社区

小虎们，财报季还在继续，上周美股大科技财报已经陆续公布，本周三中概股巨头 $阿里巴巴-SW(09988)$ 即将公布财报！[Cool]

事实上，财报季是一个令人激动且具有获利机会的时刻，但也可能充满不确定性。 [Thinking]

公司有时会公布业绩飙升的好消息，或是进行更大规模的裁员；这些消息都可能会对股价产生重大影响。[Claw]

通常，这时候股价会大幅波动，具体走势取决于财报中的内容，根据你对期权交易技巧的掌握程度，结果可能截然不同！[Allin]

不幸的是，许多投资者在使用期权获利时犯了错误，他们会好奇为何会遭遇这样的结果？[Doubt]

然而，对于掌握了正确策略的期权交易者来说，财报季实际上是一个获利的大好时机！[YoYo]

在公司发布财报后，如何操作期权来获利？

当公司发布最新季度的收益报告时，投资者可以深入了解最近的财务表现和未来的业绩预期。然而，这个阶段也存在一些不确定性。投资者也会根据这份报告预测公司在下一季度的表现。

在下一季度收益发布时，投资者可以根据三个月前设定的预期来评估业绩。即使一家公司实现了正收益，但如果它没有达到财报指引预期，其股票仍可能在市场上大幅下跌。

隐含波动率与波动性挤压概念是财报前后至关重要的指标

有观点认为，在财报发布期间，市场会出现波动。这是因为市场会考虑上一季度的盈利预期，并假设该公司将实现这些预期。这个假设已经被纳入市场对股价的评估中。

当该季度结束，公司宣布他们是否达到或超过上季度的盈利预期时，不确定性和波动性就会出现。因为在了解预期是否得到满足后，投资者需要快速处理新的信息。投资者的短期反应会导致股价的上涨或下跌。

投资者的预期是影响期权市场引伸波幅的关键因素。引伸波幅（IV）是由投资者预期的股价波动程度决定的。因此，预期的波动越大，IV就越高。

股票的IV通常会随着利润的公布而上升。这并不是因为股票的波动性必然会增加，而是在收益公布期间存在许多不确定性/或风险。

当波动性增加时，期权的溢价也会增加，一切都变得更加昂贵。这一事件增加了市场的期权溢价。对于期权交易者来说，这创造了一个出售相对昂贵的期权并从其价值下跌中获利的良机。

在财报发布时，市场对公司未来的情况有了更全面的了解，从而降低了不确定性。随着不确定性的减少，市场的波动性也随之降低。这种降低的波动性可以视为被“挤压”出来的，因此也被称为波动性压榨。

在例如下面英伟达财报前隐含波动率变化图表中，这种压榨的表现通常用蓝色线条进行突出显示，并位于底部。

图源：options alpha

虽然我们并不总是看到波动性下降的情况，但在大多数情况下，研究显示，在收益事件发生后，引伸波幅（IV）的下降速度非常快。

我们重点关注围绕财报季前后进行收益的三种主要策略：

短跨式

空头扼杀式

铁秃鹰

大多数期权交易者都了解波动性压榨的概念，并利用波动性进行交易。上述三种策略依赖于两点：

波动性

股票的区间波动

当波动性较高时，可以假定该范围高于正常情况。

短跨式 [Allin]

空头跨式策略是指投资者卖出相同执行价格和到期日的相同标的股票的买入权和卖出权。当投资者认为股票价格在期权合约有效期间内不会大幅波动时，他们会采取这种策略。

短跨式收益图

通过空头跨式期权，投资者可以从股价缺乏波动中获利。这消除了期权交易中的猜测，投资者进行定向押注并希望股价大幅上涨或下跌。

空头扼杀 [Allin]

空头宽跨策略是指投资者卖出相同到期日的相同标的股票的卖出权和买入权，且两者的价格均略高于价差。

对于空头勒索式期权，投资者的利润有限，但风险却无限。如果预计标的股票在短期内波动很小，投资者愿意接受这种风险。

空头宽跨式期权本质上是信用利差，因为交易时会产生净信用。当到期日时，标的股票价格位于所卖出期权的执行价格之间时，空头宽跨式期权的利润将最大化。当期权到期时，它们就毫无价值，你的利润等于初始信用的全部金额。

当投资者进入空头宽跨式期权组合时，会以距离当前市场价格相同的距离卖出一份价外看跌期权和一份价外看涨期权。通过采取对股票可能走势的中性展望，我们可以最大限度地减少对获利上涨或下跌的方向性猜测。

空头宽跨式选择权收益图

值得注意的是，在获利季节在一个方向上进行大赌注并不是正确的选择。相反，如果你保持无方向性，那你可以随时根据需要进行调整。无论如何，只要你坚持出售引伸波幅较高的期权，你的情况应该比围绕收益购买期权好得多。

如果你不能裸卖期权或不想承担额外的保证金风险，那么你可以使用第三个你可能最喜欢的策略-铁秃鹰。

铁秃鹰[Allin]

铁秃鹰涉及卖出看跌期权、买入看跌期权、卖出看涨期权和买入看涨期权。

投资者卖出看跌期权并以较低的执行价格买入另一份期权，并卖出看涨期权并以更高的执行价格买入另一份期权。所有期权都有相同的到期日。

听起来可能很混乱。但通过更多的信息和一些练习，你就会掌握它的窍门。

铁秃鹰产生的是贷方而不是借方，因此它预先付款并创建了一系列安全或虚拟安全网。换句话说，如果到期时股票价格处于该范围内，你就赢了。

铁秃鹰收益图

财报季收益如何预测？

预测收益是一个非常困难的任务，尤其是作为个人投资者。即使专业的金融分析师也会遵循共识预测。

大多数分析师会创建预测未来收入和成本的财务模型，以预测收益。他们经常考虑影响公司增长的自上而下的因素，例如经济增长率、货币走势和其他宏观经济变量。

然而，有一种快速但通常不准确的方法可以使用股票图表来预测未来收益。这涉及获取股票在某些季度的平均市盈率，然后使用股票的当前价格根据平均市盈率计算收益。

例如，假设我们在一月初（预计第四季度的收益），并且你想要粗略地估计一家公司的收益。假设Q1、Q2和Q3的市盈率分别为20、30和40，当前股价为90美元，则可以执行以下操作：

平均市盈率 = (20 + 30 + 40) / 3 = 30

预期收益 = 当前股价 / 平均市盈率

= 90 / 30 = 3

请注意，这种方法只是一个粗略的估计，并不一定准确。预测未来收益需要更复杂的财务模型和分析，以及对公司财务状况和市场趋势的深入了解。

阿里巴巴24财年财报业绩前瞻

$阿里巴巴(BABA)$ 将在2月7日美股盘前公布其2024财年第三季度的业绩。据Zack Investment Research的4位分析师预测，该季度阿里巴巴的营收将达到372.1亿美元，同比增长3.6%；而每股收益预计为2.73美元，同比下降2.15%。

1月23日的消息显示，阿里巴巴的创始人马云和蔡崇信大幅增持了阿里巴巴的股票。这一消息打破了之前关于马云抛售阿里巴巴的传言，导致阿里巴巴的股价在当日上涨了7.85%。然而，在随后的几个交易日里，股价并未能持续反弹，始终处于60日均线之下。

上个季度，阿里巴巴的六大业务集团均展现了稳健的同比增长。这表明了阿里巴巴在不断调整和优化组织结构方面取得了初步成效。然而，这并未向市场证明变革带来的长期效果。投资者们将继续关注阿里巴巴的两个核心业务部门——电商和云业务的增长情况。

在消费降级的大环境下，传统电商和新兴电商之间的竞争愈演愈烈，双方都在努力争夺低价消费用户。例如，京东推出了“百亿补贴”计划，抖音也开展了“多单优惠”活动等。至少从目前来看，阿里巴巴在这场价格战中并未获得明显的优势。

此外，随着AI技术的快速发展，AI与电商的结合成为了市场关注的焦点。阿里巴巴能否在云计算领域获得领先地位，将决定其未来新的业务增长引擎。然而，从目前来看，该业务面临着增长缓慢的挑战。去年11月，阿里云进行了组织结构优化。这一改革能否带来显著成效，将影响其股价未来的走势。

小虎们，本周财报季继续，阿里巴巴业绩来袭，你们会使用哪种财报季期权策略来获利呢？

🎯分享你的看法赢取奖品

本周财报季继续，阿里巴巴业绩来袭，你会使用哪种财报季期权策略来获利呢？[Cool]

🎁评论即可得奖品如下噢~

🐯对以下帖子的所有有效评论都将收到5个老虎硬币。

🐯前10名和后10名有合格评论的小虎将获得另一个10个老虎硬币。

🐯前5名最受欢迎和高质量的评论将获得另一个15虎硬币。