；如果将控制棒从反应堆的核燃料区向外抽出，则吸收的中子少，裂变反应的规模就会增加，反应堆功率就会上升。当反应堆的功率上升到所要求的程度时，再适当插入控制棒，使吸收的中子数量适中，从而使反应堆的功率保持在一个稳定的水平。所以，我们不应该把这一万亿国债视作核反应燃料，而是应该把它视作控制棒。现在我们正在“抽出控制棒”，提升整个经济的活力。<h2 id=\"id_2908212531\" style=\"text-align: start;\">3%的紧箍咒</h2>曾几何时，各个国家的财政赤字都被套上了一个紧箍咒，突破3%成为一件不好的事情。但是，为什么是3%，为什么每个国家都是3%，却讨论得不是很清楚。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e5831961ffd678e77d1cb22a93ac6e8\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"558\"/>然而，债务错位的原因是复杂的，有些经济体<h2 id=\"id_2238004332\" style=\"text-align: start;\">债务错位率</h2>天然就很高，其自然中枢保持一个较高水平。在这种情况下，如果政府依然恪守3%的紧箍咒，随着时间的推移，整个财政会越来越紧，造成显著的经济压抑。这就好比，你长了一双40码的脚，却因为某个原因穿了一双38码的鞋子，不适感不会随着时间的推移消失，反而越来越重。正确的做法就是找一双适合自己的鞋子。 这一次我们在这个问题上也有很重大的突破：2、全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右；我们开始正视一个问题：为什么是3%？<h2 id=\"id_1536928998\" style=\"text-align: start;\">结束语</h2>综上所述，我们就搞清楚了债务调控体系以及一万亿增量国债的意义：1、债务错位不可避免，任何经济体都会出现；2、随着债务错位的累积，大量的债务会淤积，从而，压抑实体经济的活力；3、定期的债务复位是必要的，但是，多少合适是一个有争议的话题；4、一万亿增量国债标志着系统进入财政扩张周期；5、整个债务系统具备乘数效应；6、我们不应该把增量赤字当成燃料本身，而应该当成控制棒；ps：数据来自wind</body></html>","source":"lsy1570662791124","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>增发一万亿国债意味着什么，一个新时代开启了！</title>\n<style 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如果违背这个原则，就会出现债务错位随着时间的推移，债务就会累积。具体如下图所示，譬如，地方政府承担了过多的超过自己非经营性筹资能力的债务，债务就会不断累积。这些债务是化不掉的，这是因为，一方面项目的收益性太弱；另一方面超过自身的非经营性筹资能力。因此，债务增加的本质是债务错位的累积，让下级政府承担上级政府该承担的债务，就会造成下级政府债务的积累，以此类推。债务压力的传导机制这种淤积会带来经济危害，因为各级地方政府会跟企业和居民发生关系，形成应收账款，从而挤压企业和居民的资产负债表。更进一步，企业和居民之间再相互欠款，形成更多的债务。这种情况跟电脑运行久了会出现bug类似。经济运行久了，也会因为不同原因发生债务错位，从而积累债务。如果不加处置的话，上级资产负债表会自发地挤压下一级的资产负债表，最终，层层传导，层层放大，给企业+居民造成了较大的金融压抑。在这里，我们一定要注意一点，这个债务传导具备乘数效应。也就是说，在财政纪律十分严明的情况下，整个债务系统自身会带刹车效果，并且是带乘数效应的。特殊事件的冲击，譬如疫情，会进一步放大这个刹车效果。这时候就需要中央财政的“救赎”，它会沿着反方向带来层层的缓释效果，最终影响到广泛的实体经济。所以，我们根本不用担心那一万亿增量国债的经济效果，它的效果一定是巨大的。债务控制系统事实上，在债务错位不可避免的大前提下，庞大的债务系统本身就是一种调控工具。如上图所示，当中央缓释力度弱时，债务错位累积较快，经济进入了财政收缩周期，而且，在天灾密集的时期，债务错位会增加得更快；当中央缓释力度强的时候，债务错位大量地被处置，经济进入财政扩张周期。因此，整个债务系统就成为一个操作机器：1、繁荣时期，中央希望经济自己消化债务错位，收紧了财政；2、衰退时期，中央主动帮助经济消化债务错位，放松了财政；事实上，我们根本不用去关注实物工作量或者GDP的问题，债务系统很庞大，乘数效应也不低，“增发国债转移支付给地方”的做法必然产生巨大的经济效果。事实上，这个体系的控制原理跟核反应堆的原理类似，核反应堆中核燃料原子核的裂变，是通过中子轰击引起的，没有中子的轰击，就不可能有大量原子核的裂变。因此，可以通过调节中子数量来达到调节原子核裂变的规模，从而达到调节核反应堆功率的目的。调节中子的数量，是通过移动控制棒来实现的。控制棒由镉或碳化硼等易吸收中子的材料制成。如果将控制棒插入反应堆的核燃料内，则吸收的中子多，裂变反应的规模就会减少，反应堆功率就会下降；如果将控制棒从反应堆的核燃料区向外抽出，则吸收的中子少，裂变反应的规模就会增加，反应堆功率就会上升。当反应堆的功率上升到所要求的程度时，再适当插入控制棒，使吸收的中子数量适中，从而使反应堆的功率保持在一个稳定的水平。所以，我们不应该把这一万亿国债视作核反应燃料，而是应该把它视作控制棒。现在我们正在“抽出控制棒”，提升整个经济的活力。3%的紧箍咒曾几何时，各个国家的财政赤字都被套上了一个紧箍咒，突破3%成为一件不好的事情。但是，为什么是3%，为什么每个国家都是3%，却讨论得不是很清楚。然而，债务错位的原因是复杂的，有些经济体债务错位率天然就很高，其自然中枢保持一个较高水平。在这种情况下，如果政府依然恪守3%的紧箍咒，随着时间的推移，整个财政会越来越紧，造成显著的经济压抑。这就好比，你长了一双40码的脚，却因为某个原因穿了一双38码的鞋子，不适感不会随着时间的推移消失，反而越来越重。正确的做法就是找一双适合自己的鞋子。 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tg-height=\"398\"/>在这篇文章中，我们将讨论现代意义上的“债务救赎”，并探讨它的运作机制。债务对应原则和债务错位我们以善意情形为基本出发点，大致有两类项目可以举债投资，一类是公益性强的项目；另一类是收益性强的项目。相对应的，不同的主体非经营性筹资能力是不同的，中央政府最强、地方政府次之，最差的是企业和居民。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/b7a216cba3cc8b90f2e16513b27a0200\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"518\"/>于是，我们可以获得一个大致的举债原则：债务对应原则非经营性筹资能力强的主体，可以承担更多的公益性债务；非经济性筹资能力弱的主体，可以承担更多的收益性强的债务。 如果违背这个原则，就会出现债务错位随着时间的推移，债务就会累积。具体如下图所示，<img src=\"https://static.tigerbbs.com/db8cc6aa8c7450d336cf78d509e05d53\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"585\"/>譬如，地方政府承担了过多的超过自己非经营性筹资能力的债务，债务就会不断累积。这些债务是化不掉的，这是因为，一方面项目的收益性太弱；另一方面超过自身的非经营性筹资能力。因此，债务增加的本质是债务错位的累积，让下级政府承担上级政府该承担的债务，就会造成下级政府债务的积累，以此类推。<h2 id=\"id_694896728\" style=\"text-align: start;\">债务压力的传导机制</h2>这种淤积会带来经济危害，因为各级地方政府会跟企业和居民发生关系，形成应收账款，从而挤压企业和居民的资产负债表。更进一步，企业和居民之间再相互欠款，形成更多的债务。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9318c45254032db67de608de1c4127f\" title=\"\" tg-width=\"1080\" 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tg-height=\"558\"/>如上图所示，当中央缓释力度弱时，债务错位累积较快，经济进入了财政收缩周期，而且，在天灾密集的时期，债务错位会增加得更快；当中央缓释力度强的时候，债务错位大量地被处置，经济进入财政扩张周期。因此，整个债务系统就成为一个操作机器：1、繁荣时期，中央希望经济自己消化债务错位，收紧了财政；2、衰退时期，中央主动帮助经济消化债务错位，放松了财政；事实上，我们根本不用去关注实物工作量或者GDP的问题，债务系统很庞大，乘数效应也不低，“增发国债转移支付给地方”的做法必然产生巨大的经济效果。事实上，这个体系的控制原理跟核反应堆的原理类似，核反应堆中核燃料原子核的裂变，是通过中子轰击引起的，没有中子的轰击，就不可能有大量原子核的裂变。因此，可以通过调节中子数量来达到调节原子核裂变的规模，从而达到调节核反应堆功率的目的。调节中子的数量，是通过移动控制棒来实现的。控制棒由镉或碳化硼等易吸收中子的材料制成。如果将控制棒插入反应堆的核燃料内，则吸收的中子多，裂变反应的规模就会减少，反应堆功率就会下降；如果将控制棒从反应堆的核燃料区向外抽出，则吸收的中子少，裂变反应的规模就会增加，反应堆功率就会上升。当反应堆的功率上升到所要求的程度时，再适当插入控制棒，使吸收的中子数量适中，从而使反应堆的功率保持在一个稳定的水平。所以，我们不应该把这一万亿国债视作核反应燃料，而是应该把它视作控制棒。现在我们正在“抽出控制棒”，提升整个经济的活力。<h2 id=\"id_2908212531\" style=\"text-align: start;\">3%的紧箍咒</h2>曾几何时，各个国家的财政赤字都被套上了一个紧箍咒，突破3%成为一件不好的事情。但是，为什么是3%，为什么每个国家都是3%，却讨论得不是很清楚。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e5831961ffd678e77d1cb22a93ac6e8\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"558\"/>然而，债务错位的原因是复杂的，有些经济体<h2 id=\"id_2238004332\" style=\"text-align: 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如果违背这个原则，就会出现债务错位随着时间的推移，债务就会累积。具体如下图所示，譬如，地方政府承担了过多的超过自己非经营性筹资能力的债务，债务就会不断累积。这些债务是化不掉的，这是因为，一方面项目的收益性太弱；另一方面超过自身的非经营性筹资能力。因此，债务增加的本质是债务错位的累积，让下级政府承担上级政府该承担的债务，就会造成下级政府债务的积累，以此类推。债务压力的传导机制这种淤积会带来经济危害，因为各级地方政府会跟企业和居民发生关系，形成应收账款，从而挤压企业和居民的资产负债表。更进一步，企业和居民之间再相互欠款，形成更多的债务。这种情况跟电脑运行久了会出现bug类似。经济运行久了，也会因为不同原因发生债务错位，从而积累债务。如果不加处置的话，上级资产负债表会自发地挤压下一级的资产负债表，最终，层层传导，层层放大，给企业+居民造成了较大的金融压抑。在这里，我们一定要注意一点，这个债务传导具备乘数效应。也就是说，在财政纪律十分严明的情况下，整个债务系统自身会带刹车效果，并且是带乘数效应的。特殊事件的冲击，譬如疫情，会进一步放大这个刹车效果。这时候就需要中央财政的“救赎”，它会沿着反方向带来层层的缓释效果，最终影响到广泛的实体经济。所以，我们根本不用担心那一万亿增量国债的经济效果，它的效果一定是巨大的。债务控制系统事实上，在债务错位不可避免的大前提下，庞大的债务系统本身就是一种调控工具。如上图所示，当中央缓释力度弱时，债务错位累积较快，经济进入了财政收缩周期，而且，在天灾密集的时期，债务错位会增加得更快；当中央缓释力度强的时候，债务错位大量地被处置，经济进入财政扩张周期。因此，整个债务系统就成为一个操作机器：1、繁荣时期，中央希望经济自己消化债务错位，收紧了财政；2、衰退时期，中央主动帮助经济消化债务错位，放松了财政；事实上，我们根本不用去关注实物工作量或者GDP的问题，债务系统很庞大，乘数效应也不低，“增发国债转移支付给地方”的做法必然产生巨大的经济效果。事实上，这个体系的控制原理跟核反应堆的原理类似，核反应堆中核燃料原子核的裂变，是通过中子轰击引起的，没有中子的轰击，就不可能有大量原子核的裂变。因此，可以通过调节中子数量来达到调节原子核裂变的规模，从而达到调节核反应堆功率的目的。调节中子的数量，是通过移动控制棒来实现的。控制棒由镉或碳化硼等易吸收中子的材料制成。如果将控制棒插入反应堆的核燃料内，则吸收的中子多，裂变反应的规模就会减少，反应堆功率就会下降；如果将控制棒从反应堆的核燃料区向外抽出，则吸收的中子少，裂变反应的规模就会增加，反应堆功率就会上升。当反应堆的功率上升到所要求的程度时，再适当插入控制棒，使吸收的中子数量适中，从而使反应堆的功率保持在一个稳定的水平。所以，我们不应该把这一万亿国债视作核反应燃料，而是应该把它视作控制棒。现在我们正在“抽出控制棒”，提升整个经济的活力。3%的紧箍咒曾几何时，各个国家的财政赤字都被套上了一个紧箍咒，突破3%成为一件不好的事情。但是，为什么是3%，为什么每个国家都是3%，却讨论得不是很清楚。然而，债务错位的原因是复杂的，有些经济体债务错位率天然就很高，其自然中枢保持一个较高水平。在这种情况下，如果政府依然恪守3%的紧箍咒，随着时间的推移，整个财政会越来越紧，造成显著的经济压抑。这就好比，你长了一双40码的脚，却因为某个原因穿了一双38码的鞋子，不适感不会随着时间的推移消失，反而越来越重。正确的做法就是找一双适合自己的鞋子。 这一次我们在这个问题上也有很重大的突破：2、全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右；我们开始正视一个问题：为什么是3%？结束语综上所述，我们就搞清楚了债务调控体系以及一万亿增量国债的意义：1、债务错位不可避免，任何经济体都会出现；2、随着债务错位的累积，大量的债务会淤积，从而，压抑实体经济的活力；3、定期的债务复位是必要的，但是，多少合适是一个有争议的话题；4、一万亿增量国债标志着系统进入财政扩张周期；5、整个债务系统具备乘数效应；6、我们不应该把增量赤字当成燃料本身，而应该当成控制棒；ps：数据来自wind","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":234200551813224,"gmtCreate":1698205642662,"gmtModify":1698212320729,"author":{"id":"3579514267736665","authorId":"3579514267736665","name":"虎虎0402","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"哦","listText":"哦","text":"哦","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/234200551813224","repostId":1113378130,"repostType":2,"repost":{"id":"1113378130","pubTimestamp":1698205142,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1113378130?lang=&edition=full","pubTime":"2023-10-25 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tg-height=\"398\"/>在这篇文章中，我们将讨论现代意义上的“债务救赎”，并探讨它的运作机制。债务对应原则和债务错位我们以善意情形为基本出发点，大致有两类项目可以举债投资，一类是公益性强的项目；另一类是收益性强的项目。相对应的，不同的主体非经营性筹资能力是不同的，中央政府最强、地方政府次之，最差的是企业和居民。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/b7a216cba3cc8b90f2e16513b27a0200\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"518\"/>于是，我们可以获得一个大致的举债原则：债务对应原则非经营性筹资能力强的主体，可以承担更多的公益性债务；非经济性筹资能力弱的主体，可以承担更多的收益性强的债务。 如果违背这个原则，就会出现债务错位随着时间的推移，债务就会累积。具体如下图所示，<img src=\"https://static.tigerbbs.com/db8cc6aa8c7450d336cf78d509e05d53\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"585\"/>譬如，地方政府承担了过多的超过自己非经营性筹资能力的债务，债务就会不断累积。这些债务是化不掉的，这是因为，一方面项目的收益性太弱；另一方面超过自身的非经营性筹资能力。因此，债务增加的本质是债务错位的累积，让下级政府承担上级政府该承担的债务，就会造成下级政府债务的积累，以此类推。<h2 id=\"id_694896728\" style=\"text-align: start;\">债务压力的传导机制</h2>这种淤积会带来经济危害，因为各级地方政府会跟企业和居民发生关系，形成应收账款，从而挤压企业和居民的资产负债表。更进一步，企业和居民之间再相互欠款，形成更多的债务。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9318c45254032db67de608de1c4127f\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"557\"/>这种情况跟电脑运行久了会出现bug类似。经济运行久了，也会因为不同原因发生债务错位，从而积累债务。如果不加处置的话，上级资产负债表会自发地挤压下一级的资产负债表，最终，层层传导，层层放大，给企业+居民造成了较大的金融压抑。在这里，我们一定要注意一点，这个债务传导具备乘数效应。也就是说，在财政纪律十分严明的情况下，整个债务系统自身会带刹车效果，并且是带乘数效应的。特殊事件的冲击，譬如疫情，会进一步放大这个刹车效果。这时候就需要中央财政的“救赎”，它会沿着反方向带来层层的缓释效果，最终影响到广泛的实体经济。所以，我们根本不用担心那一万亿增量国债的经济效果，它的效果一定是巨大的。<h2 id=\"id_510591853\" style=\"text-align: start;\">债务控制系统</h2>事实上，在债务错位不可避免的大前提下，庞大的债务系统本身就是一种调控工具。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/85028e9fe6d3756157216e800fec846c\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"558\"/>如上图所示，当中央缓释力度弱时，债务错位累积较快，经济进入了财政收缩周期，而且，在天灾密集的时期，债务错位会增加得更快；当中央缓释力度强的时候，债务错位大量地被处置，经济进入财政扩张周期。因此，整个债务系统就成为一个操作机器：1、繁荣时期，中央希望经济自己消化债务错位，收紧了财政；2、衰退时期，中央主动帮助经济消化债务错位，放松了财政；事实上，我们根本不用去关注实物工作量或者GDP的问题，债务系统很庞大，乘数效应也不低，“增发国债转移支付给地方”的做法必然产生巨大的经济效果。事实上，这个体系的控制原理跟核反应堆的原理类似，核反应堆中核燃料原子核的裂变，是通过中子轰击引起的，没有中子的轰击，就不可能有大量原子核的裂变。因此，可以通过调节中子数量来达到调节原子核裂变的规模，从而达到调节核反应堆功率的目的。调节中子的数量，是通过移动控制棒来实现的。控制棒由镉或碳化硼等易吸收中子的材料制成。如果将控制棒插入反应堆的核燃料内，则吸收的中子多，裂变反应的规模就会减少，反应堆功率就会下降；如果将控制棒从反应堆的核燃料区向外抽出，则吸收的中子少，裂变反应的规模就会增加，反应堆功率就会上升。当反应堆的功率上升到所要求的程度时，再适当插入控制棒，使吸收的中子数量适中，从而使反应堆的功率保持在一个稳定的水平。所以，我们不应该把这一万亿国债视作核反应燃料，而是应该把它视作控制棒。现在我们正在“抽出控制棒”，提升整个经济的活力。<h2 id=\"id_2908212531\" style=\"text-align: start;\">3%的紧箍咒</h2>曾几何时，各个国家的财政赤字都被套上了一个紧箍咒，突破3%成为一件不好的事情。但是，为什么是3%，为什么每个国家都是3%，却讨论得不是很清楚。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e5831961ffd678e77d1cb22a93ac6e8\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"558\"/>然而，债务错位的原因是复杂的，有些经济体<h2 id=\"id_2238004332\" style=\"text-align: start;\">债务错位率</h2>天然就很高，其自然中枢保持一个较高水平。在这种情况下，如果政府依然恪守3%的紧箍咒，随着时间的推移，整个财政会越来越紧，造成显著的经济压抑。这就好比，你长了一双40码的脚，却因为某个原因穿了一双38码的鞋子，不适感不会随着时间的推移消失，反而越来越重。正确的做法就是找一双适合自己的鞋子。 这一次我们在这个问题上也有很重大的突破：2、全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右；我们开始正视一个问题：为什么是3%？<h2 id=\"id_1536928998\" style=\"text-align: start;\">结束语</h2>综上所述，我们就搞清楚了债务调控体系以及一万亿增量国债的意义：1、债务错位不可避免，任何经济体都会出现；2、随着债务错位的累积，大量的债务会淤积，从而，压抑实体经济的活力；3、定期的债务复位是必要的，但是，多少合适是一个有争议的话题；4、一万亿增量国债标志着系统进入财政扩张周期；5、整个债务系统具备乘数效应；6、我们不应该把增量赤字当成燃料本身，而应该当成控制棒；ps：数据来自wind</body></html>","source":"lsy1570662791124","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>增发一万亿国债意味着什么，一个新时代开启了！</title>\n<style 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如果违背这个原则，就会出现债务错位随着时间的推移，债务就会累积。具体如下图所示，譬如，地方政府承担了过多的超过自己非经营性筹资能力的债务，债务就会不断累积。这些债务是化不掉的，这是因为，一方面项目的收益性太弱；另一方面超过自身的非经营性筹资能力。因此，债务增加的本质是债务错位的累积，让下级政府承担上级政府该承担的债务，就会造成下级政府债务的积累，以此类推。债务压力的传导机制这种淤积会带来经济危害，因为各级地方政府会跟企业和居民发生关系，形成应收账款，从而挤压企业和居民的资产负债表。更进一步，企业和居民之间再相互欠款，形成更多的债务。这种情况跟电脑运行久了会出现bug类似。经济运行久了，也会因为不同原因发生债务错位，从而积累债务。如果不加处置的话，上级资产负债表会自发地挤压下一级的资产负债表，最终，层层传导，层层放大，给企业+居民造成了较大的金融压抑。在这里，我们一定要注意一点，这个债务传导具备乘数效应。也就是说，在财政纪律十分严明的情况下，整个债务系统自身会带刹车效果，并且是带乘数效应的。特殊事件的冲击，譬如疫情，会进一步放大这个刹车效果。这时候就需要中央财政的“救赎”，它会沿着反方向带来层层的缓释效果，最终影响到广泛的实体经济。所以，我们根本不用担心那一万亿增量国债的经济效果，它的效果一定是巨大的。债务控制系统事实上，在债务错位不可避免的大前提下，庞大的债务系统本身就是一种调控工具。如上图所示，当中央缓释力度弱时，债务错位累积较快，经济进入了财政收缩周期，而且，在天灾密集的时期，债务错位会增加得更快；当中央缓释力度强的时候，债务错位大量地被处置，经济进入财政扩张周期。因此，整个债务系统就成为一个操作机器：1、繁荣时期，中央希望经济自己消化债务错位，收紧了财政；2、衰退时期，中央主动帮助经济消化债务错位，放松了财政；事实上，我们根本不用去关注实物工作量或者GDP的问题，债务系统很庞大，乘数效应也不低，“增发国债转移支付给地方”的做法必然产生巨大的经济效果。事实上，这个体系的控制原理跟核反应堆的原理类似，核反应堆中核燃料原子核的裂变，是通过中子轰击引起的，没有中子的轰击，就不可能有大量原子核的裂变。因此，可以通过调节中子数量来达到调节原子核裂变的规模，从而达到调节核反应堆功率的目的。调节中子的数量，是通过移动控制棒来实现的。控制棒由镉或碳化硼等易吸收中子的材料制成。如果将控制棒插入反应堆的核燃料内，则吸收的中子多，裂变反应的规模就会减少，反应堆功率就会下降；如果将控制棒从反应堆的核燃料区向外抽出，则吸收的中子少，裂变反应的规模就会增加，反应堆功率就会上升。当反应堆的功率上升到所要求的程度时，再适当插入控制棒，使吸收的中子数量适中，从而使反应堆的功率保持在一个稳定的水平。所以，我们不应该把这一万亿国债视作核反应燃料，而是应该把它视作控制棒。现在我们正在“抽出控制棒”，提升整个经济的活力。3%的紧箍咒曾几何时，各个国家的财政赤字都被套上了一个紧箍咒，突破3%成为一件不好的事情。但是，为什么是3%，为什么每个国家都是3%，却讨论得不是很清楚。然而，债务错位的原因是复杂的，有些经济体债务错位率天然就很高，其自然中枢保持一个较高水平。在这种情况下，如果政府依然恪守3%的紧箍咒，随着时间的推移，整个财政会越来越紧，造成显著的经济压抑。这就好比，你长了一双40码的脚，却因为某个原因穿了一双38码的鞋子，不适感不会随着时间的推移消失，反而越来越重。正确的做法就是找一双适合自己的鞋子。 这一次我们在这个问题上也有很重大的突破：2、全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右；我们开始正视一个问题：为什么是3%？结束语综上所述，我们就搞清楚了债务调控体系以及一万亿增量国债的意义：1、债务错位不可避免，任何经济体都会出现；2、随着债务错位的累积，大量的债务会淤积，从而，压抑实体经济的活力；3、定期的债务复位是必要的，但是，多少合适是一个有争议的话题；4、一万亿增量国债标志着系统进入财政扩张周期；5、整个债务系统具备乘数效应；6、我们不应该把增量赤字当成燃料本身，而应该当成控制棒；ps：数据来自wind","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":234200315175184,"gmtCreate":1698205587025,"gmtModify":1698212189280,"author":{"id":"3434692889688115","authorId":"3434692889688115","name":"赚钱不易","avatar":"https://static.laohu8.com/913bd7191d3bb80cc9feb5856c9d580c","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"然并卵","listText":"然并卵","text":"然并卵","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/234200315175184","repostId":1113378130,"repostType":2,"repost":{"id":"1113378130","pubTimestamp":1698205142,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1113378130?lang=&edition=full","pubTime":"2023-10-25 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tg-height=\"398\"/>在这篇文章中，我们将讨论现代意义上的“债务救赎”，并探讨它的运作机制。债务对应原则和债务错位我们以善意情形为基本出发点，大致有两类项目可以举债投资，一类是公益性强的项目；另一类是收益性强的项目。相对应的，不同的主体非经营性筹资能力是不同的，中央政府最强、地方政府次之，最差的是企业和居民。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/b7a216cba3cc8b90f2e16513b27a0200\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"518\"/>于是，我们可以获得一个大致的举债原则：债务对应原则非经营性筹资能力强的主体，可以承担更多的公益性债务；非经济性筹资能力弱的主体，可以承担更多的收益性强的债务。 如果违背这个原则，就会出现债务错位随着时间的推移，债务就会累积。具体如下图所示，<img src=\"https://static.tigerbbs.com/db8cc6aa8c7450d336cf78d509e05d53\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"585\"/>譬如，地方政府承担了过多的超过自己非经营性筹资能力的债务，债务就会不断累积。这些债务是化不掉的，这是因为，一方面项目的收益性太弱；另一方面超过自身的非经营性筹资能力。因此，债务增加的本质是债务错位的累积，让下级政府承担上级政府该承担的债务，就会造成下级政府债务的积累，以此类推。<h2 id=\"id_694896728\" style=\"text-align: start;\">债务压力的传导机制</h2>这种淤积会带来经济危害，因为各级地方政府会跟企业和居民发生关系，形成应收账款，从而挤压企业和居民的资产负债表。更进一步，企业和居民之间再相互欠款，形成更多的债务。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9318c45254032db67de608de1c4127f\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"557\"/>这种情况跟电脑运行久了会出现bug类似。经济运行久了，也会因为不同原因发生债务错位，从而积累债务。如果不加处置的话，上级资产负债表会自发地挤压下一级的资产负债表，最终，层层传导，层层放大，给企业+居民造成了较大的金融压抑。在这里，我们一定要注意一点，这个债务传导具备乘数效应。也就是说，在财政纪律十分严明的情况下，整个债务系统自身会带刹车效果，并且是带乘数效应的。特殊事件的冲击，譬如疫情，会进一步放大这个刹车效果。这时候就需要中央财政的“救赎”，它会沿着反方向带来层层的缓释效果，最终影响到广泛的实体经济。所以，我们根本不用担心那一万亿增量国债的经济效果，它的效果一定是巨大的。<h2 id=\"id_510591853\" style=\"text-align: start;\">债务控制系统</h2>事实上，在债务错位不可避免的大前提下，庞大的债务系统本身就是一种调控工具。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/85028e9fe6d3756157216e800fec846c\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"558\"/>如上图所示，当中央缓释力度弱时，债务错位累积较快，经济进入了财政收缩周期，而且，在天灾密集的时期，债务错位会增加得更快；当中央缓释力度强的时候，债务错位大量地被处置，经济进入财政扩张周期。因此，整个债务系统就成为一个操作机器：1、繁荣时期，中央希望经济自己消化债务错位，收紧了财政；2、衰退时期，中央主动帮助经济消化债务错位，放松了财政；事实上，我们根本不用去关注实物工作量或者GDP的问题，债务系统很庞大，乘数效应也不低，“增发国债转移支付给地方”的做法必然产生巨大的经济效果。事实上，这个体系的控制原理跟核反应堆的原理类似，核反应堆中核燃料原子核的裂变，是通过中子轰击引起的，没有中子的轰击，就不可能有大量原子核的裂变。因此，可以通过调节中子数量来达到调节原子核裂变的规模，从而达到调节核反应堆功率的目的。调节中子的数量，是通过移动控制棒来实现的。控制棒由镉或碳化硼等易吸收中子的材料制成。如果将控制棒插入反应堆的核燃料内，则吸收的中子多，裂变反应的规模就会减少，反应堆功率就会下降；如果将控制棒从反应堆的核燃料区向外抽出，则吸收的中子少，裂变反应的规模就会增加，反应堆功率就会上升。当反应堆的功率上升到所要求的程度时，再适当插入控制棒，使吸收的中子数量适中，从而使反应堆的功率保持在一个稳定的水平。所以，我们不应该把这一万亿国债视作核反应燃料，而是应该把它视作控制棒。现在我们正在“抽出控制棒”，提升整个经济的活力。<h2 id=\"id_2908212531\" style=\"text-align: start;\">3%的紧箍咒</h2>曾几何时，各个国家的财政赤字都被套上了一个紧箍咒，突破3%成为一件不好的事情。但是，为什么是3%，为什么每个国家都是3%，却讨论得不是很清楚。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e5831961ffd678e77d1cb22a93ac6e8\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"558\"/>然而，债务错位的原因是复杂的，有些经济体<h2 id=\"id_2238004332\" style=\"text-align: start;\">债务错位率</h2>天然就很高，其自然中枢保持一个较高水平。在这种情况下，如果政府依然恪守3%的紧箍咒，随着时间的推移，整个财政会越来越紧，造成显著的经济压抑。这就好比，你长了一双40码的脚，却因为某个原因穿了一双38码的鞋子，不适感不会随着时间的推移消失，反而越来越重。正确的做法就是找一双适合自己的鞋子。 这一次我们在这个问题上也有很重大的突破：2、全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右；我们开始正视一个问题：为什么是3%？<h2 id=\"id_1536928998\" style=\"text-align: start;\">结束语</h2>综上所述，我们就搞清楚了债务调控体系以及一万亿增量国债的意义：1、债务错位不可避免，任何经济体都会出现；2、随着债务错位的累积，大量的债务会淤积，从而，压抑实体经济的活力；3、定期的债务复位是必要的，但是，多少合适是一个有争议的话题；4、一万亿增量国债标志着系统进入财政扩张周期；5、整个债务系统具备乘数效应；6、我们不应该把增量赤字当成燃料本身，而应该当成控制棒；ps：数据来自wind</body></html>","source":"lsy1570662791124","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>增发一万亿国债意味着什么，一个新时代开启了！</title>\n<style 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如果违背这个原则，就会出现债务错位随着时间的推移，债务就会累积。具体如下图所示，譬如，地方政府承担了过多的超过自己非经营性筹资能力的债务，债务就会不断累积。这些债务是化不掉的，这是因为，一方面项目的收益性太弱；另一方面超过自身的非经营性筹资能力。因此，债务增加的本质是债务错位的累积，让下级政府承担上级政府该承担的债务，就会造成下级政府债务的积累，以此类推。债务压力的传导机制这种淤积会带来经济危害，因为各级地方政府会跟企业和居民发生关系，形成应收账款，从而挤压企业和居民的资产负债表。更进一步，企业和居民之间再相互欠款，形成更多的债务。这种情况跟电脑运行久了会出现bug类似。经济运行久了，也会因为不同原因发生债务错位，从而积累债务。如果不加处置的话，上级资产负债表会自发地挤压下一级的资产负债表，最终，层层传导，层层放大，给企业+居民造成了较大的金融压抑。在这里，我们一定要注意一点，这个债务传导具备乘数效应。也就是说，在财政纪律十分严明的情况下，整个债务系统自身会带刹车效果，并且是带乘数效应的。特殊事件的冲击，譬如疫情，会进一步放大这个刹车效果。这时候就需要中央财政的“救赎”，它会沿着反方向带来层层的缓释效果，最终影响到广泛的实体经济。所以，我们根本不用担心那一万亿增量国债的经济效果，它的效果一定是巨大的。债务控制系统事实上，在债务错位不可避免的大前提下，庞大的债务系统本身就是一种调控工具。如上图所示，当中央缓释力度弱时，债务错位累积较快，经济进入了财政收缩周期，而且，在天灾密集的时期，债务错位会增加得更快；当中央缓释力度强的时候，债务错位大量地被处置，经济进入财政扩张周期。因此，整个债务系统就成为一个操作机器：1、繁荣时期，中央希望经济自己消化债务错位，收紧了财政；2、衰退时期，中央主动帮助经济消化债务错位，放松了财政；事实上，我们根本不用去关注实物工作量或者GDP的问题，债务系统很庞大，乘数效应也不低，“增发国债转移支付给地方”的做法必然产生巨大的经济效果。事实上，这个体系的控制原理跟核反应堆的原理类似，核反应堆中核燃料原子核的裂变，是通过中子轰击引起的，没有中子的轰击，就不可能有大量原子核的裂变。因此，可以通过调节中子数量来达到调节原子核裂变的规模，从而达到调节核反应堆功率的目的。调节中子的数量，是通过移动控制棒来实现的。控制棒由镉或碳化硼等易吸收中子的材料制成。如果将控制棒插入反应堆的核燃料内，则吸收的中子多，裂变反应的规模就会减少，反应堆功率就会下降；如果将控制棒从反应堆的核燃料区向外抽出，则吸收的中子少，裂变反应的规模就会增加，反应堆功率就会上升。当反应堆的功率上升到所要求的程度时，再适当插入控制棒，使吸收的中子数量适中，从而使反应堆的功率保持在一个稳定的水平。所以，我们不应该把这一万亿国债视作核反应燃料，而是应该把它视作控制棒。现在我们正在“抽出控制棒”，提升整个经济的活力。3%的紧箍咒曾几何时，各个国家的财政赤字都被套上了一个紧箍咒，突破3%成为一件不好的事情。但是，为什么是3%，为什么每个国家都是3%，却讨论得不是很清楚。然而，债务错位的原因是复杂的，有些经济体债务错位率天然就很高，其自然中枢保持一个较高水平。在这种情况下，如果政府依然恪守3%的紧箍咒，随着时间的推移，整个财政会越来越紧，造成显著的经济压抑。这就好比，你长了一双40码的脚，却因为某个原因穿了一双38码的鞋子，不适感不会随着时间的推移消失，反而越来越重。正确的做法就是找一双适合自己的鞋子。 这一次我们在这个问题上也有很重大的突破：2、全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右；我们开始正视一个问题：为什么是3%？结束语综上所述，我们就搞清楚了债务调控体系以及一万亿增量国债的意义：1、债务错位不可避免，任何经济体都会出现；2、随着债务错位的累积，大量的债务会淤积，从而，压抑实体经济的活力；3、定期的债务复位是必要的，但是，多少合适是一个有争议的话题；4、一万亿增量国债标志着系统进入财政扩张周期；5、整个债务系统具备乘数效应；6、我们不应该把增量赤字当成燃料本身，而应该当成控制棒；ps：数据来自wind","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":true,"newsSizeData":{"likeSize":9,"commentSize":0,"repostSize":9,"favoriteSize":13,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false}}