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如果问今年确定性高的投资主题是什么，通胀肯定是其中之一。说到通胀，很多人先想到高企的油价，不过动荡的地缘政治对全球供应链的扰动也是主要原因之一。油价固然难以影响，不过能够优化供应链，提高供应链效率的投资机会值得关注。最近，专注于大件商品跨境B2B交易大健云仓即将登陆纳斯达克。 对于跨境贸易来说，有一个最主要的痛点，就是如何让买卖双方找到对方。尤其是目前生产商集中在亚洲而消费方可能在欧美的格局下，容易产生信息不对称。 为了解决这个问题，大健云仓自研B2B交易平台GigaCloud平台，将海外零售商和亚洲供应商连接起来，搭建起数字桥梁，缩短了供应链环节，既让全球大件商品的供给需求撮合效率更高，也可以降低买卖双方的成本。为了达到这一目标，大健云仓分为三大业务： GigaCloud 3P业务：为平台上的卖家和买家提供交易撮合服务，并收取服务费、履约服务费以及仓储物流增值费用。 GigaCloud 1P业务：大健云仓自购存货并在平台上出售，更好满足买家需求。 平台外电商业务：将自购存货在第三方平台出售，例如亚马逊、沃尔玛、美国Wayfair、日本乐天。 在GigaCloud平台上的大件商品以家具家电为主，目前平台上有超过400家供应商，上万SKU，覆盖30个品类，活跃渠道商家约4000个。 由于大件商品规格大、规格非标，导致运输难度大，成本高。为了解决运输痛点，大健云仓自建仓库，并且结合自主研发的仓储管理和物流配送系统，实现供应商和零售商仓内数字化交易。 目前，大健云仓在全球拥有21个大型仓库，仓储面积超过400万平方英尺，包括美国、欧洲、日本都有仓储点。其中，在北美有14个仓库，大部分美国消费者都能在3到5天内收到商品，极大提高了消费者的购物体验。 平台+仓储物流的商业模式对买卖双方来说，都能提高效率降低成本。对于公司来说，由于品类的沉淀和仓储空间、物流配送的搭建形成规模效应，将成为大健云仓独特的护城河。 行业方面，美国B2B市场具有明显的增长空间，根据弗若斯特沙利文的数据，目前B2B市场规模达14.8万亿美元，将近美国零售市场的3倍，但美国B2B电商渗透率仅为9.0%，而美国零售电商渗透率为14.3%，B2B电商渗透率仅仅达到零售电商的渗透率，也有巨大的增长空间。弗若斯特沙利文预计到2025年，美国B2B电商规模将达到2.2万亿美元，2020年到2025年年复合增长率为10.7%。 来源：大健云仓招股书 在财务和经营数据方面，大健云仓2021年总收入4.14亿美元，2019年到2021年的复合增长率为84%。并且，2021年在全球防疫工作严峻、供应链不畅的情况下，大健云仓取得了2,925.7万美元的净利润。 来源：根据大健云仓招股书整理 业绩增长有赖于GigaCloud平台交易规模的增长，截至2022年3月份的近12个月GMV为4.38亿美元，2019年到2021年复合增长率为242%，增长速度飞快。 来源：根据大健云仓招股书整理 在GigaCloud平台的买家和卖家均有明显增长，截至2022年3月份的近12个月活跃买家3,782，活跃3P卖家410。值得注意的是，2019年到2021年活跃买家复合增速为184%，买家数量快速增加，说明GigaCloud平台能够满足买家的需求，对买家具有吸引力。 来源：根据大健云仓招股书整理 结合美国的家具和家电市场，弗若斯特沙利文预计未来美国线上家具和家电市场增长快于线下市场，增速分别为10.1%和6.6%。大健云仓作为全球增长最快的大件B2B平台之一，将受益于美国线上家具和家电市场增长。而且，大健云仓还在开发线下销售渠道，规模更大的线下市场也不落下。并且，亚洲生产的产品具有成本和价格优势，在欧美国家通胀高企的情况下，GigaCloud平台对买家更具有吸引力。 来源：大健云仓招股书 可以预见的市场增长空间，完备的供应链体系和跨境交付能力，大健云仓的增长潜力已经被知名机构发现，京东、红星美凯龙、元禾控股和DCM Ventures都是大健云仓的前期投资者。可以说，在今年赴美上市的公司中，大健云仓是具有规模且值得关注的投资标的。 $大健云仓(GCT)$ $京东(JD)$ $阿里巴巴(BABA)$