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$Sea Ltd(SE)$ 又要增发股票筹集资金了，这次要凑集高达65亿美元。 昨天股市还没开始，股价就跌了5%到$326。为什么这些大公司需要增发股票呢？ 其实现在很多公司都是以烧钱模式开始它们的生意，比如亚马逊早期成立前面十多年都是亏钱的，今天很多新企业也是用着同样模型，比如SEA Limited, Airbnb, Crowdstrike, C3.ai, Unity Software, Lemonade, Fastly, OpenDoor Technology 等等。为什么它们都要这样烧钱呢？其实公司是故意这样做的，它们要在早期趁市场还没开发，还没有很多竞争对手时，就推出诱人的优惠吸引顾客用它们的平台，当顾客习惯了，市场被他们包揽时，到时再涨价赚钱。亚马逊今天做得那么大就是过去十几年用着这个模式，现在已经称霸了美洲，欧洲市场。 Sea Limited的Shopee天天烧钱，天天给顾客打折，免费运输。令一个电子钱包Shopee Pay也天天给用户现金回馈，用15元，现金回馈3元，Discount高达20%。这些折扣，运输费都是需要真金白银拿出来的，所以公司季报天天亏大钱。 如果有读SEA季报，你都会看到公司亏钱亏到爆，那问题就来了，亏了那么多钱，其实钱在哪里来？其实这些公司大部分都有一个共同点，通常都是有强劲的现金流，SEA就是靠它们的游戏业务，Garena就是它们的现金流，它们的主要游戏Free Fire是世界其中一个最高下载的游戏。SEA就是一直拿这些现金来补贴它们的令两个亏钱业务，然后靠令两个业务强劲的营业额增长把公司营业额推高。 最近公司刚刚宣布了要进入印度和波兰市场。当公司要进入一个市场时，就是最烧钱的时候。这些上市公司当现金不够了，还有两个选择，第一，去跟银行借，第二，好像政府那样印钱方式，印股票（增发）。如果跟银行借，那它们就要负责，还利息。如果公司选择第二个方式，好处是不需要欠债，但坏处是会把现有股东股份稀释了。通常公司会在股价被高估时增发，那它们的增发就会得到更多的资金，减少稀释。SEA股价就在两天前刚刚创新高$359。 这次的下跌，可能是好的时机买入这只优质股。现在正在等着大概$285元再买入。如果能跌到$250会更好。 大家觉得是机会买入吗？ $阿里巴巴(BABA)$ $亚马逊(AMZN)$ $京东(JD)$ $MercadoLibre(MELI)$