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外围市场在A股休息长达9天后，也经历了一系列变化，其中美股港股经历了先涨后跌的情况。在A股休盘前几天，美股港股纷纷高开高走收盘，在A股快要回归时候，纷纷开始下跌。

9月美国非农就业数据公布后，整体是好于预期。而国内这边也公布了PMI数据，其中制造业PMI数据为50.1，有一定的扩张趋势。

对于A股10月份的走势整体应该是个反弹行情，毕竟9月份个股和板块跌幅较为明显，个股中位数跌幅接近10%。

另外一则信息是：国庆期间，酱油龙头-海天味业由于酱油添加剂事件的发酵，该事件的发酵起因在于某短视频平台披露的海天味业食品添加剂（苯甲酸钠）国内国外“双标”风波。

以油盐酱醋等为为主的调味品算是在消费行业的必选消费，家家户户都离不开，刚需性较强。整个行业整体周期属性较弱。相比其他可选消费行业而言，受经济影响较小。

调味品行业严格意义上算是“小产品，大市场”的特性。

同样基于刚需性，所以调味品整体市场是相对饱和的，整个行业都是相对稳量市场。

所以行业里的大部分公司更多是通过不定期的涨价方式，获得利润的增速。

行业里的涨价一般分两种：直接涨价，行业里的龙头公司拥有定价权，率先通过旗下部分产品出厂价格进行调整，行业里的其他公司选择跟进；第二种，变向涨价，通过旗下产品升级，更换包装等形式。

整体来说，在调味品这样刚需的行业，温水煮青蛙的涨价反而使得零售端客户对产品涨价敏感度较低。

尽管海天味业进行了一系列的公关活动，公关的效果很难让人信服，目前看添加剂风波仍然未平息。

截至国庆假期前收盘，海天味业市盈率PE仍高达57倍+。

截止今年上半年，海天味业营收135亿元+，同比增长9.73%；归母净利润为33.93亿元，同比增加1.21%。距离公司今年计划营收目标280亿元，整体来说完成难度有点偏大。

即使没有这场酱油添加剂的风波，海天味业自身面临的问题一大堆，比如产品单一依懒性严重，受疫情影响一些新产品渠道推广也是问题；

值得一提的是，在2020年机构抱团大白马的背景下，酱油茅的海天味业股价一度高达200元+，作为调味品行业其估值更到夸张的百倍。当年是各种行业茅，白马股的股价巅峰时刻。现在是一天砸一只白马。当年多风光，现在多落魄。

目前，公募主动型基金持仓海天相对较多的，主要是刘彦春管理的景顺长城新兴成长混合型基金。另外泓德基金公司的明星基金经理-邬传雁其旗下管理的产品同样持有不少海天。

对于一个增速一般，相对饱和的市场，市盈率甚至高于了新能源、半导体等高增长行业，其本身也是不科学的。

周一开盘，海天基本凶多吉少。市场很有可能会杀情绪的同时顺带着杀PE。

相比海天的添加剂，同行业的千禾味业主打的是零添加剂调味品为主，该类产品占了其营收50%以上。

主打零添加剂调味品的千禾味业有可能会受到海天事件而周一高开，但是作为调味品行业普遍存在高估值的现象，千禾味业同样是高达60倍PE。如此高PE，顶多也只是受市场情绪的上涨而已。

调味品行业作为必选消费，覆盖客户群体本身广，其行业基本盘和基本面很扎实，同样也是个永续经营的行业，但是在较高市盈率的背景下，其投资性价比就相对偏弱。