来源：格隆汇北京时间5月3日凌晨3：45分，一年一度的价值投资者盛宴——2020年巴菲特股东大会将拉开帷幕。与以往不同的是，这一次大会因为疫情的原因首次改为在线上举行，时长45分钟。随后将进入投资者关注的股东表决及提问环节，因此流程时间上虽然比在线下会简短很多。但这一次作为年内最多“见证历史”事件的大背景下，全球资本市场对其的关注度反而上升到了一个新的高度。同时，由于96岁高龄的老搭档查理-芒格将缺席本次会议，改为公司非保险业务副董事长格雷格-阿贝尔（Greg Abel）将与巴菲特一起回答股东提交的问题，公司的其他董事将不会出席此次会议。除了股东大会要处理的一些议程性事务外，巴菲特和格雷格·阿贝尔还将回答由三名记者提出的问题，股东提出的问题也将由这些记者来转递。在2月22日巴菲特的致股东公开信，其当时已经披露了足够多的重磅信息，包括伯克希尔2019年盈利状况，巨额留存现金用途的考虑、保险、股票业务及投资的考虑以及对公司未来的一些思考。先回顾伯克希尔财报要点： 伯克希尔Q4净利润291.59亿美元，净现金1279亿美元，2019年全年净利润814.17亿美元，上年同期为40.21亿美元； 第四季度前十大持仓股分别为：美国运通，穆迪，Delta航空，美国银行，美国合众银行，可口可乐，纽约梅隆银行，富国银行，苹果，摩根大通； 斥资22亿美元回购股票； 巴菲特：我和我的继承人都不会抛售伯克希尔股票； 伯克希尔进行符合要求的大型收购的机会很少。 但致股东信所述并不够清晰，投资者相对更加愿意亲身倾听巴菲特的现场讲解和分享。那么，这一次万众瞩目的巴菲特股东大会又可能会有哪些值得期待的重磅看点呢？1、如何看待新冠疫情全球爆发对市场的影响？截止目前最新数据，全球新冠肺炎疫情累积通过检测确诊的病例超过334万例，累积死亡病例超过23.8万例，而目前公认的潜在未得到检测确诊的或还有极其庞

2019年北美工业大麻行业是跌宕起伏，忙忙碌碌的一年，出现了许多变化和新现象。行业悄然发生了怎样的变化，新的机遇又在哪里? 下面就由小编带大家回顾一下2019年工业大麻产业的几个重要趋势。 1. 增值产品涌现 2019年该产业不再拘泥于早期产品，逐步推出了具有多种用途和各种形式的增值产品。像$Canopy Growth Corporation(CGC)$、$Cronos Group Inc.(CRON)$和$Aphria Inc.(APHA)$等行业龙头企业为了在日趋激烈的竞争中争取市场份额，积极开发差异化产品，这些新产品包括饮料、巧克力、喷雾器和提取物等。2019年，这一趋势形成了我们常说的工业大麻2.0时代。随着加拿大2019年10月将可食用大麻合法化，2020年消费者可期待更多新产品即将面世。 2. 行业并购和协同效应 2019年引人注目的是工业大麻市场的整合和协同效应。投资者可以注意到2019年各公司之间合作关系和风险投资的演变。以$Canopy Growth Corporation(CGC)$为代表，仅在上半年就完成五起收购，参与一家企业定向增发，通过并购打通上下游，利用协同效应在全球快速布局和扩张。 然而，随着时间的推移，整个行业的并购活动有所放缓。

基于文章《在“怀疑”中上涨 – 2019年全球282种大类资产回报大阅兵》https://www.laohu8.com/post/911859460我们展示了282种资产在2019年的回报，给大家总结了大类资产年度表现，而你呢？你的回报跑赢了多少大类资产？$老虎中美互联网巨头ETF(TTTN)$ 花花做了一个小网站，输入你2019年全年投资回报，看看你跑赢了多少大类资产～https://www.itiger.com/activity/market/2020/earnings-ranking/?from=singlemessage&isappinstalled=0#/

2019年，全球股票、债市大丰收，而与之形成鲜明对比的是，连续第五年，倒闭的对冲基金数量比新开的还要多。不过比起2018年的亏损，对冲基金在2019年至少已经实现了9%的收益——虽然还是远远跑输大盘，包括股息在内的标普500指数2019年回报率录得了32%。下图显示了知名对冲基金在2019年的收益与标普500的对比。2019年对冲基金收益回报，来源：英为财情Investing.com比尔·阿克曼：2019年新增安捷伦科技、伯克希尔仓位比尔·阿克曼的潘兴广场资本管理（Pershing Square）是个中佼佼者，获得了58.1%的收益，跑赢了大盘和同行，亦创下了该基金创立以来最好的表现。比尔·阿克曼也是蛰伏了几年，从2015年至2017年，其基金亏损了超过30%，而同期标普500的收益回报达到近40%。去年，对潘兴广场基金收益贡献最大的几只股票包括：墨式烧烤公司 (NYSE:CMG)、希尔顿酒店 (NYSE:HLT)、星巴克 (NASDAQ:SBUX)、劳氏公司 (NYSE:LOW)和汉堡王母公司Restaurant Brands International Inc (NYSE:QSR)。在2018年砍掉了亏损严重的康宝 (NYSE:HLF)空头仓位之后，阿克曼表示，他的基金不太可能建立任何新的做空头寸。阿克曼通常每年都会向基金增加一些新股。在2019年，最重要的新增仓位是安捷伦科技公司 (NYSE:A)和伯克希尔·哈撒韦B (NYSE:BRKb)。截至第三季度末，潘兴广场资本首次披露其持有292万股安捷伦股票——这是一家生产测试设备的生命科学公司。这也使得潘兴广场资本成为安捷伦前25名股东之一。对于巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦，阿克曼在去年8月份写道，该股在未来几年可能会大幅上涨，考虑到其“低迷的估值、被低估的近期收益以及未来每股收益的显著增长潜力“。伯克希尔的股票约占该基

作者 | 格隆汇 707的牛 数据支持 | 勾股大数据 物业管理，本来就是一个很有意思的行业。它源于老牌资本主义国家——英国，显现着上层贵族生活的精致和身份的华贵。 不过回头想想，在自家别墅门口安排一个戴假发的管家，时不时来一句“May I help you, sir？”。这样的嘘寒问暖既显示了主人的身份又体现了生活品质。 物业管理被城市生活的每一个家庭所需要。因为是现代生活的刚需，同时也被资本市场所看好。今年以来物业股涨幅应该是港股市场领先的，同期恒指涨幅只有4%，一年下来相当于白干，但是多数物业股已经翻倍。 $保利物业(06049)$ 物业股为什么这么被市场看好？能获得超额收益的市场逻辑主要在于：物业管理行业的弱周期性，良好的现金流和行业集中度较低。 正是因为物管行业集中度分散，各大公司为了提升市场份额，都采用吞并的方式迅速做大规模，这就是物业公司选择上市的目的。 1 分拆上市的目的 物业行业正处于快速发展阶段，做大规模是首要目标。其中发展体量最快的方式就是收并购，但是资本在这个过程中会起到决定性的作用，所以大家都接连看到了眼前的这一幕：物业公司纷纷上市IPO。 物业公司上市募资要从多年前的一个小故事说起：某房企在香港讲了一个新概念，说是互联网思维可以颠覆整个物业行业。 很快，这个房企把旗下的物业公司从幕后推向了风口浪尖，由于资本的一致看好，最终把物业业务分拆到香港市场上市。也在不久之后，这个物业公司的总市值竟然超过了母公司房企，这是多数人没有预料到的。 有了第一次的成功经历之后，也开启了物业公司上市的元年。多数房企也在心里打起了小算盘，在资本的加速运作下，这个过程进一步缩短了。2014年，彩生活在香港上市；紧接着过了一年，中海物业在港股上市；后来规模，市值较大的绿城服务，碧桂园服务也在接下来的几年中陆续上市了。 根据最新的数据，香港的物业板块中，已经上市的公司