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新年的前几个交易日，美股指数集体扑街。$标普500(.SPX)$ -1.87%，纳斯达克-4.46%。

此处的纳斯达克，我更想说是$纳斯达克100指数(NDX)$ 。而非大家理解的纳斯达克综合指数，事实上它的表现是，-4.53%.$纳斯达克(.IXIC)$

要说这两个指数，每日波动幅度相近，指数点相近。如果不特别说明，代入两者并没有明显理解偏差。但正如问答网站上说的，纳斯达克100和纳斯达克综合的区别，就好像班上前10名和全体同学的区别。纳斯达克综合指数包含了3000多只标的，纳斯达克100是它的精选，包含100家纳斯达克交易所上市市值最大的公司，只是剔除了金融类公司。

自1985年成立以来的30多年，涨幅喜人。尤其近10年的表现，令人艳羡。具体涨幅可见下表，

要说我的祖国股指为何不能造就长牛的态势，就觉得指数编制这门技术，值得像芯片一样攻坚。此处贴一篇文章，有兴趣的虎友可以阅读。此外八卦的说，纳斯达克100有入选7家非美国公司，其中4家来自中国，百度、京东、网易、拼多多。这一点来说，比标普做得好，道琼斯则从未入选外国公司。

而跟踪投资纳指，首推关联它的ETF，$纳指ETF(QQQ)$ 。这也是本文的谈及要点，那些花式追踪纳指的ETF。

作为一只市值加权型的指数，当前纳斯达克100指数，top10成分股如下，

具体权重的分布，如果你读了上面那篇文章，那么就会更懂一些为何每家公司的权重是这个数字。感慨科网大公司一网打尽，除了Netflix未在前十，然而其实就排第11.严格意义来说，作为公司Netflix还是排进了top10，因为谷歌占了两个名额。$Netflix, Inc.(NFLX)$ $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$

QQQ只是平平无奇追踪纳斯达克100指数，做到精准就好。而美股ETF的丰富，体现在它还可以反向，它还可以加倍。比如我们将要说到的，$纳指反向ETF(PSQ)$ 和$纳指三倍做多ETF(TQQQ)$ 。

所谓反向ETF的意思是，指数涨1%，反向则跌1%。所谓杠杆ETF的意思是，指数涨1%，它涨2%或者3%，取决于是2倍杠杆还是3倍。

上个交易日，纳斯达克100跌幅1.1%，QQQ表现为-1.08%，PSQ为1.07%，TQQQ为-3.27%。如所见，只能是尽量精准，难免些许误差。而杠杆ETF不能长持的关键原因是，长期有损耗。这似乎是个数学问题，值得单开一篇文章讲。有兴趣的虎友可先搜索自学哈。

本文至此，作为一只小小科普贴，主要以纳指为例和您见证美股ETF的丰富度。至于费率方面，并未做仔细甄别。通常而言，像QQQ这样的追踪大盘的主流ETF，管理费相对较低，为0.2%。与之相比，PSQ和TQQQ，则均为0.75%。某种程度上也是体现了规模效应。

可是，你觉得杠杆ETF是如何做到的？

从杠杆ETF公司角度出发，假设它现在有100万的净值，为了实现对指数的两倍跟踪，理论上就需要再借从市场借100万(买期货本质上也是交易所借给它资金)，这样它的资金敞口(exposure)就变成了200万。

那么，反向ETF是如何做到的呢。持有空仓吗？