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大家好，网易云音乐申购到今晚已经有两天了，这两天网友笑称，使用网易云的时候基本是躺在床上的网抑云时间，现在它要上市了，看行情，要是买了网易云的股票，只怕是要抑郁常伴左右了😂。不过也是，第一次见知名度这么高的公司市场热度如此冷淡。两天过去，申购倍数才4.3倍。下面我们简单聊聊网易云音乐的情况。

招股信息

云音乐（09899.HK）；招股日期截止到11月26号；发行市值：394.74~457.07亿港币（50.64~58.64亿美元）；入场费：11110.85港元；暗盘交易：2021年12月1日；基石：3名基石，合计认购83.15%，基石投资者包括网易公司（47.51%）、索尼音乐娱乐公司（23.76%）、Orbis（11.88%），6个月禁售期。

网易云音乐号称是有温度的音乐app,这个时间点上市确实有点尴尬，现在打新市场和中概股行情都极为冷淡。这种情况下，即使网易云音乐有着年轻人喜爱的优势，但是其缺点也会被无情的在资本市场放大，因为前面还有一个老大哥QQ音乐做对标。

公司简介

根据灼识咨询报告，在中国在线音乐服务行业中，网易云音乐是中国两家大规模的在线音乐平台之一，并于2020年拥有最高的平均付费率，就用户规模和参与度而言，公司为音乐爱好者提供了高度互动的内容社区。此外，网易云音乐是最受1990年或之后出生的用户欢迎的中国在线音乐平台。

于往绩记录期间，以用户群和内容储备计，公司经历快速增长。截至2021年6月30日，平台月活用户达到1.85亿人，每名日活跃用户于平台每天平均花费约76.9分钟听歌。

财务数据

2018年至2020年，公司收益分别为人民币11.48亿元、23.18亿元及48.96亿元，复合年增长率为106.5%；同期经调整净亏损分别为人民币18.14亿元、15.80亿元及15.68亿元。2021年上半年，公司录得收益31.84亿元，同比增长60.9%；录得经调整净亏损5.33亿元，同比收窄36.4%。

历史融资

云音乐从成立至今先后完成4轮融资，2019年12月最后一轮融资后，公司估值为46.9亿美元。此次IPO发行市值50.64~58.64亿美元，2年时间，估值涨幅16%左右，估值涨幅并不夸张。

行业对标

与网易云音乐可以直接对标的公司就是我们熟悉的在美股上市的QQ音乐，截止当前：

QQ音乐：的市值为128亿美元、月活6.36亿、2020年营收291亿、净利润16.71亿、 市场份额72.8%

网易云音乐：发行市值50.64~58.64亿美元、月活1.85亿、2020年营收49亿、净利润亏损15.52亿、 市场份额20.5%

综合分析

单单从数据上来看，腾讯QQ音乐从营收、月活用户、净利润基本上是网易云音乐的4~5倍，腾讯QQ音乐一个季度的营收就超过网易云音乐一年的营收，然而腾讯QQ音乐的市值仅为128亿美元。这个市场行情，而且赶在这个节点上市，想必网易云音乐自己也不会在意股价的走势，毕竟股票卖出去了，涨幅便与公司无关了。另外基石投资的份额也是自己公司出了大头，对比上市估值涨幅情况，机构投资者有没有其他协议很不好说。综合当前情况，打新还是慎重参与。