社区

（接上篇）$Snap Inc(SNAP)$

在费用方面，我们目前预计收入和运营成本的总和将在第二季度同比增长，增长率大致与第一季度所观察到的相当。这意味着适度的连续增长和合并费用基础的潜力，我们预计这将受到较高参与度对基础设施成本的影响以及对人才的投资对运营成本的影响的驱动。

鉴于短期内我们的成本结构中的一小部分直接随收入而变化，因此，不管第二季度的最终收入结果如何，我们目前都不会期望这些成本估算有实质性的变化。尽管短期收入增长率存在不确定性，但我们对业务的长期前景仍然高度乐观。我们保持乐观的态度，因为我们认为有许多因素可以使我们的业务在当前环境中表现得相对较好。

第一，到目前为止，我们的团队已经无缝地过渡到远程工作条件，并具有很高的生产率，因此我们能够继续为社区和合作伙伴提供服务。第二，我们的社区和参与度不断增长，这为我们的广告合作伙伴提供了更多的广告资源和更广泛的覆盖范围。第三，我们建立了一个强大的广告平台，广告主可以在该平台上进行优化以实现广告投资的正回报。第四，我们的基于云的基础架构使我们能够无缝扩展，并随着我们在整个平台上扩展用户参与度而增加了资本支出。第五，我们在建立有效的成本结构和建立机制方面做出了巨大的努力，以确保我们投入到业务中的投资具有高生产力。第六，我们在减少运营现金消耗方面取得了重大进展，因此，刚产生了我们第一季度的正运营现金流量。七家拥有21亿现金和有价证券，可用信贷额度超过10亿，我们有必要的营运资金来长期专注于长期发展并在这种渠道环境中保持机会。

感谢您今天加入我们的通话，现在我们将处理您的问题。

问答环节

罗斯·桑德勒

大。恭喜大家，很高兴听到大家的平安和声音。关于您为4月份标记的收入运行率的问题，考虑到数字广告的广泛发展情况，它看起来确实很可靠。那么您能否谈谈整个2Q渠道？您认为您可以维持这个十几岁的增长率吗？那么，您的类别组合或灾难恢复组合给您带来了一种信心，让您可以在许多同行看到更为糟糕的负增长时看到这些类型的增长率吗？谢谢。

德里克·安德森（Derek Andersen）

嘿，罗斯，是德里克讲话。我将介绍第一部分，然后将其介绍给Jeremi作为第二部分。我认为在这里重要的一件事是我们拥有一个充满挑战且迅速发展的环境。因此，很大程度上取决于世界和我们的政府如何应对这种情况，以及宏观环境如何对此做出反应。

我认为，正如您所指出的，我们真的很高兴在这种情况下业务得以持续增长。我认为这对业务非常有利。当我们恢复到正常的感觉，我们可以看到业务恢复时，我们也要谨慎乐观。因此，我们对此持谨慎乐观的态度。但我也想指出，有很多我们不知道的地方。因此，我认为很难预测，很难确切预测未来的趋势。但是在这种情况下，我们真的想确保我们是透明的，并让人们尽可能多地了解当今的情况。

我将把它交给Jeremi处理一些混合问题。

杰里米·戈曼（Jeremi Gorman）

谢谢您的提问，罗斯。以及为什么我们处于有利位置，Snap的核心是一个交流平台，而对于我们的社区来说，它是与其亲密的朋友和家人进行视觉联系的平台，这对于保持物理距离至关重要。尽管世界各地的人们都面临着巨大的挑战，但它确实加速了人们购买和发现新品牌的数字经济时代。

鉴于Snaps的整体市场份额和这些数字钱包的份额，我们确实有一个独特的机会来增加我们的市场份额，因为广告商正在寻找在这种环境下进行广告宣传的经济有效的方法。为了利用这一优势，我们将销售团队和产品团队集中到当前环境中最合适的类别（例如游戏，家庭娱乐，电子商务和CPG），并继续帮助产生巨大影响的行业建立与他们作为我们的合作伙伴进行恢复的长期路线图。

里奇格林菲尔德

感谢您提出问题。当您考虑使用Discover时，我想毫无疑问您会使用更多的用户，放置了更多的内容，就显示内容的质量而言，算法显然会变得更好。但是随着电视内容的枯竭，生产停止。似乎您有很大的机会获得电视广告收入，在当前的大流行和广告支出中可能很难。但是很好奇，您带来了Pete Naylor，他的专长显然是在窃取或拿走电视广告收入，并将其带到Hulu。很好奇，像皮特·奈勒（Pete Naylor）的计划是什么？喜欢，您实际上是想做什么？还是我们希望进入2021年后发现的内容数量有有意义的增加？也许只是附属于此？我的意思是，我认为这部分是出于广告角度对杰雷米（Jeremi）的质疑。

但是从内容创建的角度来看，我也很好奇，您是否有合作伙伴实际上在努力为Discover创建内容？我的意思是，前几天我在彼得家被枪杀时看到了《美国好运》。内容管道是什么样的？在大流行期间，您能否使Discover保持强大？谢谢。

杰里米·戈曼（Jeremi Gorman）

是。感谢您提出的问题Rich。视频绝对是我们的头等大事，因为电视预算已转向数字电视，它们通常会转移到具有与传统线性电视相同的优势的地方。我们多年来一直在这些方面进行投资。我们[不清楚]将资金投入到更多精选的优质发现内容中，例如我们的Snap原始产品阵容，如您所知，我们引入了广告，广告在前六秒不可跳过。然后重要的是，我们还推出了与电视格式相似的新产品。因此，例如，我们现在允许更长的视频广告，包括我们的标准15秒和30秒，这是对我们多年来拥有的六个广告的补充。

我们将广告中精选的发现内容捆绑到Snap Select中，这使品牌可以以可预测的固定价格在精选发现节目中进行预订，并且我们将继续对团队进行投资。您提到了彼得·内罗尔（Peter Naylor），当然，他拥有20多年的电视和视频经验，他只是对该策略的最新投资。我们很高兴能加入他。但是我们已经在视频领域投资了很多销售和产品领导者，这对我们来说仍然至关重要。

埃文·斯皮格尔（Evan Spiegel）

嗨，Rich。谢谢你的问题。就生产而言，到目前为止，我们的合作伙伴采用的创新方法给我们留下了深刻的印象，其中包括在家中搭建这样的展览，这是威尔·史密斯（Will Smith）隔离的超酷展览。并且我们的日常原件继续生产。是的，正如您指出的那样，是在家中发布的，但内容确实很吸引人。有一些节目是非每日原版，其中一些生产已经推迟。按照我们今天的时间表，如果Principal Photography可以在7月恢复演出，那么这些演出仍将在2020年底之前上映。我认为，时间安排的思考方式实际上是6月的正常发行量，也许7月和8月的发行量会略微减少，然后在秋季发行了比平常更多的版本。

这就是我们真正考虑生产的方式。但是总的来说，我们的合作伙伴确实以令人难以置信的令人印象深刻的方式迎接了挑战。这正在推动我们看到的很多参与。

希思·特里

太谢谢了。真的很欣赏这里的详细程度。我想知道您是否可以告诉我们您从3月中旬到4月前几周如何看待所有广告客户的概况。我可以想象，从15到25的转变背后还有很多，然后再看到15％。就垂直度而言，它们代表了品牌与响应的结合。然后，尤其是您如何看待拍卖中的定价和参与密度。然后，也许更具体地说，是您在应用下载业务中所看到的，并多次引用了直接响应，这很好奇，该直接响应应用下载代表了多少。

然后，在其中引用了几次基于目标的广告，即已启动的广告成功回报平台。您在那看到什么样的收养？并带来了您以前见过的任何新型广告商或广告商资料到Snap吗？欣赏您可以在此处共享的任何细节级别？

杰里米·戈曼（Jeremi Gorman）

当然。感谢您的问题希思。像每个人一样，我们从广告商那里听到，全球疫情已经大大改变了他们思考营销的方式。他们中的一些人在重新考虑消息传递时已经停下来，而另一些人则在削减资金以挽救工作。对于行业来说，这是一个艰难的时期。但是我们很幸运能够在品牌和VR领域拥有多元化的业务，这正是您提到的。实际上，VR现在占我们总收入的50％以上。因此，在这段时间内，我们的业务一直对我们来说是不可思议的。

目前，我们主要专注于合作伙伴的需求，并帮助他们制作周到的消息并创造宝贵的经验。我们谈论了一些有关销售团队的转变，他们已经做到了。就您而言，应用程序是我们看到这种成功水平的领域之一。其中包括与家庭娱乐有关的应用程序，与游戏有关的应用程序，与家庭健身有关的应用程序，以及实际上不需要您离开家时可以做的所有事情。我们在那里看到了非凡的成功，电子商务和应用程序安装功能的下线。

当我们着眼于广告支出回报机会的启动以及我们所建立的东西时，我们一直在朝着更低的渠道目标（如广告支出回报）进行创新，因为它使广告客户能够看到稳定的结果并充满信心地进行扩展。广告商一旦加入我们，他们将继续留住并成长。同样，这在这里也非常有用。此外，我们仍在与成熟的广告合作伙伴合作，以建立我们的广告支出回报率（处于测试阶段），还为时过早，但它显示出令人鼓舞的早期结果。

最后，当我们将其作为平台看待时，它实际上只是我们将继续为世界上性能最出色的广告客户开发的一整套功能之一。即使在过去的几周中，我们也一直在测试新产品，例如全球定位广告，拆分测试以及对动态广告的改进，我们的销售团队将继续提高我们的能力，以学习并帮助广告商获得最大的ROI。

迈克·莱文

谢谢你的问题。伙计们，结果很棒。杰瑞米（Jeremi），我想说的是，如果您能多说一些为什么您觉得直接响应产品表现良好的原因，这仅仅是因为该平台比某些竞争对手更新生，因为增长率惊人。显然，合作伙伴和许多广告商现在都在挣扎。因此，除了您的团队正在关注的分类重点之外，我还希望听到更多有关计划的信息，这样您就可以更好地处于更有力的位置，以应对危机。

杰里米·戈曼（Jeremi Gorman）

是的，谢谢你的提问，迈克尔。具体来说，我们有许多增强之处-最重要的是我们庞大的不断增长且没有重复的受众。多年来，我们一直专注于改善衡量，排名和优化，以提高相关性并提供ROI。

我们正在改变并建立我们的销售和营销结构，以支持广告合作伙伴的需求，并继续围绕视频和增强现实技术创造创新的广告体验，从而带来真正的商业价值。而且，我认为最重要的是，我们真的要加倍吸引不重复的独特受众，这给我们带来了固有的规模优势。而且，正如我们在家庭广告商中所讨论的那样，我们来看一下应用程序广告商，这实际上只是对采用快照生成已采用多年的经济的一种加速，这就是数字经济。因此，我们现在感到这是非常非常强大的顺风。

马克·马哈尼（Mark Mahaney）

太谢谢了。两个问题。我想问一下您从游戏中学到的任何东西-在玩游戏时，您提出了一些指标，您披露了一些有关看到活动激增的指标，您已经将游戏集成到该平台大约一年。但是我确信这是有原因的-显然最近出现了激增，是否从中吸取了任何教训，这是否使您对游戏在Snap上的看法更具建设性，或者您需要做一些不同的事情？然后简短地谈谈印度，您就将它称为国际市场之一，您似乎在这方面吸引了很多人。就Snap的历史而言，我认为对于Snap这一市场是一个不寻常的事情，请多谈一点。所以你就是我们从那里学到了什么，以及您是否认为在那里可能会看到的那种成功，以及在其他市场中的可复制性。谢谢。

埃文·斯皮格尔（Evan Spiegel）

谢谢马克。是的，这又是有关的，看到那里的加速采用确实令人兴奋。我认为这也验证了我们围绕与朋友一起玩来制作游戏的策略，因为在这段时间里，人们希望活动能够一起进行，这一点尤其重要。因此，我们的游戏平台允许人们在聊天，聊天和一起聚会时同时玩耍。因此，我们发布了五个新标题，我们在逐个标题的基础上学到了很多东西，并将其回溯到更新和新版本中。

大量的学习正在进行中。当然，现在还很早，但是在这段时间里我们已经看到了加速，包括第一次发现游戏并与朋友一起玩的人们。因此，就我们游戏平台的开发而言，这无疑是令人兴奋的。

就印度而言，这绝对是一个我们非常兴奋并投入大量资金的市场。我们看到的一件非常有效的事情是，确实想到了习惯和文化相关的增强现实体验以及越来越多的内容。因此，我们肯定会投资专门针对印度的产品开发。我们很高兴看到的一件事是，人们真的很喜欢视觉对话，视觉交流如此流利，这确实令人兴奋，并且预示着我们在印度的未来发展。

朱Ju

非常感谢。因此，埃文（Evan），我想您分享了一些有关用户当前在应用程序上的操作的评论。也许这还为时过早，但是随着我们的讲话，消费者习惯正在改变。因此，您认为您该怎么做才能确保您在用户和参与度方面看到的提升会继续对您有利？而且，杰雷米（Jeremi），我认为在过去，奥运会一直是你们的积极催化剂。但是自那以后，业务在这类支出方面有了显着增长。因此，随着东京奥运会推迟到明年，我的意思是，我们必须考虑指定的预算将要做什么，以便您的合作伙伴对预算的去向有何想法或反馈？谢谢。

埃文·斯皮格尔（Evan Spiegel）

嗨，史蒂夫。现在还很早-我认为这是长期参与模式的落脚点。但是，我们真正要注意的是您提到的结构更改。因此，我认为此处的示例之一就是增强现实。在增强现实的这种转变中，我们一直在投入大量资金，其中之一就是基于娱乐的事物，它提供了越来越多的效用。我们认为，这场危机加快了这种过渡。

我可以举一个例子，美容公司花费大量时间和金钱来试用和测试其产品。我们真的认为，由于担心传输问题，因此发展测试范式并将其移至增强现实之类的技术平台已成为当务之急。因此，我认为这是我们在行为方面看到的结构变化的一个例子。因此，我们对增强现实意味着什么感到非常兴奋。总体而言，在整个平台上，人们都使用该论坛来采用我们的更多产品。因此，请相信我们会提供顺风，现在说那会是什么还为时过早。

杰里米·戈曼（Jeremi Gorman）

谢谢。我将讨论问题的第二部分，因为它与事件有关。由于我们的大部分收入是灾难恢复，因此与两年前相比，我们受单个事件的影响较小。当然，我们将从超级碗，奥运会或三月疯狂之类的崭新时刻中受益。但是，现在，这些活动已成为我们稳定的自助服务业务之上的一笔额外收入，通过专注于我们之前谈到的ROI测量和优化，我们已经投入了巨资。这使我们处于有利位置，可以继续按预算赢得胜利。尽管实验和活动预算始终是测试和学习任何平台的方式，但我们已经大大摆脱了这一负担。广告客户试用我们的平台后，就会发现有意义的ROI和出色的结果。

布莱恩·诺瓦克（Brian Nowak）

大。感谢您提出我的问题。我有两个，只是第一个，也许可以帮助我们稍微了解一下您在4月看到的增长类型。我们如何看待直接响应业务的增长？与该季度的非DR业务相比，该公司似乎真的很强大。因此，在本月中，您如何看待4月的非DR医生。

然后，我想对于很多人来说，DR的优势并不奇怪。也许可以跟我们谈谈大型应用安装在其中的重要推动力。电子商务的另一个例子，我们真的看到了博士的力量吗？谢谢。

埃文·斯皮格尔（Evan Spiegel）

嗨，您好。我们可以让Jeremi填写一些确实运行良好的细节。但是，我想说的是，显然，我们建立了非常庞大的灾难恢复业务，这确实是当前增长的重要驱动力。如果您回过头来讨论我们去年讨论的几个季度，我们的增长是由这种始终存在的业务推动的。而且我认为您所看到的是，从我们已经建立起这一大型灾难恢复业务并逐渐成为人们购买的核心部分开始，今天就开始为该业务带来回报。而且，正如Jeremi所提到的，预付款同比增长了一倍，这确实告诉您，除了非常稳固的灾难恢复业务之外，我们正在成为一直从事业务的人们的核心部分。所以，杰雷米，我

杰里米·戈曼（Jeremi Gorman）

是的，一点没错。谢谢你的问题。如前所述，应用安装绝对是我们不断增长的业务中必不可少的一部分，因为他们通过专注于并能够对诸如目标之类的漏斗活动进行出价而获得了所寻求的投资回报率基于应用程序安装的出价或针对正在完成视频的人员的出价等等。这使所有应用程序安装广告商以及我们所有的灾难恢复广告商受益。老实说，在这个时候，广告客户确实在寻找使$ 1美元走得更远的方法，并且我们有有效的定价。而且，对于广告客户来说，我们是一个绝佳的去处，可以获得他们正在寻找的广告支出回报以及与其他地方相同的美元可以获得相同数量的展示次数，这真是令人兴奋。

除此之外，我们在整体空间中看到的趋势对我们真的很有帮助，因为我们谈到了移动设备超过台式机，视频超过了非视频以及直接购买超过了电视。所有这些广告商都非常高兴地看到该平台取得了成功，包括安装应用程序。

埃里克·谢里丹（Eric Sheridan）

非常感谢，如果可以的话，也许有两个问题，都跟进。杰瑞米（Jeremi），随着广告客户的预算决定，在3月和4月单次展示价格下降时，是否有可能会更好地理解？您是在脚本中还是出于今晚的某些兴趣而设计出某种形式的广告支出动态回报，从而看到新的广告客户或新类别想要与Snapchat互动时，希望了解这种动态性更好吗？ 。

然后是德里克（Derek），我们应该如何考虑短期内根据您的长期获利目标进行的一些投资。是一种利用您发现的机会进行投资的拉动吗？在某些较长的时期内，投资会变得平稳，或者您想向投资者呼吁这种新的投资水平？只是想让两者都清楚一点。非常感谢。

杰里米·戈曼（Jeremi Gorman）

当然。谢谢你的问题。我将在这里做第一部分。正如我提到的，就在我之前的回答中，每次展示的价格下降了。但是，这使我们现有的广告客户和新的广告客户都可以看到效果良好的广告和真正的投资回报率。因此，尽管我们看到新的广告客户进入，但实际上我们实际上专注于发展在此期间我们翻了一番的类别，例如游戏，家庭娱乐，电子商务和CPG。但是，帮助具有巨大影响力的行业建立恢复经济的长期路线图。我认为重要的是，有这么多机会可以在任何垂直或任何客户类型（包括小型企业应用安装，电子商务，CPG）中赢得市场份额，让我们继续为我服务，

德里克·安德森（Derek Andersen）

嗨，埃里克。德里克说话。只是为了在投资方面走得更远。我认为这里的部分背景是，在过去两年中，我们做了很多工作，以真正使这里的成本结构趋于精简。我们已经做了很多工作，以使我们的基础架构非常高效。随着用户参与度的提高，我们已经能够通过降低单位成本来控制生产线和每个DAU的成本。而且，我们的增长和员工人数相对适度，并且看到我们对于如何尽可能高效，高效地部署在业务上投入的资金非常了解。并建立了很多机制来确保我们能够真正确保我们以投入业务的成本获得了可观的投资回报。

我认为目前我们看到很多机会。因此，您可以看到我们正在继续招聘和投资于我们的人才库。我们一直在营销方面进行投资，以发展我们的广告社区以及Snapchatter社区。因此，我认为您可以期望我们继续这样做，以确保我们在业务长期健康方面进行投资。

不过，我的意思是，我们要保持谨慎，我认为您会看到我们继续关注增长率以及业务发展情况，我们会保持谨慎。但是，我们确实要确保鉴于资产负债表的实力，鉴于我们在成本结构和管理经营现金流方面所取得的所有进步，我们希望确保我们保持谨慎，但我们会继续进行长期投资，以便我们可以继续建立并维持与广告客户和社区建立的势头。因此，我想您会看到这一点，也看到了本季度的观察以及我们对第二季度的观察。希望能有所帮助。

贾斯汀·波斯特

谢谢一对用法。您肯定会在三月和四月的Internet空间中看到用户激增。这将如何转化为第二季度的DAU？我知道您正在考虑该239中的季度平均值。但是这对进入第二季度是否有帮助，您如何考虑？

其次，也许是从埃文（Evan）那里，没有秘密的TikTok下载大量增加。但是您的指标看起来很强大。您能否谈谈您在该类别中查看的指标？它发现时间花费了吗？是整体用户还是在Snap上花费的时间？您如何看待公制方面？谢谢。

德里克·安德森（Derek Andersen）

嘿。是德里克说话。谢谢你的问题。在谈到第二季度的用户时，我认为这里真正重要的事情之一是我们为改善应用程序和应用程序性能所做的所有工作，以便随着时间的推移提高保留率。因此，当我们看到这些时刻时，我们能够在DAU中取得增长，因此，在此基础上继续保持下去的能力非常重要。因此，在过去的几年中，团队进行了大量工作来真正实现这一目标，并使之成为可能。因此，是的，我认为我们已经将对第二季度的估算汇总为成本，我认为这证明了这一点。

此外，我们围绕每天的用户参与度如何改善分享了一些指标，包括应用程序的某些方面做得特别好，它在内容参与度方面的增长非常好，等等。因此，它具有我们在应用程序中所做的内容和投资，从而推动了这一过程，我认为您可以看到我们根据第二季度的估算得出的结果。在第二部分中，我将其转为Even。

埃文·斯皮格尔（Evan Spiegel）

嗨，贾斯汀。是的，当我们审视业务时，使我们的业务和社区随着时间推移而变得如此灵活的原因之一就是人们与朋友在我们服务上的真正亲密关系以及使用我们的服务以差异化方式进行交流。因此，我们大量研究了输入指标，以确保人们找到他们的朋友可以开始对话，并且您会看到这些信息显示在日常活动用户和Snap Creation之类的东西上，在此期间平均创建了40亿个Snap 25美分硬币。

因此，希望能为您提供一些背景信息，但是，当然，我们会关注整个业务中的各种指标。我们非常专注于继续创新并为我们的社区提供优质服务。

道格·安穆斯（Doug Anmuth）

感谢您提出问题。只是想跟进灾难恢复，您的灾难恢复显然来自更大的品牌，然后是中小型企业。因此，希望您能帮助我们在此基础上增加您的SMB风险，是否合理地认为SMB也是此时收入的主要来源，还是不准确？谢谢。

杰里米·戈曼（Jeremi Gorman）

谢谢你的问题。没错，我们实际上看到的是像DR广告客户这样的所有广告客户，我们坚信，无论他们的目标是通过视频消费，应用安装，大型品牌，提供最佳广告支出回报都是我们的责任，列出这些各种各样的东西。由于它特别适用于中小型企业，因此这并不是我们的灾难恢复业务的大部分。但是对于那些广告商来说，这确实是一个艰难的时期。在整个行业中，企业受到的打击很大。我们可以并且将继续以我们所能提供的任何方式继续帮助小型企业。

现在看起来就像是帮助他们了解如何与这一代人交谈，这样，当门打开并且这一代人重新进入商店并能够为他们提供支持时，他们就拥有了正确的信息并在此期间建立了品牌资产时间。

但是，由于涉及到我们的曝光度，有如此多的机会来赢得市场份额，我们在垂直行业以及各个细分市场（包括大品牌，更注重在线的SMB直接响应广告客户）中进行细分，那么我们确实有机会继续尽管有这些市场条件，但仍然增长。

我们将尽力而为，为最坏的事情做计划，但是在这段时间内，我们可以为小型企业做的最重要的事情就是支持他们，我们对自己的多元化感到非常满意，以免多样化在这个时候影响我们。感谢你的提问。

操作员

至此，我们的问答环节以及Snap Inc的环节都结束了。2020年第一季度收益电话会议。感谢您参加今天的会议，现在您可能会断开连接。

这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见