港股打新 ︳先瑞达医疗上市！
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先瑞达医疗（6669）
公司简介
先瑞达是一家成立于2008年的领先的中国创新医疗器械企业，以「介入无植入」为理念，提供多种血管疾病治疗方案。先瑞达产品主要针对血管疾病介入治疗，涉及药物涂层球囊（DCB）、外周球囊扩张导管（PTA）等领域。目前已针对五大治疗领域建立全面的产品组合，包括血管外科、心脏科、肾脏科、神经科及男科。公司研发了多款具有世界领先[尤其在药物涂层球囊(DCB)领域以及血栓抽吸导管领域]技术的介入医疗器械。
先瑞达于2016年开发并推出中国首款外周DCB产品，领先第二名约四年的时间。以2020年收入计，先瑞达在中国外周DCB市场的市场份额超过86.9%，占据主导地位。
先瑞达医疗产品主要专注于血管疾病介入治疗，涉及药物涂层球囊(DCB)、外周球囊扩张导管(PTA)等。
财务数据：财务这块2020收入相比2019增长50%左右，毛利率维持在85%左右。研发开支由0.25亿增长到0.83亿。收入来源主要靠的是AO这款产品的营收。
行业前景：中国DCB产品市场仍处于早期发展阶段，具有巨大增长潜力。当DCB首次获批于中国用于治疗后，DCB的市场规模由2015年显著上升至2019年的人民币10亿元，复合年增长为150.5%。
基石情况：引入13名基石，合计认购51.66%的股份，基石虽然不少，但是大部分都是首次做基石，中金更是又是保荐人，又是做基石，耐人寻味。
目前国内仅有五款外周DCB药物涂层球囊获批，分别由先瑞达、心脉医疗、归创通桥和美敦力。美敦力上市累计涨幅达110%；心脉医疗2019年上市以来股价涨幅超过600%，市值已超300亿；归创通桥上市首日涨幅41%，市值近200亿元。由此可见，资本市场对于该赛道的前景十分看好。
总体而言先瑞达在细分领域确实基本面不错，包括产品疗效等方面都很好，这也是部分人看好的原因。虽然先瑞达市场规模不大，2020年只有1.64亿的规模，但还有拓展空间，加上基石个人投资者和中资基金较多，公司董事团队实力尚可，而且发售股数较少，想中签估计得上乙头。
综上所述，建议现金或乙头申购。
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