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物联网技术已实现规模应用

物联网技术从广义上来看，泛指一切可以传输物品信息的通信技术，主要包括

4 大类：现场总线、蜂窝无线通信（2G/3G/4G）、WiFi/蓝牙、RFID 技术。实际上这些技术在本世纪初开始就已经广泛在各个场景开始应用，根据爱立信的数据，2017 年各类物联网设备连接数已经达到了 70 亿。

蜂窝通信技术的优势不断凸显（覆盖范围广、能耗低、移动性强、安全性高），逐渐成为最主流、最有前景的物联网技术。全球蜂窝通信模组的出货量过去几年均以 20%以上的速度快速增长，2019 年的出货量达到了 2.65 亿颗。

物联网模组：2G/3G 向 4G/5G 加速升级

物联网最简单的层次是物品接入互联网，从而可以了解物品的状态数据，而每一个联网的终端，都需要借助通信模组这一媒介传输数据，通信模组与连接数存在一一对应的必然关系，也是物联网产业大发展的前提和必然受益环节。

以蜂窝通信模组为例，其过去几年的出货量以复合 20%以上的速度快速增长，2019 年的出货量达到了 2.65 亿颗，意味着基于蜂窝通信网络的连接数新增了2.65 亿，对应的是大量行业终端接入了网络。

除了出货量的快速增长，行业还呈现出量价齐升的发展态势，主要得益于蜂窝通信模组从简单的 2G/3G 模组应用向 4G/NB-IOT 甚至后续的 5G 模组升级，单个模组的价格大幅提升。

政策助力物联网加速发展。5 月 7 日，工信部发布《工业和信息化部办公厅关于深入推进移动物联网全面发展的通知》，对物联网发展的网络建设、标准与技术研究、应用、产业发展体系、物联网安全五个方面作出了任务部署，并提出了具体的发展目标：到 2020 年底，NB-IoT 网络实现县级以上城市主城区普遍覆盖，重点区域深度覆盖；移动物联网连接数达到 12 亿；推动 NB-IoT 模组价格与 2G 模组趋同，引导新增物联网终端向 NB-IoT 和 Cat1 迁移；打造一批NB-IoT 应用标杆工程和 NB-IoT 百万级连接规模应用场景。

在这一政策催化下，三大运营商存量的 2G/3G 连接将加快迭代，预计未来几年的采购量将大幅提升。

物联网应用：智能表计正在爆发，5G 带来的物联网高阶应用值得期待

2019 年智能表计是物联网最大的应用领域，且将持续较长时间。智能表计是对传统机械表计的替代，将机械刻度表度数数据化，并通过内置无线通信模块接入网络，向电网、水务、燃气、供热企业的数据中心提供用户的使用数据，实现远程抄表、动态监测、资源优化配置等目标。目前我国四大表智能化水平差异较大，其中，根据智能电表的渗透率最高，超过 90%；智能燃气表渗透率约50%，仍有一半市场被传统膜式燃气表所占据；智能水表下游水务公司客户分散，当前智能化渗透率较低，约 30%；智能热量表市场主要集中于黑龙江、吉林、辽宁等北方 15 个供暖地区，季节性明显，渗透率也较低。

智能燃气表

《2019-2025 年中国智能燃气表行业市场前景分析及发展趋势预测报告》统计数据显示，2018 年我国燃气表产量约 5220.1 万台，进口量约 608 万台，出口量约 1.4 万个，国内燃气表需求量约 4613.6 万台。其中智能燃气表需求量 3302万台，占燃气表总需求量的 71.57%。截至 2019 年，智能燃气表市场规模已超过 80 亿元，同比增长 25%。随着天然气的普及和在“煤改气”工程相关政策的推动下，智能燃气表行业的发展动力充足。

智能水表

2010 年以来我国水表和智能水表的产量都呈上升趋势，智能水表的渗透率仍然较低，仍有广阔发展空间。目前全国水表保有量约 3.5 亿台，智能水表产量的渗透率近年来持续增长，从 2010 年的 11%上升至 2017 年的 23%，目前国内智能水表产量的渗透率将近 30%，预计到 2020 年我国智能水表渗透率将达到 40%-50%。目前在一线城市或沿海发达地区推广较快，后续会向二三线城市进行蔓延。目前全球水表每年产量超过上亿台，中国是全球最大的水表制造国。根据智研咨询的测算，2016年国内水表行业规模约77.1亿元，智能水表的行业市场规模已经达到 44.6亿元，智能水表规模保持高速增长。

目前的物联网应用以轻量级为主，5G 技术推动重量级物联网应用。2016 年，摩拜单车作为现象级物联网应用引爆市场；2017 年，车联网、电网监测、移动支付、远程抄表等领域的物联网连接数均快速增加，每年对物联网模组的需求量在千万级；2018 年，充电宝、自动贩卖机、手持 PND 等设备需求量开始放大。

2019 年，NB-IOT 智能表计更换潮来袭。总体来看，目前的物联网应用大致可以分为两类：一、读取静态物品的状态数据，二、读取移动物品的位置数据。之所以说目前的应用大多较为轻量级，主要反映为：一、传输的数据量比较小，主要原因为物品本身的状态信息比较少；二、停留在远程读数阶段，还未实现远程控制，主要原因为网络时延高，难以实现远程同步操作。

而 5G 技术可以很好地满足高速率、低时延的要求，并配合边缘计算等技术， 实现远程控制之类的高阶物联网应用，让产业更加智能化。

关注移远通信：

 移远通信 2019 年的全球出货量第一，收入规模全球第三，已成长为全球龙头。其拥有遍布全球的渠道销售体系，并且产品种类齐全，可支持全行业物联网应用的开拓，这一能力决定了其将伴随全行业物联网连接数的增长而获得快速增长。

 全球无线通信模组市场竞争格局尚未固化，近两年来，国产模组厂商依靠中国工程师红利崛起，不断侵蚀海外厂商市场份额，在此背景下，移远通信全球排名不断提升。中国活跃的物联网创新土壤也帮助公司产品持续保持领先竞争力。

 公司在产品研发、市场、生产、供应链端均表现出行业领先的水平，综合竞争力强。

关注广和通：

 广和通是垂直应用领域的优质物联网模块公司，在 POS、笔记本电脑等领域纵深开拓，市占率高，盈利能力强，目前重点布局车载、无线网关市场，后续持续成长可期。

 公司的规模国内仅次于移远通信，在产品研发和渠道端正在全面发力，不断追赶移远，边际改善明显。

关注新天科技：

 政策扶持、技术成熟、需求升级为智能表计行业带来新一轮产业机遇。

 新天科技是国内唯一一家兼具“智慧水务、智慧燃气、智慧供热、智慧农业、智能电力仿真实训系统”等全产业链的物联网解决方案的上市公司。

公司上市后持续内生外延，围绕智能表计主业积极开展产业链布局，历史业绩优异。

 公司较早布局 NB-IoT 技术，产品具备先发优势和技术优势。公司收购上海肯特，进军工商业智能流量计系统业务，技术壁垒高，客户范围向大用户延伸。智能燃气表客户向大燃气集团公司渗透，接连在华润燃气、昆仑燃气等取得突破。智慧农业增长迅猛，有望成为新的利润增长点。公司财

务状况健康，在成长性、盈利能力和现金流质量上均优于行业平均水平。

关注宁水集团：

 政策扶持、技术成熟、需求升级为智能表计行业带来新一轮产业机遇。

 宁水集团在水表领域深耕了 60 余年，在水表行业具有较高的知名度和较大的影响力，龙头地位稳固，竞争优势明显，包括产品线齐全、**销体系完善、技术领先和区位优势等。

 公司做机械水表起家，围绕水表主业做精做强，转型智能水表后发展迅速，市占率持续提升。随着公司智能表产能和营收占比的提升，盈利能力还有上升空间。