社区

PO 聚焦

洞察IPO资讯 纵横资本市场

编辑 | Raise

本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议

 $安能物流(09956)$ 

据IPO聚焦了解，安能物流于今天（11日）在港交所主板挂牌上市，正式成为“港股快运第一股”。（股票代码为9956）发行价为13.88港元，募资净额10亿港元；若行使超配权，可额外募资1.6亿港元。

截至午间休市，安能物流报于13.20港元/股，市值约153.46亿港元。

安能物流CEO兼总裁秦兴华在上市仪式上表示：“上市对于安能来说意味着更大的责任与担当，下一个十年，安能将坚定信念、价值、生存方式，不断完善自我，与时间做朋友，稳扎稳打，做长期有价值的事，成为一家优秀成长型企业。”

后台回复“安能物流”获取完整招股书。

港股快运第一股

基石投资者已按最终发售价认购合共700.5万股发售股份，总认购额为1250万美元(相当于约9723万港元)股票。

安能物流表示，此次募资约40%将用于在战略地区兴建、升级和潜在收购5至10个核心枢纽，应对高速增长的业务及改善网络结构，确保实现稳定和长期规划；约30%将用于投资干线运输车队，进一步提升营运效率；约20%用于投资科技创新；约10%用作营运资金及其他一般公司用途等。

作为中国最大的快运网络之一，安能物流于2010年6月在上海成立，公司先后推出“MiNi电商系列”、“精准零担快运”、“定时达”、“安心达”、“普惠达”等产品。

截至2021年4月30日，安能物流在全国拥有近151家自营分拨中心、29400多家货运合作商和代理商，快运网络覆盖中国约96%的县城和乡镇。

业务方面，安能物流2018年、2019年、2020年货运总量分别为730万吨、810万吨、1020万吨。2021年1-4月货运量为360万吨。在2015年至2020年间以31.0%的复合年增长率增长，（同一时期我国整体零担市场复合年增长率为5.9%。）

日均货运量方面，安能物流2019年2.89万吨，2020年则达到3.84万吨，单日货量峰值突破5万吨。2021年1-4月，日均货运量达到4.41万吨。

从业务本质方面，据了解，在零担业务中，成本主要来自于运输环节，包括干线运输和分拨中心。

安能物流为了将低成本将揽件和派件交付货运合作商及代理商运营，而安能则直接控制关键的分拨和干线运输环节。截止目前，安能物流的成本快速下降，效率稳步提升，逐渐形成降成本、增效率、扩规模的良性循环。因此，安能物流独特的货运合作商平台模式为其带来独特的投资价值。

另外，2020年，安能物流为提高运营效率，开始使用自营车队。

自营车队由约2400辆干线高运力卡车和3600多辆挂车组成，第三方车队运营超过1000辆卡车。对比2020年1500辆干线高运力卡车和2700多辆挂车组成的自营车队，安能物流的自营运力正在明显加强。

同时，安能物流的单位干线运输成本从2018年到2020年下降了22.7%，单位分拨中心成本相对稳定，总的单位成本为591元/吨，值得一提的是，这在所有快运网络中处于最低水平。

财务数据方面。2018年至2020年，安能物流零担业务收入分别为48.13亿、53.35亿元及70.82亿元。2019年和2020年的同比增幅分别为10.8%和32.7%。2021年1至4月，安能物流营业收入28.37亿元，同比增加127.0%。

从安能物流所处的零担快运行业来看，其尚属一片蓝海——艾瑞咨询的数据显示，中国是全球最大的零担市场，约为美国市场的5倍，行业规模为1.5万亿元。然而，截至2020年，中国零担市场依旧高度分散，CR10只有5.7%。

另外，安能物流成立11年以来对关键基础设施长期投资，投入了大量时间与营运资本，逐步完成广泛的网络覆盖、保障关键区位的分拨设施及日益坚实的干线运输网络。

基于消费互联网向产业互联网转型的趋势，零担快运网络走到台前，开始满足商业流通所带来的高质量需求，俨然成为助力产业互联网升级的关键基础设施，这也为安能物流未来继续巩固头部位置、持续高速增长打开更大的想象空间。

未来愿景

安能物流董事长王拥军近期表示，安能物流强调三个词：聚焦、稳健、整合。

第一是聚焦。安能物流跟团队说，要做Pure Player（专一行家），而非Integrator（整合者）。B2B领域不同于B2C领域，后者可以运营多个产品，依靠流量实现客户转化。在整合者和专一行家之间，我们选择后者。只有如此，我们才能长期持续地修炼内功、专注于快运这场马拉松。

第二是稳健。在聚焦的基础上稳健发展。今天我们讲的提升长期能力，包括降低总体成本、提升服务时效、优化运营网络，这都是慢工出细活的事，没有任何一件可以在一两年内速成。只有稳健才能做到持续的提升，才能让组织中的个体更好理解企业的愿景。

第三是整合。在运营上做整合。安能物流既要发展技术，又要培养团队，还要做分拨布局、车队自营。这些都重要，然而最重要的是将各环节有机整合起来，进一步实现效率提升、毛利提升的效果。它要求兼备管理的综合能力和组织的底层基础，只有这样，才能形成综合的竞争能力。

王拥军说，回到当前的快运行业。市场已经进入到相对理性、重视结果、回归市场规律的阶段。安能物流希望像Old Dominion Freight Line Inc (ODFL）一样，用聚焦、稳健、整合的方法踏踏实实的过日子。

安能物流成立10年多时间，获得了包括大钲、凯雷、鼎晖投资、CPE、新创建、平安、高盛及伊利在内的股东的多轮投资。

作为安能物流最大机构投资方、大钲资本合伙人陈伟豪表示：“物流是整个社会运行的基础，建立现代化、数字化、绿色化的物流网络也是我国‘新基建’的重要内容。安能物流在零担货运领域深耕11年，从一家不起眼的公司成长为今天的行业龙头，这一路并非一帆风顺。作为投资人，我们非常荣幸能与公司携手，陪伴团队在风雨中拼搏，见证公司在汗水中成长。祝贺安能上市，期待公司在新的起跑线上继续领跑，实现更大的目标与愿景。”