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昨晚资源价格大反弹，带动美股上游反弹，但今天A股资源板块的反弹并不明显。 关于资源股，观点还是一样，随着上半年俄乌战争爆发后，业绩大部分公司都大增，但下半年后，大增动能不足，有可能出现业绩环比下降。 如果盯着上半年业绩算出来PE才几倍觉得很便宜，那么显然要吃大亏，几倍估值意味着利润要么还有大涨可能，要么持续几年，但问题在于，油价2年前为负，谁能说得清2年后的油价，这样的话，几倍的市盈率就是欺骗性的。 当然，如果市净率还在破净，或者市盈率还在1倍左右，那就彻底变成价值股估值，那就不会有太大的问题。 因此很多周期股中报业绩爆发过后，也没有如期出现大涨，越来越易跌难涨，担心的就是这一点，大宗商品价格尽管最近局势动荡，但需求不振越来越明显，再也上不去了的概率确实不小。 当然，新能源等因疫情和大宗商品过高导致二季度不好的公司，三季度肯定会加速复苏，但问题在于，现在的估值比年初还高，这困境刚反转，咋就变新高了，跟航空酒店一样啊。 现在的市场跟年初一样难以下手，放水，取消关税和经济复苏到底什么时候来呢？