近期港股新股市场两极分化明显，部分新股暗盘高开获利，传统标的却频繁暗盘破发。 不少打新者习惯暗盘直接止盈离场，但暗盘仅为场外交易，不代表上市首日真实资金承接力。 实操建议：优先结合基石持仓、行业景气度判断个股价值，不单纯依靠暗盘涨跌决策买卖，理性分配申购仓位，规避单一新股集中投入风险。 关注杰老师，持续分享港美股打新专属实操干货。

$首钢朗泽(02553)$ $创想三维(03388)$ 基本情况： 申购时间：5月26日-5月29日，1号出结果，2号暗盘，3号上市； 发行价格：14.60-17.10 入场费：3454.49 1手：200股 全球发售：4000万股 公开发售：400万股 发行手数：20000手； 基石：无 绿鞋：有，越秀稳价 保荐人：越秀独家保荐 分配机制：机制B，回拨10% 首钢朗泽成立于2011年，是全球首家利用合成生物技术实现工业尾气制乙醇及微生物蛋白商业化及规模化的公司。由首钢集团控股(持股26.54%)，引入新西兰碳捕集明星企业LanzaTech技术参股，拥有全球领先的生物发酵碳捕集技术。 核心业务： 低碳产品销售：乙醇(占比81.3%)、微生物蛋白及副产品； 低碳综合性解决方案：为工业客户提供碳减排整体方案； 根据弗若斯特沙利文数据，以2024年全球以合成生物技术为核心的CCUS企业收入计，公司排名第一，市场份额高达62.9%，远超第二名。截至目前，公司已在中国三个省份成功运营四套规模化生产设施，技术可复制性强。 财务表现： 2023年、2024年、2025年营收分别为5.93亿元、5.64亿元、5.22亿元人民币，连续两年下滑。 同期毛利分别为1,771万元、9,335万元、1.28亿元，毛利率从3.0%一路跌到24.5%，完全由正转负。 年内亏损从2023年的约1.1亿元扩大至2024年的约2.5亿元，2025年亏损进一步扩大。 造成毛利恶化的主因是上游工业尾气供应商频繁维修停产，导致乙醇产量下降，叠加乙醇市场价格承压。 募资用途： 约24.5%用于河北首朗二期生产设施建设(全球首

【港股新股速报｜9 家新股核心看点】 ✅普源精电 A+H：测量仪器国产龙头｜唯一自研 ASIC 示波器｜基石：高瓴、阳光电源 ✅鼎泰高科 A+H：PCB 钻针全球第一｜AI 服务器上游耗材｜产业链龙头基石 ✅三环集团 A+H：电子陶瓷全产业链｜多款产品全球市占第一｜淡马锡基石 ✅立讯精密 A+H：消费电子 + AI 硬件 + 汽车电子一体化｜多国主权基金重仓基石 ✅珞石机器人 18C：港股首只工业机器人股｜协作机器人国内市占 47% ✅晶合集成 A+H：成熟制程晶圆代工厂｜DDIC 代工全球第一 ✅滨化股份 A+H：化工龙头，电子氢氟酸半导体国产替代 ✅齐云山食品：酸枣零食细分龙头，设绿鞋，无头部基石 ✅永康控股：东南亚集装箱堆场，无基石，新交所退市再上市 风险提示：资讯仅供参考，不构成投资建议。

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核心观点：一流的赛道，有潜力的平台，但二流的推进节奏 + 透支未来的估值。虽有勃林格殷格翰、齐鲁等合作，却多为区域授权或平台协议，缺乏核心管线的全球BD验证。在小核酸这一高壁垒赛道，“管线数量”和“融资规模”不等于“技术领先”或“商业化能力”。唯有聚焦核心靶点、优化资源配置、构建从递送到成药的全链条能力，瑞博才有望从“资本宠儿”蜕变为真正的行业强者。 一、基本情况 公司成立于2009年，专注于小核酸药物的研发，特别是基于RNA干扰（RNAi）技术的siRNA（小干扰RNA）疗法。简单来说，就是利用人体内天然存在的基因“沉默”机制，精准关闭导致疾病的异常基因，从而治疗疾病。根据招股书，公司主要管线进展如下：  siRNA（小干扰RNA）就像是细胞里的“基因静音开关”。它是一段很短的RNA分子，能精准找到某个致病基因对应的信使RNA（mRNA），然后把它“剪掉”或“锁住”，让这个坏基因没法制造有害蛋白，从而从源头上阻止疾病发生。比如，如果某个基因过度活跃导致高血脂，siRNA就能专门关掉它，而不影响其他正常基因，因此具有靶向性强、效果持久的特点。简单说，siRNA就是给特定基因“按暂停键”的工具。 二、行业情况 全球小核酸药物市场快速增长：2019年为27亿美元，2024年达57亿美元（CAGR 16.2%）；预计2029年将增至206亿美元（2024–2029年CAGR 29.4%），2034年进一步攀升至549亿美元（2029–2034年CAGR 21.6%），显示赛道进入加速放量期。  siRNA被称为生物医药领域的“黄金赛道”，是因为它兼具高精准性、强治疗潜力和广阔应用前景：它能像“基因剪刀”一样特异性沉默致病基因，从源头干预疾病，尤其在肝脏相关疾病中已实现高效递送；随着化学修饰和纳米递送技术的成熟，siRNA药物的稳定性、安全性和成药性大幅提升；全

核心观点：国产手术机器人龙头冲刺港股，行业赛道极佳，营收增速惊人（25年上半年增4倍），且有腾讯、阿布扎比等豪华基石护航。公司基本面扎实，但是整体估值偏贵。 一、基本面情况 精锋医疗是国内手术机器人领域的“老大哥”之一，是国内极少数能同时搞定多孔、单孔、自然腔道三种腔镜手术机器人的公司，直接对标国际巨头“达芬奇”。简而言之，这家公司就主要就是卖手术机器人设备、耗材以及提供维护服务。 手术机器人是个妥妥的高增长赛道，前景相当能打。根据沙利文的报告，全球市场从2022年开始一路狂奔，年均增速高达25.6%，到2026年规模就能冲到328亿美元，再往后到2030年，更是要翻倍干到631亿美元。 而中国这边更猛——同期（2022到2026年）年均增速接近50%，到2026年市场规模就将达到224.5亿元人民币；照这势头下去，到2030年，轻松突破700亿大关，有望冲上708.5亿元。简单说：全球在涨，中国在飞。 二、商业模式 手术机器人采用“剃须刀-刀片”商业模式——设备销售仅是入口，持续的耗材与服务收入才是关键。 所以评估手术机器人公司商业化成功与否的核心运营指标之一就是开机率（或称“设备使用率”），它直接反映了医院购买设备后是否真正高频使用，而非“买来吃灰”。不过公司的招股书中，并未直接披露“开机率”这一具体数字，因此我们可以从配件使用情况（耗材）来管中窥豹。 由上可知，公司从24年下半年到25年上半年连续两个半年度，手术机器人销售环比增加16.65%，但是器械及配件却环比下降2.65%。说明在设备销售增长的同时，开机率反而在下降。这里可能存在多种情况，比如医生培训周期漫长，从接触到熟练操作往往需数月甚至更久；或者公司前期大量铺货，但是实际需求没有跟上；也可能医生对国产器械心中依旧存疑，优先使用进口设备等。 但是无论哪种情况，公司的手术机器人的销售在25年H1相比24年H1，实

今天新一轮大逃杀结果出来了！5涨1跌！ 收盘后还是5涨1跌！只不过跌的换人了！ 林清轩 +20~30%，稳稳吃$林清轩(02657)$   开盘巅峰近30个点，随后回吐至100亿流通，守入通线去了。 中肉，符合预期，稳如老狗！ 迅策 - 30~ +2%，稳稳吃$迅策(03317)$   开盘一度跌到-35%，按我常用的95流通看属于失守入通线，随后还是拉回来了，尾盘流动性下去后资金收上来了。 开局破，符合预期，后面就看资金，属于给大家跑的机会了 英矽智能+50~80%，最大$英矽智能(03696)$   英矽是这几家里肉度最大的，最高有80个点 高肉，符合预期，又便宜又热！ 美联股份：+30% ~ +2% ~ +15$美联股份(02671)$   美联，开盘从20个点一度飞到54个点，又直线回吐到4个点，偏向资金面。 小中肉，符合预期,有资金power在里面！ 五一视界：+50% ~ +5% ~ +20$五一视界(06651)$   这家没啥说的，走势跟上面的美联一个样，清空涨幅后又拉，偏向资金面。 按结果，超预期的中肉，但看资金power! 虽然五一和美林走势一样，肉度也差不多，但是风险还是不一样的，美联又小又便宜，风险更低！ 而且五一发行流通118本就不担心入通，暗盘拉到140多亿流通，溢出这么多不知道什么想法，而上一

日历更新 林清轩$林清轩(02657)$   林清轩是一家高端国货护肤品牌，在护肤赛道中领先，按零售额计在2024年中国高端护肤品牌中排名第10位，占据2.2%的市场份额，是前10中唯一的国货。 股东：创始人孙来春控股约71.34%，其他股东包括雅戈尔、碧桂园、欧莱雅等。 基石：7家占比44.43%，包括富达、大湾区发展基金、正心谷资本、Duckling Fund、SS Capital、大家人寿（中国保险）、Yield Royal等。 基本面：很不错，营收暴增，23+24年营收也就22.3亿，而当前滚动营收已经干到19亿了，利润率、毛利率进一步改善，25H1营收利润翻倍，主要是靠大单品爆火，属于赶上了好时候。 估值：总市值109亿，滚动经调整PE在31.8，比目前毛戈平的35.5要低，而且流通市值82.5亿，是这6家里除了小市值钢结构美联外唯一在入通线下的，给了空间。 【老猫评级】7~10分（10分制） 有入通预期、估值有空间、股东基石不错，涨幅看【中】，货2.8w手，属于稳健的选择。 讯策$迅策(03317)$   迅策科技是中国领先的实时数据基础设施及分析解决方案供应商，客户群体覆盖资管、保险、基金、银行、证券、家办等，人话就是金融系云部署数据分析解决方案。 股东：刘呈喜持股26.84%，其他包括腾讯、KKR、云锋基金（阿里+聚众）、湖北高质量、PAC资本、大湾区基金、CPE源峰、金科灼智、高盛、中南创业投资、羽信资本、天津熙华、广东粤财创投等，不少是客户。 基石：9家占25.56%，包括中视金桥(00623.HK)、Alphahill基金、富策控股、Infini无极资本、蔷薇香港、云峰资

$壁仞科技(06082)$ 出了，参考大A的走势不准备继续拿了

上周五发了一个10万手的创新实业，大家都嫌弃他货多不想打。好家伙，这次直接就给你来一个2670手的量化派。甲乙各1335手，钉头锤中签率估计都不到8%。 惊不惊喜？刺不刺激？更刺激在后头。 本次量化派整体募资1.17亿到1.31亿，上市的整体费用为1.18亿，而且融资用途里面写着一共募资580万用于研发和推广。这是不是就意味着不会上限发行？上市费用+募资费用大概是1.24亿，刚好是中位数发行，真的是太巧了。 这点钱可能几个钉头锤大佬都能拿出来，不至于饶了这么一大圈来干这事。 所以上市目的肯定是不纯的，大概率不是真心来融资的。真要融资的话，学创新实业，发行25%的股份就好了，但他偏不，只发行2.6%。本来就市值低，发行还少，可不就僧多粥少了么，这妥妥的妖股潜质。 然后看下保荐人，熟悉的CICC+中信证券。时间太久，大家可能都忘记了，中信哥在新政前就很爱玩套路回拨，这次碰上这种妖股，中信哥肯定笑得很欢。 这种妖股肯定是不会有基石的，人基石也不傻，锁定大半年是打算等大股东卖企业么？ 出乎意料的是，这次居然配了绿鞋。这种妖股大概率是用不上绿鞋的。 发行市值按照上面分析，大概率是中位数发行，也就是48亿不到一些，入通线大概率需要到118亿左右了，这也就意味着打到就是赚到，起码翻1.5倍。也总得给后续留点水位不是。 基本面就不用分析了，妖股不看基本面，别管他目前业绩有多棒，股东都打算来卖企业了，那么后续的业绩肯定现原形。 基于以上信息，我们大概可以得出以下结论： 1、这次融资额按照1800亿估算，大概14000倍。甲尾和钉头锤的中签率都不会超过8%。100博7000，只有8%的概率能赢。期望还是正的，所以甲尾和乙组肯定要融资博。 2、这次fafa套餐A派上用处了，但这次498手续费，而且还限制总额度，大概率是抢不到了。能抢到的肯定498，能中签的前提下，给1000手续费都不为过。 3、

$长风药业(02652)$   中签率如下 lowrisktradesmart.org https://www.lowrisktradesmart.org/ 港股中签率预测 提供免费中签率预测，资金分配建议，提高大家的中签率可爱