社区

光伏行业前景可期，但行业之间的暗流涌动相当激烈。身为行业龙头的隆基大概率会持续享受行业高增长带来的利好，因为其业绩增长的确定性较强行业前景有目共睹，之前的文章都有分析过～但......最后说。

（一）竞争环境

由于电池片是光伏行业里技术变化最快的环节，是比较担心竞争问题；确实有一些新厂商在异质结或者TOPCon等下一代电池技术上提早进行了布局。但是，龙头也在前进吖，大力投入新技术的研发，研发实力更雄厚，资源更多。

电池技术，业内预计下半年有望迎来TOPCon电池的量产窗口期。

新玩家在面对行业龙头时，技术演进方面肯定更缺乏经验，比如：A股一家跨界转型的上市公司从2019年着手布局异质结电池，但时至今日，厂房仍在建设中；而龙头，已经实现下一代TOPCon电池的小规模布局。

工信部发文，提高了新建光伏电池、组件项目的转换效率门槛，并对投资强度、智能制造及节能降耗等方面做出更高要求。所以，最终还是要可持续发展啦～

隆基：凭借技术的不断进步和突破，打破了行业同质化竞争局面，有效保证了公司研发的领先优势。今年年底会投产2种新技术路线电池，一种主要用于电站、一种用于分布式的，效率会比现有产品显著提高。

（二）未来组件能保持出货量第一的位置吗

去年公司在单晶电池环节的扩产提升至30GW，在2021年Q1又投产年产 7.5GW 单晶电池项目和Q4预投产的宁夏乐叶年产 3GW 单晶电池项目

这体量意味着什么？意味着通威在电池领域的份额要分出去了。这么多的电池项目旨在服务组件业务，使其继续做强做大！

（三）未来增长点

1、BIPV（光伏建筑一体化），光伏+建材的整合。目前BIPV市场分为三块，分别是屋顶、墙面、幕墙。

BIPV市场规模：万亿市场空间

隆基竞争优势：是全球首家针对工商业、公共建筑屋顶规模化量产应用BIPV产品的公司，同时，也在围绕客户和应用场景开发各种差异化产品，再叠加品牌和渠道，优势凸显；

隆基收购森特股份27.25%股权，成为第二大股东，森特设计经验丰富，渠道优势显著

隆基和特斯拉都在做BIPV屋顶这一块，未来很多建筑建材企业可能进入。目前BIPV普及程度低，未来随着分布式光伏占比提升将迎来快速发展

2、电站建设、公司电站EPC 系统开发能力持续提升，完成 BIPV“隆顶”产品的下线及市场推广；你别说，这个新兴产业，进入门槛较高：

首先，高素质专业人才相对较少，跨专业、多领域技术团队的高效组合才能达到；要求跨学科的综合应用，短期内很难全部掌握，所以，这是需要时间的，当然也要求企业有较强资源整合能力，要有不断的实践和拓展；

最后的最后，当然，还要有资金！

那么隆基呢，根据他的研发投入，技术团队都很优秀，再就是渠道组建有先发优势 ，现在BIPV 产品也实现量产了，有望持续保持领先性和竞争优势。

3、氢能源

我国在绿氢产业的发展上还处于初级阶段，基本停留于试验或探索阶段。

市场规模：2020年，中国氢能产量和消费量均已突破2500万吨，已成为世界第一大制氢大国。需求方面：氢能源在制造业的应用也愈加广泛，相比于传统能源的优势也愈为明显。只是供给还未跟上。

优势：在可再生能源为主的未来，“氢”既可以直接消费，也可以长时间储存，且相比电化学储能，在储存过程中带来的污染更少。

发展趋势：氢能源可以分为“灰氢”“蓝氢”和“绿氢”三类。目前，主要是灰氢。未来与大规模光伏发电或风力发电配套的电解水制绿氢将成为发展趋势。

产业困局：氢能利用才是人类可再生能源的良性循环，问题不在于技术瓶颈，能量转换效率基本上在80%以上；

而在于如何产业化、如何降低生产成本的问题；但是只要技术成熟，制氢需求反哺光伏，从而拉动光伏装机需求，便可以形成了一个良性的循环

根据上文所述，行业竞争激烈，隆基从“光伏+”发展模式走向“光伏+氢能”模式，如果能成，规模化优势降低制氢成本，进而促进氢能利用的产业化发展！

（四）生产电力结构

“我们的电力产能主要布局云南，相当一部分是水电，我们马来工厂也是水电，总体可再生能源占45%左右。充分发展蓄能，特别是改造现有常规水电站成为抽水蓄能电站”

李振国谈到，过去数年间，隆基光伏出货已达7.6GW，其规模是3.4个三峡电站的发电量。未来5年，光伏行业的成本下降将会达到30%，未来10年，每瓦太阳能的成本可能会下降一半。

最后：

今年二季度，包括广发、易方达、银华在内的多家基金明星都对公司采取了增持方案。

但是朋友们值得注意啦，这一切都并不能说明现在买入是较好的时机！因为即便公司未来业绩增长是确定的，但能否继续超出市场预期并不好判断，过去一年半是因为其利润实现了超出市场预期的大幅度增长引发估值上升。

再加上公司目前市盈率分位数为位置相对较高，安全边际就不够大了，短线大神可忽略[笑哭]

感谢大家辛苦看完，早点休息～

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负