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根据Morningstar的数据显示，总部位于辛辛那提的一支小型基金是今年表现最佳的小价值型基金之一，其投资策略略显古怪，但表现却优于大盘和同行。

Auer Growth Fund是一支小价值型基金，管理着3460万美元的资产。今年以来，该基金上涨了13.39%，而标普500指数下跌了约10%。与其他小价值型基金相比，这是表现处于前1%的基金。

这支基金的长期表现则更不稳定。Morningstar的数据显示，在过去5年里，该基金的表现超过同类别指数罗素2000价值指数 4.8个百分点，回报率比该类别平均水平高出3个百分点。但在10年的时间里，该基金的表现则比该指数低1.2个百分点。

据基金顾问公司SB Auer Funds LLC提供的信息，自2007年12月Auer Growth Fund成立以来，该基金截至今年6月底的回报率为1.27%，而标普500指数的回报率近9%。

事实上，该基金今年的排名有点像是对Auer Growth及其战略的一种弥补——2018年，该基金在Morningstar小型混合基金类别中排名第100百分位（最后一名）。在2019年跃升至第16个百分位，但在2020年下滑至第93百分位。

然而，该基金的投资组合经理Eric McKenzie表示，大约在五年前，Auer Growth对选股策略以及在投资组合中这些股票的权重实现了现代化改造，这有助于提升其回报率。

选股和持股

该基金目前采取的是相对简单的投资策略。

McKenzie表示：“我们要找的是折价严重的高回报股。”

他表示，管理团队在挑选投资标的时有三个主要标准：公司必须实现季度收入同比增长至少20%，季度收益同比增长至少25%。此外，该股的市盈率必须低于12，满足三个条件才能纳入到投资组合中。

除这些参数外，该基金不限制或瞄准任何特定行业或公司规模。相反，它要找的是稳定的表现。

McKenzie表示：“我们是真正的无所不包的基金。”该基金权重最大的仓位包括了能源、医疗保健、科技、工业和消费股。

该基金每季度会对仓位进行一次调整，严格根据标准来确定投资组合中留下的仓位。如果投资组合中的一支股票不再符合其投资标准，它将被抛售，并由另外一支符合标准的股票取代。

在截至6月30日的这一季度，该基金新选出了三支股票。它还增持了部分股票，比如住宅建筑商M.D.C Holdings((MDC))和PulteGroup((PHM))。

展望未来，这些顾问认为，该基金将有良好的表现，并相信即使美国陷入衰退，该基金也能找到营收不断增长的公司。

McKenzie表示：“我们对投资组合的表现非常满意，对整个过程也相当谦逊。”

Morningstar的分析显示，这支积极管理型基金的总费用比率为2.37%，普遍高于同类基金。

编辑：Sophie Lai

责编：Tom Sun

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