社区

、

发行概要

公司及行业前景

公司简介：康方生物是一家临床阶段生物制药公司，致力于自主发现、开发及商业化首创及同类最佳疗法。我们专注于满足肿瘤、免疫及其他治疗领域在全球的未决医疗需求。愿景是在开发、生产及商业化全球病人可负担的下一代创新治疗性抗体方面，成为全球领先的企业。

产品管线

康方生物成立以来近八年中，通过自身的ACE平台持续快速地创新及生产高质

量的候选药物，而对外部供应商的依赖极低，取得了骄人的成绩并获得行业认可，其

中包括：

• 为中国第一家向全球领先制药公司授权完全自主研发的单克隆抗体的生物技术公司。

• 开发出中国最丰富、最多样化的创新抗体药物在研管线之一，涉及20

多个药物开发项目，其中12个抗体处于临床阶段，六个双特异性抗体（两

个处于临床阶段）及四个抗体获得FDA的IND批准。自2017年以来，已

就创新候选药物启动22项临床试验。

• 已建立重要的合作伙伴关系，包括最近期与中国生物制药（股份代号：

1177）的主要附属公司正大天晴建立合作伙伴关系以共同开发及商业化我

们的PD-1抗体候选药物(penpulimab (AK105))（「中国生物制药合作」）。

penpulimab (AK105)是中国生物制药唯一可用来开发基于PD-1的单一疗法

或联合疗法的PD-1抗体。

行业前景

中国生物制剂市场近年的增长已超越全球生物制剂市场，此增长受一连串因素驱动，包括有利的监管环境及政府的支持性政策、生物疗法及定制疗法取得良好进展、生物制剂变得更易于负担及获取以及生物疗法的适应症范围更广。尽管近年来中国生物制剂市场急速增长，生物制剂在中国市场的渗透率仍然较低。在众多药品当中，生物制剂仍有巨大潜力，可于国内占取更多市场份额。

下图列示2018年全球及国内最畅销的十种药物。尽管全球最畅销的十种药物中有九种为生物制剂，惟中国最畅销的十种药物中仅有两种为生物制剂，显示国内生物制剂市场仍有巨大增长及扩展空间。

此外，中国需要生物制剂治疗自身免疫性疾病的患者群体庞大，预计市场规模至少在未来十年都是增长态势。

财务报表

财报显示：于往绩记录期，收入主要包括与外授权产品有关的预付款及里程碑付款。于2018年及2019年，分别录得收入人民币2.8百万元及人民币70.9百万元。截至2018年12月31日止年度，该企业研发开支人民币1.61亿元。截至2018年及 2019年9个月，企业研发开支分别达到人民币8867万元及人民币2.06亿元。康方生物跟所有创新药公司一样，会面临短期内无法盈利的问题。不过生物B不看亏损看预期

行业前景及同业公司

历史生物B新股共14支上市，暗盘9涨4跌1平，首日8涨5跌1平。暗盘跌幅不大，但是下跌有限上涨无限，康方生物计划IPO以来一直备受关注，参考近期诺诚建华的行情，你品，细品。错过了诺诚，难不成还错过康方？

保荐人及基石投资者

保荐人，话不多说，直接上图，双摩护体法力无边，打就完事了!!!

基石投资者：6个月禁售期，锁定高达49.34%国配份额，阵容强大

9名基石：Fidelity Investments、清池资本、奥博资本、Boyu Capital Opportunities Master Fund、Hudson Bay Master Fund LTD、CRF Investment Holdings Company、AIHC Master Fund、Hankang Biotech Fund I, L.P.、中国国有企业结构调整基金

回拨机制及一手中签率

香港公开发售1595万股，每手1000股，合计15950手。截至收稿认购倍数为110.84倍，超购达百倍，五五回拨，预测一手中签率约10%

操作计划及总结

康方生物计划IPO以来一直备受关注，参考近期诺诚建华($诺诚健华-B(09969)$ )的行情，你品，细品。错过了诺诚，难不成还错过康方？或许康方就是下一个诺诚！

$腾讯控股(00700)$ $美团点评-W(03690)$ $小米集团-W(01810)$ $恒生指数(HSI)$ $特斯拉(TSLA)$ $苹果(AAPL)$