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上一期我们介绍了怎样交易涡轮和通过涡轮的名字来了解涡轮的基本信息。

那么我们是不是就可以开始上手实操了呢？

且慢！涡轮的相关条款可不止前面介绍的这些，在没有完全理解清楚之前就出手购买，会亏损的很惨。

跟买菜一样，我们买之前会问价格，然后判断菜是贵，还是便宜。

同样的，我们在买涡轮之前，也需要判断一只涡轮值不值得购买。这里就涉及到涡轮价值的概念。

☆涡轮价值 = 内含价值 + 时间价值

我们一起来看一下下面的图:

这是腾讯的2020年12月到期的一只认购涡轮，行使价（行权价又作行使价，文中都以行使价作称）是558.88元。

意思是在到期之后，无论腾讯的股价是多少，购买了这只涡轮的人都有权利以558.88元的价格买入腾讯的股票。

这是我们判断涡轮价值的重要的条款之一。

那么，内含价值又是什么，他跟行使价又有什么关系呢？

简单来说，内含价值就是涡轮持有人立即按照行使价买入或卖出标的股票所获得的价值。

用公式表示：

认购涡轮内含价值 = 标的股票价格 – 行使价

认沽涡轮内含价值 = 行使价 – 标的股票价格

也就是说，内含价值的高低，将取决于标的股票的价格和行使价的高低，

由此可以得出以下三种情况：

价内（In the money）

到价（At the money）

价外（Out the money）

认沽和认购涡轮的内在价值判断方法可以用以下表格表示：

那么我们再来看这个例子，假设现在腾讯目前的股价是500元。

那在这个认购涡轮中，行使价558.88元是高于股票当前价格的。

如果立刻行权，那等于是用558.88元去买市面上价值500元的股票，那就是亏了，也就是价外涡轮。

那会有朋友问，为什么明知道是亏的还要买这个涡轮呢？

因为涡轮除了包含内含价值外还含有另外一个价值：时间价值。

这是涡轮价值的另外一个组成部分，是涡轮区别于股票的重要特征。

股友们知道，我们买入的股票可以无限时间的去持有（前提是好股票，值得长期持有），甚至可以传承给子孙。

但涡轮不一样！还记得涡轮的定义么？

它是在规定日期投资者有权以规定价格买入或卖出某只股票的凭证。

这里要强调一下它的时间限制（到期日），就像食品有保质期一样，过了保质期不能食用。

涡轮如果在到期日之前，其标的股票价格没有达到行权价，所购入的涡轮就是废纸一张。

我们还是以这只涡轮为例子，他的到期日是12月31日，距离现在还有一段时间。

虽然这个涡轮是价外涡轮，没有内含价值，但是有时间价值。

这个时间价值也可以理解为，距离涡轮的到期日，标的股票上涨的可能性。到期时间越长，时间价值越大。

就像两只足球队比赛，比分暂时落后的球队，离比赛结束时间越长，它修改比分的机率越高。

今天介绍了影响涡轮价格最重要的两个概念，内含价值和时间价值。

而这两个价值与标的价格，行使价，到期日这三个因素息息相关。

除此之外，还有其他影响涡轮价格的因素，我们下期详细介绍。

好了，今天飞哥细说涡轮牛熊证就到这里，剩下的时间交给评论区~

Stay awesome!

作者：Jake 飞

（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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