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今年以来，美联储激进加息将美股推入熊市，眼下，伴随着美国经济衰退风险升温，不少人指望美联储政策转向，届时美股将获得“救赎”。然而，市场研究公司DataTrek Research警告称，根据历史经验，美联储由鹰转鸽，并不一定会成为美股反弹的催化剂。

该公司在周三的一份报告中称，尽管很多投资者希望看到美联储暂停其激进的加息举措（包括1994年以来首次加息75个基点），但美联储此前的鸽派转向并不总能转化为股价上涨。

DataTrek联合创始人Nicholas Colas指出，必须谨慎看待美联储转变货币政策标志着股市转折的看法。2001年的状况就并非如此，当时随着衰退日趋严重，企业盈利的不确定性不断上升。

在美联储1999年和2000年大举加息之后，互联网泡沫破裂，美联储从2001年1月开始立场骤变，开始大幅降息。甚至在2001年1月3日，美联储还曾进行了一次计划外的“紧急”降息，幅度为50个基点，当月晚些时候又降息50个基点。

这两次降息之后，2001年3月、4月、5月、9月和10月，美联储又进行了5次幅度50个基点的降息。

Colas观察到，最终，从2000年5月到2002年11月，联邦基金利率从6.5%下降到1.25%，而美股却仍继续下跌。他指出，美联储连续降息不足以支撑美股估值。

如今，相似的局面可能会出现，华尔街对2022年企业盈利增长10%的预期看起来过于乐观，而且经济衰退担忧不断加剧。此外，过去一年股市的大部分下跌都是由高估值科技股推动的，类似于互联网泡沫时期的情况。