$Coinbase Global, Inc.(COIN)$  coinbase调整到位，可以炒一波反弹了。目标价位在250，主要是加密货币本省在拉爆了合约单后，有反弹的需要。所以coinbase也会跟着反弹。

A股的底部难以用K线技术图形分析了，但可以从资金层面来分析。 1. 只要还有股票型基金，就有机构用基民的钱去接盘新股、接盘大股东减持，A股的融资速度就不会减慢，质地差的新上市公司照样有人用基民的钱接盘。 2. 只要还有股票型基金，就有被套的基民等着基金净值反弹到心理目标价位后，赎回基金，产生A股抛压，让反弹行情迅速结束，转而继续探底。 有人用“市场绝望到了极点的时候就要用反向思维做多”的路数去抄底博反弹，结果还是很难赚到钱甚至亏钱。因为这么多年以来，市场对A股的感观是个无底洞，所谓“最悲观的极点时刻”未必成立，或者用另一种阐述：没有最悲观，只有更悲观。 A股的名声不是从2024年才开始变得负面的，市场对于A股早已失去信心，不断有资金流出，或是套现的资金，或是割肉的资金，割肉者不仅仅是散户，还有大户、机构、战略投资者。 所以靠评估市场情绪的方法去猜测A股的底部，难以实现。 目前有一个底层逻辑促使人们相信A股可以不断下跌，那就是“A股的首要功能仅仅是融资”，中国市场下的注册制是以企业融资为首要服务对象的，不断有新股密集IPO，已经上市的股票也会不断以各种借口进行股票增发，根本买不完。 那些定向增发能力虚弱的公司就算把已有的股权全卖光了，也无所谓，反正上市就是来卖公司的。甚至有人卖完公司还能继续赖在董事会拿高薪，直到退市或者被踢出董事会，大不了退市后，再成立新公司谋求新的IPO。 贝莱德总裁的陈述 截止2024年，在这个互联网资讯传播快速的时代，A股的散户们已经知道这些事了，除了极少数超短线散户抱有侥幸心理，绝大多数散户不会去参与的新股上市头几周的炒作的，也不会去参与定向增发。碰到大规模减持，逃跑也是正常操作。那么到底是谁在高位接盘这些新股IPO和股票减持？ 答案就是以基金为代表的机构！ 截至2023年12月，涉及A股的股票型基金和混合型基金合计净值有近6.8万亿人民币 承销新股

以前笔者对巴菲特和芒格的一些话耳熟能详，但也只停留在耳熟能详，经历了2023年的大转转，才对巴菲特团队的这些话有深切感悟： “市场并不一定是正确的，市场的定价往往是充满非理性的。” 最初知道巴菲特这句话时，很认可这句话。就像巴菲特解释的，一只股票在短期内股价剧烈波动，牛熊切换导致高价 与 低价之间 差距很大，并不代表股票的本质发生了什么变化，只是人门的情绪发生了非理性的极端变化而已。 明白人都懂这个道理，可是真要是到了极端情绪时刻，投资者很难保证自己不被极端情绪支配。单单一句“市场的定价有其深层道理”就足以促成人类个体在极端投资环境下的极度贪婪或者极度恐惧。从而做出错误的决策，哪怕只是错误的短线决策，都会造成重大的机会损失。 巴菲特所说的这种现象是基于人类刻在基因里的极端情绪，贪婪或者恐慌，绝大多数人类个体都难逃这个情绪。而且这种情绪是会在交流中传染的，一个基金公司的员工们开一个早会研讨策略，互相之间都会被这种非理性情绪潜移默化地传染。 羊群效应会导致大家一起跟着做出错得离谱的决策 我在2022年年底市场刚脱离最低谷时卖飞了ASML$阿斯麦(ASML)$  ，原本只是想在低迷的市场行情下，蹭着反弹对所持有的ASML做个倒T（短线高卖低买）摊薄成本，结果就在500出头的价位卖飞了，市场告别了最低迷的阶段。2023年年初的时候，ASML 股价有多次回探，但每次下探就离我卖飞的价位差了那么一点点，根据K线图，我 一直都在犹豫要不要加一点价格追回来，这个内心犹豫斗争的时间持续了很久，后来ASML股价回暖到了600多的时候，我咬牙高位追回。由于市场还是处于熊市后期，我依旧对ASML在600多的价位区间进行反复倒T，总想摊薄卖飞的成本损失，然而，当市场在一片悲观质疑声中进一步回暖时，我又在

比特币的走势在2024年1月份会面临相当大的阻力，短期内难以继续突破。 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$   在美国，立法程序并不会像很多新股民想的那样水到渠成，尤其是涉及到加密货币ETF这类新生事物的时候，其审批过程甚至有可能类似特斯拉柏林工厂获得勃兰登堡环境部生产许可的过程一样，一波三折，多次拖延，多次听证，多次整改，最后才拿到有条件许可，此后还持续被多方监督。 即便是Tesla柏林工厂一期已经投产了之后，其二期计划依然被延期 美国金融监管系统的很多高管其实是法律专业背景的，就连现任美联储主席鲍威尔也是法律专业背景出道，这也是推崇程序正义的社会大环境下的普遍现象。 鲍威尔为法律界律师背景，这样的经历有助于其金融工作的开展。 这样的金融监管和审核会很严格，考量的因素很多，关系到外汇市场的稳定、股票市场的稳定、反洗钱、投资者的利益保护、对当下法律环境的冲击等等，审核相关的法律程序很多，BTC ETF的获批不大可能短期内就结束。 所以当BTC ETF被批准这种预期被拿出来炒作时，继续做多BTC面临回调的风险已经产生，因为把这种完美期望寄希望于SEC 审批上，并且提前定价，就是将一个不能出错的预期放在道路坎坷的现实上，风险不对等。 从coinbase的高位突然跳水来看，股票市场资金对于BTC ETF的审判也没之前那么笃定 预计后面一年，关注加密货币的机构会利用这些利空、利多消息的反复切换不断双向对冲操作，市场波动会很大。这个过程会打击一些多头散户的耐心。 从货币基本面上看，美联储的降息预期也是被市场提前定价了。市场不会对此进行第二次定价。再说了，定价2024多次降息也是一个完美预期，经不起现实

$特斯拉(TSLA)$  特斯拉4月份的批发销量已经出来了，惨不忍睹，虽然媒体很少谈论到这事，而是反复炒作fsd，但其实投资人都明白特斯拉的市场正在萎缩。

$西方石油(OXY)$  西方石油股价近期低迷了好一阵了，主要原因还是国际原油价格跌落到相对低位徘徊。以及欧佩克持续减产预期不确定。 最近西方石油股价一直在60附近阶段低位徘徊 以哈冲突之初，油价一度高企，但是随着市场逐步确认战争暂时可控，难以扩大到海湾产油区，WTI原油价格再度回落到79美元，布伦特原油价格回落到78美元附近。 WTI原油价格在75美元附近的箱体震荡已经很长时间了，成交也充分 11月份是历年的相对原油需求淡季，主要是11月份很多炼油厂由于炼油差价，补库存的需求量下降，概率上分析12月价格会有所回暖。 更重要的是，市场目前正在逐步消化欧佩克内部对于减产计划的矛盾的预期，所以才导致了目前的弱势。而关于欧佩克内部对于减产计划的矛盾，只是一个短期空头炒作题材。除非欧佩克名存实亡，不然欧佩克最终还是能够推出一个继续减产协议的。 尤其是目前这个全球的地缘大背景环境下，因为地缘冲突的愈演愈烈，海外产油国家在这个地缘矛盾尖锐的时代还是会迫于其本国的民意强化欧佩克的议价权，短期对于减产的分歧最终还是会被大局压制。 到欧佩克+层面，主要分歧来自于俄罗斯的态度，至于俄罗斯在上一次减产协议后的负面态度，不会一直持续下去，俄乌地缘战争还在继续，甚至战况更加血腥，随着冬季的到来，全球石化能源需求季节性上升，俄罗斯很大概率会借此机会加入提高能源价格的阵营，对欧佩克的减产的态度会很快变得更加积极。 如果把时间轴放宽了看，OPEC+的产能依然不比2019年低多少，所谓连续减产是相对于2021年产能爆发后的对比结果 另外，冬季作为天然气的需求旺季，也会通过液化石油气LPG的价格传导，对原油价格造成需求带动效应。 所以，预计欧佩克甚至欧佩克+大概率在

$小鹏汽车(XPEV)$  小鹏最近为了拉抬股价，有些不务正业了，搞出了一个什么陆地航母概念车，这种概念车加上飞行器材，除了炒个噱头，对于业绩没有什么实质帮助，在电动车高度内卷的大趋势下，小鹏的业绩看不到改善的迹象。

加密货币牛市开启时，单从长期资产增值的角度分析， BTC是最好选项，其次是BTC的ETF， 然后才是选择矿商股票，至于投资标的不固定的ETF，放在最后。理由如下： BTC本身是底层逻辑固定的投资标的，除非bitcoin受到51% attack，不然其整个协议内容几乎不会有任何更改，甚至比美国宪法还要稳定得多，且严格执行所有条约，那么这种极其稀缺的投资标的只会随着钞票的增发、货币环境的宽松而持续增长。 黄金尚且会因为人类矿业勘探技术和开采技术的进步而持续发掘出新的供给量，可是BTC的供给量只会呈现等比函数的半衰式收敛。 ETF情况相比BTC，就更复杂一些，先不说很多crypto ETF会给基金管理团队有太多的灵活性去购买一些非主流加密货币，导致其ETF资产组合中相当一部分资产不是投资者真正想要的。即便该ETF专门只投资BTC或者ETH，其ETF本身还是存在基金管理费，对于长期持有的资产，每年收管理费以及其他一些费用，长年累加起来也不是一笔小数目。 另外，ETF本身的流动性比起BTC本身在币币交易市场的流动性，是有一定差距的，ETF的买盘和卖盘差价会更大一些，挂单后成交耗费的时间会更多一点。 买ETF或者直接买BTC，因人而异，很多投资者并不在乎管理费，而是在乎资产管理的便捷性，那么会更倾向于选择BTC的ETF。 $比特币基金(GBTC)$   灰度Grayscale旗下比特币基金一旦获批转变为ETF，有望成为最大规模的懒人们比特币投资工具。其庞大的规模效应可以把管理费降至极低。 回到上文，倘若该ETF赋予基金管理团队足够宽泛的投资选择空间，成为泛加密货币ETF，那么该ETF是有很大风险的。短期内这类ETF可能会因为非主流加密货币甚至是山寨币的暴涨获得比BTC ETF或者ETH

$特斯拉(TSLA)$ Tesla的股价近期在反弹中非常乏力，根本原因还是越来越多的投资者意识到特斯拉的相对竞争力正在下滑，虽然特斯拉画的技术大饼依然在狂热粉投资者心目中有很大分量，但是难以阻挡一部分投资者对特斯拉的评估正在趋向理性。 这部分投资者们不是一下子丧失信仰的，而是期望值被逐步拉低。 Tesla的销售状况从2022年第四季度开始，就已经表现不佳了，销售情况开始跟不上产能提升，而到了2023年第二季度，不少记者或者投资人内线都可以从特斯拉上海工厂获得负面悲观的预期。 而柏林工厂和德克萨斯工厂面临的不仅仅是销量问题，工会、薪资等方面的挑战也不少。 虽然一些媒体会在特斯拉销量环比下滑时依然提及同比增长的字眼，但是投资者们已经对特斯拉的销量增长前景产生了普遍质疑。 特斯拉的回调幅度甚至大于中小盘成长股 马斯克似乎一直将销量问题归咎于经济大环境不好，多次评论美联储的紧缩会触发大萧条。马斯克采取简单的自杀式降价进行促销。但是这个策略不仅没能挽救特斯拉的环比销量，连特斯拉的市场占有率也崩盘了。 就在特斯拉2023年Q3交付量/生产量 双双低于分析师们 已经多次下 调的预测值时，其他新能源车竞争对手的销量却在创新高。比亚迪BYD的 Q3交付量达到创纪录的83万辆，理想汽车Q3交付量达到创纪录的105108量。其他的汽车厂商如小鹏、埃安、问界也都交出了令人满意的成绩。 即便抛开混动车型，只算纯电车型，比亚迪Q3也追平了Tesla，Q4超过Tesla已无悬念 由此看来，马斯克若将销量不佳甩锅给经济大环境明显是难以令人信服的。 以前特斯拉的忠诚投资者们还能用特斯拉的高毛利润率 来鄙视其他汽车厂商，认为特斯拉只要降价，就可以打击竞争对手。然

从临近春节的腊月初到现在，NVDA作为一只已站稳万亿美元市值的大盘股，继续一路狂飙，大年三十里达到1.7万亿美元市值，并且带动一众半导体股票，推动标准普尔500指数突破5000点大关口，创历史新高。对的，在美联储利率达到二十年来最高水平的情况下创新高。 NVDA对市场的情绪冲击，无论是 fomo，还是卖飞者的后悔，或者是梭哈者的多巴胺飙升，还有对于笔者这种经常回想着当年为什么不加仓更多的NVDA的投资者，情绪上的震撼都超过了当年的TESLA行情。 类似的现象也递减地发生在Nvidia带动的半导体板块其他优质股上。 大年三十这天Nvidia又是一根阳线，创历史新高 要说对于NVDA这种单边上涨行情的给投资者带来的恐惧，那就是——“不知所措”：投资者自以为自己对投资标的有一定程度的预判、有足够的了解，往往能给投资者带来一定程度的安全感，反之，当自己都看不懂、拿不准、模型不好构建、不知道这么操作的时候，确实会失去一些安全感。 有的人在犹豫是否加仓，有的人在犹豫是否倒T，据我的田野调查，更多的人是不敢操作了，干脆选择对于NVDA锁仓不动了。 这半年来，不少对NVIDIA倒T并卖飞的短线高手是借鉴了当年TESLA走势的历史数据，结果完全不适用。Nvidia展现出来的实力不只是比当年的Tesla强，而是强很多。因为TESLA是在美联储利率接近0加码量化宽松的情况下走出那种走势的，而如今的Nvidia是处于美联储利率创20年新高且依然缩表的大背景下。 常有人以Tesla的历史走势来预测Nvidia的走势，但其实两者有区别。 Nvidia走势比Tesla强的根本原因是，1.两家企业的掌门人的精力集中度不对等。2.赛道的想象空间不同。 Tesla的CEO马斯克名下的主体企业好几家，市场的明星就有Tesla，宇宙探索公司SpaceX，社交网路平台X，脑机接口业务，此外马斯克还涉足币圈dogec

NVIDIA发布亮眼超预期的Q3财报后，市场反应冷g淡，连续3个交易日明显弱于大盘，连跌3天。一个重要因素是NVIDIA在财报发布会的下个季度预期展望中，专门提到了中国市场的人工智能芯片销售将受到美国政府芯片禁令的明显冲击。另外可能就是一部分短线资金会觉得500美元的股价偏高。 但是这些因素其实经不起辩驳，NVIDIA的高增长才刚刚开始，甚至分析师在公开谈话也忽略了一些重要实质利好因素。投行们给NVIDIA提高了目标价，比如摩根上调NVIDIA 目标价至650美元，野村上调NVIDIA目标价至700美元，汇丰将NVIDIA目标价提高至780美元，Rosenblatt将NVIDIA目标价提高到800美元。。。。。 即便假设NVIDIA在2024年业绩不增长，维持现在的Q3业绩，以现在的股价算，NVIDIA的市盈率将拉低至35左右，接近如今稳健蓝筹科技股的水平。这只是极端的假设，而NVIDIA的高增长事实上才刚刚开始$英伟达(NVDA)$ ： 1. 加密货币挖矿潮风云再起。 NVIDIA显卡是相当一部分加密货币的工作量证明工具，就在感恩节期间，比特币价格突破今年年内新高38300美元。虽然比特币如今的主要挖矿工具已经不是显卡，而是专业矿机。但是比特币价格是几乎所有加密货币走势的风向标。加之明年5月份市场将迎来比特币每4年一次的挖矿产出减半，加密货币大概率在明年5月份之后迎来更大的涨幅，那么加密货币的挖矿收益将水涨船高。 coinbase的涨势也预示着加密货币的底部突破 加密货币的狂潮再起，会将NVIDIA的游戏显卡业务推向高成长的赛道。 2. OpenAI宫斗大戏中出现的惊天大瓜 “Q*” 可能改写人类 在Sam Altman被

拼多多的商业模式已经稳定了下来，这套商业模式为拼多多带来了足够深的护城河和稳健的现金流增长预期，从中短期来看，拼多多不大可能对这套商业模式进行修改。 这套商业模式中有两点值得阿里巴巴照抄，只要阿里巴巴管理层决定去做，阿里巴巴是很容易做到的： （1）. 只保留电商业务，不做与电商无关的业务。 拼多多上市之后，内部一度有声音喊着要拓展热门时髦的风口领域，如云业务、人工智能等等。但是很快就被拼多多的决策排板者和董事会否决了。 之后的拼多多也就一直维持较为单一的核心业务架构，旗下事业部门几乎全部都是围绕电商这个业务展开，即便近两年在其APP应用中植入的视频业务也是穿插卖家的广告，依然构成其电商业务的卫星部分。 在早期打江山烧钱阶段结束后，拼多多几乎所有部门的负现金流也都终结了，之后拼多多建立的企业文化在现金流使用时严格要求短期回报率的，从这一刻起，拼多多深耕的唯一核心业务——电商业务，很难再被其他业务稀释了，这奠定了PDD的现金流高增长率，以及超过33%的高ROE值（这是巴菲特流派非常器重的指标）。 $拼多多(PDD)$  现在的PDD动态PE已经明显高于同行，股价飙升，挑战前期高点。即便在价值投资者眼中，高ROE值就能配得上高PE 但是反观阿里巴巴，这几年来阿里高层充斥这各种时髦PPT，一直处于中国炒概念的最前沿。阿里成立了达摩院，在媒体舆论宣传上，借用扫地僧的意境，仿佛成了民营财团界的中科院。 相应的，阿里成立了各种所谓的风口业务或者战略价值业务，从芯片，云业务，到自动驾驶，文化娱乐，等等，涵盖面很广。只要是能讲故事能吹PPT的业务，阿里巴巴都要去凑热闹。 今天阿里巴巴集团分为1+6+N的事业部，即云智能集团、淘天集团、本地生活集

$特斯拉(TSLA)$  短期内Tesla会因为cybertruck的交付而股价反弹，甚至可能接近300美元价位，但是这不足以支撑Tesla股价的反转， 在2025年以前，Cybertruck对于tesla股价的提振作用非常有限，根本原因是cybertruck的提产速度太慢。 短线上tesla表现强于大盘，已经站上250价位的关口 Cybertruck确实是一款很受美洲人欢迎的车型，外形很拉风： 但是，这款车从发布到交付都已经秀了超过4年了，媒体的相关软文写了一年又一年，结果到今天才开始交货，且产量提升速度极慢。预计到2025年年产量才达到25万辆。 而25辆的年产能显然也低于Texas工厂Cybertruck的设计产量。 如果一件工业化产品，达不到一定的年产量，那么毛利润率会很差，甚至为负值，越是复杂的工业产品，毛利率对于产量越是敏感。 Cybertruck恰恰是目前为止tesla乘用车产品中工艺最复杂的产品，这也是Cybertruck从首秀到交付耗时如此之长的主要原因，其毛利率对于产量的敏感度是相当高的。 所谓2025年25万辆的年产量还只是特斯拉的官方估计，以过去的经验，特斯拉一般都会在宣传中夸大量产速度和量产目标，自媒体们和一些激进分析师们激进投资者们则是喜欢在此基础上进一步夸大。以过往经验类推，特斯拉在2025年实际的cybertuck产能可能未必有20万辆，2024年未必有10万辆的年产能。 那么，2024年，cybertruck对于tesla的财报的贡献度是极其有限的。 至于2023年的最后这个季度，虽然开始交付，但是交付量只是象征性的，难以覆盖开始纳入的新产线设备折旧，恐怕这条产线的毛利率的本年度最

就在特斯拉发布的Q1交付数量比预期还要弱的同时，小米汽车SU7系列在发布会后72小时累计了10万辆订单、4万辆锁单的战果，在汽车界也算前所未有了。小米后续产能满转，提车时间延长，将使得小米造车的规模效应进入正向现金流的区间。 设计灵感来自武汉大学樱花盛开的su7 霞光紫  就算假设小米造车目前还不能进入正向现金流，以小米的卷王属性，电动车领域、甚至整个汽车领域又将进入加速内卷的新一轮踩踏。 目前特斯拉在股票标的属性上一个对股价起到重要支撑作用的因素就是单车毛利率，但随着汽车市场从蓝海杀向红海，再从红海杀向可预见的血红海，特斯拉单车毛利润率已经很难保证前期高位了，如果销量下滑，鉴于规模效应的减弱，单车毛利润率恐怕会加速下滑。 特斯拉目前根本没有任何发布新的高端或中高端车型的意愿，甚至相关的PPT都少见，所以不指望特斯拉在中短期内能曝光什么能撑高单车毛利润率的高价新车型。 特斯拉假如像2022~2023年那样大降价，以价换量，也无济于事，毕竟结果证明了特斯拉的那一轮主动出击大降价仅仅只是维持了规模效应而已，单车毛利润率并没有增加，总利润也没多大变动。 Tesla投资者引以为傲的毛利润率因为价格战出现拐点 特斯拉投资者寄希望以降价打压竞争对手的意愿远远没有达到预期，像比亚迪这类巨头几乎无任何损失。理想汽车利润反而创新高，最多就是小鹏汽车受到一定的挤压。 雷军打造的小米集团可不是蔚来小鹏那种烧个几百亿现金就得增发股票的企业，小米集团本身就有着庞大的现金流，小米集团2023年利润为175亿。更庞大的是，雷军入股的企业达到1000多家，其中包括字节跳动，雷军本人是字节跳动的前十大股东（2023年字节跳动的利润已经超过了腾讯和阿里之和），雷军作为顶级的天使投资人，其投资的众多公司中，平均每年上市6到8家。雷军拥有庞大的现金流，如果雷布斯执意在小米汽车上打消耗战拉流量，根本不怕特

$哔哩哔哩(BILI)$  阿里巴巴的现金流逐渐走下坡路，阿里巴巴高层收缩版图得意图也逐渐明显，所以预计阿里巴巴会继续抛售b站的股票，这会给b站股票在中期带来很大的抛压。

$小米集团-W(01810)$  小米的强势走势不是一下子能止步的，随着小米 su7的锁单量突破9万，小米的估值体系也在发生变化，后面很可能成就小米的互联网闭环。

现在不管什么样的IT企业想进军生成式AI领域，都避不开Nvidia，只能不断氪金，必须在财报中产生庞大的资本支出去购买Nvidia的分布式计算芯片，如果买的芯片少导致算力不够，就算大模型做得再好也只能在发布会炫耀一下剧本，公测时立马拉跨。 只有购买到足够庞大的算力，才能勉强负担得起足够规模的用户群体进行深度训练和口碑宣传。如果一个大模型团队在半年内拉不到足够多的用户群体，不仅会缺乏高质量数据，连有建设性的反馈建议都收不到多少，只要投资人不糊涂，基本都不会再愿意继续砸钱了。 另外，这些庞大Nvidia芯片阵列构成的算力，不是买到了多少算力就能一直等于多少算力的，而是算力随着使用时间不断耗损折旧的。显卡发烧友们都明白一个道理：这类芯片从开始使用的第一天开始，性能就会慢慢衰老，到了某个节点时，性能突然断崖时下跌，然后坏掉。 并且随着如今芯片制程的不断进化，芯片的实际有效使用寿命是在下滑的，基于量子效应，纳米制程越细微，晶体管量子效应越发明显，纳米晶体管集成电路中的不确定性就越多，从而导致击穿现象等破坏芯片性能的微观现象频率呈指数级上升，芯片折旧速度随着纳米制程的进化而下滑。 台积电的纳米制程进化历程 Nvidia的分布式计算芯片的集成度这几年快速爬升，要想维持芯片使用寿命不下滑太快，冗余设计也必须越来越复杂，这本身就使得Nvidia的芯片技术门槛继续爬升，附加值也随之继续爬升。当然，最后加价买单的是挤入AI赛道的软件企业。 Nvidia以绝对的龙头寡头优势掌控着AI赛道的军火生意，形成马太效应，强者越强，弱者越弱。毕竟AI软件企业只有买到足够优质的军火才能打赢AI赛道的争夺战。顺便说下，台积电作为这个AI军火商龙头的上游龙头寡头，也是受益巨大。 军火本来就是源源不断比拼消耗的昂贵耗材商品 历史上历次热兵器战争中，所谓的战胜国不一定是最大的受益者，甚至可能也是事实上的受害者，但是卖

$拼多多(PDD)$  拼多多下周就要发布财报了，预测财报非常好，现在拼多多马上就要成为中国第一大电商了，而且规模效应还在继续增强，议价能力继续提升，拼多多企业文化很好，不信什么ppt，资源都投入到降价让利中，不像阿里巴巴那样被ppt内耗。再说电动车，最近各大电动车企业都出现了销量环比下滑的趋势，加上所谓软件智能概念逐渐透支，被投资者逐渐意识到，所以电动车股票的估值会逐渐回归。