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$债券指数ETF-iShares Barclays综合国债(AGG)$ 是一种交易所交易基金（ETF），旨在跟踪巴克莱美国综合债券指数。这一指数代表了美国投资级债券市场，包括政府债券、企业债券、抵押债券和其他投资级债券。 我们从周K线上看到AGG从去年10月中下旬开始，价格一路走高，目前仍在高位徘徊。 那么，具体哪些因素影响AGG价格？AGG后市走势又将如何呢？我们一起从基本面来分析一下。 （一）资产类型：以债券为主 （二）行业分布：100%金融服务 （三）地区分布：美国为主 （四）评级分布：AA超过72% （五）到期分布：20～30年居多 （六）债券类型：政府债占比超过43% （七）持仓明细：个股持仓分散 （八）资产规模：自去年11月起，资金流入明显加大；进入今年一月后，流入趋势更为显著 （九）利率水平： 利率是债券市场中最重要的因素之一。 当市场利率上升时，债券价格通常下降，反之亦然。 iShares AGG中包含的债券对市场利率的敏感性将直接影响ETF的价格。 （十）债券种类和期限： 不同种类和期限的债券对市场变化的反应不同。 长期债券在利率波动下可能更为敏感，而短期债券则相对较稳定。 iShares AGG持有多种期限和种类的债券，因此受到这些因素的影响。 （十一）信用质量： AGG中包含的债券的信用质量也是一个关键因素。 高信用质量的债券通常在经济不景气时更为稳定，而低信用质量的债券则更受经济波动的影响。 （十二）宏观经济状况： 市场对宏观经济状况的预期会影响对债券市场的需求。 例如，通货膨胀预期、就业数据和经济增长率都会影响iShares AGG的表现。 （十三）流动性： AGG的流动性也是一个重要

富国银行增持AGG的决策可能是为了多元化投资、控制风险和获得稳定的收益。在第三季度，富国银行增持AGG的决策反映了其信念投资、降低风险并获得新生回报的战略举措。根据证券交易委员会（SEC）的文件，富国银行（WFC）提交了截至2023年9月30日的第三季度（Q3）持仓报告（13F）。前五大重仓股中，iShares核心美国综合债券ETF（AGG）位列第四，持有约5495.12万股，市值约51.68亿美元。较上一季度增持1.81%，占投资组合比例为1.51% 。第三季度增持AGG的决策可能受到以下因素影响：多元化投资：AGG是一种追踪美国综合债券指数的ETF，包含不同类型的债券，如政府债、公司债和抵押债。通过投资AGG，富国银行能够分散投资风险，因为不同类型的债券在市场波动中的表现可能会有所不同。风险控制： AGG主要包含投资级别的债券，相对于高风险资产（如股票），被认为是相对较低风险的选择。在市场不确定性增加的情况下，增持AGG有助于富国银行降低整体投资组合的风险水平。稳定的收益： 固定收益类资产通常提供稳定的利息收入。对于寻求稳定现金流和收益的投资者，AGG提供了可靠的利息支付，有助于满足特定的资金需求。对于为什么选择AGG（iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF）而不是TLT（iShares 20+ Year Treasury Bond ETF），以及ETF与国债的比较，我们可以进一步解释：AGG vs. TLT：投资组合特征：AGG包含各类债券，而TLT主要集中在到期日较长的美国国债。AGG更加多元化，而TLT可能更受长期利率变动的影响。TLT（iShares 20+ Year Treasury Bond ETF）： TLT主要投资于美国国债，其中包括到期日超过20年的长期国债。因此，TLT的投资组合主要受到长期利率波动的影响。由于其专注

交易所交易基金投资者正在对长期债券进行大量押注，以期反弹。  iShares 20 Plus Year Treasury Bond ETF (TLT)是今年在美国上市的 ETF 中排名第一的资金流入者，流入量为 108 亿美元。 TLT 的投资者押注美国国债价格在 2022 年经历了历史上最糟糕的一年后会反弹。 到目前为止，他们是正确的。这只价值 380 亿美元的 ETF 在去年下跌 31.2% 后，今年上涨了 4.9%。 由于美联储暗示可能从本月开始暂停加息，与收益率成反比的国债价格已经反弹。 这至少会暂时结束美联储从 2022 年 3 月开始的加息行动，美联储在 14 个月内加息了 500 个基点。 市场现在预计美联储可能最早在今年降息，这将为国债提供支持，尤其是长期债券。  TLT 的加权平均期限为 25.52 年，有效期限为 17.45 年，这意味着如果利率变动 1%，该基金的价格将上涨或下跌约 17.5%。 因此， iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG)的有效期限为 6.3 年。  与期限较短的一些其他形式的美国联邦政府债务不同，长期债券的近期回报在很大程度上受到价格变动的影响，而不仅仅是收益率。  iShares 0-3 个月国债 ETF (SGOV)的总回报几乎完全来自其收益率。而 TLT 的总回报，至少在短期内将来自收益率和价格变动的结合，后者在利率大幅变动时超过前者。  鉴于这种动态，一些投资者涌入 TLT 可能是认为 30 年期美国国债的利率将从目前的 3.85% 水平下降。  他们很可能是正确的，尤其是如果利率恢复到 2021 年和 2022 年通胀飙升之前的较低水平。&n

AGG和BND都被称为total bond market index funds，这意味着它们寻求复制整个美国债券市场的表现。这两种债券 ETF 有许多相似之处，但投资者在选择一种基金之前需要了解它们之间的细微差别。 债券 ETF：AGG 与 BND AGG 和 BND 是固定收益交易所交易基金。两种 ETF 都旨在复制基础指数的表现，为投资者提供一种获取广泛债券组合的便捷方式。但是，基准测试略有不同，这会导致性能和产量出现一些小的变化。 通过投资于 AGG 或 BND，投资者可以通过单一投资工具获得对美国投资级债券市场的多元化投资。作为ETF，AGG和BND像个股一样在证券交易所交易，允许投资者在整个交易日内以市场价格买卖股票。 什么是AGG？  iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG)是由最大的资产管理公司之一贝莱德提供的 ETF。AGG 寻求追踪彭博巴克莱美国综合债券指数的表现，该指数是美国债券市场公认的基准。 彭博巴克莱美国综合债券指数代表了对美国投资级债券市场广泛而多元化的衡量标准。它包括范围广泛的固定收益证券，例如国债、公司债券、抵押贷款支持证券和政府机构债券。该指数根据市场价值对其组成部分进行加权，并为投资者提供美国债券市场内各个行业和期限的敞口。 什么是BND？  Vanguard Total Bond Market ETF (BND)是由最大的投资管理公司之一Vanguard Group 提供的 ETF。BND 寻求追踪彭博巴克莱美国浮动调整总指数的表现，该指数是代表美国投资级债券市场的基准。 Bloomberg Barclays US Aggregate Float Adjusted Index 包括广泛的

想了解更多ETF资讯，请点击“关注”哦！由于银行业的脆弱性和美联储在利率问题上的模糊方向将投资者从风险较高的股票ETF推开，投资者在第一季度大量涌入固定收益交易所交易基金。彭博社数据显示，美国固定收益ETF流入了397亿美元，是流入美国股票基金的72亿美元的五倍多。根据etf.com的数据，进入债券的步伐比去年加快了，当时投资债券的资金为992亿美元，而投资股票的资金则是151亿美元。反复无常的市场、银行挤兑和美联储背靠背加息导致投资者重新平衡投资组合并回避风险。Strategas Securities的ETF策略师Todd Sohn表示，这对股票流动造成了影响。 如果美联储继续加息，美国可能会进入衰退期。进一步抑制风险偏好的是，在几次银行崩溃之后，人们认为美国的银行系统可能没有投资者想象的那么稳定，这也让很多投资者感到害怕。美联储货币政策导致股票ETF资金流出随着美联储评估其未来的货币政策路径，股票ETF流入低迷的趋势可能会继续下去。美国央行3月22日加息25个基点，使联邦基金利率达到4.75%和5%之间，是2007年以来的最高水平。在联邦公开市场委员会的最后一次声明中，与会者加强了他们将通胀率从目前的6%削减到2%目标的承诺，同时承认紧缩对市场的影响。不过，它仍然指出，利率可能会比预期的更长时间保持在高位。 Sohn在周二的一份说明中写道，自从美联储在2022年初首次提高利率以来，只有6%的股票基金获得了正收益，有一半的基金至少下跌了10%。相反，这些资产正被用来购买相对更安全的债券基金，这些基金的收益率一直超过4%。道富环球投资公司(State Street Global Advisors)SPDR美洲研究部主管Matt Bartolini表示，在固定收益基金中，国库券ETF，尤其是那些期限较短的ETF，正在成为关注的焦点。政府风险ETF本季度吸收了所有债券流量的85

想了解更多ETF资讯，请点击“关注”哦！什么是债券 ETF？债券交易所交易基金是一种专门投资于债券的交易所交易基金（ETF）。这些类似于债券共同基金，因为它们持有具有不同特定策略（从美国国债到高收益债券）和长期和短期持有期的债券组合。债券 ETF 是被动管理和交易的，类似于主要证券交易所的股票 ETF 。这有助于在压力时期增加流动性和透明度，从而促进市场稳定。关键要点债券 ETF 是交易所交易基金，投资于各种固定收益证券，例如公司债券或美国国债。债券 ETF 允许普通投资者以廉价的方式获得对基准债券指数的被动敞口。债券 ETF 可用于多种债券类别，包括国债、公司债券、可转换债券和浮动利率债券。债券 ETF 也适合阶梯式交易。投资者应了解债券 ETF 的风险，包括利率变动的影响。交易所交易基金 (ETF) 简介 了解债券 ETF债券 ETF 全天在中央交易所进行交易，这与债券经纪人在柜台销售的个人债券不同。传统债券的结构使投资者很难找到价格具有吸引力的债券。债券 ETF 通过在纽约证券交易所(NYSE)等主要指数上交易来避免这个问题。因此，它们可以为投资者提供机会，通过股票交易的轻松和透明来接触债券市场。债券 ETF 也比个别债券和共同基金更具流动性，它们在市场收盘后每天以一个价格交易。在困难时期，即使基础债券市场运作不佳，投资者也可以交易债券组合。债券 ETF 通过月度股息支付利息，而任何资本收益通过年度股息支付。出于税收目的，这些股息被视为收入或资本收益。然而，债券 ETF 的税收效率并不是一个重要因素，因为资本利得在债券回报中的作用不如在股票回报中的作用大。此外，债券 ETF 可在全球范围内购买。债券共同基金和债券 ETF 有相似之处，但基金内部的持有量和向投资者收取的费用可能有所不同。债券ETF的类型不同的子行业存在不同的 ETF。一些例子包括：国债 ETF

有数据表明，今年是美国股票和固定收益同时下跌的一年。股市和债市同时遭遇熊市，就是通常所说的“股债双杀”。这也是自1970年代美国中期债券总指数开始以来的第一次。 衡量全球债券市场状况的彭博全球综合债券指数（未对冲）较一年前下跌了约 21%，甚至超过了全球金融危机期间所经历的10%的回撤。 对于股债均配的投资者来说，没有什么比“双杀”更难过的了。 那究竟是什么原因导致这一状况，我们请ATFX高级市场分析师Mr Shanti来谈一谈债市下跌的原因，以及债市需求动态。 —— 不断飙升的通胀和政策制定者为应对通胀而采取的大幅加息，已经为持续40年的债券牛市画上了句号。这给今年的投资者创造了一个特别困难的环境，债券和股票双双下跌。 自上世纪80年代初以来，利率一直呈下降趋势，这意味着债券价格一直处于一个似乎无休止的牛市中。2020年，央行对疫情造成的经济损失采取了大规模应对措施，当时利率降至创纪录低点，进一步推动了这轮上涨。但自从疫情开始消退以来，全球债券市场一直面临压力。 全球目前面临的高通胀意味着各国央行不会有采取极端刺激措施的准备，帮助债券收益率跌破1%。 一般来说，对债券的需求越高，其收益率就越低。最近，投资者追求更高的债券收益率，以弥补全球央行加息导致的全球衰退风险上升带来的损失。 美联储主席鲍威尔最近发出的强硬鹰派信号，进一步引发这方面担忧。投资者目前预计今年年底前会继续加息，点阵图显示，到12月利率可能会达到4.4%，高于6月预测的3.4%，收益率上升意味着投资者预期利率会上升，因此正在抛售债券，因为利率上升会导致现有债券的价格下降(从而导致到期前出售的资本损失)。  债券价格一直在下跌，因为投资者追求更高的收益率而购买它们(债券价格和收益率成反比关系)。 如果你是买入并持有的投资者，你的债券价格就不那么重要了，因为你不打算卖出。但是对于任何交易他们的