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• 地缘政治的不确定性加上美国军费的巨大增长可能使国防军种在2020年再次成为赢家。
• 自特朗普于2016年当选总统以来，iShares美国航空航天与国防交易所交易基金（ITA）上涨了70％以上。
• 同样，对美国国防预算的历史性提振应该会在2020年为国防库存带来福音。五角大楼的消费能力从未有过之高，高达7380亿美元。

空军F-16战斗猎鹰飞机

华盛顿—地缘政治的不确定性加上美国军费的巨大增加可能使国防股在2020年再次成为赢家。

在特朗普政府的领导下，这一空间使更广阔的股市尘埃落定。自2016年11月8日以来，iShares美国航空航天与国防交易所买卖基金$(ITA)$上涨了70％以上。与此同时，标准普尔500指数当时上涨了约50％。今年没有什么不同。ITA ETF在2019年飙升了30％以上，而标准普尔500指数上涨了约27％。

同样，对美国国防预算的历史性提振应该会在2020年为国防类股带来福音。五角大楼的消费能力从未有过之高，从2019年的7170亿美元增至7380亿美元。

国防开支增加之际，特朗普政府已将美国从全球承诺中拉出来，并推进雄心勃勃的项目，如朝鲜无核化，与伊朗的紧张关系加剧，与中国的激烈贸易战以及正在进行的谈判谈判的努力。美国在阿富汗战争的结束。

安联全球策略师尼尔·德瓦内说：“全球注意力集中在美国和中国，但是海湾对世界来说更加危险。”“随着影响在整个中东地区蔓延，中东的任何升级都可能成为一场全面的危机。”

2020年大选炒作总统候选人参议员伊丽莎白沃伦，前副总统乔拜登和参议员伯尼桑德斯

尽管出现了大幅上涨，但分析师认为国防股的估值仍然具有吸引力，因为投资者高估了更左倾的总统职位可能对该行业造成的影响。

白金汉研究集团分析师理查德·萨夫兰在一份报告中表示：“尽管2020年大选仍是国防类股的头等大事，但我们认为风险被夸大了，尽管最终市场持续增长，但国防部的扩张倍数仍然受阻。”

**党总统候选人伊丽莎白·沃伦和伯尼·桑德斯都表示反对五角大楼2020年预算增加210亿美元。

沃伦在一条推文中说：“五角大楼的预算太大了太久了。我不能支持国防法案，这是给大型国防承包商的7380亿美元圣诞节礼物，破坏了我们的价值和安全。”

与此同时，桑德斯在本月初与国会议员罗希特·卡纳的联合声明中表示，该法案“令人震惊的道德怯武器”。

白金汉的赛峰集团（Safran）指出：“人们普遍认为（领先的是国防部），领先的**党进步候选人（沃伦和桑德斯）可能会削减国防预算。”

国防股不便宜，但不贵没有人像美国那样花钱在武器上，这体现在最大的国防承包商的底线上。从2017年到2018年，洛克希德·马丁公司的年收入激增了155％以上。诺斯罗普·格鲁曼公司在那段时期的利润也增长了61.2％。

而且，尽管国防类股票可能并不便宜，但它们也不便宜。ITA的市盈率约为24.3，是华尔街使用最广泛的估值指标之一。这远低于2018年的峰值28.4。然而，它也高于2019年初的低点18.9。

高盛分析师诺亚·波波纳克在一份报告中表示：“这不是在2019年初开始的，因为人们担心国防部预算会下降，因此倍数被降低了。但是，在倍数有所拉长的情况下，它也不是在2016年大选之后。”“我们继续广泛地偏爱国防类股。在当前环境下的预算增长时期，国防类股往往跑赢大市。”

$洛克希德马丁(LMT)$ 、$诺斯罗普格鲁曼(NOC)$ 和$通用动力(GD)$ 是波波纳克（Poponak）2020年的最佳防守者。他指出，洛克希德公司的新订单预订量“大大超过了同行”，“这将导致其远期，中期和长期增长均超过平均水平。”洛克希德·马丁公司的股票今年以来一直火上浇油，上涨了近50％。

五角大楼上个月宣布与洛克希德公司签署一项价值340亿美元的F-35合同，这是该国防公司昂贵的战斗机计划迄今为止最大的合同。F-35是第五代隐形战斗机，是洛克希德投资组合中的皇冠上的明珠，并且仍然是五角大楼最昂贵的武器系统。

这位分析师表示，诺斯罗普·格鲁曼公司对武器“现代化计划”的接触，以及其有利的养老金动态和不断下降的资本支出，使该股成为买进。诺斯罗普·格鲁曼公司的股价在2019年飙升了40％以上。

至于通用动力公司，近年来导致该股表现不佳的不利因素已经开始消退，并且“可能开始推动人们达成共识。”通用动力公司的股价在2019年仅上涨了15.2％，远低于ITA的当年收益。