各位读者好，我是villike，很高兴见到你们，之前我发的这篇文章，去看一下哈：离职了！。 这是我今年第10次买入股票，也是第12次交易（有2次卖出），请先认真看完下面这段红字的提醒： 每次我披露的，是我个人的交易行为，并不是投资建议，如果不能理解或不能接受这一点，就不要付费了。 我能保证的是：我怎么做的，就怎么告诉你们；我不能保证的是：我做的是对的。 从过往的经验看，我经常犯错，未来也大概率会继续犯错，鉴于我的投资方式买卖很少，如果运气不好的话，有可能你在我这里看到的，都是错误的操作。 所以，请各位对自己/信任你的人的血汗钱负责，如果你没有独立的判断，我强烈建议你不要操作。 以下是我今天这笔买入的详情：

各位读者好，我是villike，很高兴见到你们，之前我发的这篇文章，去看一下哈：离职了！。开始正文以前，我先提醒各位，接下来我所讲的，只是我个人的思考和观点，肯定不能保证正确，事实上，我持有万科多年，目前的账面浮亏还是很多的，我想我的持仓市值，至少超过90%的万科持有者。但我可以保证的是：我怎么想就怎么说，怎么说就会怎么做，这么多年下来，我的所有交易和实盘都发了出来，这个基本的信任感和真实性，我想是在的。其实说实话，关于要不要写这篇文章，我纠结了一段时间了，我知道，一定有一些读者很焦虑，有些人会不知道怎么办，甚至有些人会一时冲动、由着性子去买入或卖出，这批人里有一些人我是有感情在的，所以虽然过程很纠结，但你看到的这篇文章，就是我做的决定——我还是想在力所能及的范围内，提供一些个人的思考和决策意愿，供这些读者参考。下面就是我的思考和我接下来会做的事情，我会尽量简洁明确地表达，我再强调一遍，仅供参考哈。万科发展到今天，过往今天我不谈，所谓的“追责”今天我也不谈，我只谈对接下来的思考和我的做法。深铁目前已经做了大量能做的工作，但毕竟还有3000多亿的有息债务要还，要让国资去无限兜底、输血去还钱，这个事情看起来大概率是不会做的，“市场化”的基调，不可能为了这一家企业，把这么多年的优良传统给丢掉了，这个读过历史的，应该都可以理解。从自身来看，先不管原因是什么，要让万科靠自己的经营现金流去还钱，至少目前看起来难度很大，所以，在政策基调已定和当前万科经营状况一般的背景下，所谓的“债务重组”，看起来是大概率事件了。当然，如果万科能够通过各种手段（开发、变现、融资、股东牵头支持）等手段稳住，那也是好的，只是目前看起来这种势头不明显，但这不影响我后面的思考，所以这里不深入。债务重组这个事情，咋一听很吓人，但其实前面很多所谓的“暴雷”房企都已经用过了，融创、碧桂园、金科等都是先例。这种方式，一方

雪球CEO方三文对段永平的采访，内容太精彩，我收获很大，自己的感受上一篇（大佬来了）没写完，这一篇继续：14、当初段永平买网易的理由（这一段段永平讲得言简意赅、含金量很高而且完整，我差不多是原文摘录，略有删减和重组，括号内是我的备注）：“团队热爱游戏、很认真在做（企业文化），商业模式很有道理，账上现金比市值高——（换成我，买下来当老板感觉上也是愿意的）。当时账上有现金，就全买了网易。6个月，涨了20倍。如果我真看懂了，应该把整个网易买下来。所以懂到底是什么意思，我也不知道。但是我大致上觉得他们是能挣钱的，我的投资风险不大。其实只有那么多现金，比重不大，如果是自己很大的身家，保不定也会卖掉，所以，保持理性是一件很难的事情。”15、企业文化有些读者一直觉得很虚，我写一些段永平在访谈中讲到的内容，感受一下：“苹果是很用户导向的公司，不是生意导向、利润导向的公司。比如说苹果造车，我说苹果做不出来，不是技术不行，是因为那么大一辆车，苹果没有办法给用户提供独特的价值。苹果如果真做车，做到和现在最好的电动车差不多好肯定是可以的，但这还不够。再举个步步高自己的例子，电视，步步高体系做过两次，但都砍掉了，就是因为给用户提供不了特别有价值的东西。”这里还有个插曲，段永平说苹果不是为了生意，而是为了用户在做产品，一条弹幕飘了出来：为了生意，就成了小米（哈哈，我不评论了）。16、段永平对有些公司，会“买了一点逼着自己看一看”，如果当做去赌场玩没问题，但如果是投资，我从来不会买什么“观察仓”，买了公司的股票，除了让自己更加当局者迷之外，没什么额外的作用。17、聊英伟达：大厂AI军备竞赛，英伟达有点像军火商，而且只有这一家像样的；原来以为半导体同质化，价格会很快掉下来，但是一直没有做到，所以英伟达确实很厉害；黄仁勋10年前讲的东西跟现在是一样的，10年前他就在往这个方向做。你看上面这一段，就这一段，把

各位读者好，我是villike，很高兴见到你们，之前我发的这篇文章，去看一下哈：离职了！。雪球CEO方三文是个奇人（网友叫他方丈），居然能把段永平请出来做访谈，要知道阿段可不是有钱人、名人就能请的，你如果熟悉阿段的风格，就知道他主打一个随心所欲，只跟自己喜欢的人打交道，所以，从这次方丈能把他请来、坐在那里两个小时“乖乖”回答问题来看，就知道方丈不是个“普通人”啊。我是很喜欢阿段的，我从他那里学到的做人、投资的道理，大概也就只有巴菲特、芒格能相提并论了。如今我不上班了，也基本上是“随心所欲”，不喜欢的人、不喜欢的事情，我是不会在上面花费时间的，这句话反过来也是成立的，那就是对于阿段这样的人生偶像，我不光坐在那里认真看完了这两个小时的访谈，而且暂停了许多次，以便在我左手边的电脑上记录一些内容和感想，至于右手边，那就是一套茶具了。一边泡茶、品茶，一边听阿段这样的人聊天，这几个小时的人生质量，真的是高。我把我的收获写成文章发出来，希望我的读者们也能从中有所收获，至少你们会从中获得一些阅读的乐趣的，我不会照搬原文，但所有的感受都是基于这两个小时的访谈来的，是我吸收到的精华部分。1、方丈问阿段现在是怎么安排自己典型的一天的？阿段愣了一下，然后说就是“天天打球”，方丈也愣了，第一个问题就有点不知道怎么接，哈哈。要放到以前，我理解不了，现在我可以了——自由的定义，就是可以做自己喜欢的事情，当然反过来也是一样的，阿段喜欢打球，所以在他的概念里，普通的一天应该怎么度过？做自己喜欢的事情呗，那就去打球咯。用他的话说，叫“我很少在办公室，我要么就去打球，要么就去打球”，哈哈~2、父母能给孩子最好的东西是：安全感，这种安全感来自于对孩子作为平等个体的尊重，来自于对孩子的充分信任，在不触犯安全和道德底线的前提下，不把自己的意愿强加到孩子身上、不粗暴干涉孩子。这样带出来的孩子，会更有安全感，而内心不慌了

各位读者好，我是villike，很高兴见到你们，之前我发的这篇文章，去看一下哈：离职了！。11月10日，巴菲特发布了一封信，这封信有点不同寻常，在公布了自己股票的一些捐赠安排后，巴菲特宣布他将不再发布一年一度的“致股东信”。换句话说，巴菲特真的要逐渐和我们说再见了，这一天终于还是来了。每次巴菲特的信我都会认真看，中英文都会去看，以下是我对这封“封笔之作”的阅读感受，蓝色字体是原文，黑色字体是我的感受。I’m “going quiet.”（我要安静地离开了。）Sort of.（算是吧。）我看到这一段就没忍住，鼻子一酸，眼泪都差点掉出来，尤其是那个sort of，这个另起一段的格式不是我改的，原文就是这样，我不知道巴菲特写这段话时，他的心情是怎样的，我也不猜了，从50年代开始写致股东信（当时还是给合伙人的信）到现在，70年过去了，是时候退场了。算了不写这一段了，再写眼泪就真掉下来了。（查理）从来没说过“我早跟你说了吧”这样的话。巴菲特和芒格对我的影响和意义，最直接的当然是在投资方面，但对于最接近人生真谛的“工作”——投资，想把这个事情做好，没有好的人格恐怕是很难的，我从他们两个那里也学到很多做人的道理。有趣的是，他们两个从来没讲过什么惊世骇俗的道理，都是一些可能在小学时候我们就已经被反复教育的道理，当然了，很多人一辈子也没有做到。就像巴菲特这里回忆的芒格，芒格是个多聪明的人啊，芒格另一句有名的话是“沃伦你很聪明，但你会发现我是对的”，只是芒格从来只在事前这么说，事后他不会幸灾乐祸地跑来说“我早跟你说过了，你就是不听”这样的话，是因为他有智慧，他清楚这样说除了让自己心里一时爽之外，会极大地伤害对方的自尊、甚至伤害到双方的友谊。1958年，我买了至今唯一的一套房子。我记得之前网上好像传过，说巴菲特的一套豪宅出售，如果真的有这个事，我估计是他或者同事的某笔投资，据各种渠道的信息来看，

之前有读者问过我，既然投资成绩还不错，为什么不去做个私募，这样不就把爱好和事业结合起来了？也有一些读者相当信任我，说如果我发了私募，他们一定会去买的。其实我不是没想过，大概4、5年前，我就动过这个念头，也接触了几家私募平台，另外，我线下也认识一些做私募的朋友，所以也跟几位圈内人士认真了解过实际情况。至于我后来的结论？就是你们现在看到的文章标题——未来除非有非常靠谱的理由，否则我是不会做私募的。之前也有读者留言给我，TA自己想做私募，想知道我的观点，今天就讲讲我的一些思考，供这些读者参考，也加深一下其他读者对我想法的了解。我之所以决定不做私募，是因为我认为从逻辑上来讲，有两个问题是无解的：第一个问题，钱的流向，天然和做好投资的需求时机相反。怎么理解？一个投资人去投私募，目的肯定是赚钱，而一个私募获得最多关注——进而也会获得最多投资人意向资金的时候，就往往是股市大涨的时候——至少是这个私募的持仓大涨的时候。而这个时候，资金大量涌入，基金经理就犯难了，不投吧，会马上拉低基金的整体收益率，投吧，买进去的价格大概率是不划算的、长远来看也会拉低基金的收益率。反过来就更尴尬，一个私募基金经理最需要钱加仓的时候，往往是TA的持仓股票价格低的时候，而这个时候下跌的股价（以及下跌的基金净值），肯定是很难吸引来资金的，现有的资金不赎回，就已经不错了。这个问题有解吗？通过投资者教育（苦口婆心、唠唠叨叨），可以部分缓解，但效果微乎其微，100万的投资门槛，并不能确保基金投资人的理性，毕竟如果大家能做到“别人恐惧时我贪婪”，那自己做投资也大概率差不到哪去吧？当然，这第一个问题适用于像我这种类型的“投资者”，不适用于追涨杀跌的基金经理哈，这个你们都能理解。第二个问题，钱的来路，对小基金非常不友好。作为基金经理，就算你的资金都是理性的，也架不住募不来钱，现在私募基金多如牛毛，讲句难听的，跑路的都比比皆是，

各位读者好，我是villike，很高兴见到你们，之前我发的这篇文章，去看一下哈：离职了！。 今天开始就是十一长假，祝我的读者朋友们假期愉快！我2号要回长沙玩几天，也许你我会在长沙的人山人海中相遇，哈哈~ 时间过得好快，转眼2025年已经过了75%，这篇文章，是我对前3季度的实盘总结，还有下一步我自己的投资方向。 从我2013年7月开始投资至今，已经12年出头，过去这12.25年，我的投资业绩如下：

各位读者好，我是villike，很高兴见到你们，之前我发的这篇文章，去看一下哈：离职了！。上次这篇文章：旷野人生！，聊到从四川旅游回来，老婆和她同事去国外玩了，我带着儿子回了老家。我出生在河南洛阳，现在父母也还在那边的一个小县城里，回来有空的第一个晚上，我去了家附近的一座小山，看着山路上的风景，心里还是有很多感慨的：我从2005年上大学那一年离开，到现在刚好20年，20年，很多事情都变了，但是这个小县城给我的熟悉的感觉没有变，我也走到了人生的下一个阶段。小县城当然跟深圳的吃喝玩乐没得比，儿子每天最开心的娱乐活动就是到这个小广场上玩充气城堡，每天和小表弟玩得热火朝天、不到关门绝不下来，让我想起自己小时候，也是蹦蹦床的忠实粉丝，那是唯一一个我妈可以把我扔在那里、几个小时以后再来接我的场所。当然也没有一直在家待着，我时不时会带儿子出去逛一逛，龙门石窟、白马寺之类的他已经去过了，这次带他和老同学的儿子去了洛阳博物馆，不得不说，这地方还是很适合来看的，老少皆宜，就是夏天有点热，里面的我就不剧透了，放一张外观的照片，还是挺壮观的。还去了一个叫魏坡新序的新景点，是把原来的一个叫魏坡的古村子改建的，环境还不错，人也少，适合比较文艺或喜欢慢慢逛的人，你们看看。第二张照片上的这种院子，好像是我们那里特有的，我小时候爷爷奶奶家住的就是这样的，不过那时候的都是窑洞（我爸说这个也是，但我看起来像是砖头垒的），看到这个院子就想起了我只有4、5岁的时候，太熟悉了。老婆从国外回来后，我们一家三口和我爸一起开车去山西玩了，壶口瀑布离我家不算远，但我长这么大还是第一次去，景点还是很壮观的，“黄河之水天上来”那一刻确实具象化了，照片不能完全展示现场的感受，壶口瀑布刚好在陕西和山西的交界处，两边都能看，如果你们去的话，我感觉山西这边好看一点。接着驱车一个多小时到了隰（xi，二声）县，属于哪个市不记得了，住在县里一

各位读者好，我是villike，很高兴见到你们，之前我发的这篇文章，去看一下哈：离职了！。这篇文章，是我对海天味业2025半年报的分析，还有我下一步的交易决定。1、上半年海天ROE12%，最近3年都没什么大变化，照现在这个经营趋势发展方向来看，全年继续维持在20%以上，应该是没啥问题的。如果考虑到今年上半年海天拿到了差不多80亿的H股募集资金，而这些钱肯定还没有产生太大收益，这个ROE就显得更不错了。半年报披露了分红0.26元每股，预计分掉15亿，占利润的39%，如果今年依然大比例分红，那关键比例可能依然达不了标，不过这也要看公司接下来的经营效果，年报的时候我们再来看。2、半年报显示，海天有应收预付3亿，存货17亿，固定资产52亿，应付预收26亿，净投入50亿上下，预估全年产出300亿营收，70亿利润，这个投入产出比已经非常高了，如果是在年报的时候看，净投入大概还要少30亿左右，因为预收款过了春节那个时间点就变少了。海天这个生意，基本是“正常”生意所能展示的最好状态：没有应收账款，有相当多的预收，除此之外还有一部分应付，固定资产必不可少，但折旧占营收比重不超过2%，存货当然也少不了，但动销顺畅，除了像高端白酒这种存货“作弊”、固定资产折旧完了还值钱的生意，大多数生意能做到海天这样，已经算是很好的生意了。另外，海天在2016年之前，基本1-2年提升一次产品单价（2021年也提了一次），提价这个事情是大多数生意不敢做的，而海天一方面行业老大地位稳固、老二老三们都等着他提价后跟进，另一方面海天在消费者心目中地位也可以，产品又是高频率消费、低单价的，两方面一合计，就是海天不是那么明显的提价行为了。3、海天的竞争优势，主要是有技术沉淀支撑的产品，有粘性和转换成本的客户（尤其是餐饮客户)，一定的规模效应，以及品牌带来的选择倾向性。这些方面上半年都没有发现明显的削弱，研发继续在投入，工厂

各位读者好，我是villike，很高兴见到你们，之前我发的这篇文章，去看一下哈：离职了！。6月底离职到现在，刚好2个月出头，给大家唠唠最近这两个月干了啥，将来有啥打算，让你们提前思想上应对一下将来的日子，哈哈~今天先说说四川玩的部分，后面再慢慢分享。离职后，我先是在家瘫了半个月，哈哈，真的是瘫了半个月，那十几天时间在我的脑子里一片空白，我怎么想都记不起来自己干了啥，只记得有一次前同事让我回去吃饭聚聚，就长途跋涉（原来我上班的地方单趟通勤要1小时）回去吃了一顿饭，然后找一个前同事的茶室坐着喝了一会儿茶。除了这个事情，前面那十几天啥都记不得了，可以看做开了个萌萌的头。7月中，我们一行5个人——我一家3口，我老婆同事带着她女儿，去了四川旅游，我工作的时候出差去过成都好多次，但上次我去四川旅游，还是我小学的时候，印象中就跟我儿子现在差不多一样大，是不是所有的小学生都会在这个年纪去看大熊猫啊：）成都的一个朋友把车借给我们了，我们就5个人1辆车，在四川到处游玩，大熊猫和火锅是肯定少不了的，青城后山的印象最好，山林幽静，是我喜欢的类型，我带着两个孩子一路往上爬，虽然只有7、8岁，孩子的活力真不是盖的。九寨沟也去了，接我们的司机开个奥迪Q7，戏称“当拖拉机开”，全程弯曲山路还时不时回几个消息，感觉闭着眼睛都能开到，九寨沟倒是没想象中那么美，半路找到一个爬山的地方，反而爬得有滋有味，现在越来越喜欢幽静的地方了。有了车，确实感受到“说走就走”的旅行的意思，九寨沟回来第二天，老婆和她同事说“乐山小吃多呀！”，嘟嘟嘟开了两个多小时车，到达乐山市，当地确实是有点破破的（乐山的读者不要介意，我说的是建筑），但东西是真的好吃，钵钵鸡、跷脚牛肉还有炸串，老婆和她同事还很开心地找到了王鹤棣爸爸，拉着合了影，哈哈~带着孩子，杜甫草堂是肯定少不了的，停车是真难停，但孩子很明显更喜欢一个工厂改成的步行街，名字我是

各位读者好，我是villike，很高兴见到各位，前几天发的这篇文章：离职了！，建议大家去看看，尤其是还在工作的读者，早晚有一天有帮助的。 这是我今年第6次买入股票，也是第7次交易，请先认真看完下面这段红字的提醒： 每次我披露的，是我个人的交易行为，并不是投资建议，如果不能理解或不能接受这一点，就不要付费了。 我能保证的是：我怎么做的，就怎么告诉你们；我不能保证的是：我做的是对的。 从过往的经验看，我经常犯错，未来也大概率会继续犯错，鉴于我的投资方式买卖很少，如果运气不好的话，有可能你在我这里看到的，都是错误的操作。 所以，请各位对自己/信任你的人的血汗钱负责，如果你没有独立的判断，我强烈建议你不要操作。 以下是我今天这笔买入的详情：

各位读者好，我是villike，很高兴见到各位。今早出门吃早饭的时候，突然决定把这个事情写出来，说干就干，写完已经深夜，你们看到文章的时候是周一早上。6月底7月初的时候，我从上一家公司离职了，原因已是过眼云烟、不必再提，都过去了。倒是之前有读者问我，在工作中有什么感触可以分享，今天我就来讲几条，咱们就当聊天，说到哪算哪。工作感受分享第一条感触就很劲爆，叫做：万般皆是命，半点不由人。我在上一家公司的时候，工作上难度很大，但一直都还应付得来，事实上，领导同事们对我的工作成果评价是相当高的。就这么在公司干了一年以后，由于各种机缘巧合，股东方出了一件让人啼笑皆非的事情，你可以说这是一个小差错，但放到公司里面，就导致公司从上到下出了很大的变动，最终影响到了我。由于公司还处于上市阶段，也由于这里面涉及到太多敏感的事情，我在这里真的无法展开了，但我很想借这个事情——让我亲身体会、拿走我工作的事情，讲出来我的收获：万般皆是命，半点不由人！我想在公司职位越高，越能体会到这一点，也只有真正自己遇到的时候，才能听到以后咧开嘴笑一笑，至于是苦笑，还是开悟的笑，我想，人跟人之间的反应会有不同吧。当然，我还要补充一句：绝对不要因为这一条而放弃努力！在大多数人的工作中，大部分时刻你还是可以有所选择、更是可以通过努力改变现状的，我讲的这一点，是一种比较痛的领悟，如果你将来碰到了，提前听我说过，可能会冲击小一点哈。第二条还是很劲爆，叫做：打工是没有前途的。看来我今天是“语不惊人死不休”了，哈哈~你以为我开玩笑？这可是我的切身体会，我总结自己去年的文章里说过，表面上看，一家企业的高管工资（相对）高，这一点也经常被（投资）人吐槽，但事实是：理性一点想一想就会明白，在公司里的级别越高，工资的性价比越低。这个话题不是为了抬杠，当然有些公司高管拿钱不少、工作轻松，我是从概率层面来讲的，原因在于，通常一个人级别低的时候

各位读者好，我是villike，很高兴见到各位。 这是我今年第5次买入股票，也是第6次交易，请先认真看完下面这段红字的提醒： 每次我披露的，是我个人的交易行为，并不是投资建议，如果不能理解或不能接受这一点，就不要付费了。 我能保证的是：我怎么做的，就怎么告诉你们；我不能保证的是：我做的是对的。 从过往的经验看，我经常犯错，未来也大概率会继续犯错，鉴于我的投资方式买卖很少，如果运气不好的话，有可能你在我这里看到的，都是错误的操作。 所以，请各位对自己/信任你的人的血汗钱负责，如果你没有独立的判断，我强烈建议你不要操作。 以下是我今天这笔买入的详情：