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美股市场的第三季度财报季在今天开启，传统上还是银行财团打头炮，摩根大通与花旗集团公布的财报超过市场预期。不过财报季首周最受关注的股票莫过于奈飞公司。

奈飞作为“科技股五强”（FAANG）在财报季最早公布季度财报的公司，同时在上个季度财报中出现了订阅用户增长严重不及预期，并且8年来首次出现美国用户下滑，这导致奈飞股价下跌，9月24日最低时回吐了年初至今的涨幅，今日的收盘价为284.25美元，比三个月之前下跌了20%。这逊色于其他科技股领军者在今年的表现。

急需翻身的奈飞和投资者需要一份良好的财报，故而奈飞第三季度的财报吸引了市场最多的关注目光。

这份财报将让投资人评估出奈飞订阅用户的增长是变得更糟糕了，或上个季度仅是偶尔的挫折。

同时因为Disney +和Apple TV+即将上线，第三季度是奈飞在强大竞争对手争抢用户之前所享有的最后一个完整的季度了，如果第三季度的新增用户数还不及预期的话，下个季度可想而知。

奈飞目前的市场份额已经在下降，从年初的72%降至9月底的67%。

投资者期待的复杂目标是：

1.奈飞此前表示第三季度目标为新增700万用户，全球付费用户升至1.59亿。

如果达到了奈飞的预期目标，则会是创纪录的用户增长，不过若奈飞未达到这一目标，就是奈飞连续两个季度未能完成用户增长的预期目标了，会是第一次出现这种情况。

2.奈飞公司在第二季度减少了12.6万的美国订阅用户，预期第三季度会增加80万美国订阅用户

3.奈飞最好能够提升在每个用户身上获取的收入，以应对用户增速放缓的趋势。

但为了应对来自Disney +和Apple TV+的竞争，奈飞又不大可能继续增加订阅费用，甚至为了竞争需要重新考虑定价的整体策略。

4.奈飞计划如何抵御Disney +和Apple TV+的低价竞争

迪士尼和苹果与过去的流媒体玩家不同，一个拥有大量优质视频内容资源，一个拥有大量现金和良好的硬件生态，这两大巨头对奈飞带来的压力是远超其他竞争对手的。

5.奈飞消耗了大量的现金制作原创内容，此前的计划是今年投资150亿美元，这部分来源于企业现金以及债券融资，这导致奈飞上季度的赤字为5.94亿美元，长期的债务则上升至126亿美元

投资者是最难取悦的“物种”，从来都是既想...又想...

不过奈飞作为流媒体的一哥，也有巨大的领先优势，即便迪士尼和苹果加入战团，奈飞也未必不能赢得竞争。若没有更多用户转投迪士尼或苹果的视频服务，或者用户会同时订阅2-3家的内容，则奈飞公司目前的价位在未来看就是一个很好的买入时机。