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当“国货之光”瑞幸造假事件发酵的时候，一大批中概股瑟瑟发抖，迎来了至暗时刻。国外投资者大规模地质疑中国公司的数据，显然，这是被瑞幸造假事件所牵连了。接下来，谁会是下一个瑞幸？

$好未来(TAL)$

好未来市值一夜蒸发超400亿元，最高暴跌28%，相当惨烈。不过官方表示：将高度重视其商业行为的诚信及员工道德规范，对违法行为零容忍，公司始终致力于保持高标准的公司治理原则，并根据美国证监会及纽交所的相关规章制度做透明及时的披露。

2010年，好未来（当时称学而思）在纽交所上市，此后10年来一直是国内教培机构绝对的龙头之一。

回想2018年，好未来就曾遭遇浑水做空，称其欺诈性创造利润。当时，好未来股价出现闪崩，跌幅一度超过15%。为了做空好未来，浑水一连发布了4篇报告，除了指责利润误导，还控诉好未来在核心培优业务的健康状况上误导投资者。

对于那一次做空，好未来还曾信誓旦旦回应：报告中存在大量错误、无依据的猜测以及恶意解读。然而这一次，目睹了瑞幸的下场后，好未来选择自动爆料作假员工。

$跟谁学(GSX)$

4月3日，跟谁学作为第一家发布财报的中概股公司，受到了资本市场的关注。跟谁学2019年财务数据很漂亮，净利润暴增了10倍。

虽然是在风口中成长起来，但跟谁学最初并没有获得大批VC/PE的关注，融到A轮就IPO了。2019年6月，跟谁学赴美上市，此后凭借高速增长的数据，成为教育领域近两年来少有的“爆款”。

早在2月25日，做空机构 Grizzly Research就发布了一份做空报告称，中概股跟谁学有夸大财务数据、刷单虚增学生人数、老股东抛售股票等问题。并称尽管公司上市以来股价已经翻了三倍的，但实际上是教育上市公司中最差的标的，致使盘中最高跌近 6%。

（插播一条$新东方在线(01797)$ ：行业龙头新东方也曾如瑞幸一般，遭遇浑水做空，但挺过一劫，俞敏洪在多个场合表示：新东方不可能有虚假的东西，“调查显示新东方一切正常”）

下一个$瑞幸咖啡(LK)$ 会是谁？曾经接连创下两三年内IPO奇迹的$拼多多(PDD)$ 、$趣头条(QTT)$ ，依旧烧钱亏损的$蔚来(NIO)$ ，破发且持续未能缓过劲来的$蛋壳公寓(DNK)$ 等明星公司屡屡被提及，还有$联想集团ADR(LNVGY)$ 、$嘉楠科技(CAN)$ 、$趣头条(QTT)$ 等等…

值得关注的是：就在昨天美股暴力反弹的同时，蛋壳公寓再次进入大众视线，以23.03%的数据再次刷新下跌幅度。

$爱奇艺(IQ)$ 暴跌14%，创始人：邪不胜正

4月7日晚间，做空机构浑水通过推特宣布“正在做空爱奇艺，协助Wolfpack Research对爱奇艺进行全面研究。浑水称研究包括在一线城市的广泛调查，以及从广告公司收集数据。而主要控诉的点依然是造假，包括谎报用户数、利润、收购对价等等。

Wolfpack爆料十分惊人，报告的开头直接蹭了瑞幸的热度：The Netflix of China? Good Luckin。并在报告中指出，爱奇艺在2018年IPO之前就存在造假行为，且上市后持续造假。通过尽职调查，预计爱奇艺虚增了2019年营收达80-130亿人民币，占财报营收的27%-44%。

此外，爱奇艺还夸大了费用以及为内容、其他资产和收购交易支付的价格，目的是“烧”掉虚假的现金，向审计师和投资者隐瞒欺诈行为。Wolfpack还认为，爱奇艺的管理层对其易货分发许可证收入也是随意定价的。

爱奇艺方面称，已了解并审查了Wolfpack于2020年4月7日发布的做空报告。并质疑该报告包含大量错误、未经证实的陈述以及与爱奇艺有关的误导性结论和解释。“作为一个负责任的上市公司，我们披露的所有财务和运营数据均是真实的，符合SEC要求，我们对于所有不实指控，坚决否认，并保留法律追诉权力。”

在浑水推文和Wolfpack的报告发出后，爱奇艺股价盘中一度下跌超14%，不过随后持续反弹。截至收盘，爱奇艺股价上涨3.22%，报17.3美元，总市值127亿美金，较前一交易日反倒涨了4亿美金。

下一个“瑞幸“会是谁我们不得而知，虽然个别数据来源和理由有些牵强，但也阻止不了做空机构们“蹭热点”。我们只知道，那些依旧在美股市场亏损烧钱公司和商业模式“套路化”的公司，不得不面对更加严厉的审视。