红筹指数(HSCCI)
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ETF小帮手 ·2023-02-16ETF追踪｜在香港上市的大型 ETF 在 2022 年表现出韧性ETF追踪｜在香港上市的大型 ETF 在 2022 年表现出韧性
但许多专注于中国的小型竞争对手和科技行业经历了糟糕的一年。在去年香港和中国内地股市暴跌的情况下，投资者对许多在香港上市的大型交易所交易基金保持信心，尽管亏损不断增加，但仍承诺净流入约 100 亿美元。香港旗舰恒生指数下跌 15.5%，追踪中国最大 A 股股票的沪深 300 指数去年下跌 21.6%，分别是 11 年和四年来的最差表现，因为投资者经历了充满挑战的一年。但根据数据显示，截至 2022 年 12 月底，香港 ETF 市场的资产规模降幅远小于这两个主要指数，仅下降 10.5% 至 3840 亿港元（489 亿美元），低于 12 个月前的 4286.7 亿港元香港交易及结算数据。在香港上市的 ETF 的平均每日成交额在 2022 年要高得多，达到 98 亿港元，比 2021 年的 66 亿港元高出 48%。香港 ETF 的盈富基金占净流入总额的一半以上，为 53 亿美元。尽管 2021 年行业表现不佳，恒生中国企业 ETF 和南方东英恒生科技 ETF 也成功吸引了大量投资，分别录得 20.4 亿美元和 13.8 亿美元的净流入。然而，许多在香港上市的规模较小的大中华区和科技 ETF 经历了糟糕的一年，因为紧张不安的投资者逃离了这些市场和承压行业。在港交所上市的 145 只 ETF 中，有 37 只投资于中国 A 股市场。这些产品的资产下降了 30% 以上，从 2021 年初的 776 亿港元降至 12 个月后的 532 亿港元。晨星数据显示，去年基金资产减少幅度最大的 10 只 ETF 中有 6 只专注或主要关注中国股票，而其余 4 只投资于科技行业。Brown Brothers Harriman 的香港 ETF 服务主管 Chris Piggott 表示，香港 ETF 的市值存在明显的下行压力，许多投资者选择在某些时候“退场”以“重新评估他们的投资”。整体风险偏好”w奔波儿霸 ·2022-08-30周一效应周一效应
最近一段时间的看盘感受，似乎每周一赛道和小盘都比较强势，于是统计了下今年以来的情况，的确如此。 以小市值指数和上证50对比，今年到上周末的33周里，小市值指数跑赢20周，上证50跑赢13周，小市值指数累计跌5%，上证50累计跌16%。 只统计每周一的情况（节假日顺延），小市值指数跑赢26周，上证50只跑赢7周；只算周一的涨跌幅，小市值指数累计涨13%，上证50累计跌18%。 周一的小市值指数明显非常强势。 只统计每周五的情况（节假日提前），小市值指数跑赢13周，上证50跑赢20周；只算周五的涨跌幅，小市值指数累计涨2%，上证50累计涨3%。 周五的上证50居然能反超小市值指数。 小市值指数本身就显著跑赢上证50，这种对比可能还不是很鲜明，拿小市值指数和旗鼓相当的红筹指数去对比，会更有参考价值。 小市值指数到上周末跌5%，红筹指数到上周末跌4%，旗鼓相当，31个周一里边，小市值指数跑赢23周，红筹指数只跑赢8周；只算周一的涨跌幅，小市值指数累计涨10%，红筹指数累计跌12%。 这个对比就非常悬殊了。 总体能得出一个结论：周一的小市值指数非常强势，周五的小市值指数相对弱势。 为什么会出现这种情况？我想到几个原因： 1 做小市值指数的都是高活跃度投资者，精力旺盛，周末不能交易都憋得慌，好不容易等到周一都亢奋的买买买。 这些人亢奋的交易了几天后，到周五情绪不高，买入动量下滑。 2 做小市值指数的多是交易型投资者，投资周期短，很多人为了规避风险周五降低仓位，持币过周末，周一再给打进去，这就导致周一跑赢、周五跑输。 3 机构/游资们周末会在线下或各个群里商讨下周的进攻方向，或者是共同为某个出现利空的股票或板块护盘，周一的买盘就会比较强。比如阳光电源很多人以为要跌停，结果周一根本没跌。 周末的时候，机构游资们有充裕的时间去商讨（勾兑），周中来不及。 能源、小市值、债券在夏季和冬季表现比较w奔波儿霸 ·2022-08-26旗帜仍然是红筹指数旗帜仍然是红筹指数
靠A股投资者肯定是撑不起价值股的，毕竟股市是一个主观游戏，主观认知可以和客观世界产生相当大相当长时间的偏差。 价值股的旗帜仍然在港股，在红筹指数。 今年以来，AH股的所有宽基指数里，红筹指数仍然是最牛的，只下跌4%，跑赢其他所有指数。 红筹指数已经反弹两周，最近明显感觉港股价值股比A股好做多了，A股机构在拼尽全力卖掉手里最后的价值股仓位，全部转换为赛道和小票，交易拥挤度越来越高，积累的风险越来越大。 此时，新能源汽车和光伏都已经初步恶性竞争，政策转向再为稳增长加码，行业层面和宏观层面都对价值有利、对赛道不利。 今年初的时候，就是红筹指数一马当先，为价值股立下标杆，才逐渐让A股价值股走出趋势，现在似乎又回到年初的节奏，A股投资者还在犹豫的时候，红筹指数再次一马当先。 中国价值股，居然只能靠外资来支撑。 最近看到一个有意思的事，特斯拉的股东里边，韩国散户们已经排第七，再想到去年高位逃顶的billhuang，似乎韩国投资者的风险偏好特别高，投资风格都特别激进。 其实A股何尝不是这样呢，为什么中国投资者和韩国投资者，都成为了这种风格？ 大概是因为这两个国家都太内卷，贫富分化太大，靠自己勤劳的双手去一点点创造财富太难，越来越多人都只想着一夜暴富。 很多人鄙视韩国人的这种风气——自大、傲慢、无礼、激进，不知道在其他国家看来，中国人是不是跟韩国人实属一丘之貉。杨帆1977 ·2022-07-01过节放假啦过节放假啦
香港回归祖国25周年 | 背靠祖国面向世界，香港再启新征程证券时报· 43分钟前10分钟恒生指数(800000.HK)21859.79-0.62%恒生科技指数(800700.HK)4870.30-1.36%国企指数(800100.HK)7666.88-0.36%红筹指数(800151.HK)3951.49+1.48%来源：证券时报记者：唐维 胡华雄香港回归25年来，历经多番风雨，几许折腾，经济发展成色未变，国际金融中心地位不改。有数字为证：25年间，香港生产总值翻了一番，达到2.8万多亿元；商品贸易总额增加逾两倍，破纪录超过10万亿元，全球排名第6；总就业人口增加15%至约365万；以香港为地区总部或地区办事处的企业增加57%至接近4000家；股市总市值从4.6万亿港元，涨至今年5月约38万亿港元，涨幅7倍；上市公司数量增加了3倍，由600多家增加到2500多家……香港金融业以至整体经济的蓬勃发展，受益于中央的坚实支持、国家的稳定发展，也受惠于联通内地和国际的桥梁、防火墙和试验田角色，以及制度创新释放的红利等等，即使面对挑战，仍能保持活力和韧性。杨帆1977 ·2022-06-27大佬们问你买不买大佬们问你买不买
港股的吸引力在哪？机会何处寻？六大投资专家最新发声中国基金报· 46分钟前57分钟恒生指数(800000.HK)21719.06+2.09%恒生科技指数(800700.HK)4844.58+4.05%国企指数(800100.HK)7629.06+2.22%红筹指数(800151.HK)3820.60+0.75%来源：中国基金报在这些投资大咖看来，目前港股估值处于洼地，同时影响港股的因素中部分已经出现了积极因素，目前港股投资性价比突出。而港股中不少优质资产具备较大投资价值，长期表现可期。这些人士更关注互联网公司、新能源、医疗服务创新药等领域。作为全球范围内最重要的金融市场之一，港股多年发展间云集了众多国际投资者和全球优势上市公司，涌现出不少互联网、生物医药、新能源等领域「新经济」代表，成为资本市场的宠儿。然而，港股又被市场认为是全球「价值洼地」，2021年更是跌冠全球，目前估值正处于历史性低位。究竟港股长期、中期、短期投资价值如何？应该如何布局港股？哪些板块值得关注？站在这香港回归25周年的历史关口，中国基金报记者专访了来自公募基金、私募基金、香港子公司等六位深耕香港多年的投资大咖，畅谈香港市场投资之道和布局方略。这些优秀的投资大咖是重阳投资董事长王庆，保银投资总裁、首席经济学家张智威，广发基金国际业务部总经理李耀柱，博时基金董事总经理兼权益投研一体化总监曾鹏，汇添富香港子公司首席投资官王志华，嘉实国际行政总裁、首席投资官关子宏。这些人士谈及港股认为，目前港股估值处于洼地，同时影响港股的因素中部分已经出现了积极因素，目前港股投资性价比突出。而港股中不少优质资产具备较大投资价值，长期表现可期。这些人士更关注互联网公司、新能源、医疗服务创新药等领域。钛媒体APP ·2022-06-22今日港股收评：指数集体大跌 互联网医疗股重挫今日港股收评：指数集体大跌 互联网医疗股重挫
6月22日，恒指低开0.42%，随后跌幅扩大。截至收盘，恒生指数跌2.56%，报收21008.34点；恒生科技指数跌4.37%，报收4552.33点。国企指数跌2.84%，报7335.00点；红筹指数跌1.23%，报3754.75点。今日，南下资金净流入31.43亿港元，其中港股通（沪）净流入13.77亿港元，港股通（深）净流入17.66亿港元。板块方面，国家拟禁止第三方平台直接参与药品网售，互联网医疗股大跌居前，京东健康跌超14%，阿里健康跌超13%，平安好医生跌超5%；网络直播概念股走低，快手跌近4%，微盟集团跌超3%，映客、中国有赞跌超2%；汽车经销商下挫，中升控股跌超4%，永达汽车、美东汽车跌超3%，和谐汽车跌超2%；体育用品概念股走弱，安踏跌近5%，李宁跌超4%，中国动向、滔搏跌超3%；石油股走低，中海油田服务、中国石油股份跌超4%，中国海洋石油跌超3%，中国石油化工股份跌超2%；餐饮股大跌，奈雪的茶跌超5%，海底捞跌近4%，九毛九跌超3%，呷哺呷哺跌超2%；汽车股表现亮眼，理想汽车盘中一度创历史新高，最终收涨2.62%报140.9港元，吉利汽车涨超4%；中药股连续六日走强，中国中药涨超3%，神威药业涨超2%。消息面：1. 国家药监局发布《中华人民共和国药品管理法实施条例（修订草案征求意见稿）》提出，第三方平台提供者不得直接参与药品网络销售活动。不过，一位业内人士表示，该规定目前引起了市场关于药品网络交易第三方平台不能兼营第三方业务和自营业务的误读，但实际上大多数平台的第三方业务和自营业务分别由不同公司管理，新规如果成真，对企业和行业的影响不大。2. 国家广电总局、文旅部联合发布《网络主播行为规范》。“规范”明确，对于需要较高专业水平（如医疗卫生、财经金融、法律、教育）的直播内容，主播应取得相应执业资质，并向直播平台进行执业资质报备，直播平台应对主播进行资质审核及钛媒体APP ·2022-06-02今日港股收评：指数集体收跌 汽车股持续走高今日港股收评：指数集体收跌 汽车股持续走高
6月2日，港股低开低走，恒指早盘一度跌近2%，午后跌势逐步收窄。截至收盘，恒生指数跌1.00%，报收21082.13点；恒生科技指数跌0.80%，报收4397.74点。国企指数跌1.06%，报7267.57点；红筹指数跌1.13%，报3926.17点。今日，南下资金净流入20.07亿港元，其中港股通（沪）净流入15.61亿港元，港股通（深）净流入4.46亿港元。板块方面，大型科技股普跌，阿里巴巴跌2.43%，小米、网易、美团、京东跌超1%，快手逆势收涨逾3%；水泥股领跌，中国建材跌超10%，海螺水泥跌超8%，华润水泥跌近7%，亚洲水泥跌超3%；教育股走弱，中教控股跌超5%，思考乐教育、中国通才教育、新东方等跌超3%；体育用品股走低，安踏、李宁跌超2%，361度等跟跌；汽车股继续大涨，长城汽车涨超6%，广汽集团、雅迪控股涨超3%，北京汽车涨超2%，蔚来、吉利汽车涨超1%；半导体板块反弹，芯智控股涨超5%，中电华大科技涨超4%，上海复旦涨超2%；钢铁股上涨，中国铁钛涨超6%，华津国际控股涨超4%，重庆钢铁、鞍钢股份涨超1%；港口航运股继续走强，东方海外国际盘中再创新高，最终收涨超4%，永丰集团控股涨超3%。消息面：1. 5月25-26日起，安徽合肥、巢湖、芜湖、铜陵、池州、安庆、六安等多地一些主要厂家陆续通知下调高标水泥价格60-70元/吨，低标价格40-50元/吨，部分企业对高标挂牌价大幅下调90-100元/吨。此外，里昂研报指，由于供应链受干扰、需求疲弱加上天气不佳，预期今年5月内地水泥销量将按年下跌12%。该行对中资水泥股看法审慎，预期行业毛利可能会继续下行，或触发股份进一步向下估值重评。2. 近期，政策密集发力汽车消费。今日下午，财政部印发通知，明确从6月1日起阶段性减征部分乘用车购置税。财政部税政司司长贾荣鄂表示，与2009年、2015年的减征车辆购置税政策相比，此次钛媒体APP ·2022-05-03今日港股收评：三大指数走势分化 恒生科指跌1.38%今日港股收评：三大指数走势分化 恒生科指跌1.38%
5月3日，恒指低开0.77%，盘中跌幅一度扩大至2%，随后翻红，截至收盘，恒生指数涨0.06%，报收21101.89点；恒生科技指数跌1.38%，报收4409.93点。国企指数跌0.43%，报7267.25点；红筹指数涨0.84%，报3959.41点。板块方面，黄金股领跌，紫金矿业跌超5%，招金矿业、中国黄金国际跌超4%，山东黄金跌超1%；科技股跌幅居前，京东跌近6%，小米跌4.43%，百度跌超3%，阿里跌1.76%，盘中一度跌至9%；中资券商股大跌居前，东方证券跌10%，兴证国际跌超7%，中金公司、华泰证券、国泰君安跌超5%，中信证券跌超3%，广发证券、海通证券等跟跌；汽车股走低，理想汽车跌5.68%，蔚来跌4.51%，长城汽车跌3.54%；K12教育板块领涨，卓越教育集团涨超15%，新东方-S涨超9%，新东方在线涨超4%，思考乐教育涨超3%，21世纪教育涨超2%；内房股、物业股大涨居前，融信中国涨超10%，新城发展涨超7%，远洋集团涨超6%，合生创展、雅生活服务等涨超5%，旭辉控股、雅生活服务等涨超4%，华润置地、正荣地产、万科、宝龙地产、融创服务、华润万象生活、正荣服务等涨超3%；香港本地消费股走强，堡狮龙涨超19%，莎莎国际涨超6%，太兴集团涨超4%；香港银行股走高，中银香港涨近5%，汇丰控股、渣打集团涨超2%。消息面：1. 券商一季报业绩失速，截至4月28日，已有27家券商发布了一季报。其中，营收同比下降的券商有22家，净利润同比下降的有23家。2. 购房松绑政策不停发，最近几天又有多个城市跟进。近日，梅州、连云港均发布或执行了六方面稳地产新政，其中，均降低了购房首付比例，梅州是将二套房公积金首付比例降至2成，连云港是将商贷首套房首付比例降至2成。中原地产研究院统计数据显示，年内已有超80城发布了相关政策。仅4月份以来，就有30余个城市因城施策，调整房地产政策。业w奔波儿霸 ·2022-04-24二次探底二次探底
今年以来表现比较好的三个板块-价值高股息/美国通胀/中国稳增长，近期我一直认为美国通胀很可能见顶，但具体是半年后、三个月后还是一两周则不太确定，直到本周五晚上，基本可以认定，美国通胀已经见顶。 美联储今年杀疯了，加息之后搞缩表，缩表确定后加码加息，从三次50bp升格为一次75、两次50，这几天甚至有了两次75、一次50的预期。 去年的美联储有多鸽，今年的美联储就有多鹰。狗哥的一个理论，解析了为什么美联储会有这样的变化。 美联储的决策受制于公众舆论，当公众都没觉得通胀很高的时候，如果美联储贸然加息缩表、把经济带崩了，肯定会挨骂，18年就是这种情况，去年美联储吸收教训，鸽派到底。 而一旦公众都觉得，通胀已经太严重，对通胀的负面情绪超过了经济下行，美联储才敢于鹰派。 总之，美联储也是人，那种冒天下之大不韪的事情，美联储不敢做，它只敢执行公众共识。所谓的预防重于事后修补，在美联储这里是行不通的。 之前我写过，全球经济有两大引擎，美国可选消费和中国地产基建。今年的周期点位是，美国可选消费的末期和中国地产基建的初期。 美联储层层加码后，现在大概率可以确定，美国可选消费将下行，对应的出口链条上的各个环节都要下行，最坚挺的上游商品也已经扛不住。 这几天美股的几个妖股-BTU/AMR/MOS都已经大幅下行，美国铝业、南方铜业和自由港都已经破位。AH股的煤炭有色是与这些强相关的，大概都已经见顶。 期货盘面看，最坚挺的天然气、铁矿石和焦煤都已经破位。当然了，由于供给因素，这些未必会跌的很深。 但也要看到一个可喜的现象，这一轮下跌外资并没有撤离A股，反倒流入不少，最近七天分别为-58/91/-5/-19/-53/9/68亿，总计流入33亿。 对比中概互联和arkk的走势，中概互联比三月低位高23%，arkk只比三月低位高1%，眼看就要新低。昨天美股所有版块里只有中概互联是涨的，万绿丛中一点红。 港w奔波儿霸 ·2022-04-19多投资少博弈多投资少博弈
去年四季度，大宗商品略微下行，a股小盘科技股和中下游制造业以此为理由暴涨一大波，很多股票涨的让我目瞪口呆，比如常熟汽饰、劲嘉股份、奥瑞金、凌霄泵业、骆驼股份、中鼎股份。 这些股票我都是略微研究过的，觉得质地可以，但上涨的宏观理由并不充分，因为大宗商品只是略有回调，整体还在高位，制造业压力很大。 可这些就是能不管不顾一顿冲刺，那段时间每次看到这些股票就悔恨不已。 没想到今年这些都暴跌，少则三分之一，多则腰斩，又让我目瞪口呆。 最近a股地产水泥钢铁银行大涨一波，我觉得其实也没什么道理，因为基本面都是恶化或边际趋弱的，有些一季报已经露馅，剩下的要等到中报露馅，到时候大概率还会跌回来。 资金今年冲刺地产水泥钢铁银行的逻辑，跟去年四季度冲刺小盘科技股和中下游制造业的逻辑，是差不多的，都是纯粹基于美好的预期。 老实说，我越看越看不懂a股了，基本面在定价中的权重越来越低，随便找个理由就可以干一波，我活的太清醒，搞不动这种行情。 在A股必须承认，交易风格的选手是最如鱼得水的。我见过好几个这种选手，你看他们对基本面的观点，经常是错的，可他们只是偶尔亏钱，大部分时候都在赚钱，因为他们认错很快，抓机会的能力很强，对于交易逻辑和交易节奏的把控一流。 交易逻辑和事实逻辑，完全是两码事。 我完全倾向于事实逻辑，对A股经常会很不习惯，对港股则非常习惯。我的大部分钱都是在港股赚到的，A股的很多大牛股我选出来后也拿不住，经常在中期就抛掉了，港股我则能稳稳的拿住。 在A股，如果是一个经验不太丰富的选手，很容易被阶段性的交易逻辑所欺骗，以为自己掌握了真理，脑子一热就在顶部追高或者底部割肉，成为那些交易型选手的猎物。 如果完全不顾及市场死拿，大概率是来回坐电梯，小概率真的拿到一个大牛股，这个概率非常非常低。 今年我一直推荐红筹指数，在经历了战争、疫情等各种严重突发事件后，红筹指数仍然是全球各主要市场的宽基指数里，w奔波儿霸 ·2022-03-21预判与应对预判与应对
投资中经常听到一句话是，预判不重要，应对才重要，当出现一个新情况是，比的不是预判能力，而是反应速度。 这是一种典型的交易盘思维，做事件触发，关注短期变量。 预判和应对哪个难？当然是预判难，能屡次成功预判的，那都是先知级别，凡人没有那个能力。 但关注短期变量，做事件触发，比反应速度，这同样很难。这个领域高手众多，需要活跃的思维、高超的交易技术、无情的交易纪律，一般人做不到这么决绝。所以会有量化交易，用程序做决策，该按核按钮时绝对不手软。 其实做应对，未必就一定是关注短期变量、做事件触发，在此之外还有两种思维。 第一种是关注长期变量。 长期变量在大部分时候都是不显眼的，平时不易察觉，所有突发事件都比其更有冲击力、更有话题性，但在各种突发事件的间歇期，长期变量会默默的发挥作用。 比如今年至今，在A港美欧日韩的主要指数里，红筹指数是唯一一个正收益的，这期间经历了战争、油价暴涨、中美关系波动、中国稳增长、美联储加息、中国开放预期、中国疫情再次扩散等众多突发事件，每个事件短期看都很有冲击力、很有话题性，但红筹指数始终能跑赢其它指数，这就是长期慢变量的威力。 慢变量特别难捕捉、难归因，我认为红筹指数的慢变量体现为红利股息风格的崛起，通胀和美联储加息缩表是核心慢变量。 战争对于通胀来说是一个加速刺激事件，但通胀不是由战争诱发的，通胀的根本原因，是全球对绿色能源与碳中和的追求。 第二种是关注连锁二线变量。 如果中国开放、与病毒共存，市场的反应都是炒航空酒店旅游，这个预期导致航空酒店旅游的股价一直都不太低，隔一阵就被拿出来炒一波，根本跌不了太多，龙头股价甚至早就新高了。 其实这里有个二线变量，就是服装。 去年二季度疫情比较弱，经济复苏的不错，服装股都创下多年来最佳季度业绩。后来疫情反复发作，服装股被压制，业绩下滑，股价跌跌不休，几乎都创出多年来最低估值。 每次疫情发作，航空酒店旅游服装都会跌；钛媒体APP ·2022-03-18今日港股收评：恒生科指跌近2％再度失守4500点 科网股普跌今日港股收评：恒生科指跌近2％再度失守4500点 科网股普跌
截至3月18日收盘，港股未能延续前2日的大反弹行情。今日恒指低开低走，午后狂拉，一度翻红。截至收盘，恒生指数跌0.41%，报收21412.40点；恒生科技指数收跌1.92%，报收4484.93点。国企指数跌0.56%，报7366.42点；红筹指数涨0.85%，报3946.17点。板块方面，香港本地股、石油股、金融股走高，中国平安大涨4.79%领涨蓝筹，金沙中国涨超4%，长和、九龙仓置业、中国海外、新世界发展等涨超3%；餐饮股午后集体拉升，叙福楼涨超8%，呷哺呷哺涨超7%，海伦司、九毛九、百盛中国涨超4%，谭仔国际等跟涨；科网股普跌，哔哩哔哩、明源云等跌超8%，阅文集团、金蝶国际等跌超5%，京东集团跌超4%，阿里跌超3%；物管股走跌，宝龙商业跌超13%，雅生活服务跌超10%，融创服务跌超7%，世茂服务、合景悠活、碧桂园服务等跌超5%。消息面：1. 今日午间，中国平安联席首席执行官及首席财务官姚波在年报业绩发布会上表示，过去一年外部环境波动及寿险周期性等因素影响，中国平安股价确实存在低估情况，“希望市场给予耐心和时间。”姚波表示，中国经济基本面稳健，稳增长措施为经济发展打下了坚定基础，对中国经济长期向好充满信心。中国平安管理层对公司发展也充满信心，未来将进一步做好基本面，也将积极做好市值管理。丫丫港股圈 ·2022-03-04气氛又差了气氛又差了
今天行情可能很多人新低了，跟昨天的中概股大跌不无关系，还是因为俄乌的事情持续发酵，欧美居然把海外俄罗斯人的资产封了，真是强盗行为，现在海外资金购买俄罗斯资产的权限也禁了，而作为中国海外资产，中概股似乎也有这层风险。 中俄到底是不是朋友，这个不好说，中国还是中立比较好，一旦制裁，大家都不好，而外资卖出，应该是出于这一层的考虑吧。 今年以来表现不错的港股也拉了，明显，这一波下跌还是由跟中概股相通的港股互联网科技下跌导致的，但看到红筹指数，依然是2022年中国最硬指数。 A股，目前创业板岌岌可危，恐怕要步中概股后尘，因为动荡的环境对这些成长股估值就是不利的，基金发行已经创新低了，也就是说，抱团模式已经基本玩不了了，其实都能发现，最近一段时间，机构的声音已经基本听不到了，毕竟周期股也好，妖股也好，都不是机构抱团标的。 而周期股呢，油价的过快上涨停了，浑水摸鱼的基本都歇了，但是另一方面，供需格局没有改变，对于业绩真正有催化的，还是得趁机吸纳。2022年第一季度和第二季度，恐怕会出来一些周期股非常吓人的亮眼业绩。ong2three ·2022-02-16$红筹指数(HSCCI)$请问大牛们 这个指数怎么买 谢谢$红筹指数(HSCCI)$请问大牛们 这个指数怎么买 谢谢一只大飞猫 ·2022-02-132022年W6周复盘：宏观因素对个人投资者的资产配置有何影响？2022年W6周复盘：宏观因素对个人投资者的资产配置有何影响？
大家好，这是2022年的第六周市场复盘，美港A三地整体都不太好，各有各的困难，简单来说下。 一、美股：CPI、通胀、加息预期。 美国国内消费恢复先于疫情，先行指标旅游酒店需求非常旺盛，强劲的消费者需求和与疫情相关的供应短缺令物价承压。10日公布的美国1月消费者价格指数（CPI）同比上升7.5%，达到自1982年2月以来最高，通胀率连续第八个月超过5%。 CPI、通胀、加息预期全球都知道了，去年底市场就已经预期美国今年加息，通胀短期内似乎是无解的问题，目前市场主要关注数据、政策是否有超预期以及何时落地。另外股市这几个月以来也先跌为敬了。 这周大市行情一般，道琼斯指数周跌幅-1%，纳斯达克周跌幅-3.5%。 个股关注得不多，主要是中概股，整体观感上是跌不下去也涨不了太多，就这么震荡横盘着。抄底的声音倒是越来越多了，大佬如芒格、段永平、景林资产们已经上了。 近期宏观数据刷屏比较频繁，我们常常会感到困惑，就是这些偏宏观的因素，对我们有没有影响？需不需要关注和采取什么策略来应对？ 我印象中宏观经济从来就没有好过，总有这样那样的黑天鹅，市面上的观点五花八门，经济学家们分析得天花乱坠但似乎股市也有着自己的运行逻辑。 从我个人的角度来看，我有两个不太成熟的观点： 1、宏观数据很重要，宏观对冲也是部分机构的策略。这方面最有名的是索罗斯，近年来做得最大知名度最高的是桥水基金； 国内做这个策略的也不少，我关注得不多，近期有朋友推荐的半夏李蓓，公开业绩久业绩不错，可以稍微了解学习下： 半夏李蓓简介（from @冲向小目标）： 北大本科，毕业后加入交银施罗德，有股票多头的投资经验，经历牛熊转换后投资思路发生转变为宏观策略，转型在私募做宏观策略基金经理，当前主要的投资策略是宏观对冲。 先在泓湖投资期间管理基金时间超 5 年费后，累计收益 215%、复合年化收益 24.4%（费后）、最大回撤 11.2%w奔波儿霸 ·2022-01-20怕他不来，更怕他乱来怕他不来，更怕他乱来
今天机构们终于愿意买价值股，然后给搞出了股灾，A股3700只股票大幅下跌，指数基本持平，港股指数大涨，个股几乎都没涨，前期最强势的红筹指数今天是微跌的。 无论AH股都表现出指数和个股的巨大分化，为什么会出现这种情况？ 因为机构们都很傻，买价值股的话，就知道那些牌子大的，招商银行、平安银行、兴业银行、中国平安、中国太保、中国建筑、中国交建、神华、广发、华泰、美的，港股的话就知道腾讯、美团、招商、平安、太保，估计这些都是被内资怼上去的。 其实在银行股投资者看来，现在的招商银行和平安银行哪里有什么投资价值？今年以来，招商和平安是所有银行股里表现最差的。 但机构不知道啊，机构可能觉得，卧槽，那些阿猫阿狗的银行都涨了那么多，招行居然还在底部，大机会啊。 机构还是几年前的老思维，对最新的基本面一无所知，拿着赛道思维来怼价值股。 怪不得机构们总是觉得，赛道股基本面好，只是贵，价值股基本面一般，只是便宜，因为机构熟悉的价值股，基本面的确都不出类拔萃。 可想而知，这种行情根本持续不下去，机构们需要相当长的时间来重新建立对价值股的逻辑梳理和基本面认知。 在这个过程中，部分机构估计会产生犹豫、反复，重新回到基本面更好的赛道股去。 与此同时，部分非价值股也非赛道股的优质股票，会被这种无脑行情给带崩，跌出新的机会，这是非常值得关注的。 我还是重申那个判断，红筹指数是未来两年全球最强指数。 一句话总结，对于机构这种四肢发达、头脑简单的物种来说： 怕他不来，更怕他乱来。w奔波儿霸 ·2022-01-16稳增长只是次要逻辑稳增长只是次要逻辑
12月上旬有两个重要会议，一个是12月初鲍威尔在美国国会说通胀不是暂时的，一个是中国的经济会议。 对于近期的成长切价值、高估切低估，中国投资者争议很大，普遍都把视角放在国内的稳增长政策上，少数人认为可以持续，多数人认为不可持续，所以中国的价值股涨幅是全球最低的。 但研究了美股和港股后，我认为中国的稳增长政策只是次要逻辑，是价值股的锦上添花，主要逻辑是美联储的加息加速和缩表预期。 本篇就回顾下12月以来的各类市场表现，从中探究各市场各类型参与者的观点。 12月至今： 最标志性的对比，特斯拉跌8.3%，丰田涨18.5%。 纳斯达克跌4.1%，道琼斯涨4.1%，完美对称，涨跌对半。 恒生指数涨3.9%，国企指数涨2.2%，红筹指数涨9.5%，港股几乎是普涨，红筹指数由于没有互联网的“污染”，成为全球最牛的指数。 上证50跌0.8%，沪深300跌2.2%，国证2000跌0.7%，创业板跌10.8%，中证全指跌2.5%，A股几乎是普跌。 科技股里，Arkk跌23.7%，中概互联跌9.4%，都跑输纳斯达克。 恒生科技指数跌4.3%，跑输港股三大指数，跑赢中概互联。 A股新能源车etf跌16.3%，光伏etf跌13.6%，芯片etf跌13%，都跑输创业板。 再看价值和周期类品种： 银行股，港股银行指数涨14.6%，中证银行涨2.7%，美股银行etf涨12.9%，美国的银行股跟中国的稳增长毫无关系。 地产股，港股地产指数跌0.1%，国证地产涨7.1%，这是唯一一个港股跑输A股的传统行业。 与之对应的，海信家电A涨40.9%，海信H涨37.2%，A股跑赢港股，A股的家居装修行业涨幅也很大。 看来A股投资者相比港股投资者更看好地产。 原油涨25.8%，美股埃克森美孚涨20.1%，离14年的历史高点仅一步之遥，港股中海油涨20.1%，跟埃克森美孚一模一样，中石油H涨14.2%，中石油A涨12.3w奔波儿霸 ·2022-01-13港股牛市已经开启港股牛市已经开启
我前两个月预测，港股在这一轮经济周期将会走牛，成为全球最牛的市场，元旦后这几天已经开始显现，A股美股都有很大的压力，唯独港股风景独好。 这其中尤以红筹指数最牛，过去十个交易日，红筹指数只有一天是下跌的，微跌0.12%。 恒生指数和国企指数由于纳入了一些互联网企业，表现远不如仍以传统经济为主的红筹指数。 我之前一直在思考，港股转牛会以什么样的形式出现，没想到最后是以A股类似崩盘的方式，倒逼投资者关注港股。 最近已经出现好几次，A股带着港股往下走，A股收盘后港股反弹的情况。 我在雪球上观察了一堆人，今年以来表现最好的是管我财，在港股做烟蒂股投资的，收益6%。过去几年他在市场夹缝中艰难求生，去年尚可，今年已经成为全市场最牛。 这是一个信号，我们可以将思维和视角切向偏烟蒂风格的稳健价值股，以港股为核心市场。 有一种说法是，随着美国加息，美元指数上行，资金回流美国，港股会被带崩，我不认可这种观点。 我的观点是，美国加息有两种原因，一是通胀高，二是就业好。 如果是就业好催生的主动加息（为未来储备政策空间），表明美国经济特别健康有活力，是20岁的青年，美元指数会上行，18年是这种情况。 如果是通胀太高催生的不得不加息（透支未来的政策空间），表明美国经济不健康，是50岁的中年，美元指数会下行，当前就是这种情况。 这几天美元指数破位下行，验证了这种观点。 另外，港股表现最核心的因素不是货币政策，而是中国的信用政策。 13-15、19-21，这两轮经济周期中国对信用都守得比较紧，对货币放的比较松，这种宏观模式对港股最不利，市场向上时港股涨的最慢，市场向下时港股跌的最多。16年初、22年初，港股都处于多年来的底部。 16-17，这一轮经济周期中国对信用放的比较开，对货币略紧，这种宏观模式对港股最有利，港股成为全球最牛的市场。 随着新一轮经济周期的开启，中国再次进入释放信用的周期，港股已经进入右侧
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