社区

一、MLCC

       多层瓷介电容器（MLCC）诞生于上世纪60年代，最先由美国公司研制成功。目前，全世界大约有20多家MLCC生产商，主要的生产厂商包括日本的京瓷、村田、丸和、TDK、太阳诱电，韩国的三星，美国的基美、AVX，台湾的达方、禾伸堂、国巨、华新科，中国的火炬电子、鸿远电子、宏明电子、风华高科、宇阳等。从市场格局上看，日本处于第一梯队，美国韩国台湾处于第二梯队，中国处于第三梯队。

        预计2021 年全球 MLCC 市场需求量 48420 亿只，同比增长 10.2%。其中中国的需求将达到 38510 亿只，市场规模将增长到 609.1 亿元。

       2020 年受海外疫情影响，马来西亚、新加坡、日本等地工厂多次出现停产。而经疫情后企业陆续复工生产及全球经济刺激，终端消费复苏强劲，市场需求量逐渐恢复，5G 手机渗透率快速提升，新能源迎来爆发式增长，供需形势从偏松走向偏紧，短期行业并无大量新增产能，需求持续旺盛，进入新一轮上涨周期，行业持续处于需大于供的局面。

二、军用MLCC市场

       军工领域关乎国家安全，对保密性、稳定性及使用的可靠性均有严格要求，因此对军用产品生产企业实施严格的资格认定及现场复审，进入门槛较高。其次，军用客户在选用 MLCC 产品时，均将配套厂家的产品使用可靠性历史作为至关重要的必备条件，一般不会轻易更换供应商，新的竞争对手难以进入。目前，国内军用 MLCC 市场生产厂商由鸿远电子、宏明电子和火炬电子三分天下，形成寡头垄断。

      鸿远电子产品聚焦高端领域， 定位“精、专、强”，广泛应用于航天、航空、电子信息、兵器、船舶、智能电网等行业，满足高可靠及工业控制领域对产品的应用要求。公司已经通过国军标生产线认证且能生产宇航级产品，相关宇航级产品通过了原总装备部指定检测机构的鉴定。公司参与并圆满完成了神舟系列、嫦娥、天宫系列以及大推力火箭、新一代战机、大飞机等重点工程型号的配套任务。2020年航天科工集团有限公司、航天科技集团有限公司、 电子科技集团有限公司、航空工业集团有限公司以及兵器工业集团有限公司是鸿远电子的前5大客户，都是大型军工集团，5家客户占公司自营销售收入的74.6%。

        鸿远电子在营收规模、毛利率、营收增速上略胜火炬电子一筹，宏明电子尚未上市，缺乏公开数据。

三、发展空间

       《十四五规划和 2035 年远景目标纲要》中指出，我军在“十四五”期间要全面加强练兵备战、确定 2027 年建军目标新节点、加快武器升级换代，同时加快智能化武器发展、加速战略性颠覆性武器装备发展、加快机械化\信息化\智能化融合发展。新一代武器装备或将在“十四五”及 2035 年远期具备高景气，其中军工电子元器件望在“十四五”各类新型装备中作为信息化的主要实施载体，具备单位装备价值量占比和装备排产双升逻辑，军工全产业链景气度传导趋势已确认，上游军工电子元器件率先进入景气扩张拐点。

       除了MLCC以外，公司持续拓展新品类，包括单层 SLCC、射频 MLCC 等，国产替代空间显著。目前，我国高端电容器产品仍然以进口为主，单层 SLCC 实现批产的厂商仅有火炬电子、天极科技、鸿远电子、宏达电子，射频 MLCC 实现批产的厂商仅为鸿远电子（军品）、达利凯普 （民品）。