近日，优蓝国际发布公告表示，公司完成了对国内头部知名OMO（线上融合线下）蓝领招聘平台安联人力控股的战略协议签订。这一动作并非简单的规模叠加，而是在行业转折点上，一次对核心能力、未来护城河乃至行业领导地位的深度重塑。 当前蓝领招聘市场正加速由“信息撮合”转向“全流程服务”。以艾瑞咨询《2024年中国蓝领招聘市场研究报告》中公布的2023年蓝领招聘市场规模超1500亿元信息为基准，可保守推算出2024年度整体中国蓝领招聘市场规模已超2000亿元。相较增速不足10%的传统线上招聘，OMO模式凭借40%的高年增速成为核心增长极，且目前渗透率仅12%，具备极高的扩张空间。安联人力作为中国蓝领招聘OMO标杆，其官方资料显示，截至2025年12月，平台已覆盖200余个城市，线下服务网点超500个，新媒体矩阵用户数达到600万，年均交付蓝领超50万人次，凸显其线上线下融合的服务闭环能力。 无独有偶，2024年，中国互联网综合招聘巨头BOSS直聘斥巨资完成了对蓝领招聘平台“我的打工网”的收购，尝试线上线下融合的模式，据相关报道取得了很不错的效果。但与同业相比，安联作为行业头部标杆企业，未来并入优蓝国际后，将完善优蓝国际通过“职业教育+招聘服务+在职管理+职后服务”的全国性全链条布局，构建了更深度的用户生命周期管理与数据闭环，形成更高的客户粘性与服务溢价能力。 事实上，中国蓝领劳动力群体规模庞大，但传统招聘市场存在信息不对称、服务非标和信任缺失等严重问题。单纯线上信息平台无法解决咨询、面试、体检、合同签署、在职管理等重重线下环节痛点；而传统线下中介又难以实现规模化和数字化管理。数据显示，鉴于传统招聘平台依赖流量撮合，毛利率普遍低于20%左右，且面临转化率低、流失率高（蓝领线上投递至入职转化率不足8%）等痛点。 OMO模式的价值正在于此：它通过数字化工具高效触达和筛选人才，再通过线下网络完成全

1月23日，A股新能源板块迎来一波始料未及的集体爆发行情。 据同花顺行情数据，截至收盘，光伏设备板块涨幅高达10.07%，同时BC电池、钙钛矿电池、TOPCON电池、HJT电池等新能源电池链条全线显著飙涨，全市有超十只个股涨幅在20%及以上，另有十多只个股收获10%涨停。得益于太空光伏引爆新能源赛道，今日创业板新能源ETF(159387)涨4.85%。 消息面上，近日，特斯拉CEO马斯克在瑞士达沃斯世界经济论坛年会期间明确力挺太空光伏，并披露关键产能规划。他表示，SpaceX与特斯拉正同步推进太阳能产能提升，目标在未来三年内实现每年100GW的太阳能制造能力。 随着商业航天进入规模化部署新阶段，太空光伏的长期需求进一步明确。 光伏的新故事，今年或许将在电新板块异军突起了。 01 什么是太空光伏？ “太空光伏”这一概念迅速成为资本市场的热词，并在A股发酵了半个多月。 马斯克的这一计划不仅重新定义了光伏的应用边界，更将“光伏+航天+AI”三个万亿级赛道进行融合。与此同时，中国也在加速推进“地数天算”战略，计划在2025-2035年分阶段部署吉瓦级（GW）的太空数据中心。 这标志着光伏产业正站在一个新的历史起点上，从地面的“内卷”走向太空的“蓝海”。随着商业航天运力成本下降，太空光伏长期需求进一步明确，这不再仅仅是一个题材的炒作，而是光伏产业链迎来的另一个“春天”。 太空光伏，顾名思义，是指在地球大气层之外利用太阳能光伏效应将光能直接转换为电能的技术系统，它是卫星、空间站乃至未来太空数据中心的“能量心脏”。 （NASA） 与地面光伏相比，太空光伏拥有着无法比拟的先天优势：在太空中，没有大气层的遮挡和散射，也没有昼夜交替和阴雨天气的干扰，太阳能是无限且连续的。数据表明，太空光伏的年发电利用小时数和能量密度可达地面的7-10倍，能够实现24小时不间断的高效供电。 为何太空光伏在当下引

1月20日至22日，新城控股(601155.SH)召开2026年度经营工作会议。新城控股董事长王晓松率集团管理层及经营团队共同参会，系统复盘全年经营成果，明确2026年发展路径与攻坚任务。王晓松强调，要坚持以"骆驼精神"为引领，坚守追求、传承文化、传播幸福。 $新城控股(601155)$ 2025年，新城控股持续深化"住宅+商业"双轮驱动战略，在复杂的行业环境中展现出经营韧性，聚焦长期主义和可持续发展。全年公司实现销售金额192.7亿元，商业运营总收入增长至140.9亿元；融资渠道进一步拓宽，成功发行纯信用境外债券及三期中期票据。此外，新城控股扎实推进"保交付"工作，全年累计交付物业超3.8万套，近三年累计交付总量已突破27.8万套，以稳扎稳打的交付规模和项目品质，切实履行企业责任。 经营会上，王晓松围绕"深耕厚植 守正创新"的核心主题，部署了2026年重点工作，并重点表示"要构建企业信用价值，提升资产经营质量"。 他指出，地产开发板块，要深化开发核心能力建设，加速建管突破；商业管理板块，需深入洞察用户需求，提升商业内容质量，夯实运营基本功，同步强化经营思维与资产管理视角，推动资产提质。 地产开发事业部与商业管理事业部也各自明确了2026年的重点工作任务：地产开发事业部将秉持"化风险、调结构、促转型"的经营理念，持续关注流动性安全，坚守现金流安全底线；多措并举提升净资产，持续盘活低效资源，优化资产结构、释放存量价值；聚焦深耕、凝聚优势，建立轻资产、低负债及多元化的高质量发展可持续发展模式，推动组织迭代，打破惯性、迭代成长，将公司信用优势转化为发展动能。 吾悦商管将继续围绕"经营五步法"，持续深化专业建设，高效激活项目团队，致力于打造专业过硬、勇于创新、行业领先的高素质商业运营管理团队，推动经

格隆汇1月23日｜在智谱旗舰模型GLM-4.7发布后，其编程订阅服务用户量激增，公司近期不得不紧急对该服务实施限售。智谱宣布自1月23日起，将旗下编程助手服务“GLM Coding Plan”的每日可销售量降为当前的20%，优先保障现有用户的访问体验。 $智谱(02513)$ CNBC称，这一服务的核心用户群不仅覆盖中国，更主要集中在美国市场，这印证了中国AI模型不仅在技术质量上实现追赶，更凭借硬核实力从美国开发者手中拿下了实实在在的市场份额。国外网友称中国AI模型的重点是整合到产业中，以全世界都能负担得起的价格为全球生产高科技产品。 智谱正在通过开源策略不断提升全球影响力，旗下GLM-4.7模型在全球编程能力榜单上并列全球第一。此外，近期智谱还发布了完全基于**芯片训练的GLM-Image模型。CNBC对此评论称，当前全球开源模型榜单前十中中国已占据七席，中国AI正通过开源生态与国产硬件的深度融合，在国际舞台上快速构建起自身的影响力。

2026年是中国消费复苏的关键节点，消费市场迎来政策红利与经济基本面共振的发展契机。 一方面，大力提振消费、扩大内需成为未来政策的发力重心，国补以旧换新等系列促消费政策落地生效，给消费扩容注入强劲动力；另一方面，随着居民消费意愿稳步改善，消费市场逐渐从波动走向平稳。 2025年，全国社会消费品零售总额突破50万亿元，同比增长3.7%。与此同时，2025年消费对于中国经济增长的贡献率升至52%，较上年的贡献率提高了5个百分点，成为拉动经济增长的第一动力。 在此背景下，近期大消费板块迎来重磅事件——“港股量贩零食第一股”鸣鸣很忙开启招股，招股价介于229.6港元至236.6港元，募资额32.38-33.36亿港元。 作为中国休闲食品饮料连锁零售的龙头企业，鸣鸣很忙凭借超两万家门店的庞大网络、GMV双位数增长，以及一众顶级机构的背书，不仅印证了自身量贩模式的抗周期价值，更成为2026年港股消费板块复苏的催化剂。 一、港股赛道空白填补 当下居民消费观念正发生深刻转变，从过去追求高端化、品牌溢价，逐步转向“理性性价比”，高质平价的消费品类愈发受到青睐。这一趋势在消费复苏进程中尤为明显，大众消费对价格敏感度提升，同时对品质仍有刚性需求，为精准契合这一诉求的消费模式开辟了广阔增长空间。 但反观港股消费板块，当前格局存在明显短板。板块内以传统零售、食品饮料龙头为主，多数企业增长动能趋缓，且在食品饮料领域，长期缺乏聚焦“高质平价”特征、贴合大众理性消费趋势的高成长标的，形成了市场需求与标的供给之间的缺口。 而量贩零食赛道恰好精准契合“高质平价”的核心消费诉求，通过优化供应链、压缩流通成本，实现优质产品与亲民价格的平衡，成为顺应消费趋势的代表性赛道。 此外，从渠道划分来看，专卖店凭借优质的客户体验成为中国休闲食品饮料零售行业增速最快的渠道，在2019年至2024年的市场复合增速达到13.9%，

格隆汇1月23日｜今日光伏板块全面爆发，光伏ETF（159857）标的指数狂飙近7%，盘中获资金申购6300万份。 $光伏ETF(159857)$ 消息面上： ①马斯克在达沃斯论坛中明确力挺太空光伏，并披露关键产能规划，SpaceX与特斯拉正同步推进太阳能产能提升，目标在未来三年内实现每年100GW的太阳能制造能力。 ②我国提交超 20 万颗卫星星座申请后，中国星网计划在2026-2030年间部署1.3万颗低轨卫星，即将启动招标，标志着商业航天进入规模化部署新阶段，将直接带动太空光伏长期需求。 财信证券认为，商业航天风起，太空光伏有望受益，以SpaceX的Starlink、我国的千帆星座、国网星座为代表，单个星座规划卫星数量均在万颗级别，对太空光伏电池的需求成倍增长。 深市规模最大的光伏ETF（159857）跟踪的是光伏产业指数，从上至下覆盖硅料、硅片、电池片、组件、逆变器、光伏设备及电站运营等全产业链布局，全面反映中国光伏产业核心竞争力，前十大成份股汇聚隆基绿能、通威股份、阳光电源等行业绝对龙头，集中度合理，兼具成长与稳定性。场外光伏基金可关注C类011103。

格隆汇1月23日｜今日能源板块全线上扬，光伏板块强势领涨，光伏ETF华夏飙涨5.57%，创业板新能源ETF华夏涨3.53%，电网设备ETF涨2.33%。 消息面上： ①英伟达创始人黄仁勋在达沃斯世界经济论坛系统阐述了AI 的"五层蛋糕"理论：第一层是能源，是AI 的 "燃料"，没有能源，一切算力都是空谈，强调AI催生“人类历史上最大规模的基础设施建设"，需要数万亿美元投资支撑， ②马斯克在达沃斯论坛宣布，特斯拉与SpaceX计划未来3年在美国建设总计200GW光伏产能，主要用于地面数据中心与太空AI卫星供能。这一规模远超市场年均10-20GW的预期，标志着光伏产业向“AI算力+能源基础设施”战略升级的关键转折。 $电网设备(159326)$ 相关产品： 特高压权重超60%+智能电网含量55%+可控核聚变含量14%”：电网设备ETF(159326)，权重股包括国电南瑞（国内电网智能龙头）、特变电工（全球特高压设备核心供应商）、思源电气（电力设备研发与制造）等。该ETF年初至今累计净流入117亿元，位居同类第一。 高纯度光伏产业覆盖：光伏ETF华夏(515370)，权重股包括特变电工（硅料+输变电双龙头）、隆基绿能（硅片+ BC组件龙头）、阳光电源（全球逆变器王者）。 “储能+固态电池含量超70%”：创业板新能源ETF华夏（159368），权重股包括宁德时代（全球动力电池提供商）、汇川技术（自动化设备业务龙头）、亿纬锂能、欣旺达（锂电巨头）、先导智能（固态电池龙头）。此外，该ETF管理费率+托管费率，合计为0.2%，同类标的最低。 电力转型全链条：绿电ETF(562550)，核心权重股：长江电力（国内最大水电运营商）、三峡能源（国内最大的新能源运营商）。

格隆汇1月23日｜仅回调一日，国际金价再创新高，现货黄金涨至4967美元/盎司，黄金ETF华夏涨2.69%，“金价放大器”黄金股ETF强势上涨3.93%，年初至今累计上涨29%。 催化剂上： ①从格陵兰主权争议到关税威胁，特朗普的反复无常导致欧美关系出现裂缝痕迹，北欧养老基金加速离场，丹麦清仓美债，瑞典跟卖，格陵兰考虑抛售美国股票，导致黄金的配置需求持续上升。 $黄金股(159562)$ ②美元周四走软，美国第三季度经济增速略高于此前公布的初值数据，国际金银价格再次攀新高，现货黄金涨至4967美元/盎司，现货白银涨至98.8美元/盎司，均再创历史新高。 高盛集团将其年底金价预测从4900美元上调至每盎司5400美元，理由是来自私人投资者和各国央行的需求持续增强，预计各国央行今年每月将购买60吨黄金，同时随着美联储降息，ETF黄金持仓将继续扩大。 相关产品，及截至发稿涨跌幅： 费率成本最低的黄金、白银相关企业集合ETF：黄金股ETF(159562)，+3.93%，跟踪的指数SSH黄金股票的成分股以黄金、铜占主导，同样包含白银有色、湖南白银等白银金属上市公司。该ETF连续8日“吸金”，合计净流入超10.9亿元 费率最低的黄金投资利器：黄金ETF华夏(518850)，+2.69%，锚定实物黄金，支持T+0交易，连续11日“吸金”，近20日净流入23亿元，场外联接基金(A类：008701，C类：008702)。

格隆汇1月23日｜商业航天板块连续两日反攻，成分股信科移动、信维通信和国博电子分别涨16%、11%和10%，带动卫星ETF易方达(563530)劲升7.59%，近20日合计净流入8.57亿元。 消息面上： $卫星ETF易方达(563530)$ ①继我国向ITU提交超20万颗卫星的频轨资源新增申请后，作为中国卫星互联网的“国家队——中国星网计划在2026-2030年间部署1.3万颗低轨卫星，即将启动招标，相比以往，此次招标规模将更为宏大。 ②全球商业航天竞争与资本化进程加速，SPACE X加速IPO，叠加国内五家火箭发射企业竞速国内“商业航天第一股”。 ③第三，应用场景持续拓宽，太空游来了，穿越者公司预订首批太空游客，演员黄景瑜以009号身份加入。以及太空光伏概念横空出世，马斯克在达沃斯论坛中明确力挺太空光伏，SpaceX与特斯拉计划在未来三年内实现每年100GW的太阳能制造能力，显示出太空经济正从通信导航向太空旅游、能源等多元化领域延伸。 ④中国信息通信研究院拟于1月26日召开2026年“星算·智联”太空算力研讨会，会议将举行“算力星网”联合推进倡议暨《太空算力发展前瞻研究报告(2026年)》启动仪式。 卫星ETF易方达(563530)跟踪中证卫星产业指数，覆盖卫星制造、卫星发射、卫星通信、卫星导航、卫星遥感及地面设备等核心环节，形成 “上游核心技术攻关 + 中游规模化组网 + 下游泛在应用落地” 的立体化投资矩阵，充分享受行业爆发β。

2025年1月21日，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（以下简称“摩尔线程”）发布2025年年度业绩预告，预计全年营收将达到145,000万元至152,000万元，同比增长230.70%至246.67%；归属于母公司所有者的净利润亏损预计为95,000万元至106,000万元，同比减亏34.50%至41.30%。 $摩尔线程(688795)$ 这份业绩预告把外界对国产GPU的关注，从技术可行性的论证阶段，真正推向商业化落地的审视阶段：国产GPU能否进入客户的真实业务场景，能否持续稳定交付，能否在工程层面实现可靠、可扩展的运行。 这也意味着，在长期被英伟达与AMD主导的高端GPU市场，以摩尔线程为代表的中国GPU厂商全面开启国产替代的商业化征程。 一、高增长背后的“双轮驱动” 在宏观层面，人工智能算力需求的爆发与国产化替代进程的加速，共同为摩尔线程的业绩增长提供了强劲动力。 近年来，国家密集出台了一系列重磅政策，为集成电路和人工智能产业注入了强大动能。2024年，工信部等七部门明确提出要加快突破GPU芯片等关键技术，并推动超大规模智算中心建设。紧随其后，2025年国务院国资委推动的中央企业“AI+”专项行动，以及国务院《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，催生了政务、工业等领域对智能算力的真实需求。 这套“政策组合拳”不仅明确了技术攻关方向，更通过推动智算新基建、设立国产化示范项目等方式，为国产GPU芯片提供了宝贵的应用场景和试炼场。 政策东风之外，市场需求端的喷薄而出，构成了更直接的驱动力。当前，以字节、腾讯、阿里为代表的互联网云服务厂商（CSP）正将“AI军备竞赛”推向新阶段，纷纷宣布了数千亿级别的资本开支计划，其中AI算力基础设施是绝对的投资重点。 据弗若斯特沙利文预测，到202

如果只从股价表现或历史标签来看，瑞声科技仍然被大多数投资者视为一家偏成熟的消费电子供应链公司，并被认为其核心业务与智能手机周期高度相关。 但现在公司真实的业务结构与战略重心，已经与这一标签出现了明显错位。 在过去三到五年里，瑞声科技几乎系统性地完成了一轮围绕AI端侧与新一代硬件形态的前瞻布局：从AI手机、AI硬件、AI眼镜，到机器人、端侧散热、高端精密制造。 在A股市场，这些方向几乎全部处于高估值或情绪溢价状态。这构成了一个非常典型的认知差与定价差共振的场景。在此背景下，这家已经完成多赛道卡位、具备工程化与规模优势、同时管理层持续用真金白银表达信心的公司，是否被系统性低估？ 一、“AI端侧第一股”的底层逻辑 端侧AI的爆发，表面上看是模型下沉、算力上移，实质上是“交互入口”的更替： 当语音、触觉、非屏操作逐渐取代单一触屏，决定用户体验上限的，已经不再是SoC或模型参数，而是麦克风、电机、声学模组、触觉反馈等“感知与执行器件”。这些部件，恰恰构成了瑞声科技过去二十多年最核心的能力积累。 这也是为什么，在新一轮AI硬件浪潮中，瑞声并不是作为“跟随者”进入供应链，而是直接出现在多家国内外头部大模型厂商与终端厂的核心物料清单中。 先看AI手机与AI硬件。 据产业链信息，瑞声科技的扬声器、马达、麦克风等核心交互器件，已经应用于豆包AI手机、Google Al手机，以及Open Al等厂商相关AI设备，且大多处于独供或一供位置。端侧Al加速落地将带动终端零组件规格和价值量升级。有消息称，瑞声科技在部分厂商的Al设备中的价值量约40 美元。 AI端侧交互方式的变化，如语音、触觉、旋钮和非屏交互的兴起，本质上抬升了对高性能电机、麦克风阵列和复合声学模组的需求。瑞声在这些环节中，不是“可选项”，而是“核心交互器件”，其“人机交互器件”在AI硬件中成为差异化体验的核心。 再看XR/AI眼镜。光

A股今日集体上涨，沪指涨0.14%，深成指涨0.5%，创业板指涨1.01%。 早盘石油石化板块迅速拉升，“三桶油”均有明显涨幅，带动化工行业ETF易方达(516570)上涨1.92%。 图片 消息面上，1月22日，生意社Brent原油基准价为64.92美元/桶，与本月初（61.33美元/桶）相比上涨5.85%。国际能源署1月21日发布最新月度报告预计，2026年全球石油需求将日均增长93万桶，高于去年12月月度报告预测的86万桶。 然而，化工板块的强势并非仅仅体现在油价波动上，对于投资者而言，今年或许是布局化工板块的最佳时机。 01 拐点已至？ 如果我们仅仅将目光停留在油价的波动上，恐怕会错失本轮化工行情的真正逻辑。 实际上，化工板块近期持续上涨，资金也在净流入化工板块。低费率的化工行业ETF易方达(516570)近25个交易日涨超24%，创2022年以来新高；近20个交易日流入金额超1.27亿元，最新规模和份额均创历史新高。 图片 回顾过去三年，化工行业经历了一场漫长而痛苦的产能消化期。 自2021年开始的上一轮大规模资本开支浪潮，在2024年至2025年间转化为了巨大的供给压力，叠加全球宏观经济波动导致的需求疲软，使得行业在2025年经历了盈利与估值的“至暗时刻”。 但数据不会撒谎，转机已经悄然出现。从宏观数据来看，化工行业的资本开支高峰已确立过去。 2025年下半年，化学原料及化学制品制造业的固定资产投资完成额同比增速转负，这一关键指标的转向具有极强的信号意义，它标志着本轮长达数年的产能扩张周期正式进入尾声。 图片 与此同时，库存周期的钟摆正从“被动去库”向“主动补库”摆动。 2025年三季度以来，随着下游纺织服装、家电及汽车等终端消费的逐步回暖，产业链大部分环节的库存水平已降至历史低位。 图片 当行业不再受制于高企的库存压力，任何需求端的微小扰动都可能被放大为价格的

芯片行业传来重磅数据。 据最新数据，今年前20天，号称全球经济“金丝雀”的韩国出口半导体总金额达107.3亿美元，约合人民币747亿元，同比大幅增长超70%。 昨晚，美股芯片股普涨，费城半导体指数涨3.18%，刷新历史新高。 当前的芯片市场，正经历着一场前所未有的“涨价”风暴。 这不是传统的周期性回暖，而是一场由生成式AI浪潮驱动的结构性变局。 据报道，DDR5内存颗粒现货涨幅已超300%，甚至出现单条服务器内存价格突破4万元的奇观。 存储巨头们正以前所未有的议价能力，向市场宣告：高端产能已被AI锁定，短缺成为当下的常态。 这种热度已迅速从产业链传导至二级市场。作为芯片产业最锋利的“矛”，芯片设计环节因其高毛利、轻资产、高弹性的特征，成为当下热门赛道。 科创芯片设计ETF天弘(589070)所跟踪的标的指数——科创芯片设计指数，年内13个交易日涨幅20.58%，成为市场领涨板块。 图片 01 186.68%！聚焦业绩爆表的芯片指数 从产业链角度看，芯片通常分为设计、制造、封测三大环节。其中，设计位于最上游，决定芯片的架构、性能、功耗以及最终应用场景。 从全球产业历程看，芯片设计往往是产业链中附加值最高、毛利率最集中的环节。以海外为例，英伟达、AMD等公司并不直接参与制造，却通过持续推出高性能芯片，占据算力体系的核心位置。 国内市场，正在经历类似的结构变化。 在外部高端芯片获取难度上升、内部算力需求持续扩张的双重背景下，自主芯片设计能力的重要性被不断强化。需求并未减弱，反而更加集中地指向一个核心问题——能否形成稳定、可持续的本土供给能力。 在算力需求持续放大的时代背景下，芯片设计环节的变化，也逐渐体现在经营数据中。 算力需求的扩张，反映在了芯片设计企业的基本面中。以科创芯片设计ETF天弘(589070)跟踪的上证科创板芯片设计主题指数为例，成份股去年前三季度营收同比增长34.

1月20日-21日，2026功能食品健康峰会(FFWS 2026)在泰国曼谷举行。作为亚太乃至全球功能食品行业具有标杆意义的年度盛会与枢纽平台，本届峰会汇聚了20多个国家和地区的150余位行业领袖，共同围绕科技创新等议题展开深入探讨。大会同时颁发功能食品健康行业大奖，对具有突出创新性与市场影响力的产品和企业予以表彰。 飞鹤凭借卓越的产品创新与科研实力，一举荣获10项大奖，涵盖婴幼儿营养、功能原料、特膳食品等多个领域，成为中国乃至亚太地区在本届峰会上获奖最多的企业之一。 (飞鹤于2026功能食品健康峰会一举斩获10项大奖) 斩获10项国际大奖，飞鹤向全龄营养引领者全面进化 在国际功能食品领域，功能食品健康峰会具有风向标作用。飞鹤此次获奖，不仅是国际市场对飞鹤全生命周期功能营养产品品质与创新能力的高度认可，也意味着其已经从婴配粉领导者向全龄营养引领者全面进化，持续为人类更智慧、更健康、更长寿贡献"中国方案"。 (飞鹤携全生命周期功能营养产品矩阵亮相功能食品健康峰会) 在本次峰会论坛上，飞鹤副总裁、研究院院长张旭光先生接受了大会的独家专访，他提及飞鹤以"科技为刃，破界解锁全生命周期营养新时代"。当前营养功能食品产业迎来多重机遇，飞鹤通过构建"以市场洞察为主导的一体化产学研生态圈"，提高"消费需求捕捉、技术突破与成果转化"的联动效率。飞鹤在夯实婴配产品研发与母乳研究领先地位的同时，针对不同年龄人群、特定场景健康需求开展创新，聚焦乳原料鲜活成分研发与功能挖掘，深入推进临床研究，覆盖从基础营养、功能营养、到专业营养的多层级技术创新，与全生命周期营养功能食品矩阵布局。 (飞鹤副总裁、研究院院长张旭光接受大会独家专访) 此次获奖产品中，飞鹤迹萃、启萃婴幼儿配方奶粉斩获"母乳亲和配方科技创新奖"、"婴儿临床实证生命早期营养卓越奖"和"鲜活营养原料配方科技创新奖"，其配方深度贴合婴幼儿生理需求

当前港股新股市场情绪火热，AI赛道尤为耀眼。2026年开年以来，已有多只新股在港交所上市，全部实现上涨，其中AI相关企业表现突出。 在这样的背景下，龙旗科技（9611.HK）今日正式登陆港股市场。 龙旗科技本次IPO发行价定为每股31港元，公开发售部分获得超额认购近1,150倍，市场反响热烈。在上市前一天的暗盘交易中，龙旗科技收涨19.74%。 它并不是一家“新故事公司”，相反，这是一家已在A股上市的，业务结构、客户体系、盈利能力高度透明的老牌ODM龙头。但正因为足够成熟，它反而成为市场重新思考AI终端浪潮受益者的关键样本。 一、稀缺性：终端AI化解决方案的赋能平台 在这一轮AI新股行情中，AI公司大多集中于产业链两端。上游企业聚焦算力与国产替代，如国产GPU龙头壁仞科技和天数智芯相继上市；下游企业则侧重大模型能力与应用场景，虽故事动听，却常面临盈利模式不清晰、规模效应不足的困扰。 而能够承接AI技术、并将其稳定交付给终端用户的中间层，一直是缺位的。 龙旗科技的稀缺性，正来自于这一“中间层”。这种“中游集成”地位使其避免了单一环节的波动风险，又能享受终端AI化带来的规模化红利。 2024年至今，AI终端呈现多品类并进态势。 智能手机方面，生成式AI功能加速向中低端机型渗透，推动换机需求。IDC预计2025年全球GenAI智能手机出货量将超3.7亿部。 更值得一提的是，AI终端浪潮正从智能手机向多元设备扩展。 根据维深XR预测，全球AI眼镜预计2035年出货量将达14亿副。另外，根据外媒消息，Meta和EssilorLuxottica正商讨在今年年底前将人工智能驱动的智能眼镜的产能翻倍的可能性。AI PC同样不容小觑，Canalys数据预测AI PC在2025年大中华区PC出货量中占比将高达34%。 面对多品类协同放量的系统性机会，龙旗科技凭借其独特的“1+2+X”战略布局，

芯片行业传来重磅数据。 据最新数据，今年前20天，号称全球经济“金丝雀”的韩国出口半导体总金额达107.3亿美元，约合人民币747亿元，同比大幅增长超70%。 昨晚，美股芯片股普涨，费城半导体指数涨3.18%，刷新历史新高。 当前的芯片市场，正经历着一场前所未有的“涨价”风暴。 这不是传统的周期性回暖，而是一场由生成式AI浪潮驱动的结构性变局。 据报道，DDR5内存颗粒现货涨幅已超300%，甚至出现单条服务器内存价格突破4万元的奇观。 存储巨头们正以前所未有的议价能力，向市场宣告：高端产能已被AI锁定，短缺成为当下的常态。 这种热度已迅速从产业链传导至二级市场。作为芯片产业最锋利的“矛”，芯片设计环节因其高毛利、轻资产、高弹性的特征，成为当下热门赛道。 科创芯片设计ETF天弘(589070)所跟踪的标的指数——科创芯片设计指数，年内13个交易日涨幅20.58%，成为市场领涨板块。 图片 01 186.68%！聚焦业绩爆表的芯片指数 从产业链角度看，芯片通常分为设计、制造、封测三大环节。其中，设计位于最上游，决定芯片的架构、性能、功耗以及最终应用场景。 从全球产业历程看，芯片设计往往是产业链中附加值最高、毛利率最集中的环节。以海外为例，英伟达、AMD等公司并不直接参与制造，却通过持续推出高性能芯片，占据算力体系的核心位置。 国内市场，正在经历类似的结构变化。 在外部高端芯片获取难度上升、内部算力需求持续扩张的双重背景下，自主芯片设计能力的重要性被不断强化。需求并未减弱，反而更加集中地指向一个核心问题——能否形成稳定、可持续的本土供给能力。 在算力需求持续放大的时代背景下，芯片设计环节的变化，也逐渐体现在经营数据中。 算力需求的扩张，反映在了芯片设计企业的基本面中。以科创芯片设计ETF天弘(589070)跟踪的上证科创板芯片设计主题指数为例，成份股去年前三季度营收同比增长34.