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这是「涂河」的第85篇原创内容。

我一直比较喜欢的两个股票 yala 和 fubo 最近都发了财报，财报当天一个窜天猴一个扎猛子很不和谐。特别是 yala，一个猛子下去已经回到上市时候的价格，距离高点回撤了接近 8 成了。也好久没正经聊这两只股票了，正好今天有空，简单聊两句。

YALA

首先，公司基本面没有改变，依然增长强劲、收入强劲，数字就不放了，大家在财报里社区里都能看到。

特别想说说大趋势，身处移动互联网渗透逐渐加速的中东，MENA 地区小 3 亿人口，又赶上年轻人占比高，自然错不了，这也是我当时选择 yala 的基础考虑因素。

其次，本次财报后暴跌的原因是成本，控制的不够。公司解释是规模起来了，三方费用上升，这个我持保留意见，基于我的理解三方费用都是按比例增长特别是线上业务，只要比例结算比例不变，应该不影响财报，如果是离线费用可能存在账期。

不过这不是重点，相比于增长强劲、收入强劲，成本问题可以忽略不计，市场反应过度应该与近期趋势有关，后面会讲。

第三，这次财报是有亮点的，就是游戏业务。看过涂河之前文章的朋友应该知道，yala 团队的社交业务和游戏业务是隔离的不是一个团队在干，游戏起来了相当于雅乐成功了两次，这很不容易，足以证明团队战斗力。

这一点与 fubo 很像，给了市场一个非常性感的预期，在没有明确证据说明游戏有转弱的迹象前，没有理由 sell。

FUBO

首先说结论：当年 Roku 就是在亮眼业绩和质疑声中完成 N 倍暴击的，太像了。

其中，二季度的营收、增速表现都超预期，对第三季度的指引依然超出预期，不涨才怪。衡量流媒体运营健康度的几个指标播放市场、ARPU、营收全面超预期。

我最想看的指标是订阅数 68 万超出预期，但说实话距离 10 倍股的标准还是差一些的，想体验 10 倍暴击的爽感是真的不容易的，可遇不可求。

然后是最重要的事情：彩票业务

彩票业务的数据没有记入二季度财报，三季度指引里也不包括这块。可能管理层觉得这不是一个很快就能放量的业务，重要但不紧急，所以当做一个钩子放长线钓大鱼，别因为市场压力导致动作变形。

最近出了一些预告，有一个预告视频很有意思，做个简单的了解。

里面基本确定了使用场景：电视看比赛，APP下注，界面看起来还挺清爽，因为没有具体的抽水比数字，也预测不了大致的营收规模，只能等上线再说了。

然后涂河一直坚持的观点是，因为每个州的政策不一致，线上彩票推广到全国有一定的时间，甚至牌照申请和维护成本占据了利润的大头都是极有可能的事件。

那时候如果大家发现这个业务也不赚钱，仅靠着订阅和广告利润会被摊的很薄，所以看好再下手，随时动态调仓。

最后说一说趋势

最近的大趋势是抛售中概，以木头姐为先锋哐哐的砸，短时间内别想有太大的起色了。小趋势里音频、直播、社交赛道近期还承压的厉害，不过这问题不大，都是板块轮动，涨也是轮动，跌起来也会一样。

下半年谨慎持有，少动多看。

就这样，下周再聊。