现在这波 AI 淘金潮，从金子的角度，我是妥妥地错过了。但这不怪我，即使再来一次也还得错过，因为牛逼的 AI 公司还没上市（我是指 Anthropic 和 OpenAI）。其实早在 GPT-3 moment，我就已经开始关注 AI，并且苦苦等待传说中的 AI 四小龙上市。2021年底， $商汤-W(00020)$ 第一个上，我像一个点菜后等了很久的食客，迫不及待下手，3 元/股，这笔买卖一直亏到现在。后来我又在老虎上以 1.4 元/股 的价格加了一次仓，挽回一点损失。在这个风云变幻的 AI 领域，deepseek, manus，kimi， $智谱(02513)$ ， $MINIMAX-WP(00100)$ 雨后春笋般一茬接一茬地往外冒，当年的四小龙却悄无声息，起个大早赶个晚集，令我颇感遗憾。 一代新人换旧人，对于像我这种追求 10 倍收益的超长线投资来说，最大的风险可能就在于“夜长梦多”：跑得早的不一定跑得快，跑得快的不一定跑得久，跑得久的不一定跑得好，跑得好的不一定上市。 大家都说淘金潮最赚钱的是卖铲子的，头号铲子 $英伟达(NVDA)$ 已经赶不上了，今天我们来聊聊还来得及的铲子 - 电力（我只关注其中的 SMR）。 相对来

今天介绍 SMR 中的新贵 — $Oklo Inc.(OKLO)$ 。虽然 $NuScale Power(SMR)$ 是头号种子，但它的市值却不到 Oklo 的一半。所以 NuScale 就像李建成，赢在先发优势，但比较败家。实际打天下的能力上（技术，商业等）可能 Oklo 更强一些。最终谁能夺得 SMR 领域的桂冠不好说，我个人认为 Oklo 的希望更大。 为了更好地对比，我还是从简介，优势，风险三个方面来介绍。 简介 Oklo 提出了一个理念，我不能理解，但我大受震撼。这个理念是：Energy as a Service（能源即服务 EaaS）。就是说它卖的产品不是电厂，而是电。客户不用关心怎么建厂，怎么发电，怎么运维，只管花钱用电就可以了。我不能理解是因为这不是中国最普通的模式吗？不然呢？我其实想不出还有啥别的模式。也许其他 SMR 的客户是发电厂？我大受震撼是因为这个名字 — EaaS，仅从这个名字就能看出来，这家公司理念很接近互联网公司，更新潮，所以是新贵。 Oklo 的产品名字叫 Aurora，单模块发电功率是 15MW-75MW，比 NuScale 小一圈，可以更灵活搭配。同时有利于扩展小客户，减少建设周期。基于刚才 EaaS 理念，我们可以知道，Oklo 对设备拥有所有权，他们是卖电，做的是长久买卖。而像 NuScale 这样的公司他们是卖厂，做的是一次性买卖。长久来看，Oklo 的模式更加可持续发展一些，但早期资金压力会比较大。 技术上，它采用液态金属冷却快中子反应堆，这种反应堆有几个非常先进的特点： 燃料上不仅可以使用高浓缩铀，还能使用其他核电站产生的“核废料”进行发电。这点挺让我震惊的，不仅是废物利

看懂本文内容有一定的技术门槛，强烈推荐先阅读关于量子计算的科普《从薛定谔的猫到模仿游戏》，介绍了量子计算的基本原理和不同路线，有助于理解本文内容。 就在今天，全球量子计算领域里保真度最高的公司在纳斯达克挂牌上市。这家公司叫 $Quantinuum(QNT)$ ，它们家的产品名字叫 Helios，走的是离子阱路线，牺牲比特数和速度，提高保真度。Helios 虽然只有 98 个物理量子位，但保真度已经可以达到 99.921%。《超导量子计算唯一独立上市公司 -- Rigetti Computing》提到 Rigetti 今年目标也只是 99.5%。不要小看这零点几个百分点，多次指数级相乘后，差距可就巨大了。 Quantinuum 是 Honeywell 旗下的量子计算公司，相信很多人都听过或者见过 Honeywell，它是世界工业制造领域的龙头企业，早在 1935 年就进入了中国。它的强项是工业制造。离子阱量子计算机本质上就是一台精密工业仪器：超高真空腔，特种激光器，电极工艺，冷却系统，这些领域刚好命中 Honeywell 的看家本领，全部都在它的射程范围内。 超高的保真度，意味着它可以用更少的物理量子位来得到足够的逻辑量子位，Quantinuum 的技术路线规划是在 2027 年做出 100 个逻辑量子位，2029 年达到数百个。如果你想持续关注这家公司，那可以关注这两个 Mi

最近，英伟达宣布推出全球首个开源量子 AI 模型 NVIDIA Ising（伊辛），旨在加速迈向实用量子计算机的进程，帮助研究人员和企业构建能运行实用应用程序的量子芯片。 美国政府宣布将向 9 家量子计算公司提供 20 亿美元的资助，以换取这些公司的股权。其中一半（10 亿）投给了 $IBM(IBM)$ ，IBM 同时表示还将自行投资 10 亿美元，建立首家专用量子计算芯片制造工厂。GlobalFoundries 将获得 3.75 亿美元。Atom Computing，PsiQuantum，Quantinuum， $D-Wave Quantum Inc.(QBTS)$ , $Rigetti Computing(RGTI)$ 和 Infleqtion 预计各获得 1 亿美元，而初创公司 Diraq 预计获得 3800 万美元。 这些消息出来，顿时让量子计算走上了快车道。我最早关注量子计算，是在去年 1 月份，当时黄仁勋说量子计算落地至少还得二三十年。结果才过两三个月，英伟达就宣布入场，成立了量子实验室，一年之后就推出了开源 AI 模型。现在大佬们说话都得反着听么。 量子毁三观的特性 想要了解什么是量子计算，我们先来看看什么是量子。作为这个世界上的普通人，作为当年的物理学霸，我最能理解的就是牛顿定律。我向上无法理解宏观宇宙的相对论，向下没法理解微观世界的量子理论。我觉得微观世界里量子的特性都太毁三观了，大家看看是不是这样： 波粒二象性 + 观察者坍塌效应 如果单单说波粒二象性，没什么稀奇的，初中物理做的光反射和单缝衍射实验就可以证明光子既是波又

3 月 31 日，巴菲特老爷子在接受 CNBC《Squawk Box》节目采访时说：Now stocks are not cheap. This kind of volatility doesn’t mean anything to me（现在股市不便宜，这点波动对我来说不值一提）。也就是说他在等一个"值得一提"的波动，等真正有吸引力的价格。当时他持有现金 3817 亿美元。 5 月 2 日，伯克希尔股东大会上，他又说： For deploying Berkshire’s cash, this is not our ideal environment. Prices are too high, too few attractive deals（针对伯克希尔现金部署而言，现在并不是我们理想的环境。价格太高，标的太少）。 The stock market is a church with a casino attached. And the casino is doing much better than the church.（现在的股市，是一座附带赌场的教堂。赌场生意比教堂好太多）。 这时他持有现金 3974 亿美元。短短一个月，现金又增加了 150 多个美元小目标，老爷子这是打算金盆洗手彻底不玩了么？ 再来看看比巴菲特还要大两岁，97 岁的中国老爷子李嘉诚的选择：近五年全球套现超 3500 亿港元。2026 年 2 月清仓英国电网，5 月再卖英国电信，目前持有现金超 2000 亿港币。李老爷子是干实业的，不是炒股票的，持有这么多现金是非常奇怪的。 现在没人喊“别让某某跑了”这么**的话，而是都开始思考：“要不要跟着跑。” 指标 下面列举一些美国股市最新指标。 标普 500 PE：28 倍，超过历史上 91% 的时间，近 50 年均值是 17。 标普 500 席勒 PE（C

$AST SpaceMobile, Inc.(ASTS)$ 长期看好这块业务，短期估计会回调。作为一个长期投资者，要不要先卖了呢？