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今日凌晨2点，6月份议息会议决议结果公布，6月份加息75个BP，符合市场预期，同时大幅度下调了全年经济增速预期，并上调了通胀预期，当下还看不到经济衰退的迹象，就业依然强劲，居民支出依然强劲。

本次议息会议的重点如下：

1. 利率决定：FOMC以10比1的投票比例同意加息75个基点，并重申持续加息将是合适的，什么时候暂停加息要看到通胀数据有明显且持续的回落到目标水平；

2. 利率预测与加息：预计加息75个基点的举措不会成为常态，下次会议可能加息50个或75个基点，数据公布以后7月加息预期调整，在会议前加息75个BP的82%，而在会议后变为63%，加息50个BP的可能性提升；而关于什么时候要暂停加息，则是要通胀持续回落到目标水平，才有可能考虑放缓甚至暂停加息；

3. 利率终点预测：预计2022年年底的联邦基金利率为3.4%，3月份料为1.9%。预计2023年年底的联邦基金利率为3.8%，3月份料为2.8%。而谋士的前一篇文章对会议前的数据进行了计算：

2022年接下来5次加息，6月-7月-9月-11月-12月，分别加息75-75-50-50-25BP，一共275个BP，2022年年底利率变成3.5%-3.75%；

2023年2月与3月再各加息一次，每次25BP，本轮加息终点，目前的预期已经去到了4%-4.25%

因此，会议公布的结果与会议前相比，2022年年底 3.4% VS (预期：3.5%-3.75%），2023年年底 3.8% (预期：4%-4.25%），比前期市场的悲观预期要好，明确了2024年降息。

而关于本轮加息的终点，在会议决议以后，与会议前相比也从4%-4.25%降低为3.75%-4%，降低了25个BP，比悲观预期要好。

4. 经济形势：经济有所放缓，固定资产投资有所放缓，但是居民消费支出仍然强劲，全面下调了经济预期展望，2022、2023、2024年底GDP增速预期中值分别为1.7%，1.7%，1.9%。（3月预期分别为2.8%，2.2%，2%）；

5. 通胀预期调整：美联储FOMC经济预期：2022、2023、2024年底PCE通胀预期中值分别为5.2%，2.6%，2.2%。（3月预期分别为4.3%，2.7%，2.3%），对于今年的通胀预期大幅度提升，如果激进加息导致经济放缓，在提高通胀容忍度的前提下，四季度加息有可能放缓；

6 就业市场：就业增长强劲，如果通胀下降，2023年失业率上升到4.1%，失业率仍然是历史最低水平，不担心就业问题；

7. 关于金融市场：紧缩政策的退出并不会对流动性造成重大影响，市场不用太担忧；

8. 关于经济衰退与硬着陆风险：从目前的经济数据来看，看不到衰退的迹象，就业仍然很好，但是要控制好通胀，如果不能有效控制通胀，硬着陆风险增加，当下美联储预测料能通过软着陆的检验，大宗商品价格波动或使美联储失去软着陆的可能性；

总体来看，本次议息会议的结果比开会前市场的悲观预期要好，加息幅度低于市场预期，对于经济与硬着陆的标题啊也有助于阶段性缓解市场的脆弱信心，决议后，十年期美债收益率大幅度回落至3.3%的水平，基本上与联邦基金的年底利率水平匹配。

在会议结果公布以后，市场有可能又展开一轮极致暴跌后的修复反弹，关注绩优成长股。

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