社区

$黄铜主连 2109(HGmain)$ 第一性思维推演商品铜的演绎： 商品资产价格定价简单说主要是供需基本面+资金面， 而商品定价的前詹性相比股票主要是基于半年内的情况作出反应。 

从基本面来看：供应面由于利润丰厚，上游企业必定会加大生产。而需求面 主要看 房地产投资及基建投资数据。从目前的宏观政策分析，下半年建筑工程投资 会有很大下滑，同时二手房政策导致流动性被琐死，空调销量也会下跌。 

 虽然有分析说碳中和所涉及的产业会增加铜需求，但我个人觉得下半年汽车的总销量应该会同比略下降的，即使新能源车销量上涨，但整个汽车行业用铜量未必会增加；光伏储能同理。

从经济周期资金面看：下半年国内经济将从目前的滞涨过度到衰退期，致力于经济结构的转型，势必不会从新开始加码房地产及基建。美国经济也将在下半年进入滞涨期，既：货币的流动性空转，推动不了经济的增长，叠加高通胀；在这种情况下，联储大概率会货币边际转向。 

因此，推演年底铜会有不小的回调，多年后在来看2021年夏天的铜也许会是世纪的高点。